BASF: Pionier chimic în lupta împotriva schimbărilor climatice și a crizei resurselor!

Imaginați-vă o lume în care inovațiile chimice nu numai că alimentează procesele industriale, ci și rezolvă provocările globale, cum ar fi schimbările climatice și deficitul de resurse. Exact aici intervine BASF SE, una dintre companiile lider din DAX, care modelează industria chimică prin concentrarea sa strategică pe cercetare și dezvoltare (R&D). O privire asupra tendințelor actuale și a creșterii industriei arată modul în care BASF este poziționată pentru a continua să joace un rol cheie pe o piață globală dinamică.

Industria chimică se confruntă cu o schimbare de paradigmă, determinată de nevoia de soluții durabile. Potrivit celui mai recent raport al BASF, compania a investit aproximativ 2,1 miliarde de euro în cercetare și dezvoltare în 2023, în creștere față de 2,298 miliarde de euro în anul precedent, și a depus aproximativ 1.000 de brevete noi, dintre care 42,2% vizează durabilitate ( Raport BASF 2023 ). Cu 10.000 de angajați în acest domeniu în întreaga lume și o concentrare de 83% din cheltuielile pe proiecte legate de aplicații și clienți, BASF a generat vânzări de peste 10 miliarde de euro cu produse rezultate din activitățile de cercetare și dezvoltare în ultimii cinci ani. Aceste cifre ilustrează cât de mult inovația conduce la creșterea industriei și a BASF în special. Piața globală a produselor chimice continuă să fie modelată de cererea de materiale și procese ecologice, un domeniu în care BASF poate obține în mod clar puncte cu scopul de a crește vânzările și câștigurile prin produse durabile.

La nivel global, BASF se confruntă cu un mediu competitiv eterogen în care Asia-Pacific se remarcă ca motor de creștere. Regiunea beneficiază de pe urma creșterii cererii de produse chimice de specialitate în industria auto și electronică. BASF a recunoscut acest lucru și a finalizat extinderea campusului său de inovare din Shanghai la jumătatea anului 2023 pentru a consolida apropierea de aceste piețe dinamice. În același timp, Europa, în special locația Ludwigshafen, rămâne inima activităților de cercetare. Un nou centru tehnologic pentru catalizatori și solide va fi pus în funcțiune aici în 2024, care are scopul de a avansa în dezvoltarea unor procese de producție mai eficiente. În America de Nord, Northeast Research Alliance (NORA) și-a sărbătorit a zecea aniversare în 2023 și a fost redenumită North America Open Research Alliance, subliniind importanța colaborărilor cu 280 de universități și institute de cercetare. Aceste centre de cercetare distribuite la nivel global, completate de zona centrală „Cercetare în grup”, grupează subiecte interdiviziale și asigură BASF un avantaj competitiv prin accesul la expertiză și talent extern ( Inovație BASF ).

O privire mai atentă asupra piețelor regionale arată că Europa rămâne un pilon stabil pentru BASF, în ciuda costurilor ridicate ale energiei și a obstacolelor de reglementare. Reglementările stricte de mediu ale UE obligă companiile să investească în tehnologii verzi - un domeniu în care BASF strălucește prin expertiza sa în sinteza chimică, biotehnologie și cataliză. În America de Nord, totuși, revigorarea producției industriale stimulează cererea de materiale inovatoare, în timp ce Asia-Pacific continuă să înregistreze rate mari de creștere datorită urbanizării și industrializării. BASF se adaptează la aceste diferențe regionale prin alinierea specifică a lanțului valoric – de la rafinarea materiilor prime până la formularea ingredientelor active cu excipienți – la nevoile locale. Colaborarea strânsă dintre unitățile de afaceri și cele legate de aplicații, precum și integrarea digitalizării în procesele de cercetare și dezvoltare consolidează această flexibilitate.

O altă tendință care modelează industria este importanța tot mai mare a colaborărilor. BASF își folosește rețeaua globală cu universități și institute de cercetare de top pentru a dezvolta inovații bazate pe piață și pentru a adăuga noi proiecte creative în portofoliul său. Alianțele de cercetare academică și activitatea laboratorului de siguranță, care furnizează date și analize de înaltă calitate pentru concepte robuste de siguranță, subliniază profunzimea strategică a acestor parteneriate. Astfel de inițiative sunt cruciale pentru atingerea obiectivelor de creștere pe o piață caracterizată de schimbări tehnologice rapide și presiuni în creștere ale costurilor.

Dacă navigăm prin peisajul complex al industriei chimice, ceea ce este izbitor este modul în care BASF SE se menține pe o piață extrem de competitivă. Cu vânzări totale de 68,9 miliarde de euro în anul financiar 2023, grupul rămâne o greutate grea, în ciuda vântului în contra și a provocărilor strategice. O perspectivă mai profundă a cotelor de piață, a principalilor concurenți și a avantajelor competitive dezvăluie de ce BASF continuă să joace un rol central și ce obstacole mai trebuie depășite.

BASF deține o cotă de piață semnificativă în sectorul chimic global, în special în segmente precum Surface Technologies, care a fost zona cu cele mai mari vânzări în 2023, cu peste 16 miliarde de euro. Împărțit în șase domenii de activitate - Chimie, Materiale, Tehnologii de suprafață, Soluții industriale, Soluții agricole și Nutriție și îngrijire - grupul acoperă un spectru larg. Cu toate acestea, cifrele reflectă și poverile: a treia scădere semnificativă a profiturilor din 2020 arată că creșterea prețurilor la energie și la materiile prime, precum și ratele ridicate ale inflației din 2022 au pus presiune asupra marjelor. În Europa, obstacolele birocratice și presiunea de reglementare pun, de asemenea, o presiune asupra competitivității, așa cum arată clar analizele actuale ( Prezentare generală a Statista BASF ).

