Bayer susiduria su iššūkiais: dėmesio centre – glifosato ieškiniai ir pardavimo rizika!

Įsivaizduokite, kad žiūrite į pasaulinę šachmatų lentą, kurioje BAYER AG veikia kaip strateginis žaidėjas – kartais ginasi, kartais puola, visada žiūri į ilgalaikius judesius. Pasaulyje, kuriam būdinga geopolitinė įtampa, klimato kaita ir inovacijų siekis, grupė užima vietą dinamiškose žemės ūkio, farmacijos ir plataus vartojimo prekių rinkose. Tačiau kaip žaidimo laukas atrodys ateinančiais metais ir kokios tendencijos galėtų nulemti kitą „Bayer“ žingsnį?

Pradėkime nuo pramonės augimo, kuris suteikia tvirtą pagrindą BAYER AG visuose trijuose pagrindiniuose segmentuose – augalininkystės, farmacijos ir vartotojų sveikatos. Žemės ūkio versle 2024 m. antrąjį ketvirtį padalinio pardavimai išaugo 1,1% iki 4,981 mlrd. eurų, daugiausia dėl herbicidų, kurių sudėtyje yra glifosato. Nepaisant sudėtingos rinkos aplinkos, kaip pabrėžia pati Bayer, tvarių sprendimų paklausa žemės ūkyje išlieka pagrindiniu augimo varikliu. Farmacijos sektoriuje pardavimai išaugo 4,5 % iki 4,605 ​​milijardo eurų, o tai paskatino naujoviški produktai, tokie kaip Nubeqa™ ir Kerendia™. Vartotojų sveikata išaugo 5,3% iki 1,458 milijardo eurų, ypač dėl didelių pardavimų virškinimo trakto sveikatos sektoriuje. Šie skaičiai rodo, kad „Bayer“ gali atsispirti sparčiai augančiuose segmentuose, nepaisant to, kad EBITDA prieš specialiuosius straipsnius sumažėjo 16,5 % iki 2,111 mlrd. eurų. Žvilgsnis į dabartinius pokyčius rodo, kad grupė patvirtina savo prognozę 2024 metams ir remiasi stabilia pardavimų plėtra bei solidžia EBITDA marža, kaip galima perskaityti oficialiame pranešime bendrovės svetainėje ( „Bayer Media“. ).

Lemiamas veiksnys „Bayer“ ateičiai yra pasaulinės tendencijos, darančios ilgalaikį poveikį rinkoms. Žemės ūkio sektoriuje pramonė susiduria su iššūkiu gaminti daugiau naudojant mažiau išteklių – tai įtampa tarp klimato kaitos ir aprūpinimo maistu. „Bayer“ į tai reaguoja aiškiai įsipareigojusi siekti tvarumo, pavyzdžiui, „Klimato perėjimo ir transformacijos planu“, pagal kurį iki 2050 m. šiltnamio efektą sukeliančių dujų emisiją bus sumažinta bent 90 proc. Be to, buvo sudarytos dvi elektros energijos tiekimo sutartys dėl atsinaujinančių energijos šaltinių, kurios užtikrina 300 gigavatvalandžių elektros energijos. Farmacijos rinkoje didesnis dėmesys skiriamas personalizuotai medicinai ir naujoviškoms terapijoms, kurių „Bayer“ imasi kitais metais pristatydama du naujus vaistus – elinzanetantą ir akoramidį. Vartotojų sveikatos sektoriui naudingas didėjantis vartotojų informuotumas apie sveikatą, o tai toliau didina nereceptinių produktų paklausą. Šios tendencijos rodo, kad „Bayer“ strategiškai prisitaiko prie tvarumo ir inovacijų mega temų, siekdama išlikti konkurencinga ilgainiui.

Pasauliniu lygmeniu grupė tebėra įsitvirtinusi sudėtingoje galimybių ir rizikos struktūroje. Šiaurės Amerika ir Europa išlieka pagrindinėmis rinkomis, ypač farmacijos verslui, kur nauji produktai sparčiai auga. Azijoje, ypač Kinijoje, „Bayer“ mato potencialą žemės ūkio sektoriuje, nes didėjant gyventojų skaičiui auga modernių ūkininkavimo sprendimų paklausa. Kita vertus, Lotynų Amerika išlieka svarbiu augalininkystės mokslo verslo varikliu, nes produktai, kurių sudėtyje yra glifosato, čia yra labai paklausūs. Tuo pat metu „Bayer“ susiduria su reguliavimo kliūtimis, tokiomis kaip glifosato naudojimas, dėl kurio įvairiuose regionuose kyla netikrumo. Dėmesys strateginėms technologijoms žemės ūkio sektoriuje, kaip planuota Vokietijoje, galėtų padėti sušvelninti tokią riziką, teigiama kitame bendrovės pranešime. „Bayer“ žemės ūkio strategija ).

Žvelgiant iš regioninės perspektyvos, susidaro skirtingas vaizdas. Vokietijoje ir Europoje „Bayer“ remiasi moksliniais tyrimais ir plėtra, siekdama užtikrinti savo žemės ūkio padalinį ateityje, o farmacijos rinka gauna naudos dėl gyventojų senėjimo ir didėjančių sveikatos priežiūros išlaidų. Tačiau besivystančiose rinkose daugiausia dėmesio skiriama prieinamiems sprendimams tiek žemės ūkio, tiek vartotojų sveikatos sektoriuose. Šis geografinis įvairinimas leidžia „Bayer“ geriau įveikti pasaulines krizes, pvz., tiekimo grandinės problemas ar politinį nestabilumą, tačiau taip pat kelia iššūkį, kad būtų įvykdyti skirtingi reguliavimo reikalavimai. Todėl pasaulinio buvimo ir regioninio prisitaikymo pusiausvyra bus lemiamas veiksnys, lemiantis tolesnę grupės sėkmę.

Naršykime sudėtingame konkurenciniame kraštovaizdyje, kuriame BAYER AG turi išlaikyti savo pozicijas – vietovėje, kuriai būdingos tiek naujovės, tiek strateginės kovos dėl valdžios. Turėdama portfelį nuo žemės ūkio chemijos iki farmacijos iki plataus vartojimo prekių, grupė nuolat susiduria su pasauliniais konkurentais. Kokia yra „Bayer“ dalis šiose rinkose, kas yra stipriausi priešininkai ir kokie pranašumai gali būti lemiami ateičiai?

Atidžiau pažvelgus į rinkos dalis, paaiškėja tvirta, bet neginčijama Bayer padėtis. Farmacijos pramonėje „Bayer“ laikoma didžiausia įmone Vokietijoje, kurios metiniai pardavimai 2024 m. siekė apie 46,6 mlrd. eurų, nors, palyginti su ankstesniais metais, sumažėjo 2 proc. Žemės ūkio sektoriuje augalininkystės mokslo padalinys užima reikšmingą 19,4 % rinkos dalį pasaulinėje augalų apsaugos cheminių medžiagų rinkoje, kuri 2022 m. siekė 65,10 mlrd. USD, o iki 2031 m. turėtų išaugti iki 83,47 mlrd. USD, o CAGR sieks 2,8%. Šie skaičiai parodo Bayer svarbą, ypač herbicidų srityje, kur produktai, kurių sudėtyje yra glifosato, atlieka pagrindinį vaidmenį. Nepaisant to, teisiniai ginčai, pavyzdžiui, ieškiniai dėl glifosato, kurių žala 2024 m. siekė daugiau nei 2 mlrd. USD, kelia įtampą įmonės finansiniam stabilumui ir reputacijai. Išsamią šių pokyčių apžvalgą galima rasti išsamioje statistikos platformoje ( „Bayer“ statistika ).

