BASF: Pioneira química na luta contra as alterações climáticas e a crise de recursos!

Imagine um mundo onde as inovações químicas não só impulsionam os processos industriais, mas também resolvem desafios globais, como as alterações climáticas e a escassez de recursos. É exatamente aí que entra a BASF SE, uma das empresas líderes no DAX, que molda a indústria química com seu foco estratégico em pesquisa e desenvolvimento (P&D). Uma análise das tendências atuais e do crescimento da indústria mostra como a BASF está posicionada para continuar a desempenhar um papel fundamental num mercado global dinâmico.

A indústria química enfrenta uma mudança de paradigma, impulsionada pela necessidade de soluções sustentáveis. De acordo com o último relatório da BASF, a empresa investiu cerca de 2,1 mil milhões de euros em I&D em 2023, acima dos 2,298 mil milhões de euros do ano anterior, e registou cerca de 1.000 novas patentes, 42,2% das quais voltadas para a sustentabilidade ( Relatório BASF 2023 ). Com 10.000 funcionários em todo o mundo nesta área e um foco de 83% dos gastos em aplicações e projetos relacionados a clientes, a BASF gerou vendas de mais de 10 bilhões de euros com produtos resultantes de atividades de P&D nos últimos cinco anos. Esses números ilustram o quanto a inovação impulsiona o crescimento da indústria e da BASF em particular. O mercado global de produtos químicos continua a ser moldado pela procura de materiais e processos ecológicos, uma área na qual a BASF pode claramente marcar pontos com o seu objectivo de aumentar as vendas e os lucros através de produtos sustentáveis.

No nível global, a BASF enfrenta um ambiente competitivo heterogêneo no qual a Ásia-Pacífico se destaca como motor de crescimento. A região está a beneficiar da crescente procura de especialidades químicas nas indústrias automóvel e eletrónica. A BASF reconheceu isso e concluiu a expansão do seu Campus de Inovação em Xangai em meados de 2023 para fortalecer a proximidade com esses mercados dinâmicos. Ao mesmo tempo, a Europa, especialmente a localização de Ludwigshafen, continua a ser o centro das atividades de investigação. Um novo centro de tecnologia de catalisadores e sólidos entrará em operação aqui em 2024, com o objetivo de avançar no desenvolvimento de processos de produção mais eficientes. Na América do Norte, a Northeast Research Alliance (NORA) celebrou o seu décimo aniversário em 2023 e foi renomeada como North America Open Research Alliance, sublinhando a importância das colaborações com 280 universidades e institutos de investigação. Esses centros de pesquisa distribuídos globalmente, complementados pela área central de “Pesquisa de Grupo”, agrupam tópicos interdivisionais e garantem à BASF uma vantagem competitiva por meio do acesso a conhecimentos e talentos externos ( Inovação BASF ).

Uma análise mais detalhada dos mercados regionais mostra que a Europa continua a ser um pilar estável para a BASF, apesar dos elevados custos energéticos e dos obstáculos regulamentares. As rigorosas regulamentações ambientais da UE obrigam as empresas a investir em tecnologias verdes – uma área em que a BASF brilha com a sua experiência em síntese química, biotecnologia e catálise. Na América do Norte, contudo, o renascimento da produção industrial está a impulsionar a procura de materiais inovadores, enquanto a Ásia-Pacífico continua a registar elevadas taxas de crescimento devido à urbanização e à industrialização. A BASF adapta-se a estas diferenças regionais alinhando especificamente a sua cadeia de valor – desde o refinamento da matéria-prima até à formulação de ingredientes ativos com excipientes – às necessidades locais. A estreita colaboração entre unidades empresariais e relacionadas com aplicações, bem como a integração da digitalização nos processos de I&D reforçam esta flexibilidade.

Outra tendência que está moldando a indústria é a crescente importância das colaborações. A BASF utiliza sua rede global com universidades e institutos de pesquisa de ponta para desenvolver inovações voltadas para o mercado e adicionar novos projetos criativos ao seu portfólio. As alianças de investigação académica e o trabalho do laboratório de segurança, que fornece dados e análises de alta qualidade para conceitos de segurança robustos, sublinham a profundidade estratégica destas parcerias. Estas iniciativas são cruciais para atingir os objectivos de crescimento num mercado caracterizado por rápidas mudanças tecnológicas e crescentes pressões de custos.