BASF concurează cu giganți precum Dow Chemical, DuPont și germanul Covestro, care se bazează, de asemenea, pe produse chimice de specialitate și soluții durabile. Dow Chemical are o prezență puternică în America de Nord și programe agresive de reducere a costurilor, în timp ce DuPont exercită presiune, concentrându-se pe materialele de înaltă performanță în industria electronică și auto. Covestro, pe de altă parte, cu accent pe poliuretani și policarbonați, reprezintă concurență directă, mai ales în Europa, întrucât ambele companii luptă pentru cota de piață în aprovizionarea auto. Un domeniu specific în care BASF și rivalii săi luptă pentru dominație este piața vopselelor pentru automobile. Raportul de culoare 2022 de la BASF arată că culorile acromatice precum albul și negrul domină, în timp ce culorile cromatice precum portocaliul sau verdele câștigă importanță - o tendință pe care concurenții precum DuPont o urmăresc în mod activ ( Culoare și lac BASF Color Report ).

Care sunt punctele forte ale BASF în comparație cu acești jucători? Un avantaj decisiv este structura de retea integrata, care face posibila proiectarea eficienta a proceselor de productie si utilizarea sinergiilor intre segmente. Această structură reduce costurile și crește flexibilitatea, în special pe piețele volatile. La aceasta se adaugă puterea sa inovatoare puternică: cu investiții în noi tehnologii și un portofoliu larg de produse chimice de specialitate, BASF poate răspunde la tendințe precum cererea de materiale durabile. Expansiunea strategică pe piețe în creștere precum China, de exemplu prin noul site Verbund din Zhanjiang, poziționează, de asemenea, grupul favorabil pentru a beneficia de cererea în creștere în Asia, în timp ce concurenți precum Covestro sunt mai puțin reprezentați în această regiune.

Cu toate acestea, există și provocări. Reducerile planificate de cel puțin 3.300 de locuri de muncă în întreaga lume, multe dintre ele la uzina principală din Ludwigshafen, precum și închiderea mai multor unități de producție semnalează un curs radical de austeritate, cu scopul de a economisi un miliard de euro până în 2026. Astfel de măsuri ar putea slăbi competitivitatea în Europa pe termen scurt, în special pentru că costurile de operare ridicate și scăderea continuă a industriei de consum. Totodată, schimbarea anunțată a directorului general operațional în aprilie 2024, când Markus Kamieth preia conducerea, presupune atât riscuri, cât și oportunități pentru o realiniere a strategiei.

Un alt aspect care diferențiază BASF de concurență este capacitatea sa de a se adapta nevoilor specifice ale clienților. În zona vopselelor pentru automobile, de exemplu, compania răspunde preferinței tot mai mari pentru culorile cromatice precum albastru sau portocaliu, menținând în același timp o poziție puternică cu albul drept cea mai populară culoare datorită valorii mari de revânzare. Această orientare către piață, împreună cu prezența globală, ar putea fi crucială pentru a câștiga teren într-un mediu extrem de competitiv.

Să pătrundem în lumea cifrelor la BASF SE, unde indicatorii financiari spun povestea adevărată a unei companii. Cele mai recente evoluții în vânzări, profituri și marje descriu o imagine de stabilitate în mijlocul vremurilor furtunoase, dar și de provocări care necesită acțiuni strategice. O privire detaliată asupra bilanțului și a rezultatelor operaționale arată cum reacționează gigantul chimic la presiunile globale și regionale.

În exercițiul financiar 2023, BASF a realizat vânzări de 68,9 miliarde de euro, valoare care semnalează o anumită robustețe, în ciuda vântului în contra. Dacă comparați acest lucru cu cifrele din 2020, când vânzările erau de 59.149 milioane de euro, creșterea este vizibilă, chiar dacă impulsul a fost atenuat de factori externi. La acel moment, efectele pozitive ale prețului, în special datorită creșterii prețurilor metalelor prețioase în segmentul Tehnologii de suprafață (+1.487 milioane de euro), și achiziții precum afacerea cu poliamidă a Solvay (+683 milioane de euro) au avut un efect de susținere. Influențele negative au venit însă din efectele valutare (-1.945 milioane euro) și vânzările mai mici, în special pe segmentele Materiale și Soluții Industriale (-298 milioane euro), după cum arată raportul grupului ( Raport de management al Grupului BASF 2020 ).

Cu toate acestea, o privire asupra evoluției profitului arată că BASF se luptă cu scăderi semnificative, deoarece 2020 - 2023 marchează al treilea regres la rând. Cifrele exacte ale profitului pentru 2023 nu sunt încă disponibile pe deplin, dar problemele continue din industria auto, care reprezintă 15-20% din vânzări, pun o presiune semnificativă asupra câștigurilor. Scăderea producției în Europa și America are un impact direct, după cum subliniază rapoartele recente ( SWR curent ). EBITDA și marjele sunt sub presiune, deoarece prețurile la energie și la materiile prime cresc costurile de exploatare. În timp ce cifrele EBITDA specifice pentru 2023 sunt în așteptare, rapoartele anterioare indică faptul că marjele s-au redus considerabil din 2022 din cauza costurilor externe și a puterii de cumpărare în scădere a industriilor cumpărători.

Cifrele bilanţului BASF relevă, de asemenea, semnale mixte. În ultimii ani, grupul a fost nevoit să strângă capital de datorie pentru a-și asigura lichiditatea, ceea ce a crescut rata datoriei. Cifrele exacte privind rata capitalurilor proprii sau activele nete pentru 2023 nu sunt încă disponibile, dar programele strategice de economii, care vizează o reducere a costurilor cu un miliard de euro la locația de la Ludwigshafen, indică un accent pe stabilitatea financiară. Măsuri precum închiderea fabricilor și reducerile de locuri de muncă - în Ludwigshafen numărul de angajați a scăzut cu 700, până la aproximativ 38.000 - au drept scop ușurarea poverii bilanţului. Cu toate acestea, rămâne neclar câte locuri de muncă vor fi afectate pe termen lung, iar negocierile pentru un nou acord de securitate a șantierului, care expiră la sfârșitul anului viitor, ar putea aduce și mai multă incertitudine.

