Delivery Hero: Ennätysmyynti 12,8 miljardia euroa, mutta 900 miljoonaa tappiota!

Kuvittele tilaavasi suosikkiateriasi yhdellä napsautuksella, kun maailmanlaajuinen teknologian, logistiikan ja innovaatioiden verkosto työskentelee kulissien takana toimittaakseen ateriasi ajoissa. Juuri tästä Delivery Hero SE tulee, DAX-yritys, joka on tehnyt itselleen nimeä online-tilauspalvelujen dynaamisessa maailmassa. Noin 40 maassa – Aasiasta Eurooppaan ja Latinalaiseen Amerikkaan – toimiva yritys on avaintekijä digitalisaation ja muuttuvien kulutustottumusten myötä kukoistavilla markkinoilla. Mutta miltä Delivery Heron tulevaisuus näyttää, kun tarkastellaan alan kasvua, trendejä ja haasteita globaaleilla ja alueellisilla markkinoilla?

Päivittäistavarakaupan verkkomarkkinat kasvavat nopeasti kasvavan käyttömukavuuskysynnän ja lisääntyvän digitalisaation vauhdittamana. Ennusteet osoittavat, että globaalit ruokatoimitusmarkkinat voivat nousta yli 400 miljardiin euroon vuoteen 2030 mennessä, ja vuotuinen kasvuvauhti on noin 10 %. Delivery Hero hyötyy tästä trendistä, sillä yrityksellä on vahva asema useilla alueilla tuotemerkeillä, kuten Foodpanda, Talabat ja PedidosYa. Statistan tämänhetkisten tietojen mukaan yhtiön liikevaihto vuonna 2024 oli useita miljardeja euroja jaoteltuna liiketoiminta-alueittain, kuten alustapalvelut ja omat toimituspalvelut. Tarkempia näkemyksiä myyntijakaumasta kannattaa katsoa Statista-analyysi, joka jakaa läpinäkyvästi yrityksen rahoitussegmentit. Tämä kasvu ei heijasta vain verkkotilausten yleistymistä, vaan myös Delivery Heron kykyä kilpailla erittäin kilpailluilla markkinoilla.

Katsaus trendeihin osoittaa, että innovaatiot, kuten tekoäly ja data-analyysi, muokkaavat alaa yhä enemmän. Delivery Hero investoi voimakkaasti teknologiaan optimoidakseen toimitusajat, ymmärtääkseen paremmin asiakkaiden mieltymyksiä ja luodakseen yksilöllisiä tarjouksia. Samalla painopiste on kestävyydessä: pakkausratkaisujen ja tehokkaampien toimitusketjujen tarkoituksena on pienentää ekologista jalanjälkeä. Tämä kehitys on ratkaisevan tärkeää, koska kuluttajat odottavat yrityksiltä nopeuden lisäksi myös vastuullisuutta. Lisäksi trendi on käteisvapaaseen maksamiseen, mikä lisää käyttäjäystävällisyyttä ja nopeuttaa asiointia monilla markkinoilla - erityisesti Aasiassa ja Euroopassa. Tällaiset mukautukset nykyaikaisiin kulutustottumuksiin voivat antaa Delivery Herolle kilpailuedun erityisesti alueilla, joilla älypuhelinten levinneisyys on korkea.

Globaalilla tasolla yritys on monimutkainen maisema. Aasiassa, jossa markkinat, kuten Intia ja Kaakkois-Aasia, tarjoavat valtavasti potentiaalia, kilpailu paikallisten palveluntarjoajien ja kansainvälisten toimijoiden, kuten Uber Eatsin tai Grabin, kanssa on erityisen kovaa. Myös PedidosYa-brändin johtama Latinalainen Amerikka osoittaa vahvaa kasvua, mutta talouden epävakaus ja logistiset haasteet hidastavat kasvua. Lähi-idässä ja Pohjois-Afrikassa Delivery Hero tekee maalin Talabatilla, mutta sen on voitettava kulttuurierot ja sääntelyesteet. Eurooppa sen sijaan on edelleen kyllästynyt markkina, jolla marginaalit ovat paineen alaisia ​​korkean kilpailun ja tiukan työlainsäädännön vuoksi. Nykyiset talousluvut, saatavilla osoitteessa Börsennews.de, havainnollistaa näitä haasteita: Kun nykyinen hinta-myyntisuhde on 0,41, osakkeet vaikuttavat aliarvostetuilta, mutta negatiivinen hinta-voittosuhde -5,78 merkitsee jatkuvaa tappiota, joka perustuu -0,9 miljardin euron alijäämään vuonna 2024.

Alueellisesti kuva on ristiriitainen. In emerging markets, the growing middle class is driving demand for delivery services, but scaling remains expensive and risky. Vakiintuneilla markkinoilla, kuten Saksassa tai Isossa-Britanniassa, painopiste on tehokkuuden ja asiakasuskollisuuden lisäämisessä, koska kasvupotentiaali on rajallinen. Delivery Heron on kerättävä pisteitä innovatiivisilla lisätarjouksilla, kuten myyntipistejärjestelmillä tai catering-alan mainospalveluilla erottuakseen kilpailijoista. Samaan aikaan paikallisiin mieltymyksiin sopeutuminen on edelleen ratkaisevan tärkeää – yksikokoinen malli ei toimi maailmassa, jossa ruokailutottumukset ja maksutottumukset ovat niin erilaisia.

Maailmassa, jossa kilpailu on vain napsautuksen päässä, Delivery Hero SE:n kaltaisten yritysten menestys riippuu siitä, kuinka taitavasti ne säilyttävät asemansa markkinoilla. Ennätyksellisen lähes 12,8 miljardin euron myynti vuonna 2024 ja toimintaa yli 70 maassa ympäri maailmaa, DAX-konserni on vakiinnuttanut asemansa vakavana toimijana verkkoruoan toimitussektorilla. Mutta mikä on markkinaosuus, ketkä ovat vahvimmat kilpailijat ja mitkä edut voisivat antaa Delivery Herolle etumatkan tällä erittäin kilpaillulla alalla?

Aloitetaan markkina-asemasta: Delivery Herolla on merkittäviä osuuksia useilla alueilla, erityisesti Aasiassa ja MENA-alueella. Aasiassa 4,1 miljardin euron ja Lähi-idässä ja Pohjois-Afrikassa yli 3,5 miljardin euron myynnin ansiosta vahvuus näkyy avainmarkkinoilla, kuten Etelä-Koreassa, Saudi-Arabiassa ja Yhdistyneissä arabiemiirikunnissa. Esimerkiksi Etelä-Koreassa tytäryhtiöbrändi Baemin pystyi säilyttämään markkinaosuutensa kovasta kilpailusta huolimatta, kuten nykyiset markkinatiedot osoittavat. UBS:n analyytikot korostavat tätä potentiaalia ja antavat ostosuosituksen, jonka hintatavoite on 55 euroa, joka perustuu alueen kaksinumeroiseen kasvuun. Analyysi antaa lisänäkemyksiä näistä kehityksestä 4investors.de, joka valaisee yksityiskohtaisesti yrityksen strategisia näkökulmia. Euroopassa myynti on kuitenkin pienempi, 1,9 miljardia euroa, mikä johtuu markkinoiden kyllästymisestä ja Saksasta vetäytymisestä Just Eat Takeaway.comin hyväksi.

