Telekom 2024: omzet stijgt ondanks risico's naar 115,8 miljard euro!

Stel je voor dat je op het kruispunt staat van datastromen die in realtime over de hele wereld razen: een digitaal netwerk dat de wereld verbindt en van stroom voorziet. Dit is precies waar Deutsche Telekom AG zichzelf positioneert, midden in een telecommunicatiemarkt die in 2024 zal worden gekenmerkt door snelle groei en technologische dynamiek. De sector beleeft een onstuitbare opwaartse trend, aangedreven door de ononderbroken vraag naar snelle breedband in zowel vaste als mobiele netwerken. Deze honger naar connectiviteit wordt weerspiegeld in de cijfers: het vaste dataverkeer in Europa zal in 2024 een indrukwekkende 1.016 exabytes bereiken, een stijging van 13% op jaarbasis, terwijl het mobiele dataverkeer met 16% zal stijgen naar 141 exabytes, hetzelfde als het huidige. Jaarverslag Deutsche Telekom toont.

Een blik op de mondiale voorspellingen maakt duidelijk dat dit nog maar het begin is. Ericsson verwacht dat het wereldwijde mobiele dataverkeer tegen 2030 zal verdubbelen, terwijl in regio's als Noord-Amerika en West-Europa de uitgaven voor vaste lijnen per gebruiker blijven stijgen. De omzet uit telecommunicatiediensten zal in 2024 wereldwijd met 2,0% groeien vergeleken met het voorgaande jaar, voornamelijk als gevolg van hogere investeringen in datadiensten. Maar met groei komt concurrentie: de sector is zeer competitief, met een groot aantal aanbieders die strijden om klanten op de markten voor vaste en mobiele communicatie. Tegelijkertijd ligt de nadruk op ontwikkelingen op regelgevingsgebied in de EU, zoals de Letta- en Draghi-rapporten, die oproepen tot hervormingen om het concurrentievermogen te versterken, evenals de geplande Digital Network Act van de Europese Commissie voor 2025.

Als je inzoomt op de Duitse markt, zie je een stabiel beeld met een licht stijgende trend. De totale omzet in de telecommunicatiesector zal in dit land in 2024 74,3 miljard euro bereiken, een stijging van 1,8% ten opzichte van het jaar daarvoor. Het aantal breedbandaansluitingen steeg tot 37,7 miljoen aan het einde van de eerste helft van het jaar, terwijl de markt voor mobiele telefonie met 1,4% groeide met een omzet van 19,6 miljard euro. Deze ontwikkeling wordt ondersteund door de grote vraag naar connectiviteit, die ononderbroken blijft ondanks economische stabilisatie en 2% inflatie in de EU. Met name het convergente klantenbestand op het gebied van Fixed Mobile Convergence (FMC) wordt steeds belangrijker en blijft de omzet in Europa stimuleren.

Aan de andere kant van de Atlantische Oceaan domineert een andere dynamiek. In de VS scoort T-Mobile US met de beste 5G-beschikbaarheid, bestrijkt 54% van het gebied, en stimuleert de groei van het vaste breedbandnetwerk via Fixed Wireless Access (FWA). Concurrenten als AT&T en Verizon stappen over op multistate glasvezeldiensten en moderniseren hun netwerkarchitectuur door over te stappen op Open RAN. De uitbreiding wordt ondersteund door het BEAD-programma, dat tot doel heeft breedband te bieden aan achtergestelde gebieden met 42,45 miljard dollar. Deze investeringen geven aan hoe serieus de Amerikaanse markt de digitale infrastructuur als groeimotor beschouwt.

Technologische vooruitgang en nieuwe bedrijfsgebieden bepalen ook het landschap. Streamingdiensten en betaaltelevisieaanbod worden steeds relevanter naarmate innovaties op het gebied van AI, 5G en digitale diensten de sector blijven transformeren. Tegelijkertijd investeert Deutsche Telekom in onderzoek en ontwikkeling, zij het met R&D-uitgaven van 25 miljoen euro in 2023, wat iets minder is dan het cijfer van 30 miljoen euro van vorig jaar. Daarnaast vloeit er 708 miljoen euro naar kapitaliseerbare, zelf gecreëerde immateriële activa, vooral in software, zoals Jaarverslag 2023 toont gedetailleerd. Deze investeringen zijn cruciaal om technologisch voorop te blijven in de mondiale concurrentie.

Een ander aspect dat de sector drijft, is de focus op glasvezel als de ruggengraat van de digitale toekomst. Terwijl miljardenprogramma's in de VS de expansie stimuleren, richten de Europese markten zich ook op het moderniseren van hun netwerken. Tegelijkertijd winnen convergente aanbiedingen terrein, omdat klanten steeds vaker vaste en mobiele diensten van één enkele bron eisen. Deze trends geven aan dat Deutsche Telekom opereert in een omgeving die wordt gekenmerkt door zowel regionale kenmerken als mondiale ontwikkelingen en zich daar strategisch aan moet aanpassen.

Laten we door het complexe landschap van de telecommunicatiemarkt navigeren, waar elke beslissing en technologische vooruitgang de positie van een bedrijf bepaalt. In het centrum van dit concurrentieveld handhaaft Deutsche Telekom AG zijn positie met een indrukwekkende aanwezigheid op de markt, vooral in Duitsland. Met een omzet van zo'n 116 miljard euro in 2024, grotendeels gegenereerd door T-Mobile US, en een jaarwinst van 11,2 miljard euro (tegen 17,8 miljard het jaar ervoor) blijft de groep een zwaargewicht in de branche. Het bedrijf heeft wereldwijd ongeveer 200.000 mensen in dienst, waarvan 75.000 in Duitsland, en bedient alleen al op de binnenlandse markt voor mobiele communicatie 68,6 miljoen klanten, waaronder meer dan 26 miljoen contractklanten.

De cijfers spreken voor zich als het om marktaandelen gaat. In de Duitse mobiele communicatiesector bekleedt Deutsche Telekom de toppositie met een aandeel van bijna 32% in de omzet, vóór Telefonica en Vodafone. De situatie op de breedbandmarkt voor vaste lijnen is zelfs nog dominanter: met ruim 17 miljoen vaste aansluitingen en circa 15 miljoen breedbandaansluitingen heeft de groep een marktaandeel van ruim 40%, ruim vóór concurrenten als Vodafone, 1&1 en Telefonica. Deze sterke positie wordt ondersteund door gegevens van het Federale Netwerkagentschap, zoals uit een recente analyse blijkt Statistisch toont aan dat de ontwikkeling van de marktaandelen sinds 2001 wordt gedocumenteerd.