Konkurencingoje aplinkoje „Bayer“ turi atsilaikyti prieš galingus konkurentus, kurie savo atitinkamuose segmentuose turi skirtingas stipriąsias puses. Žemės ūkio sektoriuje tokios įmonės kaip „Syngenta International AG“, „BASF SE“, „Corteva AgriScience“ ir „UPL Ltd.“ yra tiesioginės konkurentės, o „Syngenta“ ir BASF taip pat užima reikšmingas rinkos dalis augalų apsaugos produktų srityje. Šie konkurentai turi naudos iš panašių tendencijų, tokių kaip didėjanti biopesticidų paklausa ir griežti reguliavimo reikalavimai, kurie dinamizuoja rinką. Farmacijos sektoriuje „Bayer“ susiduria su tokiais pasauliniais milžinais kaip „Pfizer“, „Novartis“ ir „Roche“, kurie renka taškus turėdami didelį mokslinių tyrimų biudžetą ir platų produktų rinką. Vartotojų sveikatos sektoriuje „Bayer“ konkuruoja su tokiomis įmonėmis kaip „Johnson & Johnson“ ir „Procter & Gamble“, kurios dominuoja su stipriais prekių ženklais ir plačiais platinimo tinklais. Ataskaitoje apie rinkos dinamiką augalų apsaugos sektoriuje pateikiama daugiau įžvalgų apie pagrindinių konkurentų padėtį ( Sąsiaurių tyrimai ).

Taigi kokie yra lemiami pranašumai, galintys išvesti „Bayer“ į priekį šiose sunkiose varžybose? Pagrindinis pliusas yra didelės investicijos į mokslinius tyrimus ir plėtrą, kurios 2024 m. siekė daugiau nei 6 milijardus eurų, iš kurių 3,4 milijardo eurų skirta farmacijai ir 2,6 milijardo eurų – augalininkystės mokslui. Šios lėšos bus nukreiptos į daug žadančius projektus, įskaitant keturis naujus vaistus, kuriuos planuojama pateikti į rinką 2025 m., taip pat širdžiai skirtą vaistą acoramidis, turintį didžiulį potencialą. Žemės ūkio sektoriuje „Bayer“ planuoja iki 2027 metų į rinką išleisti insekticidą „Plenexos“ ir herbicidą „Icafolin“, kurie galėtų sustiprinti produktų asortimentą. Be to, yra strateginis trijų verslo sričių diversifikavimas, o tai leidžia „Bayer“ sušvelninti riziką, pvz., ieškinius dėl glifosato, gaudama pelną kituose segmentuose. Grupė, turinti daugiau nei 350 susijusių įmonių ir apie 93 000 darbuotojų visame pasaulyje, taip pat veikia visame pasaulyje, todėl lengviau greitai prisitaikyti prie regioninių poreikių.

Kitas aspektas, išskiriantis „Bayer“ iš daugelio konkurentų, yra ilgametė patirtis – nuo ​​pat įkūrimo 1863 m., Leverkuzeno įmonė įsitvirtino kaip novatorė. Ši istorija sukuria pasitikėjimą tarp partnerių ir klientų, net jei teisiniai ginčai, tokie kaip PCB ar Xarelto, laikinai sumenkina šį įvaizdį. Dalinė sėkmė gali būti vertinama kaip teigiama, pavyzdžiui, 2024 m. gegužės mėn., kai JAV apeliacinis teismas panaikino ankstesnį PCB sprendimą. Tokie pokyčiai galėtų padėti „Bayer“ per ateinančius dešimt metų daugiau dėmesio skirti tolimesnei dešimties galimų sėkmingų filmų plėtrai, kaip ir siekia grupė. Tuo pačiu metu gebėjimas įveikti reguliavimo kliūtis tebėra svarbus veiksnys, ypač žemės ūkio sektoriuje, kur griežti reglamentai vis labiau riboja pesticidų naudojimą.

Konkurencinė aplinka išlieka dinamiška, o „Bayer“ susiduria su užduotimi išnaudoti savo stipriąsias puses ir sumažinti trūkumus, pavyzdžiui, nuolatinę teisinę riziką. Kaip grupė atras šią pusiausvyrą ateinančiais metais, priklauso ne tik nuo vidinių sprendimų, bet ir nuo išorės rinkos sąlygų, kurios reikalauja nuolatinio koregavimo.

Pasigilinkime į BAYER AG finansinę DNR, kur skaičiai yra daugiau nei tik rezultatai – jie pasakoja apie iššūkius, strategijas ir ateities potencialą. Naujausi Grupės įvykiai ir prognozės suteikia įžvalgų apie pajamų srautus, pelno pokyčius ir balanso stiprumą. Kokie pagrindiniai skaičiai nuspalvina 2024 ir 2025 m. paveikslą ir kaip „Bayer“ save pozicionuoja ateinančiais metais?

Pradėkime nuo pardavimų skaičių, kurie atskleidžia nevienodą raidą. 2024 m. „Bayer“ metiniai pardavimai siekė maždaug 46,6 milijardo eurų, o tai 2 % sumažėjo, palyginti su praėjusiais metais. 2024 m. antrąjį ketvirtį pardavimai siekė 11,144 mlrd. eurų, ty 3,1% išaugo (atsižvelgiant į valiutos ir portfelio poveikį). Grupė didina savo prognozę 2025 metams ir tikisi, kad pagal valiutą pardavimai sieks nuo 46 iki 48 milijardų eurų, palyginti su ankstesniu 45–47 milijardų eurų vertinimu. 2025 metų antrąjį ketvirtį bus užfiksuota apie 10,7 milijardo eurų pardavimai, Augalininkystės mokslo padalinyje išaugs 2,2 proc., o Farmacijos (+0,6 proc.) ir Vartotojų sveikatos (+0,2 proc.) veikla beveik sustings. Šie skaičiai aiškiai parodo, kad nepaisant trumpalaikių svyravimų, siekiama vidutinio atsigavimo, kaip matyti iš naujausių bendrovės pranešimų ( „Bayer“ finansinė prognozė 2025 m ).

Kalbant apie pelną, 2024 m. matomas blaivus vaizdas: metiniai nuostoliai sudaro apie 2,6 milijardo eurų, o tai labai paveikė teisiniai ginčai, ypač augalininkystės mokslo sektoriuje. 2024 m. antrąjį ketvirtį konsoliduotas rezultatas buvo minus 34 mln. eurų, o tai reikšmingas pagerėjimas, palyginti su praėjusiais metais (minus 1,887 mlrd. eurų). 2025 m. „Bayer“ prognozuoja pakoreguotą pelną vienai akcijai nuo 4,80 iki 5,30 euro, palyginti su ankstesniu 4,50–5,00 euro skaičiavimu. Šis pokytis rodo stabilizavimąsi, net jei ypatinga įtaka EBIT, pvz., atidėjimai JAV teisiniams ginčams, antrąjį 2025 m. ketvirtį paveiks EBIT maždaug minus 1 mlrd.