Tarkempi tarkastelu kilpailua osoittaa, että Delivery Hero toimii ympäristössä, jolle ovat ominaisia ​​globaalit jättiläiset ja paikalliset toimijat. Uber Eats ja DoorDash hallitsevat Pohjois-Amerikassa ja siirtyvät yhä enemmän muille alueille, kun taas Just Eat Takeaway.comilla on vahva asema Euroopassa – erityisesti Saksassa Lieferandon kanssa. Aasiassa Grabin ja Meituanin kaltaiset yritykset edustavat kovia vastustajia, jotka keräävät pisteitä integroituessaan supersovelluksiin ja aggressiiviseen hinnoittelupolitiikkaan. Myös paikalliset palveluntarjoajat ovat haaste varsinkin kehittyvissä maissa, koska ne pystyvät usein paremmin vastaamaan kulttuuri- ja kulinaarisiin erikoisuuksiin. Tämä kilpailijoiden monimuotoisuus pakottaa Delivery Heron pysymään joustavana ja erottumaan innovaatioiden ja alueellisten sopeutumisten avulla.

Mitkä ovat siis ne vahvuudet, jotka voisivat antaa yritykselle etulyöntiaseman? Keskeinen etu on laaja maantieteellinen monipuolisuus. Yli 70 maassa toimimalla Delivery Hero voi hajauttaa riskejä ja hyötyä kasvavista markkinoista muiden alueiden pysähtyessä. Tähän lisätään kyky rakentaa vahvoja paikallisia brändejä, kuten Talabat tai PedidosYa, jotka ovat juurtuneet syvälle omilla markkinoillaan. Myös teknologiset innovaatiot ovat avainroolissa: panostukset tekoälyyn ja data-analyysiin mahdollistavat optimoidut toimitusreitit ja personoidun asiakaskohdistuksen, mikä lisää tehokkuutta ja lisää käyttäjäuskollisuutta. Tarkempia tietoja yrityksen rakenteesta ja läsnäolosta markkinoilla katso kattavat tiedot Statista jotka tarjoavat syvän käsityksen Delivery Heron maailmanlaajuisesta ulottuvuudesta.

Toinen etu on strateginen keskittyminen nopeasti kasvaville alueille, kuten MENA-alueelle, jossa Goldman Sachs näkee huomattavan potentiaalin ja antaa myös ostosuosituksen 39 euron hintatavoitteella. Mahdollisuus solmia kumppanuuksia ravintoloiden kanssa ja tarjota lisäpalveluita, kuten kassajärjestelmiä, vahvistaa myös suhdetta yritysasiakkaisiin. Siitä huolimatta kilpailupaineet ovat edelleen korkeat ja marginaalit ovat alhaiset monilla markkinoilla. Delivery Heron on siksi edelleen panostettava mittakaavaetuihin ja pidettävä samalla silmällä kustannusrakennetta voidakseen kasvaa kannattavasti.

On myös mielenkiintoista nähdä, miten osake kehittyy tämänhetkisellä 22,43 euron kurssilla ja 2,09 prosentin nousulla varsinkin positiivisten analyytikoiden arvioiden valossa. Kysymys on, onnistuuko yritys vastaamaan odotuksiin ja kasvattamaan edelleen markkinaosuuttaan ydinalueilla samalla kun se hallitsee tasapainon innovaation ja kustannusten hallinnan välillä.

Numerot eivät valehtele, ja kun on kyse Delivery Hero SE:n taloudellisesta tilanteesta, ne tarjoavat tylyn katsauksen DAX-ryhmän suorituksiin. Globaalin verkkojakelupalvelun kulissien takana on vaikuttava myynti, mutta myös tuottojen ja katteiden haasteita. Mitkä ovat keskeiset taloudelliset tunnusluvut, kuten myynti, käyttökate ja taserakenne, ja mitä ne tarkoittavat yrityksen tulevaisuuden kannalta?

Aloitetaan myynnistä, joka saavutti ennätystason, lähes 12,8 miljardia euroa vuonna 2024. Tämä luku merkitsee merkittävää hyppyä aikaisempiin vuosiin verrattuna ja korostaa vahvaa markkina-asemaa yli 70 maassa. Alueellisesti suurin osuus on Aasiassa noin 4,1 miljardilla eurolla, seuraavana ovat MENA-alue yli 3,5 miljardilla eurolla ja Eurooppa 1,9 miljardilla eurolla. Delivery Heron myynti on erityisen vahvaa esimerkiksi Etelä-Koreassa, Saudi-Arabiassa ja Yhdistyneissä arabiemiirikunnissa. Jokainen, joka haluaa ymmärtää historiallisen kehityksen, voi löytää sen osoitteessa Statista yksityiskohtainen yleiskatsaus vuosien 2013–2024 myyntiluvuista, mikä kuvaa yhtiön jatkuvaa kasvua.

Tästä vaikuttavasta myynnin kehityksestä huolimatta tulostilanne on edelleen kireä. Vuonna 2024 Delivery Hero kirjasi noin 0,9 miljardin euron tappion, mikä näkyy negatiivisena hinta-tulossuhteena -5,78. Suuret investoinnit teknologiaan, laajentumiseen ja logistiikkaan rasittavat kannattavuutta erityisesti nopeasti kasvavilla mutta matalakatteisilla markkinoilla. Analyytikoiden ennusteet viittaavat kuitenkin mahdolliseen käänteeseen: vuodelle 2025 odotetaan 33,00:n hinta-voittosuhdetta, mikä tarkoittaa asteittaista kannattavuuden paranemista, mikäli kustannusrakenne on optimoitu.

Katsaus käyttökatteeseen, joka kuvaa liiketulosta ennen korkoja, veroja ja poistoja, osoittaa myös ristiriitaisia ​​signaaleja. Vaikka tarkat luvut vuodelta 2024 eivät ole vielä täysin saatavilla nykyisissä raporteissa, aiemmat tiedot viittaavat siihen, että Delivery Hero saavuttaa myönteisiä toimintatuloksia joillakin alueilla, erityisesti MENA-alueella. Kokonaiskäyttökate on kuitenkin edelleen paineen alla, koska korkeat käyttökustannukset ja kilpailukykyiset investoinnit painavat katteita. Käyttökateprosentti on tällä hetkellä selvästi alan keskiarvon alapuolella, mikä osoittaa, että mittakaavaetuja on hyödynnettävä enemmän ja tehottomia markkinoita on yhdistettävä.

Kokonaismarginaalit ovat edelleen kriittinen kohta. Kyllästetyillä markkinoilla, kuten Euroopassa, ne ovat ohuita kovan kilpailun ja sääntelyvaatimusten vuoksi, kun taas kehittyvillä markkinoilla infrastruktuurin rakentamisen ja asiakashankinnan korkeat kustannukset vähentävät voittoja. Bruttokateprosenttia rasittavat entisestään jakeluhenkilöstön kustannukset – noin 42 900 työntekijää maailmanlaajuisesti – ja kumppanuus ruokailupaikkojen kanssa. Yksityiskohtainen erittely alueellisista myynneistä ja niiden vaikutuksista katteisiin esitetään Statista, jossa yrityksen rahoitusrakenne on esitelty kattavasti. Tuloksena kannattavaksi pitkällä aikavälillä Delivery Heron on hallittava kasvuinvestointien ja kustannusten hallinnan välinen tasapaino.

Taseluvut täydentävät kuvaa ja osoittavat sekä vahvuudet että riskit. Kun hinta-myyntisuhde on 0,41, osake vaikuttaa aliarvostetulta, mikä viittaa korkeaan myyntivolyymiin suhteessa nykyiseen markkina-arvoon. Hinta-kassavirta-suhde on 7,99, kun se viime vuonna oli 12,33, mikä viittaa parantuneeseen kassavirtaan, jota tukee 2,14 euron osakekohtainen kassavirta. Velka on kuitenkin edelleen ongelma, sillä suuret investoinnit uusiin markkinoille ja teknologioihin rahoitetaan usein velkapääomalla. Omavaraisuusaste ja tarkka velkarakenne edellyttävät jatkuvaa seurantaa pitkän aikavälin rahoitusvakauden varmistamiseksi.