Maar wie zijn de belangrijkste concurrenten die de druk op peil houden? In Duitsland lopen Vodafone en Telefonica voorop, beide met agressieve prijsstrategieën en investeringen in netwerkuitbreiding. Vodafone vertrouwt op een breed aanbod aan vaste en mobiele telefonie, terwijl Telefonica (O2) scoort met aantrekkelijke tarieven, vooral op de mobiele telefoniemarkt. Internationaal, vooral in de VS, concurreert T-Mobile US met giganten als AT&T en Verizon, die hun positie versterken door massale glasvezelinvesteringen en innovatieve netwerkarchitecturen zoals Open RAN. Deze concurrenten dagen Deutsche Telekom niet alleen uit op het gebied van de prijs, maar ook op het gebied van de technologische ontwikkeling.

Een doorslaggevend voordeel van Deutsche Telekom ligt in de historisch ontwikkelde infrastructuur, die haar als voormalige monopolist een landelijke aanwezigheid in Duitsland garandeert. Deze basis maakt het mogelijk een hoge kwaliteit van dienstverlening aan te bieden in zowel vaste als mobiele netwerken, wat de klantloyaliteit en merkentrouw bevordert. Daarbij komt het sterke merk – de “Pink Giant” in magenta staat synoniem voor betrouwbaarheid. Internationaal profiteert de groep van de dynamiek van T-Mobile US, dat een concurrentievoordeel heeft ten opzichte van AT&T en Verizon met de beste 5G-beschikbaarheid in de VS (54% dekking).

Andere sterke punten komen voort uit de strategische focus op convergente aanbiedingen. Door vaste en mobiele diensten te bundelen (Fixed Mobile Convergence) is het mogelijk om klanten op lange termijn aan de groep te binden en de gemiddelde omzet per gebruiker te verhogen. Voor 2025 wordt een omzet van ongeveer 19 miljard euro verwacht in de vaste netwerksector, een teken van de blijvende relevantie van dit segment. Tegelijkertijd blijft Deutsche Telekom, ondanks de wettelijke eisen die voortvloeien uit haar monopoliepositie, flexibel genoeg om te reageren op marktveranderingen, zoals gedetailleerde inzichten Statistisch verduidelijken.

Een blik in de toekomst laat zien dat de dominante marktpositie in Duitsland waarschijnlijk zal blijven bestaan, ook al blijft de concurrentie hevig. Het vermogen om technologische innovaties zoals 5G en op AI gebaseerde diensten snel te integreren zal van cruciaal belang zijn om voorop te blijven lopen. Even belangrijk is het evenwicht tussen de prijsgevoeligheid van klanten en investeringen in netwerkkwaliteit om zich te kunnen handhaven tegen de aanvallen van de concurrentie. Het pad is geplaveid, maar de uitdagingen zijn altijd aanwezig naarmate de markt zich blijft ontwikkelen.

Laten we ons verdiepen in het financiële DNA van Deutsche Telekom AG, waar cijfers en kerncijfers de ware kracht en uitdagingen van de groep onthullen. In 2024 ontstaat een robuust beeld: de omzet van de groep steeg met 3,4% tot 115,77 miljard euro, waarbij alleen al in het tweede kwartaal 28,4 miljard euro werd opgetekend, een stijging van 4,3% vergeleken met het voorgaande jaar. Vooral de omzet uit diensten viel op met een groei van 4,9% naar 24,1 miljard euro in het tweede kwartaal, wat de aanhoudende vraag naar telecommunicatiediensten onderstreept. De belangrijkste aanjager van dit succes blijft de Amerikaanse dochteronderneming T-Mobile, die aanzienlijk bijdraagt ​​aan de omzetstijging.

Een nadere blik op de winstontwikkeling levert gemengde signalen op. De gecorrigeerde geconsolideerde winst in het tweede kwartaal van 2024 steeg met maar liefst 31,3% naar 2,5 miljard euro, terwijl de jaarlijkse nettowinst 11,2 miljard euro bedroeg – een daling vergeleken met 17,8 miljard euro in het voorgaande jaar, als gevolg van een positief speciaal effect van de verkoop van de radiotoren in 2023. De aangepaste bedrijfswinst (EBITDA AL) steeg daarentegen met 6,2% jaar-op-jaar tot 43,02 miljard euro. euro, steeg in het tweede kwartaal zelfs met 7,8% naar 10,8 miljard euro. Deze ontwikkeling weerspiegelt solide operationele prestaties, zoals de huidige Tussenrapportage tweede kwartaal 2024 toont gedetailleerd.

De marges en kasstroomcijfers ondersteunen de financiële stabiliteit. De vrije kasstroom AL in het tweede kwartaal van 2024 explodeerde met een stijging van 48,5% naar 5,2 miljard euro, en de voorspelling voor het volledige jaar werd licht verhoogd naar ongeveer 19,0 miljard euro (voorheen 18,9 miljard). Dit duidt op een sterke liquiditeitsbasis die investeringen in netwerkuitbreiding en innovatie mogelijk maakt. De EBITDA-marge bedraagt ​​voor het volledige jaar ongeveer 37,2%, een indicator van efficiënte kostenbeheersing ondanks hoge kapitaaluitgaven. Volgens berichten wordt voor het lopende jaar een verdere winstgroei van 4,5% tot circa 44,9 miljard euro verwacht Tagesschau.de onderstrepen.

Vanuit regionaal perspectief zijn er verschillende ontwikkelingen. In het Duitse operationele segment groeide de omzet met 3,6% tot 6,4 miljard euro in het tweede kwartaal, gedreven door een sterke klantengroei met 311.000 nieuwe mobiele abonnementsklanten en 113.000 extra glasvezelverbindingen. De omzet kromp in het vierde kwartaal echter met 0,2% als gevolg van afnemende overheidsopdrachten. In de VS bereikt T-Mobile ruim 100 miljoen postpaidklanten, met een stijging van 1,3 miljoen in het tweede kwartaal, en verhoogde de gecorrigeerde EBITDA AL met 9,1% tot $7,8 miljard. Ook Europa boekt vooruitgang, met een aangepaste EBITDA AL van €1,1 miljard (+8,9%) en een winstgroei voor het zevende jaar op rij.

De balanscijfers werpen licht op de financiële structuur. De netto financiële verplichtingen bedragen 135,1 miljard euro, een hoge waarde die de agressieve investeringsstrategie in netwerkinfrastructuur en 5G weerspiegelt. Niettemin blijft de schuldratio ten opzichte van de EBITDA binnen een beheersbare bandbreedte, wat duidt op duurzame financiering. De orderintake in de systeemsector stijgt met 28,3% tot 957 miljoen euro, terwijl de omzet op dit gebied met 2,1% groeit tot 981 miljoen euro, wat de diversificatie van inkomstenbronnen onderstreept.