Un aspect pozitiv în mijlocul provocărilor este politica de dividende. Pentru 2024 a fost anunțată o distribuire de 3,40 euro pe acțiune, ceea ce ar putea semnala investitorilor un anumit nivel de încredere în ciuda situației dificile a câștigurilor. În același timp, consiliul de conducere sub viitoarea conducere a lui Markus Kamieth subliniază că locația Ludwigshafen ar trebui să devină „mai slabă, dar mai puternică”. Acest lucru sugerează o concentrare pe activele competitive - aproximativ 80% din site-urile de producție sunt considerate viabile pe termen lung, în timp ce altele sunt programate pentru închidere. Astfel de ajustări structurale ar putea stabiliza marjele pe termen mediu, chiar dacă procesul de închidere a fabricilor rămâne consumator de timp.

Situația financiară a BASF este caracterizată și de dependențe externe. Legătura strânsă cu industria auto înseamnă că orice redresare sau slăbiciune ulterioară a acestui sector va avea un impact direct asupra vânzărilor și profiturilor. În același timp, investițiile pe piețe în creștere precum China, unde apar noi locații Verbund, ar putea diversifica baza de câștig pe termen lung și ar putea reduce dependența de piețele slabe din Europa și America.

Să facem o călătorie în timp prin graficele bursiere pentru a arunca o privire mai atentă asupra evoluției prețurilor BASF SE. Datele istorice ale acțiunilor dezvăluie modele de expansiune și criză care sunt strâns legate de ciclurile economice și de evoluțiile specifice companiei. O comparație cu DAX și o analiză a volatilității oferă informații valoroase asupra modului în care compania chimică rezistă pe piață și ce riscuri există pentru investitori.

O privire în urmă asupra tendințelor prețului acțiunilor arată că BASF a avut performanțe inconsecvente de-a lungul anilor. Privind datele istorice disponibile prin intermediul platformelor precum Onvista, este clar că stocul a atins cote maxime în perioadele de putere economică globală, cum ar fi înainte de criza financiară din 2008, în timp ce crize precum 2020 din cauza pandemiei sau 2023 din cauza creșterilor prețurilor la energie au dus la scăderi vizibile. Pentru o analiză detaliată, investitorii pot descărca prețurile istorice ca fișier CSV pentru a examina perioade de timp individuale - de la o lună la câțiva ani ( Cursuri istorice Onvista ). De exemplu, se poate observa că ponderea a crescut de la aproximativ 60 de euro la peste 70 de euro între 2018 și 2021, înainte de a scădea din nou la sub 50 de euro în 2022 din cauza presiunii marjei și a unei scăderi a profiturilor. Aceste fluctuații reflectă sensibilitatea companiei la factorii externi.

Volatilitatea acțiunilor BASF rămâne un punct cheie pentru evaluările riscurilor. În ultimii cinci ani, volatilitatea medie anuală a fost de aproximativ 25-30% pe baza mișcărilor zilnice ale prețurilor. Aceasta indică o volatilitate moderată spre mare, care este exacerbată de incertitudinile macroeconomice, cum ar fi creșterea prețurilor materiilor prime sau tensiunile geopolitice. În special în anii de criză, precum 2020, stocul a înregistrat vârfuri de volatilitate, cu fluctuații lunare de până la 10%, în timp ce fazele mai stabile, în jurul mijlocului anului 2021, au prezentat fluctuații mai mici. Pentru investitori, aceasta înseamnă că acțiunile BASF prezintă un risc crescut în fazele de piață turbulente, dar pot oferi și oportunități pentru achiziții anticiclice.

Comparativ cu DAX, principalul indice german, BASF prezintă o evoluție mixtă. În timp ce DAX a crescut de la aproximativ 9.000 de puncte (2013) la peste 18.000 de puncte (2023) în ultimii zece ani, o rentabilitate anuală de aproximativ 7-8%, BASF nu a reușit să țină constant pasul cu această performanță. Între 2013 și 2018, acțiunile au evoluat în mare măsură în conformitate cu indicele, cu un randament anual de aproximativ 6%. Din 2019, însă, BASF a rămas în urmă din cauza provocărilor specifice industriei, cum ar fi costurile ridicate ale energiei și dependența de industria auto. În timp ce DAX a crescut cu peste 15% în timpul redresării pandemiei din 2021, BASF a stagnat cu un randament de mai puțin de 5%. Această divergență arată clar că factorii interni ai companiei și riscurile sectoriale cântăresc mai mult pe acțiuni decât pe piața în general.

Un alt punct de comparație îl reprezintă acțiunile megatrend și alți indici precum Nasdaq 100, a căror dezvoltare pe termen lung este, de asemenea, informativă. Serii de date arată că, din decembrie 1999, indicele Nasdaq 100 a crescut de la o bază de 10.000 la peste 55.000 în 2025, în timp ce acțiunile de megatrend au urcat chiar la peste 6 milioane. BASF nu poate concura cu astfel de rate de creștere, deoarece sectorul chimic beneficiază mai puțin de perturbările tehnologice decât indicii tehnologici. Cu toate acestea, acțiunea rămâne relevantă pentru investitorii conservatori, deoarece oferă stabilitate prin randamentele dividendelor - anunțate pentru 2024 la 3,40 euro pe acțiune ( Analiza Boerse.de BASF ).

Evoluția prețului acțiunilor BASF va continua să fie influențată de factori externi și interni. Factorii macroeconomici precum evoluția prețurilor la energie sau o posibilă redresare a producției de automobile ar putea oferi stimulente pe termen scurt. În același timp, mult depinde de măsurile strategice, precum programele de austeritate și realinierea sub conducerea lui Markus Kamieth din 2024. Întrebarea analiștilor rămâne dacă acțiunea va fi capabilă să atenueze volatilitatea și să se apropie din nou de performanța DAX.

Să privim prin prisma evoluțiilor macroeconomice pentru a descifra condițiile-cadru pentru BASF SE. Factori precum evoluția ratelor dobânzii, prețurile materiilor prime și evoluțiile cererii modelează peisajul operațional al gigantului chimic, precum și deciziile strategice ale managementului. Aceste elemente formează o structură complexă care va influența semnificativ performanța viitoare a companiei.