Se navegarmos pelo cenário complexo da indústria química, o que é surpreendente é como a BASF SE se mantém num mercado altamente competitivo. Com vendas totais de 68,9 mil milhões de euros no exercício financeiro de 2023, o grupo continua a ser um peso pesado, apesar dos ventos económicos contrários e dos desafios estratégicos. Uma visão mais profunda das participações de mercado, dos principais concorrentes e das vantagens competitivas revela por que a BASF continua a desempenhar um papel central e quais obstáculos ainda precisam ser superados.

A BASF detém uma quota de mercado significativa no setor químico global, especialmente em segmentos como Surface Technologies, que foi a área com maiores vendas em 2023, com mais de 16 mil milhões de euros. Dividido em seis áreas de negócios – Químicos, Materiais, Tecnologias de Superfície, Soluções Industriais, Soluções Agrícolas e Nutrição e Cuidados – o grupo cobre um amplo espectro. No entanto, os números também reflectem encargos: a terceira queda significativa nos lucros desde 2020 mostra que o aumento dos preços da energia e das matérias-primas, bem como as elevadas taxas de inflação desde 2022, têm pressionado as margens. Na Europa, os obstáculos burocráticos e a pressão regulamentar também estão a exercer pressão sobre a competitividade, como deixam claro as análises actuais ( Visão geral do Statista BASF ).

A BASF concorre com gigantes como Dow Chemical, DuPont e a alemã Covestro, que também contam com especialidades químicas e soluções sustentáveis. A Dow Chemical tem uma forte presença na América do Norte e programas agressivos de redução de custos, enquanto a DuPont está a exercer pressão com o seu foco em materiais de alto desempenho nas indústrias eletrónica e automóvel. Já a Covestro, com foco em poliuretanos e policarbonatos, representa concorrência direta, especialmente na Europa, já que ambas as empresas lutam por participação no mercado de suprimentos automotivos. Uma área específica onde a BASF e seus rivais disputam o domínio é o mercado de revestimentos automotivos. O Color Report 2022 da BASF mostra que as cores acromáticas como o branco e o preto dominam, enquanto as cores cromáticas como o laranja ou o verde estão ganhando importância - uma tendência que concorrentes como a DuPont também estão perseguindo ativamente ( Cor e verniz BASF Color Report ).

Quais são os pontos fortes da BASF em comparação com esses players? Uma vantagem decisiva é a estrutura de rede integrada, que permite desenhar processos produtivos de forma eficiente e aproveitar sinergias entre os segmentos. Esta estrutura reduz custos e aumenta a flexibilidade, especialmente em mercados voláteis. Somado a isso está sua forte força inovadora: com investimentos em novas tecnologias e um amplo portfólio de especialidades químicas, a BASF pode responder a tendências como a demanda por materiais sustentáveis. A expansão estratégica em mercados em crescimento como a China, por exemplo através da nova unidade da Verbund em Zhanjiang, também posiciona o grupo favoravelmente para beneficiar do aumento da procura na Ásia, enquanto concorrentes como a Covestro estão menos representados nesta região.

No entanto, também existem desafios. Os cortes planeados de pelo menos 3.300 postos de trabalho em todo o mundo, muitos deles na principal fábrica em Ludwigshafen, bem como o encerramento de várias instalações de produção sinalizam um curso de austeridade radical com o objectivo de poupar mil milhões de euros até 2026. Tais medidas poderão enfraquecer a competitividade na Europa a curto prazo, especialmente porque os elevados custos operacionais e o declínio do poder de compra continuam a pesar sobre as indústrias de consumo. Ao mesmo tempo, a anunciada mudança do diretor-geral operacional em abril de 2024, quando Markus Kamieth assume a liderança, acarreta riscos e oportunidades para um realinhamento da estratégia.

Outro aspecto que diferencia a BASF da concorrência é a sua capacidade de adaptação às necessidades específicas dos clientes. Na área de tintas automotivas, por exemplo, a empresa responde à crescente preferência por cores cromáticas como o azul ou o laranja, mantendo uma posição forte sendo o branco a cor mais popular devido ao seu alto valor de revenda. Esta orientação para o mercado, aliada à presença global, poderá ser crucial para ganhar terreno num ambiente altamente competitivo.

