Telekom 2024: Prodaja kljub tveganjem poskočila na 115,8 milijarde evrov!

Predstavljajte si, da stojite na presečišču podatkovnih tokov, ki v realnem času tekmujejo po vsem svetu – digitalno omrežje, ki povezuje in napaja svet. Točno tam se Deutsche Telekom AG pozicionira, sredi telekomunikacijskega trga, ki ga bo leta 2024 zaznamovala hitra rast in tehnološka dinamika. Panoga doživlja neustavljiv naraščajoči trend, ki ga poganja neprekinjeno povpraševanje po hitrih širokopasovnih povezavah v fiksnih in mobilnih omrežjih. Ta želja po povezljivosti se odraža v številkah: fiksni podatkovni promet v Evropi bo leta 2024 dosegel impresivnih 1.016 eksabajtov, kar je 13 % več kot leto prej, mobilni podatkovni promet pa se je povečal za 16 % na 141 eksabajtov, kar je enako sedanjemu. Letno poročilo Deutsche Telekoma kaže.

Pogled na globalne napovedi jasno pokaže, da je to šele začetek. Ericsson pričakuje, da se bo globalni mobilni podatkovni promet do leta 2030 podvojil, medtem ko v regijah, kot sta Severna Amerika in Zahodna Evropa, poraba fiksnih telefonov na uporabnika še naprej narašča. Prihodki od telekomunikacijskih storitev bodo leta 2024 na svetovni ravni narasli za 2,0 % v primerjavi s prejšnjim letom, predvsem zaradi višjih naložb v podatkovne storitve. Toda z rastjo prihaja konkurenca: industrija je zelo konkurenčna, z velikim številom ponudnikov, ki se borijo za stranke na trgih fiksnih in mobilnih komunikacij. Hkrati je poudarek na regulativnem razvoju v EU, kot sta poročila Letta in Draghi, ki pozivata k reformam za krepitev konkurenčnosti, ter načrtovani Zakon o digitalnem omrežju Evropske komisije za leto 2025.

Če približate nemški trg, vidite stabilno sliko z rahlim trendom rasti. Celotna prodaja v telekomunikacijskem sektorju bo leta 2024 v tej državi dosegla 74,3 milijarde evrov, kar je 1,8-odstotna rast v primerjavi z letom prej. Število širokopasovnih priključkov se je ob koncu prvega polletja povzpelo na 37,7 milijona, medtem ko je trg mobilne telefonije z 19,6 milijarde evrov prodaje zrasel za 1,4 %. Ta razvoj podpira veliko povpraševanje po povezljivosti, ki kljub gospodarski stabilizaciji in 2-odstotni inflaciji v EU ostaja neprekinjeno. Zlasti konvergentna baza strank na področju fiksne mobilne konvergence (FMC) postaja vse bolj pomembna in še naprej spodbuja prodajo v Evropi.

Na drugi strani Atlantika prevladujejo druge dinamike. V ZDA je T-Mobile US dosegel najboljšo razpoložljivost 5G, saj pokriva 54 % območja, in spodbuja rast fiksnega širokopasovnega omrežja prek fiksnega brezžičnega dostopa (FWA). Konkurenti, kot sta AT&T in Verizon, se selijo na večdržavne optične storitve in posodabljajo svojo omrežno arhitekturo s prehodom na Open RAN. Širitev je podprta s programom BEAD, katerega cilj je zagotoviti širokopasovne povezave na slabo pokrita območja z 42,45 milijarde USD. Te naložbe kažejo, kako resno ameriški trg gleda na digitalno infrastrukturo kot na motor rasti.

Tehnološki napredek in nova poslovna področja prav tako oblikujejo pokrajino. Storitve pretakanja in ponudbe plačljive televizije postajajo vse pomembnejše, saj inovacije v AI, 5G in digitalnih storitvah še naprej spreminjajo industrijo. Hkrati Deutsche Telekom vlaga v raziskave in razvoj, čeprav z izdatki za raziskave in razvoj v letu 2023 znašajo 25 milijonov evrov, kar je nekoliko manj kot leto prej, ko so znašali 30 milijonov evrov. Poleg tega se 708 milijonov evrov steče v usredstvena samoustvarjena neopredmetena sredstva, predvsem v programsko opremo, kot je npr. Letno poročilo 2023 prikazuje podrobno. Te naložbe so ključnega pomena za ohranitev tehnološke prednosti v svetovni konkurenci.

Drugi vidik, ki poganja industrijo, je osredotočenost na optična vlakna kot hrbtenico digitalne prihodnosti. Medtem ko milijardni programi v ZDA spodbujajo širitev, se evropski trgi osredotočajo tudi na posodobitev svojih omrežij. Hkrati se vse bolj uveljavljajo konvergentne ponudbe, saj stranke vedno bolj zahtevajo fiksne in mobilne storitve iz enega vira. Ti trendi kažejo, da Deutsche Telekom deluje v okolju, ki ga zaznamujejo tako regionalne značilnosti kot globalni razvoj in se jim mora strateško prilagajati.

Krmarimo po zapleteni pokrajini telekomunikacijskega trga, kjer vsaka odločitev in tehnološki napredek določata položaj podjetja. V središču tega konkurenčnega področja Deutsche Telekom AG ohranja svoj položaj z impresivno tržno prisotnostjo, zlasti v Nemčiji. S prodajo v višini približno 116 milijard evrov v letu 2024, ki jo je v veliki meri ustvaril T-Mobile ZDA, in letnim dobičkom v višini 11,2 milijarde evrov (po 17,8 milijarde v prejšnjem letu) ostaja skupina težkokategornik v industriji. Zaposluje približno 200.000 ljudi po vsem svetu, vključno s 75.000 v Nemčiji, in samo na domačem trgu mobilnih komunikacij oskrbuje 68,6 milijona strank, vključno z več kot 26 milijoni pogodbenih strank.

Številke govorijo same zase, ko gre za tržne deleže. V nemškem sektorju mobilnih komunikacij je na prvem mestu Deutsche Telekom s skoraj 32-odstotnim deležem v prodaji, pred Telefonico in Vodafonom. Razmere na trgu širokopasovnih fiksnih storitev so še bolj dominantne: z več kot 17 milijoni fiksnih priključkov in okoli 15 milijoni širokopasovnih priključkov ima skupina več kot 40-odstotni tržni delež, ki je precej pred konkurenti, kot so Vodafone, 1&1 in Telefonica. To močno stališče podpirajo podatki Zvezne agencije za omrežja, kot kaže nedavna analiza Statista prikazuje, ki dokumentira razvoj tržnih deležev od leta 2001.