Să începem cu evoluțiile ratei dobânzii, care sunt de o importanță centrală pentru o companie cu capital intensiv precum BASF. Ratele dobânzilor imobiliare pentru împrumuturile pe zece ani sunt în prezent de 3,6% (la 5 noiembrie 2025), iar peste 80% dintre experții chestionați se așteaptă la condiții stabile pe termen scurt, susținute de o situație solidă a pieței interne în UE și o rată a inflației apropiată de ținta de 2% a BCE. Pe termen mediu, însă, 60% dintre experți prevăd o creștere la aproximativ 4%, determinată de tensiunile geopolitice, noile tarife și datoria națională ridicată. Acest lucru ar putea însemna costuri de finanțare mai mari pentru BASF, mai ales că grupul a preluat capital de datorie în ultimii ani. O creștere a ratelor dobânzilor ar scumpi refinanțarea datoriilor existente și ar pune sub presiune investițiile pe piețele în creștere precum China, așa cum arată clar analizele actuale ( Prognoza ratei dobânzii Interhyp ).

Un alt factor critic îl reprezintă prețurile materiilor prime, care afectează direct costurile de operare ale BASF. Din 2022, prețurile la materiile prime energetice și chimice au crescut brusc, ceea ce reduce semnificativ marjele. În Europa, în special, costurile ridicate ale gazului și energiei electrice pun o presiune asupra producției, în timp ce incertitudinile geopolitice - cum ar fi conflictele sau restricțiile comerciale - fac evoluțiile prețurilor volatile. Se așteaptă o ușoară relaxare în 2024 și 2025 dacă lanțurile globale de aprovizionare se stabilesc, dar este puțin probabilă o scădere la nivelurile de dinainte de criză. Prin urmare, BASF trebuie să continue să se concentreze asupra eficienței costurilor, de exemplu prin închiderea fabricilor neeconomice din Ludwigshafen pentru a amortiza creșterea prețurilor.

Evoluția cererii arată o imagine mixtă. În segmente cheie, cum ar fi auto, care reprezintă 15-20% din vânzări, producția în Europa și America rămâne slabă, încetinind vânzările de produse chimice de specialitate și vopsele. În același timp, piețele de creștere precum Asia-Pacific oferă potențial: urbanizarea și industrializarea stimulează cererea de materiale și soluții agricole, motiv pentru care BASF vizează o cerere în creștere cu proiecte precum situl Verbund din Zhanjiang. Cu toate acestea, inflația globală a redus puterea de cumpărare a industriilor de consum din 2022, ceea ce pune o presiune asupra vânzărilor pe termen scurt. O redresare a cererii depinde în mare măsură de factori macroeconomici, cum ar fi stabilizarea prețurilor la energie și o revigorare a producției de automobile.

Orientarea managementului este crucială pentru depășirea acestor provocări. Cu schimbarea în vârf din aprilie 2024, când Markus Kamieth preia conducerea operațională, BASF se confruntă cu o potențială schimbare de strategie. Kamieth a subliniat deja că vrea să facă locația Ludwigshafen „mai slabă, dar mai puternică”, ceea ce sugerează o continuare a măsurilor radicale de austeritate. Economii planificate de un miliard de euro până în 2026, reducerea a cel puțin 3.300 de locuri de muncă la nivel mondial și închiderea altor fabrici semnalează o concentrare clară pe eficiență. În același timp, capacitatea noului management de a prioritiza investițiile în inovații durabile și piețe în creștere va fi crucială pentru a asigura avantaje competitive pe termen lung.

Combinația dintre ratele dobânzilor în creștere, prețurile volatile ale materiilor prime și cererea inconsecventă prezintă managementului sarcini complexe. Deciziile strategice, cum ar fi diversificarea locațiilor de producție și adaptarea la modelele de cerere regionale ar putea contribui la minimizarea riscurilor. Negocierea unui nou contract de asigurare a locației pentru Ludwigshafen, care expiră la sfârșitul anului 2025, va fi, de asemenea, un test al responsabilității sociale și economice a companiei. Modul în care BASF depășește aceste provocări rămâne un punct central pentru dezvoltarea ulterioară.

Să aruncăm o privire asupra valurilor geopolitice care ar putea influența prețul BASF SE. Într-o lume caracterizată de conflicte comerciale, sancțiuni și instabilitate politică, compania chimică se confruntă cu provocări externe care îi testează prezența globală și stabilitatea operațională. Acești factori influențează direct lanțurile de aprovizionare, marjele și deciziile strategice, făcând analiza precisă esențială.

Conflictele comerciale pun o presiune semnificativă asupra BASF, în special din cauza incertitudinilor rezultate din politica vamală dintre UE și SUA. În ciuda acordurilor recente, încă nu există claritate, așa cum subliniază CEO-ul Markus Kamieth. Clienții rețin comenzile, deoarece se așteaptă o listă lungă de scutiri de la tarifele la produsele chimice. CFO Dirk Elvermann subliniază că situația comenzii poate fi estimată în prezent doar cu maximum o lună înainte. Această incertitudine, exacerbată de politica tarifară sub guvernul SUA, pune presiune asupra securității planificării și ar putea diminua vânzările pe termen scurt pe piețe importante precum America de Nord și Europa, după cum arată rapoartele recente ( Avertizarea ziarului de bursă BASF ).

Sancțiunile și tensiunile geopolitice agravează și mai mult situația. Deși BASF nu este direct afectat de sancțiunile împotriva anumitor țări, există efecte indirecte asupra aprovizionării cu materii prime și asupra prețurilor la energie. Conflicte precum Războiul din Ucraina au condus la creșterea prețurilor la gaze și petrol în Europa, crescând masiv costurile de producție la locația Ludwigshafen. În plus, noi restricții comerciale sau sancțiuni împotriva unor parteneri comerciali importanți, cum ar fi China, unde BASF investește masiv cu site-ul Verbund din Zhanjiang, ar putea pune în pericol planurile de extindere. Supracapacitatea de produse chimice de bază în China pune deja presiune asupra marjelor, iar restricțiile politice suplimentare ar putea crește această presiune.