Vamos mergulhar no mundo dos números na BASF SE, onde os indicadores financeiros contam a verdadeira história de uma empresa. Os últimos desenvolvimentos em vendas, lucros e margens pintam um quadro de estabilidade em tempos de tempestade, mas também de desafios que exigem uma acção estratégica. Uma análise detalhada do balanço e dos resultados operacionais mostra como o gigante químico reage às pressões globais e regionais.

No exercício financeiro de 2023, a BASF alcançou vendas de 68,9 mil milhões de euros, um valor que sinaliza uma certa robustez apesar dos ventos económicos contrários. Se compararmos com os números de 2020, quando as vendas foram de 59.149 milhões de euros, o crescimento é visível, mesmo que o dinamismo tenha sido atenuado por fatores externos. Nessa altura, os efeitos positivos nos preços, em particular devido ao aumento dos preços dos metais preciosos no segmento de Tecnologias de Superfície (+1.487 milhões de euros), e aquisições como o negócio de poliamida da Solvay (+683 milhões de euros) tiveram um efeito de apoio. No entanto, as influências negativas vieram dos efeitos cambiais (-1.945 milhões de euros) e de menores vendas, especialmente nos segmentos de Materiais e Soluções Industriais (-298 milhões de euros), como deixa claro o relatório do grupo ( Relatório de gestão do Grupo BASF 2020 ).

No entanto, uma análise da evolução dos lucros mostra que a BASF tem lutado com quedas significativas desde 2020 – 2023 marca o terceiro revés consecutivo. Os números exatos dos lucros para 2023 ainda não estão totalmente disponíveis, mas os problemas persistentes na indústria automóvel, que representa 15-20% das vendas, estão a exercer uma pressão significativa sobre os lucros. O declínio da produção na Europa e na América está a ter um impacto direto, como sublinham relatórios recentes ( Corrente SWR ). O EBITDA e as margens estão sob pressão, à medida que o aumento dos preços da energia e das matérias-primas aumenta os custos operacionais. Embora os números específicos do EBITDA para 2023 estejam pendentes, relatórios anteriores indicam que as margens diminuíram visivelmente desde 2022 devido aos encargos de custos externos e ao declínio do poder de compra das indústrias compradoras.

Os números do balanço da BASF também revelam sinais mistos. Nos últimos anos, o grupo teve de levantar capital de dívida para garantir liquidez, o que aumentou o rácio da dívida. Os números exactos sobre o rácio de capitais próprios ou activos líquidos para 2023 ainda não estão disponíveis, mas os programas de poupança estratégica, que visam uma redução de custos de mil milhões de euros na unidade de Ludwigshafen, indicam um foco na estabilidade financeira. Medidas como o encerramento de fábricas e a redução de postos de trabalho - em Ludwigshafen o número de empregados caiu em 700, para cerca de 38.000 - visam aliviar a carga sobre o balanço. No entanto, ainda não está claro quantos empregos serão afectados a longo prazo, e as negociações sobre um novo acordo de segurança local, que expira no final do próximo ano, poderão trazer ainda mais incerteza.

Um aspecto positivo em meio aos desafios é a política de dividendos. Foi anunciada uma distribuição de 3,40 euros por ação para 2024, o que poderá sinalizar um certo nível de confiança aos investidores, apesar da difícil situação de lucros. Ao mesmo tempo, o conselho sob a futura liderança de Markus Kamieth enfatiza que a localização de Ludwigshafen deveria tornar-se “mais enxuta, mas mais forte”. Isto sugere um foco em ativos competitivos – cerca de 80% dos locais de produção são considerados viáveis ​​a longo prazo, enquanto outros estão previstos para encerramento. Tais ajustamentos estruturais poderão estabilizar as margens a médio prazo, mesmo que o processo de encerramento de fábricas continue a ser moroso.