Delivery Heron taloudellinen tilanne herättää kysymyksiä, joihin ei voi vastata pelkästään myynnin kasvulla. Se, miten laajentumisen ja kannattavuuden välinen tasapaino kehittyy, on edelleen sijoittajille avainkysymys, samoin kuin kyky kasvattaa liikevoittomarginaaleja kovassa kilpailuympäristössä.

Jokainen, joka haluaa tuntea osakemarkkinoiden pulssin, ei voi sivuuttaa Delivery Hero SE:n hintavaihteluita – vuoristorataa, joka kiehtoo ja haastaa sijoittajia yhtä lailla. Sen jälkeen kun verkkojakelupalvelun osakkeet on otettu mukaan DAX:iin vuonna 2020, sen osakkeet ovat kokeneet sekä huippuja että syviä aaltoja. Miten hinta on kehittynyt historiallisesti, mikä on volatiliteetti ja mihin Delivery Hero on verrattuna laajempaan markkinaindeksiin?

Katsaus hintakehitykseen näyttää tapahtumarikkaan historian. Vuoden 2017 listautumisannin jälkeen osakkeen arvo nousi aluksi jyrkästi pandemian aikaisen verkkojakelupalvelujen buumin vauhdittamana. Huippu saavutettiin marraskuussa 2021, jolloin osake noteerattiin väliaikaisesti yli 130 euron. Sen jälkeen asiat ovat kuitenkin menneet alamäkeen: nykyinen hinta on 22,43 euroa, mikä vastaa yli 80 % pudotusta kaikkien aikojen ennätyksestä. Vuoden 2024 aikana osakkeen tappio oli 12 %, mikä johtui Aasian kehityksestä ja alentavista ennusteista vuodelle 2025. Edelliseen päivään verrattuna hinta laski 5,88 %, viimeisten 30 päivän aikana 18,14 % ja jopa 51,18 % vuositasolla. Osakkeen kauppa käy tällä hetkellä vain 2,56 % 52 viikon pohjaltaan, mikä korostaa vaikeaa tilannetta.

Delivery Hero -osakkeiden volatiliteetti on edelleen sijoittajien keskeinen kysymys. Morningstarin epävarmuusluokitus "erittäin korkea" kuvastaa epävarmuutta tulevasta kehityksestä. Voimakkaat hintavaihtelut eivät ole harvinaisia ​​tällä toimialalla, sillä niihin vaikuttavat muun muassa kilpailupaineet, alueelliset markkinoiden vääristymät ja makrotalouden epävarmuustekijät. Varsinkin viimeisen kahden vuoden aikana osake on osoittanut korkeaa beta-arvolaskelmaa, mikä osoittaa keskimääräistä suurempaa herkkyyttä markkinoiden liikkeille. Tämä tekee Delivery Herosta riskialttiita sijoituksia erityisesti konservatiivisille sijoittajille, jotka etsivät vakautta. Tarkempia näkemyksiä arvostus- ja epävarmuustekijöistä kannattaa katsoa analyysissä Morningstar, joka antaa osakkeelle käyvän arvon arvion 30,50 euroa ja ei-lihaluokituksen.

Verrattuna DAX-indeksiin Delivery Heron alitulos on erityisen huomattava. Vaikka DAX on hyötynyt talouden elpymisestä ja suurten teollisuus- ja teknologiayritysten vahvuudesta viime vuosina, Delivery Hero ei pystynyt pysymään perässä. Vuonna 2023 DAX:n tuotto oli noin 20 %, kun taas Delivery Hero sijoittui merkittävällä tappiolla. Jopa pidemmän aikavälin vertailussa osuus on jäljessä indeksistä: Vuoden 2021 huippunsa jälkeen DAX on kirjannut vain kohtalaisia ​​tappioita tai jopa voittoja, kun taas Delivery Hero on menettänyt arvoaan massiivisesti. Toinen vertailukohta ovat megatrendiindeksit, kuten boerse.de megatrendiosakkeet, joiden arvo nousi 10 000:sta yli 3,7 miljoonaan pisteeseen vuosina 1999–2023. Vaikka Delivery Hero on osa digitalisaation megatrendiä, se ei kyennyt realisoimaan niin pitkän aikavälin voittoja. Historialliset tiedot ja vertailut megatrendiindekseihin boerse.de hyvä perusta hintakehityksen analysoinnille.

Syyt tähän eroon ovat ilmeiset. DAX:ia tukevat monipuoliset yritykset, joilla on vakaat kassavirrat, mutta Delivery Hero on voimakkaasti riippuvainen alueellisista kasvumarkkinoista ja korkeista investointikustannuksista. Markkinoilta vetäytyminen, kuten Japani ja Thaimaa, sekä markkinaosuuden menetys Etelä-Koreassa, Hongkongissa ja Singaporessa ovat horjuttaneet sijoittajien luottamusta. Lisäksi Morningstarin mukaan yhtiöltä puuttuu taloudellinen vallihauta, mikä tekee osakkeesta alttiimman kilpailupaineelle kuin monet DAX-yritykset. Siitä huolimatta analyytikot näkevät potentiaalia: 30,50 euron käyvän arvon arviolla ja 13,9 prosentin vuosittaisen myynnin kasvun odotetaan olevan seuraavan viiden vuoden aikana, joten osake voi elpyä, jos operatiivista edistystä tapahtuu.

Historiallinen hintakehitys ja korkea volatiliteetti antavat kuvan Delivery Herosta spekulatiivisena sijoituksena, johon liittyy merkittäviä riskejä, mutta myös mahdollisuuksia. Osakkeen kehitys DAXiin verrattuna riippuu pitkälti siitä, selviääkö yritys strategisista haasteistaan ​​ja saako se takaisin markkinoiden luottamuksen.

Jokaisen menestyvän yrityksen takana ovat ulkoiset voimat ja sisäiset päätökset, jotka määräävät suunnan - Delivery Hero SE:ssä nämä ovat makrotaloudellisia tekijöitä kuten korkokehitys ja raaka-aineiden hinnat sekä verkkotoimituspalvelujen kysyntä ja johdon päätökset. Nämä tekijät ovat tärkeitä sijoittajille ja analyytikoille arvioitaessa DAX-konsernin tulevaa kehitystä. Mitä vaikuttajia täällä on ja miten ne voisivat vaikuttaa yrityksen suorituskykyyn?

Ensinnäkin korkojen kehitys, jolla on keskeinen rooli Delivery Heron kaltaisessa pääomavaltaisessa yrityksessä. Kymmenen vuoden lainojen rakennuskorot ovat tällä hetkellä 3,6 %, ja yli 80 % asiantuntijoista odottaa vakaata tilannetta lyhyellä aikavälillä EU:n vahvan sisämarkkinatilanteen ja lähellä EKP:n 2 %:n tavoitteen tukemana. Keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä 60 prosenttia asiantuntijoista ennustaa kuitenkin kasvun noin 4 prosenttiin geopoliittisten jännitteiden, uusien tullien ja suuren valtionvelan vuoksi. Delivery Herolle tämä tarkoittaa mahdollisesti korkeampia rahoituskustannuksia, koska laajennukset ja teknologiainvestoinnit katetaan usein velalla. Yksityiskohtainen katsaus korkoennusteisiin löytyy osoitteesta Interhyp, jossa kuukausittaiset asiantuntijatutkimukset valaisevat olosuhteiden kehittymistä. Nousevat korot voivat lisätä paineita jo ennestään ohuille marginaaleille erityisesti markkinoilla, joilla investointitarve on suuri.