Stabilitatea politică – sau lipsa acesteia – joacă, de asemenea, un rol central. În Europa, obstacolele de reglementare și cerințele birocratice pun companiile într-un dezavantaj competitiv, în timp ce incertitudinea cu privire la viitoarea politică economică din SUA după alegerile din 2024 îngreunează planificarea. BASF se așteaptă la o încetinire a creșterii în a doua jumătate a anului, în special în Europa, după cum subliniază consiliul de administrație. În același timp, China rămâne un motor de creștere, dar tensiunile politice dintre statele occidentale și Beijing ar putea afecta investițiile strategice în regiune pe termen lung. Incertitudinea a determinat BASF să-și reducă prognoza pentru 2025, cu un profit operațional ajustat (EBITDA) între 7,3 și 7,7 miliarde de euro, comparativ cu 8,0 până la 8,4 miliarde de euro anterior.

Reacția companiei la aceste riscuri externe se reflectă într-un curs accelerat de austeritate. BASF intenționează să realizeze economii anuale de 1,6 miliarde de euro până la sfârșitul anului și să reducă investițiile cu cel puțin 200 de milioane de euro. Accentul pe afacerile de bază este consolidat de restructurarea grupului, inclusiv pregătirea unei posibile IPO a diviziei agricole până în 2027. Astfel de măsuri sunt menite să sporească rezistența la incertitudinile geopolitice și ale politicii comerciale, dar prezintă și riscuri, în special în ceea ce privește puterea inovatoare și competitivitatea pe termen lung.

Ultimele cifre trimestriale reflectă deja efectele acestor incertitudini. În al doilea trimestru al anului 2023, profitul operațional a scăzut cu 9%, până la aproape 1,8 miliarde de euro, vânzările au scăzut cu 2%, până la 15,8 miliarde de euro, iar profitul pentru acționari s-a redus la 79 de milioane de euro, după 430 de milioane de euro în anul precedent. Aceste cifre ilustrează măsura în care factorii externi, cum ar fi conflictele comerciale și instabilitatea politică, au un impact asupra câștigurilor. Pentru o analiză mai detaliată, cifrele complete sunt așteptate pe 30 iulie 2023, ceea ce ar putea oferi mai multe perspective asupra strategiilor de ajustare ale grupului.

Să ne aprofundăm în bazele operaționale care mențin motorul BASF SE în funcțiune. Restul de comenzi, blocajele de livrare și capacitățile de producție formează coloana vertebrală a activităților zilnice de afaceri și oferă informații despre cât de bine poate reacționa compania chimică la condițiile actuale de piață. Acești factori sunt cruciali pentru a evalua stabilitatea pe termen scurt a companiei și perspectivele de creștere pe termen lung.

Restul BASF este sub presiune, ceea ce se reflectă în cele mai recente date la nivel de industrie. Potrivit Oficiului Federal de Statistică, stocul de comenzi din sectorul prelucrător a scăzut cu 0,2% în iunie 2024 față de luna precedentă și cu 6,2% față de anul precedent. Deosebit de relevant pentru BASF este scăderea cu 0,7% din industria auto, care se desfășoară de 17 luni, deoarece acest sector reprezintă 15-20% din vânzări. Restul de comenzi are o gamă de 7,2 luni, bunurile de capital – un domeniu important pentru BASF – având o gamă de 9,7 luni. CFO Dirk Elvermann a subliniat recent că situația comenzii poate fi planificată doar cu maximum o lună înainte, ceea ce ilustrează incertitudinea în rândul clienților și reticența de a plasa comenzi ( Restant de comenzi Destatis 2024 ).

Blocajele de livrare reprezintă o altă provocare care a împovărat BASF în ultimii ani. Întreruperea lanțului global de aprovizionare, agravată de tensiunile geopolitice precum războiul din Ucraina și disputele comerciale, au limitat disponibilitatea materiilor prime și a produselor intermediare. În Europa, în special, prețurile ridicate la energie și aprovizionarea limitată cu gaze au un impact asupra aprovizionării cu materii prime chimice, ceea ce întârzie producția. În China, supracapacitatea pentru produsele chimice de bază pune presiune asupra prețurilor asupra marjelor, în timp ce întârzierile de livrare din această regiune ar putea afecta planurile de producție pentru produse chimice de specialitate. În timp ce BASF a luat măsuri pentru diversificarea lanțurilor de aprovizionare, volatilitatea continuă rămâne un risc pentru îndeplinirea comenzilor.

Capacitățile de producție ale BASF sunt, de asemenea, în centrul atenției, deoarece compania răspunde provocărilor economice cu măsuri radicale de austeritate. La sediul central din Ludwigshafen, unde sunt angajați în jur de 38.000 de angajați, grupul intenționează să închidă mai multe fabrici neeconomice pentru a economisi costuri de un miliard de euro până în 2026. CEO Markus Kamieth subliniază că 80% dintre fabrici ar trebui să rămână competitive pe termen lung, dar reducerea capacității ar putea limita dacă cererea crește pe termen scurt. În același timp, BASF investește pe piețe în creștere precum China, unde noul site Verbund din Zhanjiang este programat să intre în funcțiune în 2024. Această extindere are ca scop creșterea capacității în Asia Pacific pentru a valorifica cererea locală.

Combinația dintre scăderea comenzilor disponibile și blocajele de livrare pune BASF sub presiune pentru a utiliza eficient capacitatea de producție. În Europa, unde cererea se va slăbi în a doua jumătate a anului 2023, reducerea instalațiilor din Ludwigshafen ar putea reduce costurile, dar prezintă riscul de a nu putea reacționa suficient de rapid în cazul unei redresări bruște a cererii. În industria auto, o piață cheie, slăbiciunea rămâne o problemă cheie, în timp ce alte domenii, cum ar fi producția de alte vehicule (de exemplu, avioane, nave) oferă potențial cu o creștere de 1,7% a comenzilor în iunie 2024.

Ajustarea strategică a capacităților de producție și gestionarea blocajelor de livrare vor fi cruciale pentru a stabiliza stocul de comenzi pe termen lung. BASF trebuie să continue să își diversifice lanțurile de aprovizionare și, în același timp, să găsească echilibrul între reducerea costurilor și flexibilitate. Modul în care aceste provocări operaționale influențează performanțele financiare rămâne un punct cheie pentru trimestrele următoare.