A situação financeira da BASF também é caracterizada por dependências externas. A estreita ligação à indústria automóvel significa que qualquer recuperação ou maior fraqueza neste sector terá um impacto directo nas vendas e nos lucros. Ao mesmo tempo, os investimentos em mercados em crescimento, como a China, onde estão a surgir novas localizações da Verbund, poderiam diversificar a base de rendimentos a longo prazo e reduzir a dependência de mercados fracos na Europa e na América.

Vamos fazer uma viagem no tempo através dos gráficos do mercado de ações para observar mais de perto a evolução dos preços da BASF SE. Os dados históricos das ações revelam padrões de altas e baixas que estão intimamente ligados aos ciclos económicos e à evolução específica das empresas. Uma comparação com o DAX e uma análise da volatilidade fornecem informações valiosas sobre a forma como a empresa química se está a comportar no mercado e quais os riscos que existem para os investidores.

Uma retrospectiva das tendências dos preços das ações mostra que a BASF teve um desempenho inconsistente ao longo dos anos. Olhando para os dados históricos disponíveis através de plataformas como a Onvista, é claro que as ações atingiram máximos durante períodos de força económica global, como antes da crise financeira de 2008, enquanto crises como a de 2020, devido à pandemia, ou de 2023, devido aos saltos nos preços da energia, levaram a quedas perceptíveis. Para uma análise detalhada, os investidores podem baixar preços históricos como um arquivo CSV para examinar períodos de tempo individuais - de um mês a vários anos ( Cursos Históricos Onvista ). Por exemplo, verifica-se que a participação subiu de cerca de 60 euros para mais de 70 euros entre 2018 e 2021, antes de cair para menos de 50 euros em 2022 devido à pressão nas margens e à queda nos lucros. Estas flutuações refletem a sensibilidade da empresa a fatores externos.

A volatilidade das ações da BASF continua a ser um ponto-chave para avaliações de risco. Nos últimos cinco anos, a volatilidade média anual tem sido de cerca de 25-30% com base nos movimentos diários dos preços. Isto indica uma volatilidade moderada a elevada, que é exacerbada por incertezas macroeconómicas, como o aumento dos preços das matérias-primas ou tensões geopolíticas. Principalmente em anos de crise como 2020, a ação apresentou picos de volatilidade, com oscilações mensais de até 10%, enquanto fases mais estáveis, por volta de meados de 2021, apresentaram oscilações menores. Para os investidores, isto significa que as ações da BASF apresentam riscos acrescidos em fases turbulentas do mercado, mas também podem oferecer oportunidades para compras anticíclicas.

Em comparação com o DAX, o principal índice alemão, a BASF apresenta um desenvolvimento misto. Embora o DAX tenha subido de cerca de 9.000 pontos (2013) para mais de 18.000 pontos (2023) nos últimos dez anos, um retorno anual de cerca de 7-8%, a BASF não conseguiu acompanhar este desempenho de forma consistente. Entre 2013 e 2018, a ação teve um desempenho praticamente em linha com o índice, com um retorno anual de cerca de 6%. Desde 2019, no entanto, a BASF tem ficado para trás devido a desafios específicos da indústria, como os elevados custos de energia e a dependência da indústria automóvel. Enquanto o DAX subiu mais de 15% durante a recuperação da pandemia em 2021, a BASF estagnou com um retorno inferior a 5%. Esta divergência deixa claro que os factores internos da empresa e os riscos do sector pesam mais sobre as acções do que o mercado mais amplo.

Outro ponto de comparação são as ações de megatendência e outros índices como o Nasdaq 100, cujo desenvolvimento a longo prazo também é informativo. As séries de dados mostram que, desde dezembro de 1999, o Nasdaq 100 subiu de uma base de 10.000 para mais de 55.000 em 2025, enquanto as ações de megatendência subiram até para mais de 6 milhões. A BASF não pode competir com tais taxas de crescimento porque o sector químico beneficia menos com as disrupções tecnológicas do que com os índices tecnológicos. No entanto, a ação continua relevante para os investidores conservadores porque oferece estabilidade através dos rendimentos de dividendos – anunciados para 2024 a 3,40 euros por ação ( Análise BASF de Boerse.de ).