Toinen ulkoinen tekijä on raaka-aineiden hinnat, jotka vaikuttavat välillisesti käyttökustannuksiin. Vaikka Delivery Hero ei ole suoraan riippuvainen raaka-aineista, kuten öljystä tai ruoasta, nousevat polttoainehinnat vaikuttavat toimituslogistiikkaan erityisesti alueilla, joilla on omat kuljettajakalustonsa. Nykyiset tiedot osoittavat, että energian hinnat pysyvät epävakaina vuonna 2024 geopoliittisen epävarmuuden ja maailmanlaajuisen kysynnän vaihtelun vuoksi. Yritykselle tämä tarkoittaa mahdollisesti korkeampaa toimituskustannusta, jota on vaikea siirtää asiakkaille kilpailluilla markkinoilla. Lisäksi elintarvikkeiden hintojen nousu vaikuttaa Delivery Hero -kumppaneina toimiviin catering-yrityksiin ja voi rasittaa niiden yhteistyöhalua tai provisiomalleja.

Kysyntäpuolella kuva on positiivisempi. Globaalit verkkoruoan toimitusmarkkinat kasvavat edelleen 10–15 prosentin vuosivauhtia kaupungistumisen, digitalisoitumisen ja kehittyvien markkinoiden kasvavan keskiluokan vauhdittamana. Delivery Hero hyötyy tästä trendistä, erityisesti Aasiassa ja MENA-alueella, missä 48 % ja 26 % sen vuoden 2024 bruttotuotearvosta tuotettiin. Ennusteet osoittavat, että kysyntä kasvaa tätä vauhtia vuoteen 2032 asti, jolloin yhtiö voi saavuttaa vakaan liikevaihdon kasvun keskimäärin 13,9 % vuodessa seuraavien viiden vuoden aikana. Siitä huolimatta kysyntä pysyy alueellisesti epätasaisena: Vaikka kehittyvillä markkinoilla on paljon potentiaalia, se pysähtyy kyllästyneillä markkinoilla, kuten Euroopassa, jossa saavutetaan vain 18 % tavaroiden bruttoarvosta. Innovatiivisten tarjousten ja asiakasuskollisuuden on oltava tässä liikkeellepaneva voima.

Delivery Heron hallinta on ratkaisevan tärkeää näiden mahdollisuuksien toteuttamisessa. Toimitusjohtaja Niklas Östbergin johdolla yhtiö on noudattanut aggressiivista laajentumisstrategiaa, jonka tuloksena yhtiö on läsnä yli 70 maassa. Samaan aikaan tehtiin vaikeita päätöksiä, kuten vetäytyminen kannattamattomilta markkinoilta, kuten Japanista ja Thaimaasta, ja Saksan liiketoiminnan myyminen Just Eat Takeaway.comille vuonna 2019. Johto luottaa voimakkaasti teknologiainvestointeihin, erityisesti tekoälyyn ja data-analytiikkaan, optimoidakseen toimitusprosesseja ja luodakseen yksilöllisiä asiakaskokemuksia. Kriitikot kuitenkin valittavat, että korkeat investointikustannukset painavat kannattavuutta – tämä asia, johon johdon on puututtava keskittymällä korkean katteen alueisiin, kuten Lähi-itään. Johdon haasteena on myös ylittää sääntelyesteet eri markkinoilla ja parantaa jakelukuljettajien työoloja maineriskien minimoimiseksi.

Ulkoisten tekijöiden, kuten korkojen ja raaka-ainehintojen, sekä johdon sisäisen valvonnan yhdistelmä ratkaisee pitkälti sen, saavuttaako Delivery Hero kasvutavoitteensa. Erityisesti kyky hallita nousevia kustannuksia ja hyödyntää kysyntää ydinmarkkinoilla on edelleen tasapainottava toimenpide, joka vaatii tarkkaa seurantaa.

Navigointi myrskyisillä geopoliittisilla vesillä – tämä on todellisuutta maailmanlaajuisille yrityksille, kuten Delivery Hero SE, joiden menestys ei riipu vain sisäisistä strategioista, vaan myös kansainvälisistä kauppakonflikteista, sanktioista ja poliittisesta vakaudesta. DAX-konserni toimii yli 70 maassa ja on erityisen herkkä ulkoisille häiriöille, jotka voivat vaikuttaa toimitusketjuihin, markkinoihin ja investointeihin. Mitä riskejä näistä tekijöistä syntyy ja miten ne voisivat muokata yrityksen tulevaisuutta?

Kauppakonfliktit ovat korkealla mahdollisten uhkien luettelossa. Suurten talousryhmittymien, kuten USA:n ja EU:n tai Yhdysvaltojen ja Kiinan väliset jännitteet ovat painaneet maailmantaloutta viime vuosina. Ennen koronakriisiä sellaiset konfliktit tunnistettiin suureksi tekijäksi Saksan talouskasvun hidastumisessa, erityisesti Yhdysvaltojen uhkauksena korottaa eurooppalaisten tuotteiden, kuten moottoriajoneuvojen, tullit 25 prosenttiin. Vaikka tilanne helpotti tilapäisesti vuonna 2019, rangaistustullien riski säilyy, kuten nykyiset analyysit osoittavat. Yksityiskohtaisen tutkimuksen tällaisten konfliktien vaikutuksista Saksan talouteen tarjoaa Taloudellinen palvelu, joka simuloi erilaisia ​​skenaarioita. Delivery Herolle kaupparistiriidoilla voi olla välillisiä seurauksia: korkeammat tullit tai kaupan esteet voivat lisätä teknologian tuonnin tai logistiikkalaitteiden kustannuksia, kun taas yleinen talouden hidastuminen voi heikentää asiakkaiden ostovoimaa keskeisillä markkinoilla, kuten Euroopassa tai Aasiassa.

Yhtä kriittisiä ovat sanktiot, joilla on rooli geopoliittisesti jännittyneillä alueilla, kuten Lähi-idässä tai osissa Aasiaa. Delivery Hero on vahvasti läsnä MENA-alueella, jossa 26 % tavaran bruttoarvosta syntyi vuonna 2024, ja maat, kuten Saudi-Arabia ja Yhdistyneet arabiemiirikunnat, ovat myynnin huippumarkkinoita. Pakotteet tai kaupan rajoitukset esimerkiksi Iranin konfliktin yhteydessä voivat vaikeuttaa pääsyä näille markkinoille tai vaikuttaa maksujärjestelmiin. Lisäksi alueen poliittiset jännitteet voivat häiritä logistiikkaketjuja, etenkin jos kuljetusrajoituksia tai polttoainekustannusten nousua ilmenee. Tällaiset riskit edellyttävät joustavaa strategiaa vaihtoehtoisten markkinoiden tai toimitusreittien tutkimiseksi, jos tietyille alueille ei päästä.

Poliittinen vakaus on toinen tärkeä tekijä, joka vaikuttaa Delivery Heron toimintaan. Latinalaisessa Amerikassa, jonka osuus tavaran bruttoarvosta on 8 prosenttia, monet maat kamppailevat taloudellisen epävakauden ja poliittisten levottomuuksien kanssa, jotka voivat vaikuttaa sekä kysyntään että käyttökustannuksiin. Aasiassa, jonka osuus tavaroiden bruttoarvosta on 48 prosenttia, vakaus vaihtelee suuresti maiden, kuten poliittisesti ja taloudellisesti vahvan Etelä-Korean, ja muiden markkinoiden välillä, joilla on suurempi riski hallituksen vaihtumisesta tai sosiaalisista jännitteistä. Poliittinen epävakaus voi johtaa lainsäädännöllisiin muutoksiin, kuten työlakiin tai veroihin, jotka painaisivat Delivery Heron marginaaleja. Lisäksi epävarmuus lisää investointihalukkuutta, kuten kauppakonfliktien simulaatiot osoittavat, mikä voi koskea myös poliittisia riskejä.