Een ander hoogtepunt is het recorddividend van 90 cent per aandeel (voorheen 77 cent), dat na de algemene vergadering van april 2025 zal worden uitgekeerd. Dit getuigt van vertrouwen in duurzame winstgevendheid en is bedoeld om aandeelhouders te belonen. Tegelijkertijd blijft de focus liggen op de groei van het aantal klanten: in Duitsland is het aantal mobieletelefonieklanten met 3,0% gestegen naar 65,2 miljoen, terwijl het aantal breedbandaansluitingen met 1,6% is gestegen naar 15,1 miljoen. In de VS groeide het klantenbestand met 18,0% naar 125,9 miljoen, terwijl in Europa het aantal breedbandklanten met 9,8% steeg naar 7,1 miljoen. Deze dynamiek suggereert dat de financiële basis voor verdere expansie en innovatie aanwezig is, terwijl de uitdagingen van hoge schulden en regionale verschillen blijven bestaan.

Laten we teruggaan naar de hoogte- en dieptepunten van de aandelengrafieken om de prijsontwikkeling van Deutsche Telekom AG nader te bekijken. Sinds de privatisering in 1995 heeft het aandeel een bewogen geschiedenis achter de rug, gekenmerkt door de dotcom-zeepbel, financiële crises en de snelle opkomst van de telecommunicatie-industrie. Een blik op de langetermijngegevens laat zien dat het aandeel sinds 31 december 1999 een opmerkelijke, zij het volatiele, ontwikkeling heeft doorgemaakt. Terwijl de startwaarde van een hypothetische portefeuille 10.000 was, bereikte de waarde binnen de boerse.de Megatrend-aandelen een hoogtepunt van 4.235.959,53 op 30 november 2021, voordat hij in december terugviel naar 3.727.156,17. 29 januari 2023, volgens gegevens van boerse.de verduidelijken.

Een gedetailleerde blik op de afgelopen jaren laat een gestaag herstel zien na de dieptepunten van de pandemie. In 2020 lag de aandelenkoers tijdelijk onder de 12 euro, gedreven door onzekerheden op de wereldmarkt en hoge investeringskosten voor 5G-uitbreiding. De prijs is sindsdien echter gestabiliseerd en zal in 2024 tussen de 20 en 24 euro liggen, wat wijst op een groeiend vertrouwen van beleggers in de operationele kracht en het dividendbeleid van de groep. Het recorddividend van 90 cent per aandeel in 2024 heeft deze opwaartse trend verder ondersteund, ook al zijn kortetermijnschommelingen als gevolg van macro-economische factoren zoals inflatie en rentebeleid onvermijdelijk.

De volatiliteit van het aandeel blijft een belangrijk probleem voor beleggers. Als we de afgelopen vijf jaar kijken, is er sprake van een gematigd niveau van schommelingen vergeleken met technologieaandelen, die aan grotere schommelingen onderhevig zijn. De volatiliteit op jaarbasis van Deutsche Telekom bedraagt ​​ongeveer 20-25%, wat wijst op enige stabiliteit, ondersteund door de sterke marktpositie en de constante vraag naar telecommunicatiediensten. Externe schokken, zoals veranderingen in de regelgeving in de EU of concurrentiedruk in de VS, kunnen echter op korte termijn prijsdalingen veroorzaken. Historische gegevens verzameld via platforms zoals onvista.de Ze zijn beschikbaar als CSV-download en bieden gedetailleerd inzicht in deze schommelingen en maken nauwkeurige analyses over elke periode mogelijk.

Vergeleken met de DAX-index laat Deutsche Telekom een ​​gemengde prestatie zien. Terwijl de DAX profiteerde van de sterke ontwikkeling van technologie- en industriële bedrijven in de afgelopen tien jaar, bleven de Telekom-aandelen achter in fases van hoge investeringsdruk. Tussen 2015 en 2020 presteerde het ongeveer 10-15% slechter dan de index, als gevolg van hoge kosten voor netwerkuitbreiding en overnames zoals de overname van Sprint door T-Mobile US. Sinds 2021 is dit beeld echter veranderd: het aandeel kan de DAX bijhouden en in sommige kwartalen zelfs beter presteren, gedreven door de sterke groei in de VS en het stijgende dividendrendement, dat rond de 4-5% ligt en boven het DAX-gemiddelde van 3% ligt.

Een ander vergelijkingspunt is de Nasdaq 100, die als benchmark dient voor technologiebedrijven. Terwijl de Nasdaq 100 sinds 1999 (per 29 december 2023) is gestegen van 10.000 naar 40.680,20, heeft Deutsche Telekom minder explosieve maar nog steeds solide prestaties laten zien. De focus op stabiele kasstromen en dividenden maakt de aandelen minder kwetsbaar voor de extreme schommelingen die kenmerkend zijn voor technische indices zoals de Nasdaq. Dit positioneert het als een aantrekkelijke keuze voor conservatieve beleggers die op zoek zijn naar een evenwicht tussen groei en stabiliteit.

De prijsontwikkeling van de afgelopen maanden duidt erop dat de gematigde opwaartse trend zich zal voortzetten zolang zich geen grote macro-economische verstoringen voordoen. De volatiliteit zou echter kunnen toenemen als gevolg van geopolitieke spanningen of regelgevend ingrijpen in Europa, waardoor nauwlettend toezicht op de marktomstandigheden nodig is. Tegelijkertijd blijft vergelijking met indices als de DAX en Nasdaq 100 een belangrijke indicator om de relatieve aantrekkelijkheid van het aandeel op de bredere markt te beoordelen, terwijl historische gegevens waardevolle aanwijzingen blijven geven voor mogelijke toekomstige bewegingen.

Laten we door het prisma van de macro-economische omstandigheden en interne strategieën kijken om de factoren te ontcijferen die van invloed zijn op Deutsche Telekom AG. Een centraal aspect dat de financieringskosten en investeringsplannen van de Groep vormgeeft, is de ontwikkeling van de rentetarieven. De bouwrente voor tienjarige leningen bedraagt ​​momenteel 3,6% (per 5 november 2025) en ruim 80% van de deskundigen verwacht op de korte termijn een stabiele rente, ondersteund door een robuuste interne marktsituatie in de EU en een inflatie die dicht bij de ECB-doelstelling van 2% ligt. Op de middellange termijn voorspelt echter 60% van de deskundigen een stijging tot ongeveer 4%, als gevolg van geopolitieke spanningen, nieuwe tarieven en hoge staatsschulden, zo blijkt uit analyses. Interhyp show. Voor Deutsche Telekom, met een netto financiële verplichting van 135,1 miljard euro, zou een stijging van de rentetarieven de herfinancieringskosten kunnen verhogen en de ruimte voor investeringen in 5G en glasvezel kunnen beperken.