A evolução do preço das ações da BASF continuará a ser influenciada por fatores externos e internos. Factores macroeconómicos, como a evolução dos preços da energia ou uma possível recuperação da produção automóvel, poderão proporcionar um estímulo a curto prazo. Ao mesmo tempo, muito depende das medidas estratégicas, como os programas de austeridade e o realinhamento sob a liderança de Markus Kamieth a partir de 2024. A questão para os analistas permanece se a ação será capaz de atenuar a volatilidade e aproximar-se novamente do desempenho do DAX.

Vamos olhar através das lentes dos desenvolvimentos macroeconômicos para decifrar as condições estruturais da BASF SE. Fatores como a evolução das taxas de juro, os preços das matérias-primas e a evolução da procura moldam o cenário operacional do gigante químico, bem como as decisões estratégicas de gestão. Esses elementos formam uma estrutura complexa que influenciará significativamente o desempenho futuro da empresa.

Comecemos pela evolução das taxas de juro, que são de importância central para uma empresa de capital intensivo como a BASF. As taxas de juro de construção para empréstimos a dez anos são atualmente de 3,6% (em 5 de novembro de 2025), e mais de 80% dos especialistas inquiridos esperam condições estáveis ​​no curto prazo, apoiadas por uma situação robusta do mercado interno na UE e uma taxa de inflação próxima da meta de 2% do BCE. No médio prazo, porém, 60% dos especialistas prevêem um aumento para cerca de 4%, impulsionado por tensões geopolíticas, novas tarifas e elevada dívida nacional. Isto poderia significar custos de financiamento mais elevados para a BASF, especialmente porque o grupo assumiu capital de dívida nos últimos anos. Um aumento nas taxas de juro tornaria o refinanciamento da dívida existente mais caro e colocaria pressão sobre os investimentos em mercados em crescimento como a China, como deixam claro as análises actuais ( Previsão da taxa de juros Interhyp ).

Outro fator crítico são os preços das matérias-primas, que afetam diretamente os custos operacionais da BASF. Desde 2022, os preços da energia e das matérias-primas químicas aumentaram acentuadamente, o que está a diminuir significativamente as margens. Na Europa, em particular, os elevados custos do gás e da electricidade estão a exercer pressão sobre a produção, enquanto as incertezas geopolíticas - tais como conflitos ou restrições comerciais - estão a tornar a evolução dos preços volátil. Espera-se uma ligeira flexibilização em 2024 e 2025 se as cadeias de abastecimento globais se estabilizarem, mas é improvável um declínio para os níveis anteriores à crise. A BASF deve, portanto, continuar a centrar-se na eficiência de custos, por exemplo, encerrando fábricas pouco rentáveis ​​em Ludwigshafen, a fim de amortecer o aumento dos preços.

A evolução da procura revela um quadro misto. Em segmentos-chave como o automóvel, que representa 15-20% das vendas, a produção na Europa e na América continua fraca, abrandando as vendas de especialidades químicas e tintas. Ao mesmo tempo, mercados em crescimento como a Ásia-Pacífico oferecem potencial: a urbanização e a industrialização estão a impulsionar a procura de materiais e soluções agrícolas, razão pela qual a BASF está a visar o aumento da procura com projetos como a unidade Verbund em Zhanjiang. No entanto, a inflação global tem vindo a atenuar o poder de compra das indústrias de consumo desde 2022, o que está a colocar pressão sobre as vendas no curto prazo. A recuperação da procura depende fortemente de factores macroeconómicos, como a estabilização dos preços da energia e a recuperação da produção automóvel.

A orientação da gestão é crucial para superar esses desafios. Com a mudança no topo em abril de 2024, quando Markus Kamieth assumir a liderança operacional, a BASF enfrenta uma potencial mudança de estratégia. Kamieth já enfatizou que quer tornar a localização de Ludwigshafen “mais enxuta, mas mais forte”, o que sugere uma continuação das medidas radicais de austeridade. As poupanças previstas de mil milhões de euros até 2026, a redução de pelo menos 3.300 postos de trabalho em todo o mundo e o encerramento de outras fábricas sinalizam um foco claro na eficiência. Ao mesmo tempo, a capacidade da nova gestão de dar prioridade aos investimentos em inovações sustentáveis ​​e em mercados em crescimento será crucial para garantir vantagens competitivas a longo prazo.