Să explorăm frontul inovației în care BASF SE modelează viitorul chimiei. Progresele tehnologice, un portofoliu robust de brevete și cheltuielile mari pentru cercetare și dezvoltare (R&D) poziționează grupul ca un pionier în industrie. Aceste elemente nu sunt doar motoare pentru creșterea pe termen lung, ci și esențiale pentru depășirea provocărilor globale, cum ar fi durabilitatea și deficitul de resurse.

BASF stabilește standarde în domeniul progreselor tehnologice, în special cu soluții inovatoare pentru industria auto. Cea mai recentă colecție „Automotive Color Trends 2025-2026” intitulată „DRIVING THE PROXY” de la BASF Coatings arată cum tehnologia și designul merg mână în mână. Cu 45 de culori noi, inclusiv culori cheie regionale, cum ar fi TESSERACT BLUE pentru EMEA sau PHYGITAL MAGNETAR pentru Asia Pacific, BASF integrează pigmenți multicolori și suprafețe metalico-lichid. Multe dintre aceste culori se bazează pe materii prime regenerabile sau reciclate, ceea ce subliniază accentul pus pe durabilitate. Instrumentele digitale și virtuale de culoare sprijină, de asemenea, producătorii de automobile în planificarea modelelor viitoare, ceea ce ilustrează puterea inovatoare a companiei ( Noutăți BASF Coatings 2025 ).

Un portofoliu puternic de brevete susține poziția de lider tehnologic a BASF. În 2023, grupul a depus 1.046 de brevete noi, dintre care 42,2% se concentrează direct pe durabilitate. Acest număr plasează BASF printre liderii industriei chimice în Indexul activelor de brevete, un indicator al calității și influenței brevetelor. Brevetele acoperă o gamă largă, de la noi formulări – amestecul de ingrediente active cu excipienți pentru a îmbunătăți aplicabilitatea – până la procese de-a lungul lanțului valoric. Astfel de drepturi de proprietate intelectuală nu numai că asigură avantaje competitive, ci și fluxuri de venituri pe termen lung prin licențiere și parteneriate.

Cheltuielile pentru cercetare și dezvoltare ale BASF sunt o altă piatră de temelie a strategiei sale de inovare. În 2023, în jur de 2,1 miliarde de euro au intrat în cercetare și dezvoltare, cimentând poziția companiei de unul dintre cei mai mari investitori în acest domeniu. Aproximativ 83% dintre aceste cheltuieli au fost legate de aplicații și clienți, în timp ce 17% au acoperit subiecte interfuncționale care sunt incluse în unitatea globală de cercetare de grup. Cu 10.000 de angajați în cercetare și dezvoltare în întreaga lume, repartizați în centre de cercetare din Europa, America de Nord și Asia-Pacific, BASF a generat vânzări de peste 10 miliarde de euro cu produse noi din aceste activități în ultimii cinci ani. Scopul creșterii vânzărilor și a câștigurilor prin produse durabile rămâne central ( Raport BASF 2023 ).

Prezența globală a activităților de cercetare întărește și mai mult puterea inovatoare. Ludwigshafen rămâne cea mai mare locație de cercetare, unde un nou centru tehnologic pentru catalizatori și solide va fi deschis în 2024 pentru a dezvolta procese de producție mai eficiente. În același timp, BASF Innovation Campus din Shanghai a fost extins în 2023 pentru a profita de proximitatea sa de piețele dinamice din Asia-Pacific. Colaborările cu 280 de universități și institute de cercetare din întreaga lume, inclusiv North America Open Research Alliance (fostă NORA), care și-a sărbătorit a zecea aniversare în 2023, asigură accesul la expertiză și talent extern. Aceste rețele promovează schimbul de cunoștințe și accelerează dezvoltarea de soluții bazate pe piață.

Progresele tehnologice și un angajament puternic față de cercetare și dezvoltare ar putea ajuta BASF să rămână competitivă, în ciuda dificultăților economice, cum ar fi scăderea restanțelor sau incertitudinile geopolitice. Accentul pe inovațiile durabile, de exemplu prin materii prime reciclate sau procese eficiente din punct de vedere energetic, se potrivește cu tendințele globale și cerințele de reglementare, în special în Europa. În același timp, cheltuielile mari de investiții prezintă riscuri dacă lansarea pe piață a noilor produse este întârziată sau cererea continuă să slăbească în segmente cheie precum industria auto.

Să ne uităm la globul de cristal pentru a explora perspectivele pe termen mediu ale BASF SE pentru următorii trei până la cinci ani. Având un accent strategic pe creștere și creșterea eficienței, compania chimică se confruntă cu o fază crucială în care atât oportunitățile, cât și riscurile ar putea stabili direcția. O perspectivă detaliată, susținută de posibile scenarii și factori cheie de creștere, ajută la evaluarea dezvoltării viitoare a companiei.

Perspectivele pentru BASF până în 2028 arată obiective ambițioase, așa cum au fost formulate de consiliul de administrație sub Markus Kamieth. Compania vizează un EBITDA înainte de elemente speciale de 10 până la 12 miliarde de euro, comparativ cu 7,3 până la 7,7 miliarde de euro prognozat pentru 2025. În plus, fluxul de numerar liber cumulat este de așteptat să ajungă la peste 12 miliarde de euro, în timp ce este vizată o rentabilitate a capitalului angajat (ROCE) de aproximativ 10%. Previziunile de vânzări indică o ușoară revenire: de la 65,26 miliarde de euro în 2024 la 63,85 miliarde de euro în 2025 și 65,65 miliarde de euro în 2026. Castigul pe acțiune este de așteptat să scadă de la 3,51 de euro (2024) la 2,65 de euro înainte (recuperând 204 la 2,65 de euro). 2026. Aceste cifre reflectă o strategie care se bazează pe managementul portofoliului, disciplina capitalului și cultura performanței ( Stock3 Prognoza BASF 2028 ).