EBITDA prieš specialiuosius straipsnius, pagrindinį veiklos rezultatų rodiklį, 2024 m. antrąjį ketvirtį sumažėjo 16,5% iki 2,111 mlrd. eurų. Numatomas atsigavimas 2025 m., prognozuojama 9,7-10,2 mlrd. eurų, palyginti su ankstesniu 9,5-10,0 mlrd. 2025 m. antrąjį ketvirtį EBITDA prieš specialiuosius straipsnius sieks apie 2,1 mlrd. eurų. Maržos skiriasi priklausomai nuo padalinio: 2025 m. farmacijos produktų EBITDA marža turėtų būti nuo 24 % iki 26 % (anksčiau buvo nuo 23 % iki 26 %), o vartotojų sveikata siekia nuo 23 % iki 24 %. Neigiamas valiutos poveikis 2025 m. EBITDA apsunkins maždaug 500 milijonų eurų, o tai darys papildomą spaudimą maržoms.

Pažvelgus į balanso duomenis matyti ir stiprybės, ir iššūkiai. Laisvas pinigų srautas 2024 m. antrąjį ketvirtį pagerėjo iki 1,273 milijardo eurų, palyginti su minus 473 milijonais eurų praėjusiais metais, o 2025 m. antrąjį ketvirtį yra apie 0,1 milijardo eurų. Visiems 2025 metams prognozė nesikeičia – nuo ​​1,5 iki 2,5 milijardo eurų. Grynoji finansinė skola 2024 m. antrąjį ketvirtį sumažėjo 1,9% iki 36,760 mlrd. eurų, o 2025 m. turėtų būti nuo 31,0 iki 32,0 mlrd. eurų, o valiutos poveikis sumažės 1,2 mlrd. 2025 metų antrąjį ketvirtį skola sieks 33,3 mlrd. Ši raida rodo laipsnišką palengvėjimą, net jei didelė skola išlieka rizikos veiksniu. Istorinė pardavimo rezultatų apžvalga nuo 1995 m. suteikia papildomų kontekstinių duomenų apie ilgalaikę finansinę padėtį ( Statista pardavimų duomenys ).

Finansiniai rodikliai aiškiai parodo, kad „Bayer“ veikia įtampa tarp veiklos pažangos ir išorinio spaudimo. Valiutų poveikis, dėl kurio 2025 m. konsoliduotas pardavimas sumažės maždaug 2 mlrd. eurų, taip pat dideli atidėjimai teisiniams ginčams tebėra kliūtis, kurias reikia įveikti. Tuo pačiu metu išaugusios pardavimų ir pajamų prognozės suteikia tam tikro optimizmo, kad grupė yra kelyje į stabilesnį finansinį pagrindą.

Leiskitės į kelionę laiku per akcijų rinkų pasaulį, kad atidžiau pažvelgtume į BAYER AG raidą – kelią, pažymėtą pakilimų ir nuosmukių. Akcijų rezultatai, svyravimai ir palyginimas su rinkos indeksu suteikia esminės informacijos apie tai, kaip grupė laikosi nepastovioje aplinkoje. Kokie modeliai atsirado praeityje ir ką jie gali reikšti ateičiai?

Pirmiausia pažvelkime į istorinių kursų tendencijas, kurios atskleidžia permainingą raidą. 2024 m. ir 2025 m. spalio mėn. „Bayer“ akcijos rodė nevienodą rezultatą. Aukščiausia 52 savaičių kaina buvo pasiekta 2025 metų spalio 2 dieną ir siekė 29,93 euro, o žemiausia – 2025 metų balandžio 7 dieną – 18,38 euro. Dabartinė kaina (2025 m. spalio mėn.) yra 26,05 euro, o tai atitinka 41,7% atsigavimą nuo žemiausio taško, tačiau vis dar yra 13,0% žemiau metinės aukščiausios. Per paskutines 52 savaites akcija pasiekė 24,8% grąžą, o tai 0,1% viršijo lyginamąjį indeksą. Priešingai, per pastarąsias keturias savaites sumažėjo 6,9%, o indeksas buvo 4,6%. Šie duomenys rodo, kad nors akcijos turi atsigavimo potencialą, jos išlieka pažeidžiamos trumpalaikių nesėkmių, kaip matyti iš dabartinės akcijų rinkos informacijos ( TraderFox Bayer analizė ).

Bayer akcijų nepastovumas atspindi neapibrėžtumą, su kuriuo susiduria grupė. Kainų svyravimai nėra neįprasti, ypač atsižvelgiant į išorinį spaudimą, pvz., bylinėjimąsi dėl glifosato ir PCB, kurie ir toliau daro įtaką investuotojų pasitikėjimui. Tačiau stiprus daugiau nei 41 % atsigavimas nuo žemiausio lygio 2025 m. balandžio mėn. rodo, kad rinka taip pat imasi teigiamų signalų, tokių kaip išaugusios 2025 m. prognozės arba produktų gamybos pažanga. Nepaisant to, akcijos išlieka rizikinga investicija, kurios saugos balas siekia vos 4,0 balų iš 100 (96 % palyginamų akcijų turi aukštesnį balą), o kokybės balas – 13,0 iš 100. Tokie rodikliai rodo padidėjusį nepastovumą, į kurį investuotojai turi atsižvelgti priimdami sprendimus. Trumpalaikiai beveik 7 % nuostoliai per pastarąsias keturias savaites rodo, kad išorės veiksniai arba rinkos nuotaikos gali greitai paskatinti kainų korekcijas.

Palyginti su platesne rinka, ypač tokiais indeksais kaip DAX ar Nasdaq 100, „Bayer“ vystosi dviprasmiškai. Nors per pastarąsias 52 savaites akcijos šiek tiek viršijo lyginamąjį indeksą, trumpalaikiai prastesni rezultatai per pastarąsias kelias savaites yra reikšmingi. Istoriškai „Bayer“ pastaraisiais metais dažnai buvo prastesnis už DAX, iš dalies dėl didelių bylinėjimosi išlaidų ir susijusių nuostolių. Priešingai, megatrendinės akcijos arba technologijų indeksai, tokie kaip Nasdaq 100, nuo 1999 m. gruodžio mėn. gerokai pabrango, kaip rodo ilgalaikiai lyginamieji duomenys. Boerse.de Bayer akcijų ). Šis neatitikimas aiškiai parodo, kad „Bayer“, kaip tradicinė pramonės ir farmacijos įmonė, neturi naudos iš tų pačių augimo varomųjų jėgų, kaip ir technologijų valdomos rinkos.

Kitas aspektas, turintis įtakos kainų raidai, yra dividendų politika. Dabartinis 0,11 euro dividendų už akciją ir 0,6% pelningumas „Bayer“ išlieka nepatrauklus į grąžą siekiantiems investuotojams – 80% palyginamų akcijų siūlo didesnį dividendų pajamingumą. Be to, vidutinis dividendų augimas per pastaruosius dešimt metų rodo 25,9% mažėjimą per metus, o išmokėjimo koeficientas per pastaruosius trejus metus yra minus 192%, o tai rodo sunkią pelno situaciją. Tokie veiksniai gali dar labiau padidinti kainą, nes investuotojai ieško stabilesnių pajamų šaltinių.

Istorinė kainų raida ir dabartinis nepastovumas rodo, kad „Bayer“ ir toliau plaukioja neaiškiais vandenimis. Teigiamas impulsas gali būti sėkmingas produktų pristatymas į rinką arba teisinių ginčų sprendimas, o neigiamos rinkos tendencijos ar tolesni nesėkmės gali sulėtinti atsigavimą. Kaip ši dinamika paveiks ilgalaikius rezultatus, investuotojai turėtų atidžiai stebėti.

Pažvelkime giliau į išorines ir vidines jėgas, formuojančias BAYER AG pasaulinėje ekonomikos struktūroje – palūkanų normų, žaliavų sąnaudų, rinkos paklausos ir valdymo strategijų sąveiką. Šie veiksniai daro didelę įtaką grupės veiklos ir finansinei orientacijai. Kokie pokyčiai formuoja „Bayer“ veiklos sistemą ir kaip jie galėtų formuoti įmonės ateitį?