A combinação do aumento das taxas de juro, da volatilidade dos preços das matérias-primas e da procura inconsistente coloca a gestão diante de tarefas complexas. Decisões estratégicas como a diversificação dos locais de produção e a adaptação aos padrões regionais de procura poderiam ajudar a minimizar os riscos. A negociação de um novo contrato de garantia de localização para Ludwigshafen, que expira no final de 2025, será também um teste à responsabilidade social e económica da empresa. A forma como a BASF supera esses desafios continua sendo um ponto central para um maior desenvolvimento.

Vejamos as ondas geopolíticas que podem influenciar o preço da BASF SE. Num mundo caracterizado por conflitos comerciais, sanções e instabilidade política, a empresa química enfrenta desafios externos que estão a testar a sua presença global e estabilidade operacional. Esses fatores impactam diretamente as cadeias de suprimentos, as margens e as decisões estratégicas, tornando essencial uma análise precisa.

Os conflitos comerciais estão a colocar uma pressão notável sobre a BASF, particularmente devido às incertezas resultantes da política aduaneira entre a UE e os EUA. Apesar dos acordos recentes, ainda não há clareza, como enfatiza o CEO Markus Kamieth. Os clientes estão a atrasar as encomendas, uma vez que se espera uma longa lista de isenções de tarifas sobre produtos químicos. O CFO Dirk Elvermann enfatiza que atualmente a situação dos pedidos só pode ser estimada com no máximo um mês de antecedência. Esta incerteza, exacerbada pela política tarifária do governo dos EUA, está a exercer pressão sobre a segurança do planeamento e poderá prejudicar as vendas a curto prazo em mercados importantes como a América do Norte e a Europa, como deixam claro relatórios recentes ( Alerta de jornal do mercado de ações da BASF ).

As sanções e as tensões geopolíticas agravam ainda mais a situação. Embora a BASF não seja diretamente afetada por sanções contra países específicos, existem efeitos indiretos no fornecimento de matérias-primas e nos preços da energia. Conflitos como a Guerra da Ucrânia fizeram subir os preços do gás e do petróleo na Europa, aumentando enormemente os custos de produção na unidade de Ludwigshafen. Além disso, novas restrições comerciais ou sanções contra importantes parceiros comerciais, como a China, onde a BASF está a investir fortemente com a unidade da Verbund em Zhanjiang, poderão comprometer os planos de expansão. A sobrecapacidade de produtos químicos básicos na China já está a exercer pressão sobre as margens e novas restrições políticas poderão aumentar esta pressão.

A estabilidade política – ou a falta dela – também desempenha um papel central. Na Europa, os obstáculos regulamentares e os requisitos burocráticos colocam as empresas em desvantagem competitiva, enquanto a incerteza sobre a política económica futura nos EUA após as eleições de 2024 dificulta o planeamento. A BASF espera uma desaceleração do crescimento no segundo semestre do ano, especialmente na Europa, como enfatiza o conselho. Ao mesmo tempo, a China continua a ser um motor de crescimento, mas as tensões políticas entre os Estados ocidentais e Pequim poderão pesar sobre os investimentos estratégicos na região a longo prazo. A incerteza levou a BASF a reduzir a sua previsão para 2025, com lucro operacional ajustado (EBITDA) entre 7,3 e 7,7 mil milhões de euros, face aos 8,0 a 8,4 mil milhões de euros anteriores.

A reacção da empresa a estes riscos externos reflecte-se num curso de austeridade acelerado. A BASF planeia alcançar poupanças anuais de 1,6 mil milhões de euros até ao final do ano e cortar investimentos em pelo menos 200 milhões de euros. O foco nos negócios principais está a ser reforçado pela reestruturação do grupo, incluindo a preparação de uma possível IPO da divisão agrícola até 2027. Tais medidas destinam-se a aumentar a resiliência às incertezas geopolíticas e de política comercial, mas também colocam riscos, especialmente no que diz respeito à força inovadora e à competitividade a longo prazo.