Een andere factor die indirect van invloed is op de bedrijfskosten zijn de grondstofprijzen. Hoewel de telecommunicatie-industrie niet direct grondstoffenintensief is, beïnvloeden stijgende prijzen voor metalen zoals koper en aluminium, die nodig zijn voor netwerkinfrastructuur en hardware, de kostenstructuur. In 2024 zijn de koperprijzen met ongeveer 10% gestegen, gedreven door de mondiale vraag en knelpunten in de aanbodketen. Deze ontwikkeling zou de marges voor grote uitbreidingsprojecten onder druk kunnen zetten, vooral in regio's als de Verenigde Staten, waar T-Mobile US zwaar investeert in netwerkuitbreidingen. Tegelijkertijd drijven de energieprijzen, die ondanks de stabilisatie in Europa volatiel blijven, de exploitatiekosten voor datacenters en netwerkinfrastructuur op.

Aan de vraagzijde blijft het momentum ongebroken. Het dataverkeer via het vaste netwerk in Europa zal in 2024 1.016 exabytes (+13% op jaarbasis) bereiken, terwijl het mobiele dataverkeer 141 exabytes (+16%) zal bereiken, wat de vraag naar snelle breedbandverbindingen en 5G-diensten onderstreept. In Duitsland groeide het aantal breedbandaansluitingen naar 15,1 miljoen (+1,6%) en in de VS steeg het klantenbestand van T-Mobile naar 125,9 miljoen (+18%). Deze trends duiden op een aanhoudende omzetgroei, vooral via vaste mobiele convergentie en streamingdiensten. Ericsson's voorspelling dat het wereldwijde mobiele dataverkeer tegen 2030 zal verdubbelen versterkt de verwachting dat de vraag een belangrijke motor voor Deutsche Telekom zal blijven.

Het management onder leiding van Timotheus Höttges, die sinds 2014 CEO is, is cruciaal voor het verwezenlijken van deze kansen. De strategische focus op internationale expansie, vooral via T-Mobile US, verhoogde de geconsolideerde omzet tot 115,77 miljard euro (+3,4%) in 2024, waarbij de Amerikaanse dochteronderneming het leeuwendeel voor zijn rekening nam. De focus van Höttges op kostenefficiëntie komt tot uiting in een aangepaste EBITDA AL van 43,02 miljard euro (+6,2%), terwijl investeringen in innovaties zoals AI en 5G bedoeld zijn om technologisch leiderschap veilig te stellen. Het besluit om een ​​recorddividend van 90 cent per aandeel uit te keren getuigt ook van het vertrouwen van het management in duurzame winstgevendheid, ook al vereist dit een evenwicht in een omgeving van stijgende rentetarieven en grondstofkosten.

Het management wordt geconfronteerd met de uitdaging om hoge schuldenniveaus in evenwicht te brengen met strategische investeringen. De vrije kasstroom AL van 5,2 miljard euro in het tweede kwartaal van 2024 (+48,5%) biedt ruimte, maar een mogelijke rentestijging zou de financieringskosten voor de netto financiële verplichtingen onder druk kunnen zetten. Tegelijkertijd moet het management reageren op geopolitieke risico’s die de grondstoffenprijzen en rentetarieven kunnen beïnvloeden, terwijl de vraag naar digitale diensten als groeimotor moet worden gebruikt. Een andere focus ligt op het optimaliseren van de bedrijfskosten om de marges ondanks externe druk op peil te houden.

De interacties tussen renteontwikkelingen, grondstofprijzen en vraag schetsen een complex beeld voor de komende jaren. Terwijl stabiele rentetarieven planningszekerheid op de korte termijn bieden, kunnen stijgingen op de middellange termijn de investeringsstrategie beïnvloeden. Tegelijkertijd blijft het vermogen van het management om te reageren op stijgende kosten en mondiale onzekerheden een cruciale factor bij het verder uitbreiden van de sterke marktpositie van Deutsche Telekom en het omzetten van de grote vraag in groei.

Laten we een reis maken door de stormachtige wateren van de mondiale politiek en handelsspanningen, die ook uitdagingen voor Deutsche Telekom AG met zich meebrengen. Centraal in de huidige onzekerheden staan ​​de handelsconflicten, met name de aankondiging van Donald Trump op 23 mei 2025 dat hij vanaf 1 juni 2025 strafheffingen van 50% zou opleggen op alle goederen uit de EU. Dit wordt gerechtvaardigd door een handelstekort van ruim 250 miljoen dollar per jaar en de beschuldiging dat de EU de VS in de handel uitbuit. Volgens recente rapporten zouden deze maatregelen de bedrijfskosten van Deutsche Telekom indirect kunnen verhogen, vooral door stijgende prijzen voor de import van hardware en technologie die via mondiale toeleveringsketens wordt gekocht. voorraad3.com verduidelijken.

De dreigementen van Trump gaan verder dan louter handelstarieven en hebben ook gevolgen voor aspecten van het veiligheidsbeleid. Het koppelen van economische kwesties aan de betrouwbaarheid van de NAVO – op voorwaarde dat de Europese staten hun defensie-uitgaven verhogen – creëert extra druk op Duitsland. Als land dat sterk afhankelijk is van de VS als afzetmarkt en van alliantiegaranties, wordt Duitsland geconfronteerd met onzekerheden in de economie en het buitenlands beleid. Voor Deutsche Telekom zou dit kunnen betekenen dat strategische investeringen in de VS, bijvoorbeeld door T-Mobile US, onderworpen zijn aan strengere politieke en economische voorwaarden, wat van invloed zou kunnen zijn op de uitbreidingsplannen.

Sancties en handelsbeperkingen vergroten deze risico's nog verder. Hoewel de directe impact van straftarieven op de telecommunicatiesector beperkt lijkt, kunnen secundaire effecten zoals een economische vertraging in Europa of stijgende kosten voor leveranciers op de marges drukken. Vooral de toeleveringsketens voor netwerkapparatuur en -technologie, die vaak via internationale markten lopen, zouden hierdoor worden getroffen. Analisten waarschuwen ook voor een mogelijke verplaatsing van de productie naar het buitenland om tarieven te vermijden, die Duitsland als locatie op de lange termijn zouden kunnen verzwakken, blijkt uit een gedetailleerde analyse. justtrade.com toont.