Pradėkime nuo palūkanų normų pokyčių, kurie yra labai svarbūs tokiai daug kapitalo reikalaujančiai bendrovei kaip „Bayer“. Dešimties metų paskolų pastatų palūkanos šiuo metu yra 3,6 % (2025 m. lapkričio 5 d.), o daugiau nei 80 % apklaustų ekspertų tikisi stabilių palūkanų normų trumpuoju laikotarpiu, kurią palaiko tvirta vidaus rinkos situacija ES ir infliacijos lygis, artimas ECB tikslui 2 %. Tačiau vidutinės trukmės laikotarpiu 60 % ekspertų mano, kad dėl geopolitinės įtampos, naujų tarifų ir didelės valstybės skolos šis skaičius padidės iki maždaug 4 %, o tai gali padidinti Bayer finansavimo išlaidas. Grupės grynoji finansinė skola 2025 m. antrąjį ketvirtį siekė 33,3 milijardo eurų, todėl palūkanų normų didėjimas išlieka pažeidžiamas, o tai padidintų esamų skolų palūkanų naštą. Išsamios palūkanų normų prognozės suteikia daugiau informacijos apie šią dinamiką ( Interhyp palūkanų normos prognozė ).

Kitas svarbus veiksnys yra žaliavų kainos, kurios ypač veikia Augalininkystės mokslo padalinį. Energijos ir cheminių medžiagų sąnaudų svyravimai, kurie būtini augalų apsaugos produktų ir trąšų gamybai, turi tiesioginės įtakos gamybos kaštams. Nuo 2024 m. svarbių žaliavų, tokių kaip gamtinės dujos ir fosfatas, kainos iš dalies stabilizavosi, tačiau geopolitinis neapibrėžtumas, pavyzdžiui, Ukrainoje ar Artimuosiuose Rytuose, gali lemti naujų kainų šuolius. Tai reiškia „Bayer“ iššūkį išlaikyti maržas, ypač todėl, kad Crop Science padalinio pardavimai 2025 m. antrąjį ketvirtį išaugo tik 2,2 %. Strateginis apsidraudimas sudarant ilgalaikes tiekimo sutartis arba diversifikuojant tiekimo šaltinius gali būti labai svarbus siekiant sumažinti sąnaudų riziką.

Paklausos raida rodo skirtingą vaizdą visose verslo srityse. Žemės ūkio sektoriuje pasėlių apsaugos produktų ir tvarių sprendimų paklausa tebėra didelė, nes ją lemia pasauliniai maisto saugumo poreikiai ir didėjantis gyventojų skaičius, ypač Azijoje ir Lotynų Amerikoje. Farmacijos srityje „Bayer“ gauna naudos dėl senėjančios visuomenės Europoje ir Šiaurės Amerikoje, taip pat naujų vaistų, tokių kaip acoramidis, pristatymo, kurie turėtų pasirodyti rinkoje 2025 m. Vartotojų sveikatos padalinys mano, kad nereceptinių produktų paklausa auga, o tai skatina didėjantis sąmoningumas apie sveikatą, nors pardavimų augimas beveik sustojo – 0,2 % ekonominiai smukimo veiksniai antrąjį ketvirtį. apribojimai, pavyzdžiui, glifosatas, gali susilpninti paklausą atskiruose segmentuose.

„Bayer“ vadovybė, kuri pastaraisiais metais patyrė spaudimą priimti strateginius sprendimus, yra labai svarbi norint įveikti šiuos išorinius iššūkius. Vadovaujant generaliniam direktoriui Billui Andersonui, kuris eina pareigas nuo 2023 m., grupė ėmėsi priemonių optimizuoti savo išlaidų struktūrą ir valdyti teisinę riziką, ypač susijusią su ieškiniais dėl glifosato. Prognozuojamas 2025 m. pardavimų ir pelno padidėjimas (pardavimai: 46-48 mlrd. eurų; EBITDA prieš specialiuosius straipsnius: 9,7-10,2 mlrd. eurų) rodo aiškų dėmesį veiklos stiprumui. Tuo pat metu vadovybė susiduria su užduotimi sumažinti aukštą įsiskolinimų lygį ir tikslingai panaudoti investicijas į mokslinius tyrimus ir plėtrą (2024 m. daugiau nei 6 mlrd. eurų), kad būtų skatinamos naujovės, tokios kaip planuojami populiarūs produktai. Tačiau kritikai skundžiasi, kad siekiant padidinti investuotojų pasitikėjimą komunikacija apie teisinius ginčus ir jų finansinį poveikį galėtų būti skaidresnė.

Kylančių palūkanų normų, nepastovių žaliavų kainų, kintančios paklausos ir griežtos valdymo strategijos poreikio derinys iškelia „Bayer“ sudėtingus iššūkius. Tai, kaip grupė ateinančiais metais subalansuos šiuos išorinius ir vidinius veiksnius, daugiausia lems, ar ji galės sustiprinti savo, kaip pirmaujančios žemės ūkio, farmacijos ir vartojimo prekių sektoriaus žaidėjo, pozicijas.

Panagrinėkime geopolitines bangas, kurios slegia BAYER AG pasaulinėje rinkoje – prekybos konfliktų, sankcijų ir politinio netikrumo jūrą, kurioje slypi ir rizika, ir galimybės. Tokiai tarptautiniu mastu veikiančiai įmonei kaip „Bayer“ šie išoriniai veiksniai yra labai svarbūs, nes jie tiesiogiai veikia tiekimo grandines, prieigą prie rinkos ir strateginį planavimą. Kokie pokyčiai formuoja aplinką ir kaip jie galėtų formuoti įmonės ateitį?

Pirma, mes sutelkiame dėmesį į prekybos konfliktus, kurie pastaraisiais metais sukrėtė pasaulio ekonomiką. Įtampa tarp JAV ir Kinijos, kuri tebėra tarptautinių diskusijų centre, daro įtaką tokioms bendrovėms kaip „Bayer“, kurios stipriai veikia abiejose rinkose. Dabartinės derybos, kuriomis siekiama sušvelninti konfliktą, pavyzdžiui, neseniai vykusios Londone, gali padėti trumpam laikui, tačiau neaiškumų išlieka. Nauji tarifai arba prekybos apribojimai gali padidinti „Bayer“ išlaidas, ypač žemės ūkio sektoriuje, kur žaliavos ir produktai juda per pasaulines tiekimo grandines. Nuolat didėjant pardavimų iš Azijos, ypač Kinijos, dalis „Bayer“ yra pažeidžiama dėl sutrikimų, kurie apsunkina prieigą prie šios svarbios augančios rinkos. Neseniai paskelbtoje ataskaitoje pabrėžiama šių pokyčių svarba DAX įmonėms ( Akcininkas ).

Sankcijos yra dar vienas iššūkis, galintis turėti įtakos „Bayer“ veiklai tam tikruose regionuose. Tokie konfliktai kaip Ukrainoje paskatino visapusiškas sankcijas Rusijai, todėl Vakarų įmonėms buvo sunkiau patekti į šią rinką. „Bayer“, kuri savo augalininkystės mokslo padalinyje remiasi Rytų Europos rinkomis, tokios priemonės reiškia galimus prarastus pardavimus ir tiekimo grandinės problemas, ypač susijusias su žaliavomis, tokiomis kaip trąšos. Sankcijos ar prekybos apribojimai kituose geopolitiškai nestabiliuose regionuose, pavyzdžiui, Artimuosiuose Rytuose, taip pat gali padidinti gamybai būtinų energijos ir cheminių medžiagų sąnaudas. Ši rizika verčia „Bayer“ plėtoti alternatyvius tiekimo šaltinius ir skatinti regionų įvairinimą, kad būtų sumažinta priklausomybė.