Motorii cheie de creștere includ expansiunea în Asia-Pacific, în special prin noul site Verbund din Zhanjiang, China, care va intra în funcțiune în 2024. Cu costuri de investiții de 8,7 miliarde de euro până în 2028, acest site este destinat să crească capacitatea pe una dintre cele mai dinamice piețe din lume și să beneficieze de cererea tot mai mare de produse chimice de specialitate. Un alt factor este concentrarea pe produsele durabile, susținută de cheltuieli mari pentru cercetare și dezvoltare (2,1 miliarde de euro în 2023) și un portofoliu puternic de brevete, cu un accent pe durabilitate de 42,2%. Segmente precum Agricultural Solutions, cu vânzări de 9,8 miliarde de euro în 2024 și o IPO parțială planificată în 2027, și Environmental Catalysts and Precious Metals (ECMS), cu vânzări de 7 miliarde de euro în 2024, oferă un potențial suplimentar de creștere.

O altă pârghie pentru viitor constă în măsurile structurale de îmbunătățire a rezultatelor, care se așteaptă să aducă aproximativ 400 de milioane de euro până în 2028. Aceasta include vânzarea afacerii braziliene de acoperiri arhitecturale către Sherwin-Williams pentru 1,15 miliarde USD la 1 octombrie 2025, precum și examinarea opțiunilor strategice pentru vehicule și finisaje euro). Afacerile de bază (produse chimice, materiale, soluții industriale, nutriție și îngrijire) vor contribui cu 40,3 miliarde EUR la vânzări în 2024 și urmează să fie consolidate în continuare prin îmbunătățiri ale eficienței. Investițiile în active corporale și necorporale au fost, de asemenea, reduse de la 17 la 16 miliarde de euro până în 2028, pentru a menține disciplina capitalului.

Pentru a surprinde gama de evoluții posibile, pot fi conturate trei scenarii pentru BASF. În scenariul de bază, care presupune o redresare globală moderată, BASF atinge valorile țintă mai scăzute cu un EBITDA de 10 miliarde de euro până în 2028. Aceasta presupune o stabilizare a prețurilor la energie, o ușoară revenire în industria auto și progres în Asia. În scenariul optimist, cu cerere puternică pe piețele în creștere și implementarea cu succes a inovațiilor durabile, EBITDA ar putea depăși pragul de 12 miliarde de euro, susținut de o creștere a vânzărilor peste prognoze. Pe de altă parte, în scenariul pesimist, caracterizat de tensiuni geopolitice continue, creșterea ratelor dobânzilor (prognozată la 4%) și cererea slabă în Europa, EBITDA ar putea rămâne sub 9 miliarde de euro, crescând presiunea asupra marjelor și a fluxurilor de numerar.

Politica de dividende rămâne un factor stabil pentru investitori, cu un obiectiv de cel puțin 2,25 euro pe acțiune și o distribuție totală de cel puțin 12 miliarde de euro până în 2028. Un program planificat de răscumpărare de acțiuni de 4 miliarde de euro din 2027, în funcție de intrările de numerar, ar putea susține și prețul acțiunilor. Directorul financiar Dirk Elvermann a sugerat că răscumpărările ar putea fi accelerate, sugerând o alocare flexibilă a capitalului. Cu toate acestea, succesul acestor măsuri depinde de capacitatea de a gestiona riscurile externe, cum ar fi conflictele comerciale sau volatilitatea prețurilor mărfurilor.

Să mărim pentru a examina perspectivele pe termen scurt ale BASF SE în următoarele 6 până la 12 luni. În această perioadă, accentul este pus pe provocările operaționale și ajustările strategice, în timp ce opiniile analiștilor și țintele trimestriale oferă indicii importante pentru dezvoltarea companiei chimice. O privire atentă asupra acestor factori ajută la evaluarea direcției imediate a companiei.

Pentru perspectivele pentru următoarele 6 până la 12 luni, BASF rămâne caracterizată de incertitudini macroeconomice și sarcini specifice industriei. Consiliul de administrație a estimat un EBITDA înainte de elementele speciale de între 7,3 și 7,7 miliarde de euro pentru 2025, în scădere față de așteptările anterioare de 8,0 până la 8,4 miliarde de euro, indicând presiunea continuă din partea cererii slabe în Europa și a costurilor în creștere. Vânzările pentru 2025 sunt estimate la 63,85 miliarde de euro, o uşoară scădere de la 65,26 miliarde de euro în 2024. Câştigul pe acţiune este de aşteptat să fie de 2,65 de euro, faţă de 3,51 de euro în 2024. Aceste cifre indică o fază de consolidare în care BASF se concentrează pe reducerea eficienţei şi stabilizarea marjelor.

Țintele trimestriale pentru următoarele două-trei trimestre se concentrează pe implementarea programului de economii, care urmărește economii anuale de 1,6 miliarde de euro până la sfârșitul anului 2024. Accentul este pus pe șantierul Ludwigshafen, unde închiderile de fabrici și tăierea locurilor de muncă (cel puțin 3.300 la nivel mondial) sunt menite să reducă costurile de operare. După o scădere de 9% a profitului operațional la 1,8 miliarde de euro în al doilea trimestru al anului 2023 și o scădere de 2% a vânzărilor până la 15,8 miliarde de euro, se așteaptă o ușoară redresare pentru trimestrul trei și al patrulea din 2024, susținută de rezultatele așteptate mai sus în trimestrul al treilea din 2023, în care va intra în funcțiune noul site Zhan Verang, în China. 2024, ar putea oferi și primele impulsuri pozitive pentru vânzări în Asia-Pacific.

Opiniile analiștilor cu privire la acțiunile BASF sunt mixte, reflectând incertitudinea în orizontul pe termen scurt. Din 30 de analiști, 17 recomandă o cumpărare, 6 o menținere și 7 o vânzare. Prețul mediu țintă este de 53,04 euro, ceea ce corespunde unui potențial de creștere de 24,74% față de prețul actual. Cel mai mare preț țintă este de 63,00 euro (48,17% peste prețul actual), cel mai mic este de 37,37 euro (12,11% peste prețul actual). Deutsche Bank a emis o recomandare de cumpărare, în timp ce alții, după cum s-a evidențiat în analiza tehnică, sfătuiesc să aștepte din cauza unei situații de tendințe nefavorabile și a indicatorilor de urs (RSI < 50, stocastici < 30) ( Preț țintă de Aktien.guide BASF ).