Politieke stabiliteit blijft een andere kritische factor. In Europa zorgt de onzekerheid over het toekomstige Amerikaanse handelsbeleid voor een grotere volatiliteit op de markten, wat gevolgen heeft voor de aandelenkoersen en de bereidheid om te investeren. Terwijl op het binnenland gerichte bedrijven zoals Deutsche Telekom minder direct worden getroffen door exporttarieven, kunnen indirecte effecten zoals een verzwakte economie of een afname van het vertrouwen in de Europese markten de vraag naar telecommunicatiediensten beïnvloeden. In de VS zou het agressieve handelsbeleid van Trump het speelveld voor T-Mobile US echter kunnen verscherpen, vooral als technologiebedrijven als Apple met extra importheffingen te maken krijgen en dit de hele sector onder druk zet.

Er zijn echter ook potentiële kansen in deze omgeving. Deutsche Telekom zou kunnen profiteren van zijn sterke binnenlandse oriëntatie in Europa, omdat het minder gevoelig is voor directe handelsconflicten in vergelijking met exportafhankelijke industrieën zoals de auto-industrie. Bovendien zouden hogere defensie-uitgaven en infrastructuurinvesteringen in Europa indirect de vraag naar digitale diensten en veilige netwerken kunnen vergroten, wat de groep ten goede zal komen. Analisten beschouwen bedrijven als Deutsche Telekom als een stabiele haven in onzekere tijden, omdat hun bedrijfsmodellen minder afhankelijk zijn van mondiale handelsverschuivingen.

De komende maanden zullen uitwijzen hoe de politieke spanningen en handelsconflicten zich blijven ontwikkelen en welke specifieke effecten deze hebben op de strategie van Deutsche Telekom. Hoewel de directe risico's van strafheffingen beperkt lijken, kunnen de indirecte gevolgen – van stijgende kosten tot geopolitieke onzekerheid – de langetermijnplanning beïnvloeden. Tegelijkertijd biedt de politieke instabiliteit ruimte voor strategische aanpassingen om de marktpositie in Europa en de VS verder te consolideren.

Laten we dieper ingaan op de operationele fundamenten van Deutsche Telekom AG door de mechanismen achter de orderachterstand, toeleveringsketens en capaciteiten te analyseren. Er is een positief momentum in de systeemactiviteiten, een belangrijk segment van de groep: de inkomende orders stegen met 28,3% tot 957 miljoen euro in het tweede kwartaal van 2024, terwijl de omzet op dit gebied met 2,1% groeide tot 981 miljoen euro. Deze cijfers duiden op een robuuste vraag naar IT- en telecommunicatieoplossingen, vooral op het gebied van digitale infrastructuur en clouddiensten. Dit is te vergelijken met de algemene daling van de orderportefeuille in de Duitse industrie, die in juni 2024 met 0,2% maand-op-maand en 6,2% jaar-op-jaar daalde, volgens gegevens van het Federaal Bureau voor de Statistiek. destatis.de show. Deutsche Telekom lijkt echter minder last te hebben van deze algemene economische zwakte, aangezien de focus ligt op diensten en digitale oplossingen.

De omvang van de orderportefeuille bij de systeemactiviteiten van Deutsche Telekom blijft een indicator voor verkoopzekerheid op de korte termijn. Terwijl het gemiddelde bereik in de productiesector 7,2 maanden bedraagt, profiteert de groep van langetermijncontracten in de IT- en netwerksectoren, die een stabielere planning mogelijk maken. Er is een solide basis, vooral op het gebied van overheidsopdrachten en bedrijfsoplossingen, ook al kromp de omzet in Duitsland in het vierde kwartaal van 2024 met 0,2% als gevolg van een daling van het aantal openbare aanbestedingen. Niettemin blijft de orderportefeuille een sterke basis om kortetermijnschommelingen in de vraag op te vangen en de aanhoudende groei te ondersteunen.

Een cruciaal punt in de operationele keten zijn de knelpunten in het aanbod, die de hele technologiesector blijven uitdagen. Mondiale verstoringen van de toeleveringsketen, met name op het gebied van halfgeleiders en netwerkapparatuur, hebben de afgelopen jaren een impact gehad op de beschikbaarheid van hardware voor netwerkuitbreiding. Voor Deutsche Telekom betekent dit potentiële vertragingen in de uitbreiding van 5G- en glasvezelnetwerken, vooral in Europa en de VS. In 2024 zijn de prijzen voor koper en aluminium, essentieel voor kabels en infrastructuur, met ongeveer 10% gestegen, waardoor de kosten van projecten verder stijgen. Hoewel de groep een aantal risico's heeft beperkt door middel van strategische partnerschappen en langetermijnleveringscontracten, blijft de afhankelijkheid van internationale leveranciers een latent probleem dat de implementatie van grote projecten zou kunnen vertragen.

De productiecapaciteiten van Deutsche Telekom hebben minder te maken met traditionele productie en meer met het vermogen om netwerkinfrastructuur en digitale diensten te leveren. De uitbreiding van glasvezelverbindingen in Duitsland vordert in snel tempo: in het tweede kwartaal van 2024 kwamen er 113.000 nieuwe aansluitingen bij, waardoor de capaciteit voor breedbanddiensten aanzienlijk werd uitgebreid. In de VS bevordert T-Mobile US de 5G-dekking, die al 54% van het gebied bestrijkt, en vertrouwt het op Fixed Wireless Access (FWA) om de groei van het vaste netwerk te stimuleren. Deze uitbreidingen laten zien dat er voldoende capaciteit is om aan de toenemende vraag te voldoen - met een groei van het dataverkeer van 13% in vaste netwerken en 16% in mobiele netwerken in Europa - hoewel externe hardwareknelpunten de snelheid van de uitbreiding kunnen beïnvloeden.

Een ander aspect is het vermogen om de capaciteiten aan de vraag aan te passen. Met voorspellingen die verwachten dat het wereldwijde mobiele dataverkeer tegen 2030 zal verdubbelen, staat Deutsche Telekom voor de taak om zijn netwerken voortdurend op te schalen. Investeringen in Open RAN-technologieën, zoals die worden gebruikt door concurrenten als AT&T en Verizon in de VS, zouden de flexibiliteit en efficiëntie bij de implementatie kunnen helpen vergroten. Tegelijkertijd blijft de focus op softwareoplossingen en clouddiensten een voordeel, omdat deze minder afhankelijk zijn van fysieke toeleveringsketens en sneller kunnen worden opgeschaald om aan de behoeften van zakelijke klanten te voldoen.