Kdo pa so glavni tekmeci, ki vzdržujejo pritisk? V Nemčiji sta v ospredju Vodafone in Telefonica, oba z agresivnimi cenovnimi strategijami in naložbami v širitev omrežja. Vodafone se zanaša na široko paleto ponudbe stacionarne in mobilne telefonije, Telefonica (O2) pa dosega privlačne tarife, zlasti na trgu mobilne telefonije. Mednarodno, zlasti v ZDA, T-Mobile US tekmuje z velikani, kot sta AT&T in Verizon, ki krepita svoj položaj z ogromnimi naložbami v optična vlakna in inovativnimi omrežnimi arhitekturami, kot je Open RAN. Ti konkurenti ne izzivajo Deutsche Telekoma le po ceni, ampak tudi po tehnološkem razvoju.

Odločilna prednost Deutsche Telekoma je njegova zgodovinsko razvita infrastruktura, ki mu kot nekdanjemu monopolistu zagotavlja prisotnost po vsej Nemčiji. Ta osnova omogoča ponudbo visoke kakovosti storitev tako v fiksnem kot v mobilnem omrežju, kar spodbuja zvestobo strank in zvestobo blagovni znamki. Temu je dodana močna blagovna znamka – "Pink Giant" v magenta je sinonim za zanesljivost. Na mednarodni ravni ima skupina koristi od dinamike T-Mobile US, ki ima konkurenčno prednost pred AT&T in Verizon z najboljšo razpoložljivostjo 5G v ZDA (54-odstotna pokritost območja).

Dodatne prednosti izhajajo iz strateške osredotočenosti na konvergentne ponudbe. S povezovanjem fiksnih in mobilnih storitev (Fixed Mobile Convergence) je možno kupce dolgoročno vezati v skupino in povečati povprečni prihodek na uporabnika. Za leto 2025 je napovedana prodaja v višini okoli 19 milijard evrov v sektorju fiksnih omrežij, kar kaže na nadaljnjo pomembnost tega segmenta. Hkrati kljub regulativnim zahtevam, ki izhajajo iz njegovega monopolnega položaja, Deutsche Telekom ostaja dovolj prilagodljiv, da se odziva na tržne spremembe, kot so podrobni vpogledi Statista razjasniti.

Pogled v prihodnost kaže, da bo prevladujoči tržni položaj v Nemčiji verjetno ostal, tudi če bo konkurenca še vedno močna. Sposobnost hitrega vključevanja tehnoloških inovacij, kot so 5G in storitve, ki temeljijo na AI, bo ključnega pomena za ohranjanje prednosti. Enako pomembno je ravnovesje med cenovno občutljivostjo odjemalcev in naložbami v kakovost omrežja, da se lahko uveljavijo pred napadi konkurence. Pot je tlakovana, vendar so izzivi vedno prisotni, saj se trg še naprej razvija.

Poglobimo se v finančni DNK družbe Deutsche Telekom AG, kjer številke in ključne številke razkrivajo resnično moč in izzive skupine. V letu 2024 se prikaže robustna slika: prodaja skupine se je povečala za 3,4 % na 115,77 milijarde evrov, pri čemer je samo drugo četrtletje zabeležilo 28,4 milijarde evrov, kar je 4,3-odstotno povečanje v primerjavi s prejšnjim letom. Še posebej so izstopali prihodki od storitev s 4,9-odstotno rastjo na 24,1 milijarde evrov v drugem četrtletju, kar poudarja stalno povpraševanje po telekomunikacijskih storitvah. Glavni dejavnik tega uspeha ostaja ameriška podružnica T-Mobile, ki pomembno prispeva k povečanju prodaje.

Natančnejši pogled na trend dobička razkrije mešane signale. Prilagojeni konsolidirani dobiček v drugem četrtletju 2024 se je povečal za impresivnih 31,3 % na 2,5 milijarde evrov, letni čisti dobiček pa je znašal 11,2 milijarde evrov – zmanjšanje v primerjavi s 17,8 milijarde evrov v prejšnjem letu zaradi pozitivnega posebnega učinka prodaje radijskega stolpa v letu 2023. Prilagojeni dobiček iz poslovanja (EBITDA AL) se je po drugi strani povečal za 6,2 %. medletno na 43,02 milijarde evrov, v drugem četrtletju celo povečal za 7,8 % na 10,8 milijarde evrov. Ta razvoj odraža dobro operativno uspešnost, kot je trenutna Medletno poročilo za drugo četrtletje 2024 prikazuje podrobno.

Meritve marž in denarnega toka podpirajo finančno stabilnost. Prosti denarni tok AL v drugem četrtletju 2024 je eksplodiral s povečanjem za 48,5 % na 5,2 milijarde evrov, napoved za celotno leto pa je bila nekoliko povišana na okoli 19,0 milijarde evrov (prej 18,9 milijarde). To kaže na močno likvidnostno osnovo, ki omogoča naložbe v širitev omrežja in inovacije. Marža EBITDA znaša okoli 37,2 % za celotno leto, kar je pokazatelj učinkovitega obvladovanja stroškov kljub visokim kapitalskim izdatkom. Po poročilih se za tekoče leto pričakuje nadaljnja rast dobička za 4,5 % na okoli 44,9 milijarde evrov. Tagesschau.de podčrtaj.

Z regionalnega vidika je razvoj drugačen. V nemškem operativnem segmentu se je prodaja v drugem četrtletju povečala za 3,6 % na 6,4 milijarde evrov, zaradi močne rasti strank s 311.000 novimi mobilnimi pogodbenimi strankami in 113.000 dodatnimi povezavami z optičnimi vlakni. Vendar se je poslovanje v četrtem četrtletju zmanjšalo za 0,2 % zaradi zmanjšanja javnih naročil. V ZDA T-Mobile dosega več kot 100 milijonov naročnikov, s povečanjem za 1,3 milijona v drugem četrtletju in povečanjem prilagojenega EBITDA AL za 9,1 % na 7,8 milijarde USD. Evropa prav tako napreduje s prilagojenim EBITDA AL v višini 1,1 milijarde EUR (+8,9 %) in rastjo dobička že sedmo leto zapored.