Politinis stabilumas – arba jo nebuvimas – taip pat vaidina pagrindinį vaidmenį „Bayer“ pasaulinėse operacijose. Europoje santykinis ES stabilumas yra tvirtas pagrindas, tačiau reguliavimo neapibrėžtumas, pavyzdžiui, susijęs su glifosatu, slegia Augalininkystės mokslo skyrių. Jungtinėse Valstijose, pagrindinėje „Bayer“ rinkoje, politinė poliarizacija ir besikeičianti vyriausybės politika sukuria nenuspėjamumą, ypač bylinėjimosi atveju. Neseniai Gruzijoje priimtas nuosprendis dėl 2,1 milijardo dolerių žalos, susijusios su glifosatu, rodo, kad reikia skubiai gauti vienodą federalinį reglamentą, todėl Bayer kreipėsi į Aukščiausiąjį Teismą. Besivystančiose šalyse, tokiose kaip Brazilija ar Indija, kur „Bayer“ aktyviai dalyvauja žemės ūkio versle, dėl politinio nestabilumo ar staigių įstatymų pasikeitimų gali būti sunkiau patekti į rinką. Tokiems neaiškumams reikalinga lanksti strategija, kad būtų galima reaguoti į trumpalaikius politinius pokyčius.

Prekybos konfliktų, sankcijų ir politinio nestabilumo derinys kelia „Bayer“ sudėtingą iššūkių rinkinį, dėl kurio sunku planuoti strateginį planą. Generalinis direktorius Billas Andersonas 2025-uosius apibūdino kaip sunkiausius metus grupės apyvartoje: pardavimai sustingę nuo 45 iki 47 milijardų eurų, o pakoreguota EBITDA sumažėjo iki 9,3 iki 9,8 milijardo eurų. Tuo pat metu daugiau nei 32 milijardus eurų siekiančios skolos ir ieškiniai dėl glifosato, jau patyrę 10 milijardų dolerių bylinėjimosi išlaidų, varžo finansinį lankstumą reaguoti į geopolitinę riziką. Nepaisant to, ilgalaikės iniciatyvos, pvz., planuojamas maržos padidinimas augalininkystės mokslo skyriuje iki 20 % iki 2029 m., galėtų padėti sušvelninti tokius išorinius sutrikimus.

Geopolitinė aplinka tebėra lemiamas veiksnys, tikrinantis „Bayer“ galimybes siekti pasaulinės plėtros ir stabilumo. Kaip Grupė spręs šiuos neapibrėžtumus, priklausys ne tik nuo vidinių priemonių, bet ir nuo tarptautinių santykių raidos bei politinių sprendimų, galinčių ir toliau formuoti rinką.

Pažvelkime į BAYER AG operatyvinės įrangos užkulisius, kur užsakymų likutis, tiekimo grandinės ir gamybos pajėgumai sudaro augimo ir stabilumo pagrindą. Šie elementai yra labai svarbūs norint patenkinti paklausą ir užtikrinti konkurencingumą, ypač tokioje aplinkoje, kuriai būdingas pasaulinis netikrumas. Kokie iššūkiai ir galimybės iškyla šiose srityse ir kaip jie galėtų turėti įtakos „Bayer“ ateičiai?

Pradėkime nuo užsakymų kiekio, kuris yra svarbus trumpalaikės verslo veiklos rodiklis. Nors konkretūs „Bayer“ skaičiai nėra viešai prieinami, bendri Vokietijos gamybos sektoriaus duomenys pateikia konteksto. Federalinės statistikos tarnybos duomenimis, 2024 m. birželio mėn. užsakymų skaičius sumažėjo 0,2%, palyginti su ankstesniu mėnesiu, ir 6,2%, palyginti su praėjusiais metais, svyruojant 7,2 mėnesio. Farmacijos ir žemės ūkio chemijos pramonės įmonės „Bayer“ tai gali reikšti mažą paklausą arba vėluojančius užsakymus, ypač jos augalininkystės mokslo padalinyje, kur sezoniniai svyravimai turi įtakos. Tačiau farmacijos sektoriuje nauji produktai, tokie kaip akoramidis ir elinzanetantas, kurie turėtų pasirodyti rinkoje 2025 m., gali sustiprinti užsakymų skaičių. Išsamią bendrą Vokietijos užsakymų kiekio raidos apžvalgą galima rasti ( Destatis užsakymų likutis ).

Tiekimo kliūtys yra dar viena kliūtis, galinti paveikti „Bayer“ veiklos efektyvumą. Pasaulinės tiekimo grandinės problemos, kurias paaštrino geopolitinė įtampa, pavyzdžiui, konfliktas Ukrainoje ar prekybos ginčai tarp JAV ir Kinijos, pastaraisiais metais apsunkino žaliavų ir tarpinių produktų prieinamumą. Augalininkystės mokslo skyriui cheminių medžiagų ir energijos tiekimo svyravimai yra ypač svarbūs, nes jie tiesiogiai veikia augalų apsaugos produktų gamybą. Farmacijos sektoriuje dėl veikliųjų medžiagų ar pakavimo medžiagų trūkumo gali vėluoti naujų vaistų pateikimas į rinką. Nors „Bayer“ ėmėsi veiksmų, siekdama diversifikuoti tiekimo šaltinius, nuolatinis neapibrėžtumas pasaulio rinkose išlieka rizika. Tokių kliūčių poveikis gali pakenkti 2025 metų pardavimų prognozei (46–48 mlrd. eurų), jei jos nebus laiku pašalintos.

Gamybos pajėgumai sudaro užsakymų vykdymo ir pristatymo kliūčių mažinimo pagrindą. „Bayer“ turi pasaulinį gamybos vietų tinklą, kuris pastaraisiais metais buvo sustiprintas investuojant į modernias technologijas ir tvarius procesus. Vokietijoje, siekdama padidinti efektyvumą, grupė didžiausią dėmesį skiria strateginėms technologijoms žemės ūkio padalinyje. Nepaisant to, „Bayer“ susiduria su iššūkiu pritaikyti pajėgumus prie svyruojančios paklausos, ypač žemės ūkio sektoriuje, kur vyksta sezoniniai pikai. Farmacijos sektoriuje naujiems produktams, tokiems kaip Beyonttra (Acoramidis), reikia didinti gamybą, kad būtų galima parduoti daugiau nei 1 milijardą eurų per metus. Tuo pačiu metu dėl geopolitinio neapibrėžtumo ar didėjančių energijos sąnaudų gali padidėti gamybos sąnaudos, todėl iki 2029 m. gali būti sunku pasiekti norimą maržos padidėjimą augalininkystės mokslo padalinyje iki daugiau nei 20 proc.

Kitas aspektas – galimybė lanksčiai panaudoti gamybos pajėgumus reaguoti į rinkos pokyčius. „Bayer“ pastaraisiais metais optimizavo procesus, pavyzdžiui, sudarydama elektros energijos tiekimo sutartis dėl atsinaujinančių energijos šaltinių (300 gigavatvalandžių), siekdama sumažinti išlaidas ir pasiekti tvarumo tikslus. Tačiau subalansuoti pajėgumų panaudojimą ir perprodukciją tebėra iššūkis, ypač tokioje aplinkoje, kur mažėja gamybos atsilikimai. Investicijos į skaitmenines technologijas ir automatizavimą galėtų padėti padidinti efektyvumą ir ilgainiui išvengti kliūčių.