Myös Saksan talous, jossa Delivery Hero ei enää toimi, mutta on edelleen DAX-yhtiönä, on paineen alaisena. DIW:n tämänhetkiset ennusteet osoittavat jatkuvan vähintään 107,5 miljardin euron alijäämän kuluvana vuonna, ja sitä pahentavat liikennevalokoalition romahtamisen jälkeinen rajoittava rahoituspolitiikka. The DIW:n viikkoraportti varoittaa myös kauppakonfliktien maailmanlaajuisista vaikutuksista, jotka voivat heikentää maailmantaloutta ja siten myös saksalaisten yritysten, kuten Delivery Heron, yleisiä olosuhteita. Heikko kotimarkkina saattaa edelleen heikentää sijoittajien luottamusta konserniin, varsinkin jos epävarmuus leviää rahoitusmarkkinoille.

Kauppakonfliktien, sanktioiden ja poliittisen epävakauden aiheuttamat geopoliittiset riskit asettavat Delivery Herolle monimutkaisen haasteen. Yhtiön kyky vastata tällaisiin ulkoisiin häiriöihin on ratkaisevan tärkeää kasvun turvaamiseksi avainalueilla ja samalla toiminnan vakauden varmistamiseksi.

Kuvittele maailma, jossa jokainen tilaus tehdään sovelluksen kautta sekunneissa – mutta tämän näennäisen saumattoman prosessin takana Delivery Hero SE kohtaa monimutkaisia ​​haasteita ruuhkan, toimitusten pullonkaulojen ja tuotantokapasiteetin osalta. DAX-konsernille, joka toimii yli 70 maassa, nämä toiminnalliset tekijät ovat ratkaisevia vastaamaan kasvavaan verkkotoimituspalvelujen kysyntään. Mitä nämä näkökohdat ovat ja mikä vaikutus niillä voi olla tulevaan suorituskykyyn?

Ensinnäkin tilauskanta, jota Delivery Herossa ei mitata suoraan klassisilla teollisilla termeillä, vaan se viittaa tilausten määrään esimerkiksi Foodpandan, Talabatin tai PedidosYan kautta. Vuonna 2024 yhtiö kirjasi ennätysmäärän tilauksia, mikä korreloi lähes 12,8 miljardin euron maailmanlaajuisen myynnin kanssa. Tämä suuri kysyntä heijastaa verkkotoimitusmarkkinoiden kasvua, joka kasvaa 10-15 % vuosittain. Tilauskanta vaihtelee kuitenkin suuresti alueittain: Aasia (48 % tavaran bruttoarvosta) ja MENA-alue (26 %) osoittavat voimakasta kasvua, kun taas Euroopassa (18 %) on enemmän pysähtyneisyyttä markkinoiden kyllästyneiden markkinoiden vuoksi. Vertailu liittovaltion tilastoviraston teollisuustietoihin osoittaa, että Saksan teollisuuden tilauskanta laski kesäkuussa 2024 0,2 % edelliseen kuukauteen verrattuna ja 6,2 % edelliseen vuoteen verrattuna. Jos haluat yksityiskohtaisia ​​tietoja tällaisista trendeistä, katso Destatiksen lehdistötiedote joka korostaa tilauskannan laajuutta ja kehitystä eri sektoreilla. Delivery Herolle korkea tilauskanta on mahdollisuus, mutta myös paine toiminnan tehostamiseen.

Toimituksen pullonkaulat ovat toinen este, joka Delivery Herolla liittyy ensisijaisesti toimitushenkilöstön saatavuuteen ja logistiikkakapasiteettiin. Yrityksellä on maailmanlaajuisesti noin 42 900 työntekijää, pääasiassa toimitustehtävissä, ja sillä on pula kuljettajista joillakin markkinoilla, erityisesti kaupunkikeskuksissa, joissa kysyntä on suuri. Lisäksi ulkoiset tekijät, kuten polttoaineen hinnan nousu tai liikenneongelmat, voivat pidentää toimitusaikoja, mikä vaikuttaa asiakastyytyväisyyteen. Tällaiset pullonkaulat ovat erityisen ilmeisiä kehittyvillä markkinoilla, joilla infrastruktuuri on usein vähemmän kehittynyt, kun taas vakiintuneilla markkinoilla, kuten Euroopassa, työoloja koskevat sääntelyvaatimukset vaikeuttavat rekrytointia. Toimituspula vaikuttaa suoraan kykyyn käsitellä ruuhkat tehokkaasti, ja kovassa kilpailuympäristössä se voi johtaa markkinaosuuden menettämiseen asiakkaiden vaihtaessa nopeampiin palveluntarjoajiin.

Delivery Heron tuotantokapasiteetit liittyvät vähemmän perinteiseen valmistukseen, vaan enemmän kykyyn käsitellä tilauksia digitaalisten alustojen kautta ja koordinoida logistiikkaa. Yrityksen teknologinen infrastruktuuri on tässä ratkaisevassa asemassa: AI-investoinneilla ja data-analyysillä pyritään optimoimaan toimitusreittejä ja lisäämään alustojen kykyä selviytyä huippukuormista – esimerkiksi lomien tai pandemiavaiheiden aikana. Rajoja on kuitenkin erityisesti toimituskalustojen skaalautuvuuden suhteen. Nopeasti kasvavilla alueilla, kuten Aasiassa tai MENA-alueella, Delivery Heron on jatkuvasti rekrytoitava uusia kuljettajia ja laajennettava kumppanuuksiaan ravitsemisalan toimijoiden kanssa, jotta kapasiteetti vastaa kysyntää. Vertailu Saksan Bundesbankin teollisuustietoihin osoittaa, että tilauskannat ja teollisuuden kapasiteetin pullonkaulat kulkevat usein käsi kädessä. Lisätietoja tällaisista indikaattoreista löytyy verkkosivustolta Saksan Bundesbank, joka tarjoaa yksityiskohtaista tietoa saapuvista tilauksista ja varastosta. Delivery Heron haasteena on edelleen laajentaa digitaalista ja logistista infrastruktuuria samanaikaisesti tilausten kasvun kanssa.

Lisänäkökohtana ovat alueelliset erot kapasiteetin käyttöasteessa. Kypsillä markkinoilla, kuten Euroopassa, voi syntyä ylikapasiteettia, jos tilausten kasvu pysähtyy, kun taas kehittyvillä markkinoilla kysyntä ylittää usein käytettävissä olevat resurssit. Tämä edellyttää joustavaa resurssien allokointia, jotta vältetään tehottomat rakenteet ja hyödynnetään kasvumahdollisuuksia. Lisäksi ulkoiset häiriöt, kuten geopoliittiset jännitteet tai nousevat käyttökustannukset, voivat vaikuttaa kykyyn sopeuttaa kapasiteettia nopeasti.

Tilauskannan dynamiikka, toimitusten pullonkaulat ja tuotantokapasiteetit ovat edelleen Delivery Heron keskeinen vipu toiminnan suorituskyvyn varmistamiseksi. Se, miten yritys selviää näistä haasteista globaalissa ja alueellisesti monimuotoisessa ympäristössä, ratkaisee pitkälti sen, pystyykö se saavuttamaan kasvutavoitteensa.