Bilančne številke osvetljujejo finančno strukturo. Neto finančne obveznosti znašajo 135,1 milijarde evrov, kar je visoka vrednost, ki odraža agresivno naložbeno strategijo v omrežno infrastrukturo in 5G. Kljub temu razmerje med dolgom in EBITDA ostaja v obvladljivem območju, kar kaže na vzdržno financiranje. Prejem naročil v sistemski dejavnosti se je povečal za 28,3 % na 957 milijonov evrov, medtem ko je prodaja na tem področju zrasla za 2,1 % na 981 milijonov evrov, kar poudarja diverzifikacijo virov prihodkov.

Drugi poudarek je rekordna dividenda v višini 90 centov na delnico (prej 77 centov), ​​ki bo izplačana po skupščini delničarjev aprila 2025. To kaže na zaupanje v trajnostno dobičkonosnost in je namenjeno nagrajevanju delničarjev. Hkrati ostaja poudarek na rasti uporabnikov: v Nemčiji se je število uporabnikov mobilne telefonije povečalo za 3,0 % na 65,2 milijona, medtem ko se je število širokopasovnih povezav povečalo za 1,6 % na 15,1 milijona. V ZDA se je baza strank povečala za 18,0 % na 125,9 milijona, medtem ko se je v Evropi širokopasovnih uporabnikov povečalo za 9,8 % na 7,1 milijona. Ta dinamika nakazuje, da je vzpostavljena finančna podlaga za nadaljnjo širitev in inovacije, medtem ko ostajajo izzivi visokega dolga in regionalnih razlik.

Popotujmo nazaj skozi vzpone in padce borznih grafikonov, da si pobliže ogledamo razvoj cen družbe Deutsche Telekom AG. Od privatizacije leta 1995 ima delnica pestro zgodovino, ki so jo zaznamovali dot-com balon, finančne krize in hiter vzpon telekomunikacijske industrije. Pogled na dolgoročne podatke kaže, da je delnica doživela izjemen, čeprav nestanoviten razvoj od 31. decembra 1999. Medtem ko je bila začetna vrednost hipotetičnega portfelja 10.000, je vrednost delnic boerse.de Megatrend 30. novembra 2021 dosegla najvišjo vrednost 4.235.959,53, preden je padla nazaj na 3.727.156,17 do 29. decembra 2023 po podatkih iz boerse.de razjasniti.

Podroben pregled zadnjih nekaj let kaže stalno okrevanje po najnižjih točkah pandemije. V letu 2020 je bila cena delnice začasno pod 12 evri, zaradi negotovosti na svetovnem trgu in visokih investicijskih stroškov za širitev 5G. Vendar se je cena od takrat stabilizirala in bo leta 2024 v razponu med 20 in 24 evri, kar kaže na naraščajoče zaupanje vlagateljev v operativno moč skupine in politiko dividend. Rekordna dividenda v višini 90 centov na delnico v letu 2024 je dodatno podprla ta naraščajoči trend, čeprav so kratkoročna nihanja zaradi makroekonomskih dejavnikov, kot sta inflacija in politika obrestnih mer, neizogibna.

Volatilnost delnic ostaja ključno vprašanje za vlagatelje. Če pogledamo zadnjih pet let, je prišlo do zmerne stopnje nihanja v primerjavi s tehnološkimi delnicami, ki so podvržene večjim nihanjem. Letna volatilnost Deutsche Telekoma je okoli 20-25 %, kar kaže na določeno stabilnost, ki jo podpira močan položaj na trgu in stalno povpraševanje po telekomunikacijskih storitvah. Zunanji šoki, kot so regulatorne spremembe v EU ali pritisk konkurence v ZDA, pa lahko sprožijo kratkoročno znižanje cen. Zgodovinski podatki, zbrani preko platform, kot je npr onvista.de Na voljo kot prenos v obliki CSV zagotavljajo podroben vpogled v ta nihanja in omogočajo natančno analizo v katerem koli časovnem obdobju.

V primerjavi z indeksom DAX Deutsche Telekom kaže mešano uspešnost. Medtem ko je DAX koristil močan razvoj tehnoloških in industrijskih podjetij v zadnjih desetih letih, so delnice Telekoma v fazah velikega naložbenega pritiska zaostajale. Med letoma 2015 in 2020 je bil indeks slabši za približno 10–15 % zaradi visokih stroškov za širitev omrežja in prevzemov, kot je prevzem Sprinta s strani T-Mobile US. Od leta 2021 pa se je ta slika spremenila: delnica je uspela slediti DAX in ga v nekaterih četrtletjih celo preseči, zaradi močne rasti v ZDA in vse večje dividendne donosnosti, ki znaša okoli 4–5 % in je nad povprečjem DAX, ki znaša 3 %.

Druga točka primerjave je Nasdaq 100, ki služi kot merilo za tehnološka podjetja. Medtem ko se je Nasdaq 100 od leta 1999 (od 29. decembra 2023) dvignil z 10.000 na 40.680,20, je Deutsche Telekom pokazal manj eksplozivno, a še vedno solidno uspešnost. Osredotočenost na stabilne denarne tokove in dividende naredi delnico manj občutljivo na ekstremna nihanja, ki so značilna za tehnološke indekse, kot je Nasdaq. To ga postavlja kot privlačno izbiro za konzervativne vlagatelje, ki iščejo ravnotežje med rastjo in stabilnostjo.

Gibanje cen zadnjih nekaj mesecev kaže, da se bo trend zmerne rasti nadaljeval, dokler ne bo večjih makroekonomskih motenj. Vendar bi se nestanovitnost lahko povečala zaradi geopolitičnih napetosti ali regulativnih posegov v Evropi, kar zahteva natančno spremljanje tržnih razmer. Obenem ostaja primerjava z indeksi, kot sta DAX in Nasdaq 100, pomemben indikator za oceno relativne privlačnosti delnice na širšem trgu, medtem ko pretekli podatki še naprej zagotavljajo dragocene namige za morebitne prihodnje premike.

Poglejmo skozi prizmo makroekonomskih razmer in notranjih strategij, da bi razvozlali dejavnike, ki vplivajo na Deutsche Telekom AG. Osrednji vidik, ki oblikuje stroške financiranja in naložbene načrte skupine, je razvoj obrestnih mer. Zgradbene obrestne mere za desetletna posojila trenutno znašajo 3,6 % (od 5. novembra 2025) in več kot 80 % strokovnjakov pričakuje stabilne obrestne mere kratkoročno, podprte s trdnimi razmerami na notranjem trgu v EU in stopnjo inflacije blizu 2-odstotnega cilja ECB. Srednjeročno pa 60% strokovnjakov napoveduje povečanje na okoli 4%, zaradi geopolitičnih napetosti, novih carin in visokega državnega dolga, kot kažejo analize Interhyp pokazati. Za Deutsche Telekom z neto finančnimi obveznostmi v višini 135,1 milijarde evrov bi dvig obrestnih mer lahko povečal stroške refinanciranja in omejil obseg naložb v 5G in optična vlakna.