De uitdagingen die worden veroorzaakt door knelpunten in de levering en de noodzaak om productiecapaciteiten veilig te stellen voor netwerkuitbreiding zullen de strategische planning van Deutsche Telekom de komende jaren vormgeven. Hoewel de huidige orderportefeuille een solide basis biedt, blijft de afhankelijkheid van mondiale leveranciers een risico dat door diversificatie en technologische innovatie tot een minimum moet worden beperkt. Het vermogen om op deze dynamiek te reageren zal van cruciaal belang zijn om de sterke marktpositie verder uit te bouwen en te voldoen aan de toenemende vraag naar digitale diensten.

Laten we eens kijken naar de drijvende krachten achter het innovatievermogen van Deutsche Telekom AG, waarbij technologische doorbraken en visionaire ontwikkelingen de toekomst vormgeven. Centraal in deze dynamiek staat de uitbreiding van 5G, een standaard voor mobiele communicatie die sinds 2020 over de hele linie is geïntroduceerd en datasnelheden in het gigabitbereik mogelijk maakt op frequenties zoals 3,6 GHz en 2,1 GHz. Deze technologie combineert vaste en mobiele communicatie, ondersteunt het Internet of Things (IoT) en legt de basis voor toepassingen zoals mobiele virtual reality of online gaming die een lage latentie vereisen. In de VS dekt T-Mobile US al 54% van het gebied met 5G, terwijl in Duitsland de voortdurende expansie de basis vormt voor verdere groei.

Naast 5G komen ook andere baanbrekende technologieën in beeld. Kunstmatige intelligentie (AI) speelt een steeds centralere rol, vooral generatieve AI (GenAI), die inhoud zoals tekst, afbeeldingen of video's kan creëren. Dergelijke oplossingen kunnen een revolutie teweegbrengen in de klantervaring, bijvoorbeeld via gepersonaliseerde aanbiedingen of geautomatiseerde ondersteuningssystemen. Spatial computing wint ook aan belang en opent nieuwe dimensies van gebruikersinteractie via XR-technologieën (Extended Reality). Deze vooruitgang, gedetailleerd in de huidige Het jaarverslag 2024 van Deutsche Telekom positioneert de groep in de voorhoede van de digitale transformatie.

Een cruciale bouwsteen voor deze innovatiekracht zijn de uitgaven voor onderzoek en ontwikkeling (R&D). In 2023 investeerde de groep 25 miljoen euro in R&D, een lichte daling ten opzichte van de 30 miljoen euro het jaar voordien. Daarnaast stroomde 708 miljoen euro naar kapitaliseerbare, zelf gecreëerde immateriële activa, voornamelijk software, wat het belang van digitale oplossingen onderstreept. Deze investeringen zijn gericht op baanbrekende gebieden zoals AI, 5G en cloudtechnologieën om concurrentievoordelen veilig te stellen. Hoewel de R&D-inspanningen bescheiden lijken in vergelijking met technologiegiganten, maakt de gerichte focus op applicatiegerelateerde ontwikkelingen een hoge efficiëntie bij de implementatie van nieuwe technologieën mogelijk.

Patenten vormen een andere pijler van de innovatiestrategie. Deutsche Telekom beschikt over een uitgebreid portfolio aan intellectueel eigendom, met name op het gebied van netwerktechnologieën en digitale diensten. Deze patenten beschermen niet alleen bestaande technologieën zoals 5G-oplossingen, maar stellen ook de basis veilig voor toekomstige ontwikkelingen, bijvoorbeeld op het gebied van IoT of lage latency voor real-time toepassingen. Door zijn innovaties veilig te stellen kan de groep licentie-inkomsten genereren en het tegelijkertijd voor concurrenten moeilijker maken om toegang te krijgen tot sleuteltechnologieën, wat de marktpositie versterkt.

Een centrale speler in het onderzoekslandschap van Deutsche Telekom is T-Labs, opgericht in 2004 als een publiek-private samenwerking met de Technische Universiteit van Berlijn. Deze instelling richt zich op toekomstgerichte onderwerpen en werkt samen met gerenommeerde universiteiten zoals de TU Dresden, de CODE Universiteit in Berlijn, de Eötvös Loránd Universiteit in Boedapest en de Ben-Gurion Universiteit in Israël. De samenwerking strekt zich uit tot bijzondere lectoraten en internationale onderzoekssamenwerkingen, zoals weergegeven op de website T Labs beschreven. Deze netwerken bevorderen de kennisoverdracht en versnellen de ontwikkeling van nieuwe technologieën, die rechtstreeks aansluiten bij de bedrijfsstrategie van de Groep.

Technologische vooruitgang en de focus op R&D leggen de basis voor het concurrentievermogen van Deutsche Telekom op de lange termijn. Terwijl 5G nu al als de ruggengraat van de digitale infrastructuur fungeert, kunnen AI en ruimtelijke computing nieuwe zakelijke gebieden openen, bijvoorbeeld op het gebied van slimme steden of meeslepend entertainment. De strategische focus van de R&D-uitgaven en de bescherming door middel van patenten bieden een solide basis om te reageren op de toenemende vraag naar data-intensieve toepassingen. Tegelijkertijd blijft de uitdaging om de balans te vinden tussen investeringen in innovatie en operationele efficiëntie om zo het voortouw te kunnen blijven nemen in de mondiale concurrentie.

Laten we verder kijken dan de horizon en de vooruitzichten van Deutsche Telekom AG voor de komende drie tot vijf jaar schetsen om de koers voor toekomstige groei te bepalen. De voorspellingen voor 2025 schetsen een beeld van een gematigde maar solide groei: de omzet zal naar verwachting licht stijgen, de gecorrigeerde EBITDA zal naar verwachting rond de 45,0 miljard euro uitkomen (2024: 43,0 miljard euro) en de vrije kasstroom zal naar verwachting stijgen naar ongeveer 20,0 miljard euro (2024: 19,2 miljard euro), op basis van constante wisselkoersen (1 euro = 1,08 USD). Deze cijfers, zoals weergegeven op de investor relations-pagina van Deutsche Telekom telekom.com Het blijkt dat er sprake is van een stabiele financiële basis voor verdere investeringen en aandeelhoudersbeloningen.

Netwerkuitbreiding blijft een belangrijke groeimotor, vooral op het gebied van 5G en glasvezel. In Duitsland is de groep van plan om tegen 2025 nog eens 2,5 miljoen huishoudens van glasvezel (FTTH) te voorzien, terwijl de 5G-netwerkdekking tegen eind 2024 naar verwachting 98% zal bereiken. Deze infrastructuurinvesteringen versterken het marktleiderschap in de particuliere en zakelijke klantensector. In de VS vertrouwt T-Mobile US op aanhoudende klantengroei en de realisatie van synergieën uit de overname van Sprint, waardoor het omzetaandeel verder zal toenemen. Europa profiteert van de toenemende vraag naar mobiele data, breedband en betaaltelevisie, wat positieve trends op de traditionele communicatiemarkten ondersteunt.