Veiklos iššūkiai, susiję su užsakymų kiekiu, pristatymo kliūtimis ir gamybos pajėgumais, yra glaudžiai susiję ir reikalauja strateginio požiūrio. Tai, kaip „Bayer“ valdys šį balansą nepastovioje pasaulinėje aplinkoje, bus labai svarbus norint pasiekti užsibrėžtus pardavimo ir maržos tikslus, kartu reaguodama į nenumatytus sutrikimus.

Pasinerkime į technologijų pažangos, patentų ir mokslinių tyrimų pasaulį. Šie elementai sudaro pagrindą ilgalaikiam Grupės konkurencingumui greitai kintančioje rinkoje. Kokie pokyčiai nulems „Bayer“ ateitį ir kaip bendrovė save pozicionuoja investuodama į mokslą?

Technologijų pažanga yra „Bayer“ strategijos, kuria siekiama nustatyti naujus žemės ūkio, farmacijos ir vartotojų sveikatos standartus, pagrindas. Augalininkystės mokslo padalinyje grupė daugiausia dėmesio skiria regeneracinei žemdirbystei ir novatoriškiems augalų apsaugos sprendimams, siekiant tvariai didinti produktyvumą. Farmacijos sektoriuje „Bayer“ skatina kardiologijos, onkologijos ir moterų sveikatos pažangą, pavyzdžiui, kurdama genų ir ląstelių terapiją. Puikus pavyzdys yra Berlyno genų ir ląstelių terapijos centras, bendradarbiaujant su Charité, kurio tikslas – greičiau pateikti pacientams vėžio, autoimuninių ligų ir neurodegeneracinių ligų gydymo būdus. Šis projektas, remiamas federalinės vyriausybės 80 milijonų eurų, nuo 2025 m. bus pastatytas Bayer miestelyje Berlyne-Mitte ir sukurs pirmaujančią biotechnologijų ekosistemą. Daugiau informacijos apie šį projektą rasite dabartiniame pranešime spaudai ( Charité pranešimas spaudai ).

Patentai yra dar vienas kertinis akmuo, užtikrinantis „Bayer“ pozicijas rinkoje, saugant intelektinę nuosavybę ir sukuriant konkurencinius pranašumus. Pastaraisiais metais grupė pateikė daugybę patentų žemės ūkio chemijos ir farmacijos srityse, įskaitant patentus dėl naujų veikliųjų medžiagų ir vaistų tiekimo technologijų. Farmacijos segmente didžiausias dėmesys skiriamas dviem potencialiems populiariems filmams: Acoramidis (Beyonttra) nuo širdies ligų ir Elinzanetant nuo menopauzės simptomų, kurių abiejų pardavimų potencialas kasmet viršija 1 milijardą eurų. Žemės ūkio sektoriuje „Bayer“ užsitikrina patentus novatoriškiems produktams, tokiems kaip insekticidas „Plenexos“ ir herbicidas „Icafolin“, kuriuos planuojama pateikti į rinką iki 2027 m. Šios intelektinės nuosavybės teisės yra labai svarbios siekiant pateisinti investicijas į mokslinius tyrimus ir išlaikyti konkurentus nuošalyje, net jei teisiniai iššūkiai, tokie kaip glifosato ieškiniai, kelia abejonių dėl kai kurių patentų ieškinių vertės.

Išlaidos moksliniams tyrimams ir plėtrai pabrėžia Bayer įsipareigojimą diegti naujoves kaip varomąją jėgą. 2024 metais grupė į mokslinius tyrimus ir plėtrą investavo 5 860 milijonų eurų (pagal specialius straipsnius), iš kurių 3,4 milijardo eurų atiteko farmacijos padaliniui, o 2,6 milijardo eurų – Crop Science. „Bayer“ įvairiose tyrimų vietose visame pasaulyje dirba apie 15 900 mokslininkų, kurie kuria novatoriškus sprendimus. Tokios programos kaip „Gyvosios gamtos mokslų bendradarbiavimas“ skatina tarpdisciplininius mainus ir kūrybiškumą mokslinių tyrimų srityje, siekiant plėtoti naujus metodus. Šiomis investicijomis siekiama iki 2030 m. išleisti dešimt naujų populiariausių produktų, kurie ilgainiui galėtų sustiprinti pajamų bazę. Išsamiai susipažinti su „Bayer“ inovacijų strategija galima bendrovės interneto svetainėje ( Bayer naujovės ).

Pagrindinė technologinės plėtros sritis yra ląstelių ir genų terapijos, pavyzdžiui, Parkinsono ar retų genetinių ligų, tyrimų intensyvinimas. Tokios terapijos siūlo didžiulį potencialą, tačiau reikalauja didelių pradinių investicijų ir ilgo kūrimo laiko, todėl toliau didinamos išlaidos moksliniams tyrimams ir plėtrai. Tuo pat metu „Bayer“ remiasi skaitmeninėmis technologijomis, siekdama optimizuoti tyrimų procesus, pavyzdžiui, atlikdama duomenų analizę žemės ūkyje, kuri leidžia priimti tikslesnius auginimo sprendimus. Šios pažangos gali padėti padidinti pasėlių mokslo skyriaus maržas iki 20 % iki 2029 m., kaip numato vadovybė.

Technologinės pažangos, stipraus patentų portfelio ir didelių išlaidų moksliniams tyrimams ir plėtrai derinys leidžia „Bayer“ tapti pionieriumi pagrindinėse rinkose. Tačiau išlieka iššūkis šias investicijas paversti parduodamais produktais, ypač tokioje aplinkoje, kuriai būdingos reguliavimo kliūtys ir teisinė rizika. Tai, kaip grupė įsisavins šią pusiausvyrą, bus labai svarbi jos ilgalaikei augimo strategijai.

Pažvelkime į krištolinį rutulį, kad išsiaiškintume BAYER AG perspektyvas ateinantiems trejiems penkeriems metams – laikotarpiui, kuriam būdingi strateginiai sprendimai ir išorinis netikrumas. Daugiausia dėmesio skiriant augimo veiksniams ir galimiems scenarijams susidaro vaizdas, kuriame yra ir galimybių, ir rizikos. Kokie pokyčiai galėtų paskatinti įmonės kursą iki 2028 ar 2030 m.?

„Bayer“ artimiausiems metams išsikėlė ambicingus tikslus, pagrįstus laipsnišku atsigavimu. Neseniai padidinus 2025 m. prognozę, kai pardavimai nuo 46 iki 48 milijardų eurų ir EBITDA prieš specialius straipsnius nuo 9,7 iki 10,2 milijardo eurų, vadovybė tikisi grįžti prie tvaraus augimo nuo 2027 m., ypač farmacijos padalinyje. Generalinis direktorius Billas Andersonas 2025-uosius pavadino sunkiausiais perversmo metais, tačiau ilgalaikės iniciatyvos, pvz., iki 2029 m. Crop Science padalinio maržos padidinimas iki daugiau nei 20 %, rodo stabilizavimąsi. Analitikai mano, kad vidutinė tikslinė kaina iki 2026 m. yra 28,56 EUR, o tai atitinka 9,61 % potencialą, viršijantį dabartinę kainą, svyruojant nuo 23,23 EUR iki 36,75 EUR. Dauguma 28 analitikų (15) rekomenduoja laikyti, o 12 rekomenduoja pirkti ir tik vienas rekomenduoja parduoti, o tai rodo atsargų, bet ne pesimistinį požiūrį ( Akcijos. Tikslinė kaina ).