Drugi dejavnik, ki posredno vpliva na stroške poslovanja, so cene surovin. Čeprav telekomunikacijska industrija ni neposredno surovinsko intenzivna, naraščajoče cene kovin, kot sta baker in aluminij, ki so potrebne za omrežno infrastrukturo in strojno opremo, vplivajo na strukturo stroškov. Leta 2024 so se cene bakra zvišale za približno 10 %, kar je posledica svetovnega povpraševanja in ozkih grl v dobavni verigi. Ta razvoj bi lahko povzročil pritisk na marže za velike projekte širitve, zlasti v regijah, kot so ZDA, kjer T-Mobile US veliko vlaga v širitev omrežja. Hkrati cene energije, ki ostajajo nestanovitne kljub stabilizaciji v Evropi, zvišujejo operativne stroške za podatkovne centre in omrežno infrastrukturo.

Na strani povpraševanja zagon ostaja neprekinjen. Podatkovni promet v fiksnem omrežju v Evropi bo leta 2024 dosegel 1.016 eksabajtov (+13 % medletno), medtem ko bo mobilni podatkovni promet dosegel 141 eksabajtov (+16 %), kar poudarja povpraševanje po hitrih širokopasovnih povezavah in storitvah 5G. V Nemčiji je število širokopasovnih priključkov naraslo na 15,1 milijona (+1,6 %), v ZDA pa se je baza strank T-Mobile povečala na 125,9 milijona (+18 %). Ti trendi kažejo na stalno rast prihodkov, zlasti prek fiksne mobilne konvergence in pretočnih storitev. Ericssonova napoved, da se bo svetovni mobilni podatkovni promet do leta 2030 podvojil, krepi pričakovanja, da bo povpraševanje ostalo ključno gonilo Deutsche Telekoma.

Vodstvo pod vodstvom Timotheusa Höttgesa, ki je izvršni direktor od leta 2014, je ključno za uresničitev teh priložnosti. Strateška osredotočenost na mednarodno širitev, zlasti prek T-Mobile US, je leta 2024 povečala konsolidirano prodajo na 115,77 milijarde evrov (+3,4 %), pri čemer je hčerinska družba v ZDA prispevala levji delež. Höttgesova osredotočenost na stroškovno učinkovitost se odraža v prilagojenem EBITDA AL v višini 43,02 milijarde evrov (+6,2 %), medtem ko so naložbe v inovacije, kot sta AI in 5G, namenjene zagotavljanju tehnološkega vodstva. Odločitev o izplačilu rekordne dividende v višini 90 centov na delnico kaže tudi na zaupanje vodstva v vzdržno dobičkonosnost, četudi to zahteva ravnotežje v okolju naraščajočih obrestnih mer in stroškov surovin.

Vodstvo se sooča z izzivom, kako uravnotežiti visoko zadolženost s strateškimi naložbami. AL prostega denarnega toka v višini 5,2 milijarde evrov v drugem četrtletju 2024 (+48,5 %) ponuja obseg, vendar bi morebitno zvišanje obrestnih mer lahko obremenilo stroške financiranja neto finančnih obveznosti. Hkrati se mora vodstvo odzvati na geopolitična tveganja, ki bi lahko vplivala na cene surovin in obrestne mere, pri tem pa še naprej uporabljati povpraševanje po digitalnih storitvah kot gonilo rasti. Drugi poudarek je na optimizaciji stroškov poslovanja, da bi ohranili marže kljub zunanjim pritiskom.

Interakcije med gibanjem obrestnih mer, cenami surovin in povpraševanjem prikazujejo zapleteno sliko za prihodnja leta. Medtem ko stabilne obrestne mere nudijo kratkoročno varnost načrtovanja, lahko srednjeročna povišanja vplivajo na naložbeno strategijo. Hkrati sposobnost vodstva, da se odzove na naraščajoče stroške in globalne negotovosti, ostaja ključni dejavnik pri nadaljnji širitvi močnega tržnega položaja Deutsche Telekoma in pretvarjanju velikega povpraševanja v rast.

Podajte se na potovanje po viharnih vodah svetovne politike in trgovinskih napetosti, ki predstavljajo izzive tudi za Deutsche Telekom AG. V središču trenutnih negotovosti so trgovinski konflikti, zlasti napoved Donalda Trumpa 23. maja 2025, da bo s 1. junijem 2025 uvedel kazenske carine v višini 50 % na vse blago iz EU. To utemeljujejo s trgovinskim primanjkljajem v višini več kot 250 milijonov USD letno in obtožbami, da EU v trgovini izkorišča ZDA. Glede na nedavna poročila bi lahko ti ukrepi posredno povečali operativne stroške Deutsche Telekoma, zlasti zaradi naraščajočih cen strojne in uvožene tehnologije, kupljene prek globalnih dobavnih verig. stock3.com razjasniti.

Trumpove grožnje presegajo zgolj trgovinske tarife in vplivajo tudi na vidike varnostne politike. Povezovanje gospodarskih vprašanj z zanesljivostjo Nata – pod pogojem, da evropske države povečajo izdatke za obrambo – ustvarja dodaten pritisk na Nemčijo. Kot država, ki se močno zanaša na ZDA kot prodajni trg in na jamstva zavezništva, se Nemčija sooča z negotovostmi v gospodarstvu in zunanji politiki. Za Deutsche Telekom bi to lahko pomenilo, da so strateške naložbe v ZDA, na primer T-Mobile US, predmet strožjih političnih in gospodarskih pogojev, kar bi lahko vplivalo na njegove širitvene načrte.

Sankcije in trgovinske omejitve ta tveganja še povečujejo. Čeprav se zdi, da je neposreden učinek kaznovalnih tarif na telekomunikacijsko industrijo omejen, bi lahko stranski učinki, kot je upočasnitev gospodarske rasti v Evropi ali naraščajoči stroški za dobavitelje, vplivali na marže. Posebej bi bile prizadete dobavne verige za omrežno opremo in tehnologijo, ki pogosto potekajo prek mednarodnih trgov. Analitiki opozarjajo tudi na morebitno selitev proizvodnje v tujino, da bi se izognili carinam, ki bi lahko po podrobni analizi dolgoročno oslabile Nemčijo kot lokacijo. justtrade.com kaže.