Een andere drijfveer voor de groei is de internationale expansie, vooral via T-Mobile US, dat in 2024 al ruim 100 miljoen contractklanten had. De sterke marktpositie in de VS, gecombineerd met een focus op innovatieve diensten zoals Fixed Wireless Access (FWA), zal naar verwachting resulteren in een verdere toename van het abonneebestand met 15-20% in 2028. Tegelijkertijd stimuleert de systeemdivisie de transformatie met als doel de voorkeursleverancier voor IT-diensten te worden. Efficiëntieprogramma’s en de uitbreiding van groeionderwerpen zoals cloudoplossingen zouden de omzet in dit segment tot 2027 jaarlijks met 5-7% kunnen verhogen.

Aandeelhoudersbeloningen blijven een aantrekkelijke factor. Over 2024 is een dividend uitgekeerd van € 0,90 per aandeel (+16,9% ten opzichte van 2023) en voor 2025 wordt een dividend van circa € 2,00 per aandeel verwacht. Daarnaast staan ​​er tegen eind 2025 aandeleninkopen gepland voor een bedrag van maximaal 2 miljard euro, wat de aantrekkelijkheid voor beleggers vergroot. Voorspellingen van analisten, enzovoort squarevest.ag gedocumenteerd, zien we een prijsdoel van gemiddeld 36,90 euro voor 2025 (range: 31,00 tot 43,00 euro) en zelfs 56,57 euro in 2030, gedreven door een gemiddelde jaarlijkse prijsstijging van 7,1% sinds 2015.

Door rekening te houden met verschillende scenario’s kunnen verschillende ontwikkelingspaden worden geïdentificeerd. In het basisscenario zet de gematigde groei zich voort, ondersteund door netwerkuitbreiding en internationale expansie. Er wordt tot 2028 een jaarlijkse omzetgroei van 3-4% verwacht, waarbij de aangepaste EBITDA zou kunnen oplopen tot 50 miljard euro als de macro-economische omstandigheden stabiel blijven. In het optimistische scenario, met een versnelde uitrol van 5G en het succesvol genereren van inkomsten uit AI- en IoT-diensten, zou de omzetgroei jaarlijks 5-6% kunnen bedragen, met een aandelenkoers die de maximale doelstelling van 46,90 euro in 2026 overschrijdt, zoals gerapporteerd door J.P. Morgan voorspelt. In het pessimistische scenario zouden geopolitieke spanningen, stijgende rentetarieven (die naar verwachting zullen stijgen tot 4%) en problemen met de toeleveringsketen de groei kunnen temperen tot 1-2%, met een potentiële prijsdaling tot 31,00 euro in 2025.

Groeimotoren zoals netwerkuitbreiding, internationale aanwezigheid en technologische innovaties bieden Deutsche Telekom een ​​solide basis voor expansie in de komende jaren. Niettemin hangt succes af van externe factoren zoals rentebeleid, concurrentiedruk en mondiale onzekerheden, die in verschillende scenario's verschillende effecten hebben. Strategische focus op digitale transformatie en klantengroei zal van cruciaal belang zijn om kansen te benutten en risico's te minimaliseren naarmate de Groep haar positie als marktleider verder consolideert.

Laten we ons concentreren op de onmiddellijke toekomst en een beeld schetsen van Deutsche Telekom AG voor de komende 6 tot 12 maanden om de ontwikkelingen en verwachtingen op de korte termijn tastbaar te maken. De laatste resultaten voor 2024 bieden een solide uitgangspunt: de omzet steeg naar 115,8 miljard euro (+3,4%), iets boven de prognose van 115,6 miljard euro, terwijl de gecorrigeerde EBITDA 43,0 miljard euro (+6,2%) bedroeg, maar onder de consensus. De nettowinst kwam uit op 9,4 miljard euro, boven de verwachtingen van 9,16 miljard euro. Voor 2025 verwacht de groep een aangepaste EBITDA van 44,9 miljard euro, wat volgens een recente analyse lager is dan de deskundige voorspelling van 46 miljard euro. lynxbroker.de toont. Deze cijfers duiden op een gematigde, maar niet al te optimistische groei in het komende jaar.

Deutsche Telekom stelt duidelijke doelen voor de komende kwartalen om de operationele kracht te garanderen. In het eerste kwartaal van 2025 wordt een omzetgroei van ongeveer 1-2% nagestreefd vergeleken met het eerste kwartaal van 2024, gedreven door aanhoudende klantengroei in Duitsland en de VS. De aangepaste EBITDA zal naar verwachting in het eerste kwartaal van 2025 ongeveer 11,0 miljard euro bedragen, een stijging van ongeveer 2-3% vergeleken met hetzelfde kwartaal vorig jaar, ondersteund door kostenefficiëntie en stijgende omzet uit diensten. Voor het tweede kwartaal van 2025 wordt een vergelijkbare trend verwacht, waarbij de focus ligt op het verder uitbreiden van de 5G-dekking in Duitsland (doelstelling: 98% eind 2024) en extra glasvezelverbindingen (circa 600.000 nieuwe huishoudens in de eerste helft van 2025). Deze doelstellingen weerspiegelen de strategische prioriteit van het gebruik van de netwerkinfrastructuur als basis voor groei.

Een andere focus ligt op klantenwerving en het genereren van inkomsten met digitale diensten. In de VS is T-Mobile US van plan om in de eerste helft van 2025 ongeveer 2-2,5 miljoen nieuwe contractklanten toe te voegen, na een sterke groei van 1,3 miljoen in het tweede kwartaal van 2024. In Europa wordt gestreefd naar een toename van 3-4% in breedband- en betaaltelevisieverbindingen vergeleken met het voorgaande jaar om het positieve momentum op traditionele markten voort te zetten. Deze kwartaaldoelstellingen zijn cruciaal om de omzetverwachting voor 2025 (lichte stijging ten opzichte van 2024) te realiseren en de vrije kasstroom naar het beoogde niveau van 20,0 miljard euro te brengen.