Sukellaan digitaalisten pioneerien maailmaan, jossa Delivery Hero SE muokkaa verkkotoimituspalvelujen tulevaisuutta teknologisen kehityksen avulla. Yli 70 maassa toimivalle DAX-konsernille innovaatiot, patentit sekä tutkimus- ja kehityspanostukset eivät ole vain kilpailuetuja, vaan olennaisia ​​rakennuspalikoita johtoaseman ottamiseksi nopeasti kasvavilla markkinoilla. Millaiset kehityssuunnat muokkaavat tätä aluetta ja miten ne voisivat vaikuttaa yhtiön pitkän tähtäimen asemaan?

Tekniset edistysaskeleet ovat Delivery Heron strategian ytimessä. Yhtiö investoi voimakkaasti tekoälyyn (AI) ja data-analytiikkaan optimoidakseen toimitusreittejä, lyhentääkseen toimitusaikoja ja luodakseen yksilöllisiä asiakaskokemuksia. Nämä teknologiat mahdollistavat huippukysynnän ennustamisen ja resurssien tehokkaan käytön, mikä on erityisen tärkeää kaupunkien markkinoilla, joilla tilausvolyymit ovat korkeat. Toinen painopiste on sisäisten prosessien, kuten varainhallinnan, automatisoinnissa. EY:n tekemän analyysin mukaan SAP S/4HANA -alustan ja SAP Analytics Cloudin (SAC) käyttöönoton myötä Delivery Hero on luonut keskeisen infrastruktuurin, joka kartoittaa läpinäkyvästi globaalit maksuvirrat ja parantaa likviditeetin suunnittelua. Jos haluat syvempää tietoa tästä digitalisaatiostrategiasta, kannattaa tutustua siihen EY:n tutkimus, joka kuvaa yrityksen talousprosessien muutosta. Tällaiset edistysaskeleet eivät ainoastaan ​​vahvista toiminnan tehokkuutta, vaan myös kykyä skaalata nopeasti kovassa kilpailussa.

Patenttien osalta Delivery Hero keskittyy selkeästi teknisten innovaatioidensa suojaamiseen, vaikka rekisteröityjen tai myönnettyjen patenttien tarkkoja lukuja ei useinkaan esitetä julkisissa raporteissa. Painopiste on toimituksen optimoinnin ja alustan hallinnan patentoiduissa algoritmeissa, joiden tarkoituksena on turvata kilpailuetu henkisenä omaisuutena. Myös nopean kaupankäynnin ratkaisujen kehittämisellä on oma roolinsa, jota edistetään Berlin-Mittessä sijaitsevassa Innovation Hubissa. Tämä keskus, joka perustettiin sen jälkeen, kun Foodpanda vetäytyi Saksasta vuonna 2021, keskittyy uusiin logistiikka- ja teknologiaratkaisuihin huippunopeiden toimituspalvelujen luomiseksi. Raportti osoitteesta Supermarketin blogit korostaa tämän keskuksen toimintaa ja viittaa kokeellisiin projekteihin, kuten "Pandamarket", jonka tarkka suunta on vielä epäselvä. Tämän alan patentit voivat auttaa Delivery Heroa erottumaan kilpailijoista, kuten Gorillasta tai Getiristä, etenkin kehittyvillä pikakaupan markkinoilla.

T&K-kulutus on toinen kriittinen tekijä, joka tukee Delivery Heron innovatiivisuutta. Vaikka tarkkoja lukuja vuodelta 2024 ei ole julkisesti saatavilla, johtajat, kuten Seda Kavaklipinar, Senior Manager Finance Systems, korostavat tarvetta investoida teknologiaan, jotta se pysyy lähes 100 %:n vuosittaisen kasvun tahdissa. Nämä kulut eivät kata vain uusien alustaominaisuuksien kehittämistä, vaan myös tekoälypohjaisten työkalujen integrointia käyttökokemuksen parantamiseksi ja taustaprosessien automatisoimiseksi. Merkittävä osa investoinneista menee toimituslogistiikan optimointiin kustannusten alentamiseksi ja katteiden parantamiseksi – tämä on ratkaiseva asia, koska yhtiö kirjasi 0,9 miljardin euron alijäämän vuonna 2024. Korkeat T&K-kustannukset rasittavat kannattavuutta lyhyellä aikavälillä, mutta ovat välttämättömiä pitkällä aikavälillä teknologisen johtajuuden varmistamiseksi ja uusien markkinoiden avaamiseksi.

Lisänäkökohtana on strateginen keskittyminen nopeaan kaupankäyntiin, jonka tavoitteena on lyhentää toimitusajat muutamaan minuuttiin. Berliinissä sijaitseva Innovation Hub toimii tällaisten konseptien testilaboratoriona, vaikka tarkka edistyminen ja markkinoilletulo ovat vielä epäselviä. Nämä ponnistelut voivat antaa Delivery Herolle etulyöntiaseman perinteisiin toimituspalveluihin verrattuna, erityisesti tiheästi asutuilla alueilla, joilla nopeus on keskeinen kilpailutekijä. Samaan aikaan haasteena on edelleen skaalata tällaiset innovaatiot kustannustehokkaasti erityisesti alueilla, joilla on vähemmän teknistä infrastruktuuria.

Teknologinen kehitys, patenttisuoja ja korkeat T&K-kulut asettavat Delivery Heron edelläkävijäksi digitaalisen jakelun alalla. Se, missä määrin nämä investoinnit voidaan muuttaa konkreettisiksi kilpailueduiksi, riippuu siitä, löytääkö yritys tasapainon innovaatioiden ja taloudellisen kestävyyden välillä.

Katsotaanpa finanssimaailman kristallipalloa ennustaaksemme Delivery Hero SE:lle seuraavat kolmesta viiteen vuotta – ajanjakso, joka tarjoaa sekä valtavia mahdollisuuksia että merkittäviä esteitä DAX-konsernille. Yrityksellä on globaali jalanjälki yli 70 maassa, joten se on käännekohdassa, jolle ovat ominaisia ​​dynaamiset markkinat ja kova kilpailu. Millaisia ​​tulevaisuudennäkymiä on tulossa, mitkä tekijät voivat vauhdittaa kasvua ja millaisia ​​tulevaisuuden skenaarioita on ajateltavissa?

Näkymät seuraaville 3-5 vuodelle osoittavat vahvaa myynnin kasvupotentiaalia. Analyytikot ennustavat keskimääräisen vuotuisen liikevaihdon kasvun olevan 13,9 % maailmanlaajuisten verkkotoimitusmarkkinoiden odotusten mukaisesti. Niiden odotetaan kasvavan 10-15 % vuosittain vuoteen 2032 asti ja voivat nousta 300 miljardiin dollariin. Delivery Hero voisi tulla kannattavaksi liikevoiton perusteella vuoteen 2026 mennessä, ja liikevoittomarginaalin odotetaan nousevan 1,3 prosenttiin vuoteen 2029 mennessä - merkittävä hyppy nykyisestä -3,7 prosentin marginaalista vuonna 2024. Pitkällä aikavälillä yhtiö tavoittelee oikaistua käyttökateprosenttia 5-8 %:n bruttoarvosta (GMV) näiden yksityiskohtaisten analyysien mukaan. Morningstar, korostaa mahdollisuutta taloudelliseen käänteeseen, jos toiminnan tehokkuus ja kustannusten hallinta saavutetaan.