Politična stabilnost ostaja še en pomemben dejavnik. V Evropi negotovost glede prihodnje trgovinske politike ZDA povzroča večjo nestanovitnost na trgih, kar vpliva na cene delnic in pripravljenost za naložbe. Medtem ko izvozne tarife manj neposredno vplivajo na domače družbe, kot je Deutsche Telekom, lahko posredni učinki, kot je oslabljeno gospodarstvo ali padec zaupanja v evropske trge, vplivajo na povpraševanje po telekomunikacijskih storitvah. V ZDA pa bi Trumpova agresivna trgovinska politika lahko zaostrila konkurenčne pogoje za T-Mobile US, zlasti če se tehnološka podjetja, kot je Apple, soočijo z dodatnimi uvoznimi davki in to obremeni celotno industrijo.

Vendar pa so v tem okolju tudi potencialne priložnosti. Deutsche Telekomu bi lahko koristila njegova močna domača usmerjenost v Evropi, saj je manj dovzeten za neposredne trgovinske konflikte v primerjavi z izvozno odvisnimi panogami, kot je avtomobilska industrija. Poleg tega bi povečana obrambna poraba in naložbe v infrastrukturo v Evropi lahko posredno povečale povpraševanje po digitalnih storitvah in varnih omrežjih, kar bo koristilo skupini. Analitiki vidijo podjetja, kot je Deutsche Telekom, kot stabilno zatočišče v negotovih časih, saj so njihovi poslovni modeli manj odvisni od globalnih trgovinskih premikov.

Prihodnji meseci bodo pokazali, kako se politične napetosti in trgovinski konflikti še naprej razvijajo in kakšne posebne učinke imajo na strategijo Deutsche Telekoma. Medtem ko so neposredna tveganja zaradi kaznovalnih tarif videti omejena, lahko posredne posledice – od naraščajočih stroškov do geopolitične negotovosti – vplivajo na dolgoročno načrtovanje. Politična nestabilnost obenem ponuja prostor za strateške prilagoditve za nadaljnjo utrditev tržnega položaja v Evropi in ZDA.

Oglejmo si globlje operativne temelje Deutsche Telekom AG z analizo mehanizmov, ki stojijo za zaostanki naročil, dobavnih verig in zmogljivosti. V sistemskem poslovanju, pomembnem segmentu skupine, je pozitiven zagon: prejeta naročila so se v drugem četrtletju 2024 povečala za 28,3 % na 957 milijonov evrov, medtem ko je prodaja na tem področju narasla za 2,1 % na 981 milijonov evrov. Te številke kažejo na veliko povpraševanje po IT in telekomunikacijskih rešitvah, zlasti na področju digitalne infrastrukture in storitev v oblaku. To je v primerjavi s splošnim zmanjšanjem zaostankov v proizvodnji v Nemčiji, ki se je junija 2024 zmanjšalo za 0,2 % na mesečni ravni in 6,2 % na letni ravni junija 2024, kažejo podatki Zveznega statističnega urada. destatis.de pokazati. Vendar se zdi, da ta splošna gospodarska šibkost manj prizadene Deutsche Telekom, saj se osredotoča na storitve in digitalne rešitve.

Obseg zaostalih naročil v sistemskem poslovanju Deutsche Telekoma ostaja pokazatelj kratkoročne varnosti prodaje. Medtem ko je povprečni razpon v proizvodnem sektorju 7,2 meseca, skupina koristi dolgoročne pogodbe v IT in omrežnem sektorju, ki omogočajo stabilnejše načrtovanje. Obstaja trdna podlaga, zlasti na področju javnih naročil in korporativnih rešitev, čeprav se je poslovanje v Nemčiji v četrtem četrtletju 2024 zmanjšalo za 0,2 % zaradi upada javnih razpisov. Kljub temu zaostala naročila ostajajo močna podlaga za ublažitev kratkoročnih nihanj v povpraševanju in podporo nadaljnji rasti.

Kritična točka v operativni verigi so ozka grla pri dobavi, ki še vedno predstavljajo izziv za celotno tehnološko industrijo. Motnje v svetovni dobavni verigi, zlasti pri polprevodnikih in omrežni opremi, so v zadnjih letih vplivale na razpoložljivost strojne opreme za širitev omrežja. Za Deutsche Telekom to pomeni morebitne zamude pri širitvi omrežij 5G in optičnih vlaken, zlasti v Evropi in ZDA. Leta 2024 so se cene bakra in aluminija, bistvenega pomena za kable in infrastrukturo, zvišale za približno 10 %, kar je dodatno povečalo stroške projektov. Čeprav je skupina ublažila nekatera tveganja s strateškimi partnerstvi in ​​dolgoročnimi dobavnimi pogodbami, odvisnost od mednarodnih dobaviteljev ostaja latentna težava, ki bi lahko odložila izvedbo velikih projektov.

Proizvodne zmogljivosti Deutsche Telekoma se nanašajo manj na tradicionalno proizvodnjo in bolj na sposobnost zagotavljanja omrežne infrastrukture in digitalnih storitev. Širitev optičnih povezav v Nemčiji hitro napreduje: v drugem četrtletju 2024 je bilo dodanih 113.000 novih povezav, kar je znatno povečalo zmogljivost širokopasovnih storitev. V ZDA T-Mobile US pospešuje pokritost 5G, ki pokriva že 54 % območja, in se zanaša na fiksni brezžični dostop (FWA) za spodbujanje rasti v fiksnem omrežju. Te širitve kažejo, da je dovolj zmogljivosti za zadovoljitev naraščajočega povpraševanja - z rastjo podatkovnega prometa za 13 % v fiksnih omrežjih in 16 % v mobilnih omrežjih v Evropi - čeprav lahko zunanja ozka grla strojne opreme vplivajo na hitrost širitve.

Drugi vidik je sposobnost prilagajanja zmogljivosti povpraševanju. Glede na napovedi, da se bo svetovni mobilni podatkovni promet do leta 2030 podvojil, se Deutsche Telekom sooča z nalogo nenehnega povečevanja svojih omrežij. Naložbe v tehnologije Open RAN, kot so tiste, ki jih uporabljajo konkurenti, kot sta AT&T in Verizon v ZDA, bi lahko pomagale povečati prilagodljivost in učinkovitost pri uvajanju. Hkrati osredotočenost na programske rešitve in storitve v oblaku ostaja prednost, saj so manj odvisne od fizičnih dobavnih verig in jih je mogoče hitreje prilagoditi potrebam poslovnih strank.