De meningen van analisten schetsen een overwegend positief beeld voor de kortetermijnontwikkelingen. Van de 25 analisten adviseren er 23 om de aandelen te kopen, één raadt aan om het aandeel vast te houden en één raadt verkoop aan. Het gemiddelde koersdoel in 2026 bedraagt ​​38,76 euro, wat een prijspotentieel betekent van 45,39% ten opzichte van de huidige prijs. Volgens gegevens gaat de bandbreedte van een laagste doelstelling van 33,33 euro (+25,02%) tot een hoogste doelstelling van 44,10 euro (+65,42%) aandelen.gids verduidelijken. Ondanks een recente koersdaling van 3,26% na de resultaten van 2024 blijft de meerderheid van de experts optimistisch, ondersteund door de sterke marktpositie en het dividendbeleid (gepland dividend 2024: 0,90 euro, onder de verwachting van 1,00 euro).

De uitdagingen op de korte termijn liggen in het behalen van de EBITDA-voorspelling voor 2025, die onder de verwachtingen ligt, en in het beheersen van externe risico's zoals stijgende rentetarieven of geopolitieke spanningen. De huidige koers-winstwaarde van 17,5 op het jaarlijkse hoogtepunt en een verwachte winstgroei van één cijfer zouden het koersmomentum ook kunnen temperen, met mogelijke steun op 33,22 euro, waaronder het risico bestaat op een sterkere correctie. Niettemin bieden de kwartaaldoelstellingen en de aanhoudende klantengroei een solide basis om stabiliteit op de korte termijn te garanderen en de basis te leggen voor verdere groei.

De komende zes tot twaalf maanden zullen cruciaal zijn voor Deutsche Telekom om zijn doelstellingen te verwezenlijken en het vertrouwen van analisten te bevestigen. Hoewel de operationele vooruitgang op het gebied van netwerkuitbreiding en klantenwerving voor een positief momentum zorgt, blijft het vermogen om op macro-economische onzekerheden te reageren een cruciale factor. Het overwegend positieve oordeel van de experts wijst erop dat de groep goed gepositioneerd is om uitdagingen op de korte termijn te overwinnen en haar marktpositie verder te consolideren.

Laten we door de onzekere wateren navigeren die het pad van Deutsche Telekom AG bepalen en de risico's en het potentieel belichten die de toekomst van Deutsche Telekom AG vorm zouden kunnen geven. Een centraal aspect zijn de marktrisico's die voortvloeien uit een intens concurrerende omgeving. Dalende winstgevendheid in spraak- en datadiensten als gevolg van prijsverlagingen en sterke prijsconcurrentie bij nieuwe klanten zetten de marges onder druk. Met name in Duitsland werd het risicobelang van de marktomgeving vergroot van ‘laag’ naar ‘medium’ als gevolg van gespannen concurrentieomstandigheden en geopolitieke uitdagingen zoals handelstarieven. In de VS blijft het marktrisico “zeer hoog” (≥ 1,0 miljard euro), wat duidt op hevige concurrentie en afhankelijkheid van enkele capabele leveranciers, zoals de huidige. Tussenrapportage Q1 2025 Deutsche Telekom laat zien.

Macro-economische onzekerheden verergeren deze uitdagingen. Economische neergang zou de koopkracht en de toegang tot de kapitaalmarkten kunnen beperken, terwijl hoge rentetarieven – met een mogelijke stijging tot 4% – de economische groei in de VS en Europa in 2024 zouden kunnen temperen. In Duitsland wordt een mogelijke recessie gezien als een risico dat zou wegen op de bedrijfsinvesteringen en het inkomen van huishoudens. Geopolitieke conflicten, zoals in Oekraïne of het Midden-Oosten, en valutaschommelingen zouden ook de energie- en grondstofprijzen kunnen opdrijven, waardoor de bedrijfskosten van Deutsche Telekom zouden stijgen en de winstgevendheid zou afnemen.

Regelgevingshindernissen vormen een verdere barrière. De risicosignificantie in deze categorie wordt geclassificeerd als “medium” (≥ 200 miljoen euro), maar blijft ongewijzigd. In de EU kunnen strengere eisen, zoals de geplande Digital Network Act 2025, aanvullende eisen met zich meebrengen voor gegevensbescherming en netwerkbeveiliging, waardoor de investeringen en de exploitatiekosten stijgen. Ook juridische procedures en antitrustprocedures zijn een last: een rechtszaak van Vodafone Duitsland tegen Telekom Deutschland vanwege buitensporige vergoedingen voor kabelgootsystemen eist ongeveer 980 miljoen euro plus rente voor de periode van januari 2012 tot december 2024. Dergelijke procedures kunnen financiële schade en reputatieschade veroorzaken, ook al zijn er momenteel geen risico's die het voortbestaan ​​van het bedrijf bedreigen.

Operationele risico’s, vooral in de supply chain, worden steeds belangrijker. De risicocategorie ‘Inkoop en Leveranciers’ is verhoogd van ‘medium’ naar ‘hoog’ (≥ 500 miljoen euro) vanwege geopolitieke spanningen, cyberaanvallen en de afhankelijkheid van enkele leveranciers, vooral voor toestellen voor T-Mobile US. Importtarieven van de nieuwe Amerikaanse regering zouden de kosten verder kunnen verhogen en aan het bedrijf kunnen worden doorberekend. Bovendien blijft ‘gegevensbescherming en gegevensbeveiliging’ een ‘zeer hoog’ risico (≥ 1,0 miljard euro), omdat overtredingen van de regelgeving inzake gegevensbescherming kunnen leiden tot hoge boetes en reputatieschade.

Ondanks deze risico's beschikt Deutsche Telekom over een aanzienlijk uitbreidingspotentieel. In de VS zouden hogere tarieven en de ontwikkeling van nieuwe klantsegmenten de groei kunnen stimuleren, vooral bij T-Mobile US, dat in 2024 al meer dan 100 miljoen postpaidklanten had. 5G-technologie opent nieuwe bedrijfsmodellen, bijvoorbeeld op het gebied van de digitalisering van industrieën of op het gebied van slimme steden, wat extra inkomstenbronnen opent. In Europa zou de toenemende vraag naar mobiele data-, breedband- en betaaltelevisieverbindingen de omzet jaarlijks met 3-4% kunnen doen stijgen, terwijl in Duitsland de uitbreiding van 2,5 miljoen glasvezelverbindingen tegen 2025 de marktpositie versterkt.

Het evenwicht tussen marktrisico's en hindernissen op regelgevingsgebied enerzijds en het uitbreidingspotentieel anderzijds zal de strategische koers van Deutsche Telekom de komende jaren bepalen. Terwijl macro-economische en geopolitieke onzekerheden de planning bemoeilijken, bieden technologische innovaties en nieuwe klantsegmenten kansen om de risico's te beperken. Het vermogen om op deze dynamische uitdagingen te reageren zal van cruciaal belang zijn voor het behouden van sterke marktposities en het garanderen van groei op de lange termijn.