Keskeisiä kasvun ajureita ovat sen vahva asema nopeasti kasvavilla alueilla, kuten Lähi-idässä ja Latinalaisessa Amerikassa, joissa Delivery Hero on markkinajohtaja useilla markkinoilla. Lähi-idässä, jonka osuus vuoden 2024 GMV:stä on 26 prosenttia, ja Latinalaisessa Amerikassa 8 prosenttia, kaupungistuminen ja kasvava keskiluokka tarjoavat valtavasti potentiaalia. Aasia, jonka osuus GMV:stä on 48 %, on edelleen keskeinen markkina, jota ohjaa älypuhelinten korkea levinneisyys ja digitalisaatio Etelä-Korean, Hongkongin ja Singaporen takaiskuista huolimatta. Toinen tekijä on teknologinen innovaatio, erityisesti tekoäly ja data-analyysi, joka optimoi toimitusajat ja mahdollistaa yksilölliset tarjoukset. Lisäksi keskittyminen nopeaan kauppaan, jossa toimitukset tapahtuvat minuuteissa, voisi luoda kilpailuetua kaupunkikeskuksissa. Nämä tekijät voivat auttaa Delivery Heroa varmistamaan markkinaosuuden ja lisäämään kysyntää.

Siitä huolimatta tuleville vuosille on ajateltavissa erilaisia ​​skenaarioita, jotka riippuvat ulkoisesta ja sisäisestä kehityksestä. Parhaassa tapauksessa (optimistinen skenaario) Delivery Hero onnistuu parantamaan katteita odotettua nopeammin hyödyntämällä mittakaavaetuja nopeasti kasvavilla markkinoilla ja käyttämällä teknologisia innovaatioita kustannustehokkaasti. Myynti täällä voi nousta yli 20 miljardiin euroon vuoteen 2028 mennessä ja liikevoittomarginaali 2-3 % jo vuonna 2026. Analyytikot, kuten UBS (hintatavoite 55 euroa) ja Goldman Sachs (hintatavoite 39 euroa) näkevät tässä skenaariossa vahvaa nousupotentiaalia osakkeelle, jonka hinta on tällä hetkellä 22,43 euroa. Perustapauksessa, joka vastaa tämänhetkisiä ennusteita, myynti kasvaa vuositasolla odotetun 13,9 %:n mukaisesti kannattavuuden asteittaisen paranemisen myötä vuoteen 2026 asti. Osake voi saavuttaa Morningstarin käyvän arvon arvion (30,50 euroa) tässä, mikäli suuria takaiskuja ei tule.

Pessimistisessä skenaariossa useat riskit voivat kuitenkin hidastaa kasvua. Jatkuvat kilpailupaineet erityisesti Aasiassa, jossa markkinaosuuksien menetys on jo näkyvissä, sekä geopoliittiset epävarmuustekijät ja nousevat käyttökustannukset voivat edelleen painaa katteita. Jos valuuttakurssikehitys tai makrotalouden hidastuminen vaimentaa kysyntää keskeisillä markkinoilla, myynnin kasvu voi pudota alle 10 % vuodessa ja tappiot jatkuvat vuoteen 2027 asti. Lisäksi spekulaatiot pääomistajan Prosuksen osakkeiden myynnistä, joka haluaa pudottaa osuutensa yli 25 %:sta alle 10 %:iin, voivat lyhyellä aikavälillä painaa osakkeen hintaa. Tarjoaa yksityiskohtaisen analyysin näistä dynamiikasta Lynx Brokers, joka korostaa mahdollista vaikutusta osakekurssiin ja puolivuotistulokseen 28. elokuuta. Tässä skenaariossa osake voisi jäädä 19,69-21,31 euron tukivyöhykkeelle tai laskea edelleen.

Tulevat vuodet riippuvat Delivery Heron kyvystä hyödyntää alueellisia kasvumahdollisuuksia ja laajentaa teknologisia etuja samalla kun saavutetaan taloudellinen vakaus. Vallitseva skenaario on edelleen kiinteästi sidoksissa strategiseen suuntaan ja ulkoisiin markkinaolosuhteisiin, joita tulee seurata jatkuvasti.

Katsotaanpa lähitulevaisuudessa ja keskitytään seuraaviin 6–12 kuukauteen Delivery Hero SE:lle, vaiheeseen, joka voi olla ratkaiseva DAX-konsernille lyhyen aikavälin vakauden varmistamiseksi ja pitkän aikavälin tavoitteiden tukemiseksi. Tänä aikana toiminnalliset virstanpylväät, neljännesvuosittaiset tavoitteet ja analyytikoiden arviot ovat keskeisessä asemassa, kun yritys jongleeraa sisäisten ja ulkoisten haasteiden kanssa. Mitä kehitystä on odotettavissa ja miten ne voivat vaikuttaa kurssin?

Näkymät seuraaville 6–12 kuukaudelle osoittavat vaihtelevan kuvan, jossa on potentiaalia maltilliseen elpymiseen, mutta myös jatkuvaa epävarmuutta. Delivery Hero on vahvistanut ennusteensa tilivuodelle 2024, mikä viittaa vakaaseen liikevaihdon kehitykseen, ja odotettu kasvu on linjassa edellisen 13,9 prosentin vuositasolla. Keskeinen asia on neljännesvuosi- ja puolivuositulosten julkistaminen 28. elokuuta, jonka mukaan Lynx Brokers voi merkittävästi vaikuttaa hintakehitykseen ja suurosakkeenomistajan Prosuksen osakepakettien kysyntään. Nykyinen 22,43 euron hinta on kaupankäyntialueella, jossa tukivyöhyke on 19,69-21,31 euroa ja vastusvyöhyke 27,22-28,28 euroa. Lyhyellä aikavälillä hintaa voivat painaa spekulaatiot, jotka liittyvät Prosuksen osakkeiden myyntiin, sillä Prosus haluaa pudottaa osuutensa yli 25 prosentista alle 10 prosenttiin, vaikka suurissa paketeissa tapahtuva myynti institutionaalisille sijoittajille ei aiheuta suuria paineita markkinoille.

Neljännesvuosittaiset tavoitteet tuleville kuukausille keskittyvät toiminnan parantamiseen ja alueelliseen vahvuuteen. Delivery Heron tavoitteena on varmistaa liikevaihdon kasvu avainmarkkinoilla, kuten MENA (26 % 2024 GMV:stä) ja Aasia (48 % GMV:stä), ja keskittyy tehokkuuteen Euroopassa (18 % GMV:stä). Tärkeä tavoite on vakiinnuttaa marginaalit erityisesti Aasian takaiskujen jälkeen, jotka johtuvat markkinaosuuden menetyksestä Etelä-Koreassa, Hongkongissa ja Singaporessa. Yhtiö suunnittelee myös espanjalaisen tytäryhtiönsä Glovon toimitusajurien muuntamista työntekijämalliin, mikä aiheuttaa noin 100 miljoonan euron rasituksen käyttökatteeseen tilikaudella 2025, mutta vähentää säännöstelyriskejä pitkällä aikavälillä. Glovon odotetaan edelleen saavuttavan positiivisen oikaistun käyttökatteen vuonna 2025. Glovo Spainille ilmoitettiin 440-770 miljoonan euron varaukset vuodelle 2024 kattamaan sosiaaliturvamaksut, sakot ja muut maksut Glovon analyysin mukaan. Osakkeenomistaja kuvattu. Nämä varaukset voivat rasittaa tasetta lyhyellä aikavälillä, sillä ensimmäiset maksut tai pankkitakaukset alkavat vuoden 2025 toisella neljänneksellä.