Izzivi, ki jih prinašajo ozka grla pri dostavi, in potreba po zagotovitvi proizvodnih zmogljivosti za širitev omrežja bodo oblikovali strateško načrtovanje Deutsche Telekoma v prihodnjih letih. Medtem ko trenutna zaostala naročila zagotavljajo trdno osnovo, ostaja odvisnost od globalnih dobaviteljev tveganje, ki ga je treba zmanjšati z diverzifikacijo in tehnološkimi inovacijami. Sposobnost odzivanja na to dinamiko bo ključnega pomena za nadaljnjo širitev njegovega močnega tržnega položaja in izpolnjevanje naraščajočega povpraševanja po digitalnih storitvah.

Raziščimo gonilne sile za zmožnostjo inovacij družbe Deutsche Telekom AG, kjer tehnološki preboji in vizionarski razvoj krojijo prihodnost. V središču te dinamike je širitev 5G, standarda mobilnih komunikacij, ki je bil povsod uveden od leta 2020 in omogoča prenos podatkov v gigabitnem območju na frekvencah, kot sta 3,6 GHz in 2,1 GHz. Ta tehnologija združuje stacionarne in mobilne komunikacije, podpira internet stvari (IoT) in ustvarja osnovo za aplikacije, kot so mobilna virtualna resničnost ali spletne igre, ki zahtevajo nizko zakasnitev. V ZDA T-Mobile US s 5G pokriva že 54 % območja, v Nemčiji pa stalna širitev predstavlja osnovo za nadaljnjo rast.

Poleg 5G prihajajo v ospredje tudi druge prelomne tehnologije. Umetna inteligenca (AI) igra vse bolj osrednjo vlogo, zlasti generativna AI (GenAI), ki lahko ustvari vsebino, kot so besedilo, slike ali videoposnetki. Takšne rešitve bi lahko revolucionirale uporabniško izkušnjo, na primer s prilagojenimi ponudbami ali avtomatiziranimi podpornimi sistemi. Vse večji pomen pridobiva tudi prostorsko računalništvo, ki s tehnologijami XR (Extended Reality) odpira nove razsežnosti uporabniške interakcije. Ta napredek, podrobno opisan v tekočem Letno poročilo Deutsche Telekoma za leto 2024, postavljajo skupino v ospredje digitalne transformacije.

Ključni gradnik te inovativne moči so izdatki za raziskave in razvoj (R&R). Leta 2023 je skupina v raziskave in razvoj vložila 25 milijonov evrov, kar je rahlo zmanjšanje v primerjavi s 30 milijoni evrov v prejšnjem letu. Poleg tega se je 708 milijonov evrov steklo v lastno usredstvena neopredmetena sredstva, predvsem programsko opremo, kar poudarja pomen digitalnih rešitev. Te naložbe se osredotočajo na pionirska področja, kot so AI, 5G in tehnologije v oblaku, da bi zagotovili konkurenčne prednosti. Čeprav se prizadevanja za raziskave in razvoj zdijo zmerna v primerjavi s tehnološkimi velikani, ciljna osredotočenost na razvoj, povezan z aplikacijami, omogoča visoko učinkovitost pri uvajanju novih tehnologij.

Patenti so še en steber inovacijske strategije. Deutsche Telekom ima obsežen portfelj intelektualne lastnine, zlasti na področjih omrežnih tehnologij in digitalnih storitev. Ti patenti ne le ščitijo obstoječe tehnologije, kot so rešitve 5G, ampak zagotavljajo tudi osnovo za prihodnji razvoj, na primer na področju IoT ali nizke latence za aplikacije v realnem času. Z zagotavljanjem svojih inovacij lahko skupina ustvarja licenčne prihodke in hkrati otežuje dostop konkurentom do ključnih tehnologij, kar krepi njen položaj na trgu.

Osrednji igralec v raziskovalnem okolju Deutsche Telekoma je T-Labs, ustanovljen leta 2004 kot javno-zasebno partnerstvo s Tehnično univerzo v Berlinu. Ta ustanova se osredotoča na teme, usmerjene v prihodnost, in sodeluje s priznanimi univerzami, kot so TU Dresden, univerza CODE v Berlinu, univerza Eötvös Loránd v Budimpešti in univerza Ben-Gurion v Izraelu. Sodelovanje se razteza na obdarjena profesorska mesta in mednarodna raziskovalna sodelovanja, kot je prikazano na spletni strani T Labs opisano. Ta omrežja spodbujajo prenos znanja in pospešujejo razvoj novih tehnologij, ki se neposredno pretakajo v poslovno strategijo Skupine.

Tehnološki napredek in osredotočenost na raziskave in razvoj postavljata temelje za dolgoročno konkurenčnost Deutsche Telekoma. Medtem ko 5G že služi kot hrbtenica digitalne infrastrukture, bi umetna inteligenca in prostorsko računalništvo lahko odprla nova poslovna področja, na primer na področjih pametnih mest ali poglobljene zabave. Strateška usmeritev izdatkov za raziskave in razvoj ter zaščita s patenti zagotavljata trdno podlago za odziv na vse večje povpraševanje po aplikacijah, ki zahtevajo veliko podatkov. Hkrati ostaja izziv najti ravnovesje med naložbami v inovacije in operativno učinkovitostjo, da bi še naprej prevzeli vodilno vlogo v svetovni konkurenci.

Poglejmo čez obzorje in začrtajmo obete družbe Deutsche Telekom AG za naslednjih tri do pet let, da bi določili pot za prihodnjo rast. Napovedi za leto 2025 prikazujejo zmerno, a trdno širitev: prodaja naj bi se nekoliko povečala, prilagojeni EBITDA naj bi znašal okoli 45,0 milijard evrov (2024: 43,0 milijard evrov), prosti denarni tok pa naj bi se povzpel na okoli 20,0 milijard evrov (2024: 19,2 milijarde evrov), na podlagi stalnih menjalnih tečajev (1 evro = 1,08 USD). Te številke, kot so prikazane na strani za odnose z vlagatelji družbe Deutsche Telekom telekom.com kažejo stabilno finančno osnovo za nadaljnje naložbe in nagrajevanje delničarjev.

Širitev omrežja ostaja ključno gonilo rasti, zlasti na področjih 5G in optičnih vlaken. V Nemčiji skupina načrtuje oskrbo dodatnih 2,5 milijona gospodinjstev z optičnimi vlakni (FTTH) do leta 2025, medtem ko naj bi pokritost z omrežjem 5G do konca leta 2024 dosegla 98 %. Te infrastrukturne naložbe krepijo vodilni položaj na trgu v sektorju zasebnih in poslovnih strank. T-Mobile US se v ZDA zanaša na nadaljnjo rast strank in uresničevanje sinergij iz naslova prevzema Sprint, kar bo še povečalo njegov delež prodaje. Evropi koristi vse večje povpraševanje po mobilnih podatkih, širokopasovni povezavi in ​​plačljivi televiziji, kar podpira pozitivne trende na tradicionalnih komunikacijskih trgih.