Os últimos valores trimestrais já reflectem os efeitos destas incertezas. No segundo trimestre de 2023, o lucro operacional caiu 9% para quase 1,8 mil milhões de euros, as vendas caíram 2% para 15,8 mil milhões de euros e o lucro para os acionistas encolheu para 79 milhões de euros, após 430 milhões de euros no ano anterior. Estes números ilustram até que ponto factores externos, como conflitos comerciais e instabilidade política, estão a afectar os lucros. Para uma análise mais detalhada, os números completos são esperados em 30 de julho de 2023, o que poderá fornecer mais informações sobre as estratégias de ajuste do grupo.

Vamos nos aprofundar nas bases operacionais que mantêm o motor da BASF SE funcionando. A carteira de pedidos, os gargalos de entrega e as capacidades de produção constituem a espinha dorsal das atividades comerciais diárias e fornecem informações sobre quão bem a empresa química pode reagir às condições atuais do mercado. Estes factores são cruciais para avaliar a estabilidade a curto prazo e as perspectivas de crescimento a longo prazo da empresa.

A carteira de pedidos da BASF está sob pressão, o que se reflete nos dados mais recentes de todo o setor. De acordo com o Departamento Federal de Estatística, a carteira de pedidos no setor manufatureiro caiu 0,2% em junho de 2024 em relação ao mês anterior e 6,2% em relação ao ano anterior. Particularmente relevante para a BASF é o declínio de 0,7% na indústria automotiva, que já dura 17 meses, já que este setor é responsável por 15-20% das vendas. A carteira de pedidos tem um intervalo de 7,2 meses, com bens de capital – uma área importante para a BASF – tendo um intervalo de 9,7 meses. O CFO Dirk Elvermann enfatizou recentemente que a situação dos pedidos só pode ser planejada com no máximo um mês de antecedência, o que ilustra a incerteza entre os clientes e a relutância em fazer pedidos ( Carteira de pedidos Destatis 2024 ).

Os gargalos na entrega representam outro desafio que tem sobrecarregado a BASF nos últimos anos. As perturbações na cadeia de abastecimento global, agravadas por tensões geopolíticas, como a guerra na Ucrânia e as disputas comerciais, limitaram a disponibilidade de matérias-primas e produtos intermédios. Na Europa, em particular, os elevados preços da energia e o fornecimento limitado de gás estão a afectar o fornecimento de matérias-primas químicas, o que está a atrasar a produção. Na China, o excesso de capacidade para produtos químicos básicos está a pressionar os preços sobre as margens, enquanto os atrasos nas entregas desta região podem afectar os planos de produção de produtos químicos especializados. Embora a BASF tenha tomado medidas para diversificar as cadeias de abastecimento, a volatilidade contínua continua a ser um risco para o atendimento de pedidos.

As capacidades de produção da BASF também estão em foco à medida que a empresa responde aos desafios económicos com medidas radicais de austeridade. Na sua sede em Ludwigshafen, onde trabalham cerca de 38.000 funcionários, o grupo planeia encerrar várias fábricas antieconómicas, a fim de poupar custos de mil milhões de euros até 2026. O CEO Markus Kamieth sublinha que 80% das fábricas devem permanecer competitivas a longo prazo, mas a redução da capacidade pode limitar a flexibilidade a curto prazo se a procura aumentar. Ao mesmo tempo, a BASF está a investir em mercados em crescimento, como a China, onde a nova unidade da Verbund em Zhanjiang deverá entrar em funcionamento em 2024. Esta expansão visa aumentar a capacidade na Ásia-Pacífico para capitalizar a procura local.

A combinação de pedidos decrescentes e gargalos nas entregas está colocando a BASF sob pressão para utilizar a capacidade de produção de forma eficiente. Na Europa, onde a procura irá enfraquecer no segundo semestre de 2023, a redução das instalações em Ludwigshafen poderia reduzir os custos, mas acarreta o risco de não sermos capazes de reagir com rapidez suficiente no caso de uma recuperação súbita da procura. Na indústria automóvel, um mercado-chave, a fraqueza continua a ser uma questão fundamental, enquanto outras áreas, como a produção de outros veículos (por exemplo, aeronaves, navios), oferecem potencial com um aumento de 1,7% nas encomendas em Junho de 2024.