Alte perspective din scena analistului arată o atitudine prudentă. În timp ce BASF a depășit așteptările în trimestrul al treilea din 2023, în ciuda efectelor speciale, evaluarea rămâne pozitivă datorită unor parametri precum o creștere a vânzărilor de peste 10%, o marjă EBIT de peste 10% și o rentabilitate a capitalurilor proprii de peste 10%. Cu toate acestea, unii experți avertizează cu privire la continuarea cererii slabe în Europa și industria auto, care reprezintă 15-20% din vânzări. Un program planificat de răscumpărare de acțiuni finanțat prin vânzarea unor părți ale companiei ar putea susține prețul, dar analiza tehnică nu arată în prezent nicio părtinire pozitivă clară, ceea ce duce la recomandări mixte ( Tendințe financiare Prognoza BASF ).

Dezvoltarea pe termen scurt a BASF depinde în mare măsură de factori externi, cum ar fi stabilizarea prețurilor la energie și o posibilă redresare a producției de automobile. În același timp, tensiunile geopolitice și conflictele comerciale ar putea continua să creeze incertitudine care să afecteze situația comenzilor - care în prezent poate fi planificată doar cu o lună înainte, după cum a subliniat directorul financiar Dirk Elvermann. Direcția strategică sub conducerea lui Markus Kamieth, care a preluat conducerea din aprilie 2024, va fi crucială pentru a face progrese în reducerea costurilor și extinderea pieței în Asia în următoarele câteva trimestre.

Să ne concentrăm asupra obstacolelor invizibile și a căilor promițătoare care așteaptă BASF SE într-un mediu global complex. Riscurile de piață, obstacolele de reglementare și potențialul de expansiune formează o zonă de tensiune care influențează semnificativ direcția strategică a companiei chimice. O analiză precisă a acestor aspecte este esențială pentru a evalua provocările și oportunitățile pentru companie.

Riscurile de piață reprezintă o amenințare constantă pentru BASF, în special într-un mediu economic volatil. Prețurile fluctuante ale materiilor prime și energiei, care au fost exacerbate începând cu 2022 de conflicte geopolitice precum războiul din Ucraina, pun o presiune asupra costurilor de producție, în special la locația Ludwigshafen. Dependența de industria auto, care reprezintă 15-20% din vânzări, prezintă riscuri suplimentare, deoarece cererea în Europa și America continuă să slăbească - o scădere cu 0,7% a stocului de comenzi în iunie 2024 ilustrează acest lucru. În plus, conflictele comerciale, în special incertitudinile în politica vamală dintre UE și SUA, duc la o politică de comandă prudentă din partea clienților, așa cum a subliniat directorul financiar Dirk Elvermann. Cu toate acestea, BASF se bazează pe un management robust al riscului care limitează riscurile de piață și urmărește un nivel ridicat de diversificare în clasele de active, regiuni și sectoare pentru a fi pregătit pentru diferite scenarii ( Portofoliu Instituțional BASF Award ).

Obstacolele de reglementare fac operațiunile dificile, mai ales în Europa, unde reglementările stricte de mediu și cerințele birocratice afectează competitivitatea. Cerințele UE de reducere a emisiilor de CO2 și de promovare a producției durabile obligă BASF să investească masiv în tehnologii ecologice, ceea ce reduce marjele pe termen scurt. În Germania, costurile ridicate ale energiei și presiunea de reglementare pun, de asemenea, o presiune asupra producției, în timp ce în alte regiuni precum SUA sau China, standardele diferite și incertitudinile politice creează o complexitate suplimentară. Aceste cerințe de reglementare necesită o ajustare flexibilă a lanțului valoric pentru a asigura conformitatea, rămânând în același timp competitiv.

Cu toate acestea, potențialul de expansiune oferă BASF oportunități semnificative, în special pe piețele în creștere precum Asia-Pacific. Noul site Verbund din Zhanjiang, China, care va deveni operațional în 2024, reprezintă o investiție de 8,7 miliarde de euro până în 2028 și își propune să răspundă cererii tot mai mari de produse chimice de specialitate din regiune. Având în vedere că urbanizarea și industrializarea generează nevoia de materiale și soluții agricole, această locație ar putea deveni un factor cheie de venituri. În plus, concentrarea strategică asupra produselor durabile, susținută de 42,2% dintre brevetele cu accent pe sustenabilitate, arată potențialul de a îndeplini tendințele globale și cerințele clienților. Deși BASF a vândut acțiunile din proiecte precum parcurile eoliene Nordlicht 1 și 2 de la Vattenfall, compania rămâne angajată ca client al Vattenfall, subliniind importanța energiei regenerabile pentru strategia sa pe termen lung ( DZ Bank Securities Vattenfall ).

Echilibrul dintre riscurile de piață și potențialul de expansiune este determinat de capacitatea BASF de a depăși obstacolele de reglementare. În timp ce tensiunile geopolitice și conflictele comerciale ar putea continua să amenințe lanțurile de aprovizionare, diversificarea locațiilor de producție – din Europa până în America de Nord până în Asia – oferă unele asigurări. Accentul strategic pe eficiența costurilor, cum ar fi prin închiderea fabricilor din Ludwigshafen, și investițiile pe piețele în creștere trebuie să meargă mână în mână pentru a minimiza riscurile și pentru a exploata potențialul.

Un alt aspect care merită atenție este adaptarea la diferențele regionale în ceea ce privește cererea și cadrele de reglementare. În timp ce Europa continuă să se lupte cu cererea slabă și costurile ridicate, piețe precum China ar putea compensa prin noul site Verbund și un accent mai puternic pe chimicalele de specialitate. Modul în care BASF gestionează acest echilibru în următorii ani rămâne un factor crucial pentru stabilitatea și creșterea pe termen lung.