Analyytikoiden mielipiteet kuvastavat varovaista, mutta osittain optimistista asennetta. UBS ylläpitää ostosuositusta 55 euron hintatavoitteella Etelä-Korean ja muiden Aasian markkinoiden vakaan kasvun tukemana. Goldman Sachs näkee potentiaalia myös 39 euron hintatavoitteessa erityisesti MENA-alueella ja korostaa, että kilpailuongelmat on jo hinnoiteltu nykyiseen hintaan. Morningstar puolestaan ​​antaa osakkeelle käyvän arvon 30,50 euroa ja "no moat" -luokituksen, mikä kertoo kestävien kilpailuetujen puutteesta. Äskettäinen hintakeino, 5 %:n lasku maanantaiaamuna Glovon säännösten vuoksi, osoittaa markkinoiden herkkyyden operatiivisille ja sääntely-uutisille. Positiivinen neljännesvuositulos 28. elokuuta saattaa kuitenkin painaa hintaa kohti 27,22-28,28 euron vastustusvyöhykettä, mikäli yhtiö edistyy kustannusten hallinnassa ja alueellisessa vakaudessa.

Toinen lähikuukausien vaikuttaja on Prosuksen suunniteltu osakemyynti, joka jakautuu 12 kuukaudelle. Vaikka tämä saattaa aiheuttaa lyhytaikaista volatiliteettia, todellinen vaikutus riippuu institutionaalisten sijoittajien kysynnästä, johon tulevat tulokset vaikuttavat. Toiminnallisesti haasteena on edelleen voittaa toimitusten pullonkaulat ja edistää teknologioiden, kuten tekoälyn, integrointia logistiikan optimoimiseksi asiakastyytyväisyyden varmistamiseksi.

Seuraavat 6–12 kuukautta ovat Delivery Heron testausvaihe, jossa lyhyen aikavälin toiminnalliset tavoitteet ja ulkoiset epävarmuustekijät asettavat sävyn. Se, miten nämä tekijät vaikuttavat yrityksen hintaan ja havaintoon, on edelleen tarkkaa tarkkailua vaativa asia.

Lähdetään matkalle rahoitusmarkkinoiden epävarmojen vesien halki, missä Delivery Hero SE kohtaa lukuisia markkinariskejä, sääntelyesteitä ja houkuttelevia laajentumismahdollisuuksia. DAX-konsernille, joka toimii yli 70 maassa, nämä tekijät ovat ratkaisevan tärkeitä kasvun ja vakauden välisen tasapainon löytämisessä. Mitkä vaarat väijyvät, mitkä esteet on voitettava ja mitkä ovat mahdollisuudet menestyä tulevaisuudessa?

Markkinariskit muodostavat jatkuvan uhan Delivery Herolle, erityisesti erittäin kilpaillulla alalla, kuten verkkotoimituspalveluissa. Kova kilpailu globaalien toimijoiden, kuten Uber Eatsin, DoorDashin ja alueellisten palveluntarjoajien, kuten Grabin tai Meituanin, kanssa asettaa paineita jo ennestään ohuille marginaaleille - vuonna 2024 liikevoittoprosentti oli -3,7 %. Erityisesti Aasiassa, jossa tuotetaan 48 % tavaran bruttoarvosta, yhtiö menetti markkinaosuuttaan Etelä-Koreassa, Hongkongissa ja Singaporessa ja vetäytyi Japanista ja Thaimaasta. Makrotalouden epävarmuustekijät, kuten valuuttakurssien vaihtelut ja mahdollinen ostovoiman heikkeneminen keskeisillä markkinoilla, voivat vaimentaa kysyntää. Lisäksi osakkeen volatiliteetti, joka on tällä hetkellä 22,43 euroa tukivyöhykkeellä 19,69-21,31 euroa, muodostaa riskin sijoittajille, kuten historialliset hintatiedot osoittavat. DZ Pankki osoittavat, että dokumentti kapea valikoima tyrmäyskynnyksiä ja perushintoja viime vuosina. Tällaiset riskit voivat painaa hintaa lyhyellä aikavälillä erityisesti negatiivisten neljännesvuositulosten tai ulkoisten sokkien tapauksessa.

Sääntelyesteet ovat toinen merkittävä haaste, jonka Delivery Hero kohtaa useilla markkinoilla. Euroopassa, jossa saavutetaan 18 % GMV:stä, tiukemmat työlainsäädäntö johtavat toiminnallisiin mukautuksiin, kuten espanjalaisen tytäryhtiön Glovon kohdalla. Tässä yritys aikoo muuttaa jakelukuljettajat työntekijämalliksi, mikä rasittaa käyttökattoa noin 100 miljoonalla eurolla vuonna 2025, mutta vähentää juridisia riskejä pitkällä aikavälillä. Lisäksi vuodelle 2024 julkistettiin 440-770 miljoonan euron sosiaaliturvamaksuvarauksia, sakkoja ja muita maksuja. Kehittyvillä markkinoilla, erityisesti MENA-alueella ja Latinalaisessa Amerikassa, ennakoimattomat sääntelymuutokset, kuten veronkorotukset tai uudet toimilupavaatimukset, voivat nostaa toimintakustannuksia. Tällaiset esteet vaativat joustavia strategioita ja usein suuria investointeja vaatimusten noudattamisen varmistamiseksi, mikä edelleen rasittaa jo ennestään kireää kannattavuutta.

Toisaalta Delivery Hero voi hyödyntää tulevina vuosina huomattavaa laajentumispotentiaalia. Maailmanlaajuisten verkkotoimitusmarkkinoiden odotetaan kasvavan 10–15 % vuosittain vuoteen 2032 mennessä ja nousevan 300 miljardiin dollariin, mikä tarjoaa valtavia mahdollisuuksia. Erityisesti MENA-alueella (26 % 2024 GMV:stä) ja Latinalaisessa Amerikassa (8 % GMV:stä) yhtiöllä on markkinajohtaja, joka hyötyy kaupungistumisesta ja kasvavasta keskiluokasta. Takaiskuista huolimatta Aasia on edelleen keskeinen markkina-alue, jolla on korkea älypuhelinten levinneisyys, mikä lupaa kasvua. Lisäksi keskittyminen nopeaan kauppaan, jossa toimitusajat lyhenevät minuuteihin, voisi luoda kilpailuetua kaupunkikeskuksissa. Rahoitus joustavuutta tällaisille laajennuksille luotiin laskemalla liikkeelle vaihtovelkakirjalainaa vuonna 2020, jonka bruttotuotot ovat jopa 1,5 miljardia euroa, lausunnon mukaan 4investors.de dokumentoitu. Nämä rahastot yleisiin yritystarkoituksiin ja sijoituksiin voisivat tukea uusille markkinoille pääsyä tai olemassa olevien positioiden syventämistä.

Toinen näkökohta laajentumismahdollisuuksista on teknologisissa innovaatioissa, erityisesti tekoälyssä ja data-analytiikassa, jotka voivat optimoida toimitusprosesseja ja luoda yksilöllisiä asiakaskokemuksia. Tällaiset edistysaskeleet voivat auttaa Delivery Heroa keräämään pisteitä kyllästetyillä markkinoilla, kuten Euroopassa, lisäämällä tehokkuutta ja skaalaamalla nopeammin nopeasti kasvavilla alueilla. Haasteena on kuitenkin edelleen näiden laajennusten toteuttaminen kustannustehokkaasti, varsinkin kun otetaan huomioon nykyiset tappiot ja tarve täyttää viranomaisvaatimukset.

Markkinariskien, sääntelyesteiden ja laajentumismahdollisuuksien yhdistelmä maalaa Delivery Herolle monimutkaisen kuvan. Se, miten yritys selviytyy näistä haasteista ja hyödyntää mahdollisuudet, on ratkaisevan tärkeää selviytymiselle dynaamisilla globaaleilla markkinoilla.