Pagrindiniai augimo veiksniai yra naujų produktų pristatymas, ypač farmacijos padalinyje. Turėdama du potencialius blokbusus – Acoramidis (Beyonttra) nuo širdies ligų ir Elinzanetant nuo menopauzės simptomų – ​​nuo ​​2025 m. „Bayer“ kasmet galėtų parduoti daugiau nei 1 mlrd. Žemės ūkio sektoriuje augimą skatina atsinaujinantis žemės ūkis ir nauji produktai, tokie kaip Plenexos ir Icafolin (paleidimas į rinką iki 2027 m.), kurį skatina didėjanti pasaulinė aprūpinimo maistu paklausa. Be to, vartotojų sveikatos skyriui galėtų būti naudingas augantis informuotumas apie sveikatą, net jei augimas čia ir toliau bus nuosaikus. Neseniai tokie analitikai kaip Abed Jarad (mwb Research) atkreipė dėmesį į teigiamą žemės ūkio ir farmacijos verslo impulsą, nepaisant to, kad dėl glifosato nuostatų buvo sumažintas reitingas. Akcininkų analizė ).

Optimistinis scenarijus rodo, kad „Bayer“ ateinančius trejus ar penkerius metus atsigaus. Darant prielaidą, kad teisminiai ginčai dėl glifosato, kurie iki šiol kainavo 10 milijardų dolerių, ras sprendimą, pavyzdžiui, per vieningą federalinį reguliavimą JAV, bendrovė galėtų atgauti savo finansinį lankstumą. Grynoji finansinė skola, kuri šiuo metu siekia 33,3 mlrd. eurų, iki 2028 m. gali nukristi iki 30 mlrd. Sėkmingas populiariųjų filmų pristatymas į rinką ir padidintos maržos augalininkystės mokslo padalinyje iki 2030 m. gali padidinti pardavimus iki 50 milijardų eurų, o EBITDA marža padidės 2–3 procentiniais punktais. Pagal šį scenarijų akcija pasiektų aukščiausią tikslinę kainą – 36,75 Eur, o tai atitinka per 41 proc.

Kita vertus, pesimistinis scenarijus piešia niūresnį vaizdą. Jei ieškiniai dėl glifosato ir toliau plės – kaip rodo neseniai paskelbtas nuosprendis Gruzijoje su 2,1 milijardo JAV dolerių žalos atlyginimu – papildomi atidėjimai (jau 3,5–2,5 milijardo eurų EBITDA 2025 m.) gali pakenkti pelnui. Geopolitinė įtampa, pavyzdžiui, prekybos konfliktai tarp JAV ir Kinijos, gali sutrikdyti tiekimo grandines ir padidinti Augalininkystės mokslo skyriaus išlaidas. Tuo pat metu reguliavimo kliūtys Europoje ir JAV gali atidėti naujų produktų pateikimą į rinką. Tokiu atveju iki 2028 metų pardavimai gali sustingti arba nukristi žemiau 45 milijardų eurų, o akcijos galėtų pasiekti žemiausią tikslinę kainą – 23,23 euro, o tai sumažės 10,84 proc. Analitikai, tokie kaip Chrisas Counihanas (Jefferies), atkreipia dėmesį į vidutinio laisvo pinigų srauto ir didelių skolų riziką, dėl kurios šis scenarijus gali tapti labiau tikėtinas.

Realus bazinis scenarijus yra tarp šių kraštutinumų. „Bayer“ iki 2028 m. galėtų pasiekti nedidelį pardavimų padidėjimą iki 48–50 milijardų eurų, paremtų naujais farmacijos produktais ir stabiliais žemės ūkio pardavimais, o EBITDA prieš specialiuosius straipsnius yra 10–11 milijardų eurų. Skola pamažu mažėtų iki maždaug 31 milijardo eurų, tačiau besitęsianti teisinė rizika ir valiutos poveikis (2025 m.: 2 milijardų eurų našta pardavimams) gali pristabdyti augimą. Pagal šį scenarijų akcija pasiektų vidutinę 28,56 euro tikslinę kainą, o tai atitinka vidutinį atsigavimą. Dauguma analitikų, rekomenduojančių „Sulaikyti“, atspindi šį atsargų, bet ne neigiamą požiūrį.

„Bayer“ ateinantys metai priklausys nuo jos gebėjimo derinti veiklos pažangą su išorės rizikos valdymu. Ar grupė sėkmingai naudojasi augimo varikliais ir kuris iš pateiktų scenarijų vyrauja, tebėra glaudžiai susiję su pasaulinės rinkos sąlygomis ir vidiniais sprendimais.

Nustatykime trumpalaikio požiūrio kursą ir susitelkime į ateinančius 6–12 BAYER AG mėnesių, kad suprastume tiesioginius iššūkius ir galimybes. Šiuo laikotarpiu dėmesys sutelkiamas į veiklos tikslus, ketvirčio pokyčius ir rinkos stebėtojų vertinimus. Kokie veiksniai galėtų nulemti įmonės eigą artimiausioje ateityje?

Iki 2026 m. vidurio „Bayer“ neseniai padidino metinius 2025 m. tikslus, pakoregavus valiutą, numatant 46–48 milijardų eurų pardavimą ir 9,7–10,2 milijardo eurų EBITDA prieš specialius straipsnius. 2025 m. antrąjį ketvirtį grupė pranešė apie 10,7 milijardo eurų pajamas, šiek tiek mažiau nei rinkos lūkesčiai, o veiklos pelnas 12% viršijo sutartą prognozę. Ateinančiais ketvirčiais „Bayer“ siekia stabilizavimo, ypač Augalininkystės mokslo padalinyje, kurio augimas 2025 m. antrąjį ketvirtį sieks 2,2%, taip pat vidutinės pažangos Farmacijos padalinyje (pardavimų augimas nuo 0 iki +3%). Vadovybė tikisi, kad laisvi pinigų srautai išliks 1,5–2,5 milijardo eurų, o grynoji finansinė skola sieks 31–32 milijardus eurų. Šie tikslai rodo atsargų atsigavimą, nepaisant valiutų poveikio (apie 2 mlrd. eurų pardavimų) ir specialių EBITDA straipsnių (minus 3,5–2,5 mlrd. eurų).

Ateinančių 6–12 mėnesių ketvirčio tikslai yra skirti veiklos stabilumui ir naujų produktų pristatymui. Tikimasi, kad 2025 m. trečiąjį ir ketvirtąjį ketvirtį „Bayer“ toliau dirbs siekdama išleisti akoramidį ir elinzanetantą – du potencialius populiariuosius kūrinius, kurių kiekvienas galėtų uždirbti daugiau nei 1 mlrd. eurų per metus. Žemės ūkio sektoriuje bendrovė sieks išnaudoti sezoninius paklausos piko privalumus, siekdama konsoliduoti pardavimų augimą augalininkystės mokslo padalinyje. Pirmąjį 2026 m. ketvirtį didžiausias dėmesys galėtų būti skiriamas skolų mažinimui, siekiant padidinti finansinį lankstumą, kartu išlaikant EBITDA maržos tikslą farmacijos (24–26 %) ir vartotojų sveikatai (23–24 %). Šie artimiausio laikotarpio tikslai yra labai svarbūs siekiant sustiprinti investuotojų pasitikėjimą, ypač atsižvelgiant į tai, kad ginčų dėl glifosato kiekis tebėra našta.