Drugo gonilo rasti je mednarodna širitev, zlasti prek T-Mobile US, ki je imel leta 2024 že več kot 100 milijonov pogodbenih strank. Močan tržni položaj v ZDA, skupaj s poudarkom na inovativnih storitvah, kot je fiksni brezžični dostop (FWA), naj bi povzročil nadaljnje 15–20-odstotno povečanje baze naročnikov do leta 2028. Hkrati sistemsko poslovanje pospešuje preobrazbo s ciljem postati prednostno ponudnik IT storitev. Programi učinkovitosti in širitev tem rasti, kot so rešitve v oblaku, bi lahko povečali prodajo v tem segmentu za 5-7% letno do leta 2027.

Nadomestila delničarjem ostajajo privlačen dejavnik. Za leto 2024 je bila razdeljena dividenda v višini 0,90 EUR na delnico (+16,9 % glede na leto 2023), za leto 2025 pa se pričakuje dividenda v višini približno 2,00 EUR na delnico. Poleg tega so do konca leta 2025 načrtovani odkupi delnic v vrednosti do 2 milijard EUR, kar povečuje privlačnost za vlagatelje. Napovedi analitikov, kot na squarevest.ag dokumentirano, si oglejte ciljno ceno v povprečju 36,90 EUR za leto 2025 (razpon: 31,00 do 43,00 EUR) in celo 56,57 EUR do leta 2030, kar je posledica povprečne letne rasti cen za 7,1 % od leta 2015.

Ob upoštevanju različnih scenarijev je mogoče identificirati različne razvojne poti. V osnovnem scenariju se nadaljuje zmerna rast, podprta s širitvijo omrežja in mednarodno širitvijo. Do leta 2028 se pričakuje 3-4-odstotna letna rast prodaje, prilagojeni EBITDA pa bi lahko narasel na 50 milijard evrov, če bodo makroekonomske razmere ostale stabilne. Po optimističnem scenariju bi lahko s pospešeno uvedbo 5G in uspešno monetizacijo storitev AI in IoT rast prihodkov dosegla 5-6 % letno, pri čemer bi cena delnice do leta 2026 presegla najvišjo ciljno vrednost 46,90 evra, kot poroča J. P. Morgan napoveduje. Po pesimističnem scenariju bi lahko geopolitične napetosti, naraščajoče obrestne mere (predvidoma se bodo dvignile na 4 %) in težave v dobavni verigi zmanjšale rast na 1–2 %, s potencialnim padcem cene na 31,00 EUR do leta 2025.

Gonila rasti, kot so širitev omrežja, mednarodna prisotnost in tehnološke inovacije, ponujajo Deutsche Telekomu trdno osnovo za širitev v prihodnjih letih. Kljub temu je uspeh odvisen od zunanjih dejavnikov, kot so obrestna politika, pritisk konkurence in globalne negotovosti, ki imajo v različnih scenarijih različne učinke. Strateška osredotočenost na digitalno preobrazbo in rast strank bo ključnega pomena za izkoriščanje priložnosti in zmanjšanje tveganj, ko bo Skupina še naprej utrjevala svoj položaj vodilnega na trgu.

Osredotočimo se na bližnjo prihodnost in narišimo sliko Deutsche Telekom AG za naslednjih 6 do 12 mesecev, da bi kratkoročni razvoj in pričakovanja postali oprijemljivi. Najnovejši rezultati za leto 2024 zagotavljajo trdno izhodišče: prodaja se je povečala na 115,8 milijarde evrov (+3,4 %), kar je nekoliko nad napovedjo 115,6 milijarde evrov, medtem ko je prilagojeni EBITDA znašal 43,0 milijarde evrov (+6,2 %), vendar pod konsenzom. Čisti dobiček je dosegel 9,4 milijarde evrov, kar je nad pričakovanji 9,16 milijarde evrov. Za leto 2025 skupina predvideva prilagojeni EBITDA v višini 44,9 milijarde evrov, kar je po nedavni analizi pod napovedjo strokovnjakov, ki znaša 46 milijard evrov. lynxbroker.de kaže. Te številke nakazujejo zmerno, a ne pretirano optimistično rast v prihodnjem letu.

Deutsche Telekom si za prihodnja četrtletja postavlja jasne cilje za zagotovitev operativne moči. V prvem četrtletju 2025 je načrtovana rast prodaje v višini približno 1-2 % v primerjavi s prvim četrtletjem 2024, ki jo poganja nadaljnja rast kupcev v Nemčiji in ZDA. Pričakuje se, da bo prilagojeni EBITDA v prvem četrtletju 2025 znašal približno 11,0 milijarde evrov, kar je približno 2-3-odstotno povečanje v primerjavi z istim četrtletjem lani, podprto s stroškovno učinkovitostjo in naraščajočimi prihodki od storitev. Podoben trend se pričakuje za drugo četrtletje leta 2025, s poudarkom na nadaljnjem širjenju pokritosti 5G v Nemčiji (cilj: 98 % do konca leta 2024) in dodatnih povezavah z optičnimi vlakni (približno 600.000 novih gospodinjstev v prvi polovici leta 2025). Ti cilji odražajo strateško prioriteto uporabe omrežne infrastrukture kot osnove za rast.

Drugi poudarek je na pridobivanju strank in monetizaciji digitalnih storitev. V ZDA namerava T-Mobile ZDA dodati približno 2–2,5 milijona novih pogodbenih strank v prvi polovici leta 2025, po močni rasti v višini 1,3 milijona v drugem četrtletju 2024. V Evropi je načrtovano 3–4-odstotno povečanje širokopasovnih povezav in priključkov plačljive televizije v primerjavi s prejšnjim letom, da se nadaljuje pozitiven zagon na tradicionalnih trgih. Ti četrtletni cilji so ključni za doseganje napovedi prodaje za leto 2025 (rahlo povečanje v primerjavi z letom 2024) in dvig prostega denarnega toka na ciljno raven 20,0 milijard evrov.

Mnenja analitikov kažejo na kratkoročna gibanja pretežno pozitivno sliko. Od 25 analitikov jih 23 priporoča nakup delnice, eden priporoča držanje in eden prodajo. Povprečna ciljna cena do leta 2026 je 38,76 evra, kar pomeni 45,39-odstotni cenovni potencial glede na trenutno ceno. Po podatkih se razpon giblje od najnižjega cilja 33,33 evra (+25,02 %) do najvišjega cilja 44,10 evra (+65,42 %). delnice.vodnik razjasniti. Kljub nedavnemu znižanju tečaja delnice za 3,26 % po rezultatih za leto 2024 večina strokovnjakov ostaja optimistična, kar podpira močan položaj na trgu in dividendna politika (načrtovana dividenda za leto 2024: 0,90 evra, pod pričakovanjem 1,00 evra).

Kratkoročni izzivi so doseganje napovedi EBITDA za leto 2025, ki je pod pričakovanji, ter obvladovanje zunanjih tveganj, kot so naraščajoče obrestne mere ali geopolitične napetosti. Trenutna vrednost cena/dobiček 17,5 na letni najvišji ravni in pričakovana enomestna rast dobička bi prav tako lahko zmanjšala zagon cene z možno podporo pri 33,22 evra, pod katero obstaja tveganje močnejše korekcije. Kljub temu četrtletni cilji in nadaljnja rast strank zagotavljajo trdno osnovo za zagotavljanje kratkoročne stabilnosti in postavljajo temelje za nadaljnjo rast.

Naslednjih 6 do 12 mesecev bo ključnih za Deutsche Telekom, da doseže svoje cilje in potrdi zaupanje analitikov. Medtem ko operativni napredek pri širjenju omrežja in pridobivanju strank zagotavlja pozitiven zagon, sposobnost odzivanja na makroekonomske negotovosti ostaja kritičen dejavnik. Pretežno pozitivna ocena strokovnjakov kaže, da je skupina dobro pozicionirana za premagovanje kratkoročnih izzivov in nadaljnjo utrditev tržnega položaja.

Zaplujemo v negotove vode, ki vodijo pot družbe Deutsche Telekom AG, in osvetlimo tveganja in potencial, ki bi lahko oblikovali njegovo prihodnost. Osrednji vidik so tržna tveganja, ki izhajajo iz intenzivnega konkurenčnega okolja. Zmanjšanje dobičkonosnosti govornih in podatkovnih storitev zaradi znižanja cen in močne cenovne konkurence pri poslovanju z novimi strankami povzroča obremenitev marž. Zlasti v Nemčiji se je pomen tveganja tržnega okolja povečal z »nizkega« na »srednjega« zaradi napetih konkurenčnih razmer in geopolitičnih izzivov, kot so trgovinske tarife. V ZDA tržno tveganje ostaja »zelo visoko« (≥ 1,0 milijarde evrov), kar kaže na močno konkurenco in odvisnost od nekaj sposobnih dobaviteljev, kot je trenutni Vmesno poročilo Q1 2025 Oddaje Deutsche Telekom.

Te izzive še povečujejo makroekonomske negotovosti. Gospodarski upadi bi lahko omejili kupno moč in dostop do kapitalskih trgov, medtem ko bi visoke obrestne mere – z možnim dvigom na 4 % – lahko zavirale gospodarsko rast v ZDA in Evropi leta 2024. V Nemčiji morebitno recesijo obravnavajo kot tveganje, ki bi obremenilo poslovne naložbe in prihodke gospodinjstev. Geopolitični konflikti, na primer v Ukrajini ali na Bližnjem vzhodu, ter valutna nihanja bi lahko prav tako zvišali cene energije in surovin, kar bi povečalo operativne stroške Deutsche Telekoma in zmanjšalo dobičkonosnost.

Regulativne ovire predstavljajo dodatno oviro. Pomembnost tveganja v tej kategoriji je razvrščena kot »srednja« (≥ 200 milijonov evrov), vendar ostaja nespremenjena. V EU bi lahko strožje zahteve, kot je načrtovani Zakon o digitalnem omrežju 2025, povzročile dodatne zahteve glede zaščite podatkov in varnosti omrežja, kar povečuje investicije in operativne stroške. Breme so tudi sodni in protimonopolni postopki: tožba Vodafona Nemčija proti Telekomu Deutschland zaradi previsokih pristojbin za sisteme kabelske kanalizacije terja okoli 980 milijonov evrov plus obresti za obdobje od januarja 2012 do decembra 2024. Takšni postopki bi lahko povzročili finančno škodo in škodo za ugled, tudi če trenutno ni tveganj, ki bi ogrožala obstoj podjetja.

Operativna tveganja, zlasti v dobavni verigi, postajajo vse pomembnejša. Kategorija tveganja »Nabava in dobavitelji« je bila dvignjena s »srednje« na »visoko« (≥ 500 milijonov evrov) zaradi geopolitičnih napetosti, kibernetskih napadov in odvisnosti od nekaj dobaviteljev, zlasti za naprave za T-Mobile ZDA. Uvozne carine nove ameriške vlade bi lahko dodatno povečale stroške in se prenesle na podjetje. Poleg tega "varstvo in varnost podatkov" ostajata "zelo visoko" tveganje (≥ 1,0 milijarde evrov), saj lahko kršitve predpisov o varstvu podatkov povzročijo visoke kazni in škodo ugledu.

Kljub tem tveganjem ima Deutsche Telekom velik potencial za širitev. V ZDA bi tarife višje vrednosti in razvoj novih segmentov strank lahko spodbudile rast, zlasti T-Mobile US, ki je imel leta 2024 že več kot 100 milijonov naročniških strank. Tehnologija 5G odpira nove poslovne modele, na primer pri digitalizaciji industrij ali na področju pametnih mest, kar odpira dodatne vire prihodkov. V Evropi bi lahko povečano povpraševanje po mobilnih podatkovnih, širokopasovnih in plačljivih TV povezavah povečalo prodajo za 3-4 % letno, medtem ko v Nemčiji širitev 2,5 milijona optičnih povezav do leta 2025 krepi položaj na trgu.

Ravnovesje med tržnimi tveganji in regulativnimi ovirami na eni strani ter potencialom širitve na drugi bo oblikovalo strateško usmeritev Deutsche Telekoma v prihodnjih letih. Medtem ko makroekonomske in geopolitične negotovosti otežujejo načrtovanje, tehnološke inovacije in novi segmenti strank ponujajo priložnosti za ublažitev tveganj. Sposobnost odzivanja na te dinamične izzive bo ključnega pomena za ohranjanje močnih tržnih položajev in zagotavljanje dolgoročne rasti.