Analitikų nuomonės atspindi nevienodą, bet dažniausiai atsargų vertinimą ateinantiems mėnesiams. Iš 28 analitikų 15 rekomenduoja „Sulaikyti“, 12 rekomenduoja „Pirkti“ ir tik vienas rekomenduoja „Parduoti“, o tai rodo atsargią poziciją. Vidutinė tikslinė kaina iki 2026 m. yra 28,56 euro, o tai atitinka 9,61 % potencialą, viršijantį dabartinę kainą, svyruojant nuo 23,23 euro (minus 10,84 proc.) iki 36,75 euro (plius 41,05 proc.). Abedas Jaradas iš „mwb Research“ neseniai sumažino savo rekomendaciją „Sulaikyti“ nuo „Pirkti“ dėl didesnių glifosato komplekso atidėjimų ir vidutinio laisvo pinigų srauto. „Jefferies“ atstovas Chrisas Counihanas taip pat išlaiko „Hold“ reitingą, tačiau pabrėžia teigiamą EBITDA rodiklį, o „JPMorgan“ akcijas vertina kaip neutralią. Neseniai paskelbta ataskaita rodo, kad nepaisant veiklos pažangos, dėl glifosato problemos investuotojai išlieka atsargūs ( Akcininkų analizė ).

Trumpalaikiams pokyčiams didelę įtaką turės išoriniai veiksniai, įskaitant vykstančius teisminius procesus ir galimus valiutų kursų svyravimus. Teigiamų impulsų gali duoti sėkmingas naujų farmacijos produktų patekimas į rinką, kuris gali generuoti pradinius pardavimus jau 2026 m. pirmąjį pusmetį. Tuo pačiu metu išlieka neapibrėžtumas dėl geopolitinės įtampos ir reguliavimo kliūčių, dėl kurių gali būti sunku patekti į tokias svarbias rinkas kaip JAV ar Kinija. Analitikai, tokie kaip Jaradas, pabrėžia, kad aukštas skolos lygis (33,3 mlrd. eurų 2025 m. antrąjį ketvirtį) riboja lankstumą reaguoti į tokią riziką ir mažina akcijų vertinimą.

Kiti 6–12 mėnesių bus „Bayer“ konsolidacijos etapas, kurio metu veiklos pažanga turi būti vertinama su išorės spaudimu. Tai, kaip Grupė ras šią pusiausvyrą ir ar ji pasieks ketvirčio tikslus, turės lemiamos reikšmės stiprinant rinkos pasitikėjimą ir padėjus pamatus ilgalaikiam augimui.

Atkreipkime dėmesį į nematomas sroves, kurios daro įtaką BAYER AG neramioje rinkos aplinkoje, ir apsvarstykime rizikas, teisines kliūtis ir plėtros galimybes. Šie veiksniai sudaro sudėtingą tinklą, kuris reikšmingai formuoja strateginę grupės kryptį. Kokios grėsmės ir potencialas iškyla, galinčios paveikti „Bayer“ kelią ateinančiais metais?

Rinkos rizika yra nuolatinis „Bayer“ iššūkis, ypač pasaulinėje aplinkoje, kuriai būdingas ekonominis ir geopolitinis neapibrėžtumas. Žaliavų, tokių kaip energija ir chemikalai, kainų svyravimai slegia Augalininkystės mokslo padalinį, kurio pardavimai 2024 m. antrąjį ketvirtį išaugo tik 1,1% iki 4,981 mlrd. Be to, prekybos konfliktai, pavyzdžiui, tarp JAV ir Kinijos, turi įtakos tiekimo grandinėms ir sąnaudoms, o geopolitinė įtampa tokiuose regionuose kaip Ukraina kelia pavojų svarbių žaliavų tiekimui. Kita rizika yra akcijų rinkos nepastovumas, kurį papildo neaiškumai, tokie kaip glifosato ieškiniai, kurie jau kainavo 10 mlrd. Šios rizikos gali turėti įtakos finansiniam stabilumui, kaip rodo naujausi finansiniai skaičiai ( Bayer verslo plėtra ).

Reguliavimo kliūtys yra dar viena reikšminga kliūtis, ribojanti „Bayer“ veiklos laisvę. Žemės ūkio sektoriuje herbicidų, kurių sudėtyje yra glifosato, naudojimas yra intensyviai tikrinamas, ypač Europoje ir JAV, kur gresia griežti reglamentai arba draudimai. Šie neapibrėžtumai gali labai susilpninti Augalininkystės mokslo padalinio pardavimus, kurie 2024 m. išaugo 1,1 %. Vaistų, tokių kaip elinzanetantas ir akoramidis, pristatymas 2025 m. priklauso nuo ilgų patvirtinimo procesų, dėl kurių gali atsirasti vėlavimų ir papildomų išlaidų. JAV teisiniai ginčai, tokie kaip neseniai priimtas Gruzijos nuosprendis dėl 2,1 mlrd. USD žalos atlyginimo, didina reguliavimo riziką, nes „Bayer“ tikisi susitarimo visoje šalyje. Dėl tokių kliūčių reikia aktyviai koreguoti strategiją, kad nekiltų pavojus patekti į svarbias rinkas.

Nepaisant šios rizikos ir kliūčių, „Bayer“ plėtros potencialas suteikia didelių galimybių, ypač sparčiai augančiuose regionuose ir segmentuose. Azijoje, ypač Kinijoje, grupė mato didelį potencialą žemės ūkio sektoriuje, nes augant gyventojų skaičiui auga modernių auginimo sprendimų paklausa. Lotynų Amerika, ypač Brazilija, išlieka svarbia produktų, kurių sudėtyje yra glifosato, rinka, kuri 2024 m. sudarė didelę pardavimų augimo dalį Augalininkystės mokslo skyriuje. Farmacijos pramonėje naujų produktų, tokių kaip Nubeqa™ (2024 m. antrąjį ketvirtį pardavimų augimas 90 %) ir Kerendia™ (72,9 %), pardavimas Šiaurės Amerikoje ir Europoje galėtų dar labiau padidėti. Be to, vartotojų sveikatos sektorius, kurio pardavimai 2024 m. antrąjį ketvirtį išaugo 5,3 % iki 1,458 milijardo eurų, siūlo potencialą besivystančiose šalyse, kuriose sveikatos sąmoningumas auga. Šios plėtros galimybės galėtų padėti pasiekti 2025 metų pardavimų prognozę (46–48 mlrd. eurų) ir ilgainiui atverti naujas rinkas.

Kitas plėtros aspektas – strateginis diversifikavimas ir tvari orientacija. „Klimato perėjimo ir transformacijos planu“ „Bayer“ siekia iki 2050 m. sumažinti šiltnamio efektą sukeliančių dujų išmetimą bent 90 %, o tai remia atsinaujinančios energijos (300 gigavatvalandžių) elektros energijos tiekimo sutartys. Tokios iniciatyvos galėtų ne tik atitikti norminius reikalavimus, bet ir sustiprinti prekės ženklo įvaizdį bei pritraukti naujų klientų grupių. Tuo pačiu metu didelė grynoji finansinė skola (33,3 mlrd. eurų 2025 m. II ketvirtį) išlieka ribojančiu veiksniu, galinčiu apriboti investicijas į naujas rinkas ar technologijas.

Ateinančiais metais „Bayer“ bus pusiausvyra tarp rinkos rizikos valdymo, reguliavimo kliūčių įveikimo ir plėtros potencialo išnaudojimo. Kaip Grupė įveikia šiuos iššūkius, priklauso nuo lanksčios strategijos ir gebėjimo greitai reaguoti į pasaulinius pokyčius, siekiant užsitikrinti konkurencinius pranašumus.