O ajuste estratégico das capacidades de produção e a gestão dos estrangulamentos de entrega serão cruciais para estabilizar a carteira de encomendas a longo prazo. A BASF deve continuar a diversificar as suas cadeias de abastecimento e, ao mesmo tempo, encontrar o equilíbrio entre redução de custos e flexibilidade. A forma como estes desafios operacionais impactam o desempenho financeiro continua a ser um foco principal para os próximos trimestres.

Vamos explorar a frente de inovação onde a BASF SE está moldando o futuro da química. Os avanços tecnológicos, um portfólio robusto de patentes e altos gastos em pesquisa e desenvolvimento (P&D) posicionam o grupo como pioneiro no setor. Estes elementos não são apenas motores do crescimento a longo prazo, mas também cruciais para superar desafios globais, como a sustentabilidade e a escassez de recursos.

A BASF estabelece padrões na área de avanços tecnológicos, principalmente com soluções inovadoras para a indústria automotiva. A última coleção “Tendências de cores automotivas 2025-2026”, intitulada “DRIVING THE PROXY” da BASF Coatings, mostra como tecnologia e design andam de mãos dadas. Com 45 novas cores, incluindo cores-chave regionais, como TESSERACT BLUE para EMEA ou PHYGITAL MAGNETAR para Ásia-Pacífico, a BASF integra pigmentos multicoloridos e superfícies metálicas-líquidas. Muitas destas cores baseiam-se em matérias-primas renováveis ​​ou recicladas, o que sublinha a aposta na sustentabilidade. As ferramentas digitais e virtuais de cores também apoiam os fabricantes de automóveis no planejamento de modelos futuros, o que ilustra a força inovadora da empresa ( Notícias sobre revestimentos BASF 2025 ).

Um forte portfólio de patentes sustenta a posição de liderança tecnológica da BASF. Em 2023, o grupo depositou 1.046 novas patentes, das quais 42,2% têm foco direto na sustentabilidade. Este número coloca a BASF entre os líderes da indústria química no Índice de Ativos de Patentes, um indicador da qualidade e influência das patentes. As patentes abrangem uma ampla gama, desde novas formulações – a mistura de ingredientes ativos com excipientes para melhorar a aplicabilidade – até processos ao longo da cadeia de valor. Esses direitos de propriedade intelectual não só garantem vantagens competitivas, mas também fluxos de receitas a longo prazo através de licenciamento e parcerias.

Os gastos em P&D da BASF são outro pilar de sua estratégia de inovação. Em 2023, foram canalizados cerca de 2,1 mil milhões de euros para investigação e desenvolvimento, consolidando a posição da empresa como um dos maiores investidores nesta área. Cerca de 83% destas despesas foram relacionadas com aplicações e clientes, enquanto 17% cobriram tópicos multifuncionais que estão agrupados na unidade global de Pesquisa do Grupo. Com 10.000 funcionários em P&D em todo o mundo, espalhados por centros de pesquisa na Europa, América do Norte e Ásia-Pacífico, a BASF gerou vendas de mais de 10 bilhões de euros com novos produtos dessas atividades nos últimos cinco anos. O objetivo de aumentar as vendas e os lucros através de produtos sustentáveis ​​continua central ( Relatório BASF 2023 ).

A presença global de atividades de investigação reforça ainda mais a força inovadora. Ludwigshafen continua a ser o maior local de investigação, onde um novo centro de tecnologia de catalisadores e sólidos será inaugurado em 2024 para desenvolver processos de produção mais eficientes. Ao mesmo tempo, o Campus de Inovação da BASF em Xangai foi ampliado em 2023 para aproveitar a sua proximidade com os mercados dinâmicos da Ásia-Pacífico. Colaborações com 280 universidades e institutos de investigação em todo o mundo, incluindo a North America Open Research Alliance (anteriormente NORA), que celebrou o seu décimo aniversário em 2023, garantem o acesso a conhecimentos e talentos externos. Estas redes promovem o intercâmbio de conhecimentos e aceleram o desenvolvimento de soluções orientadas para o mercado.

Os avanços tecnológicos e um forte compromisso com a P&D poderiam ajudar a BASF a permanecer competitiva apesar dos ventos contrários, como a diminuição dos pedidos em atraso ou as incertezas geopolíticas. A aposta em inovações sustentáveis, por exemplo através de matérias-primas recicladas ou de processos energeticamente eficientes, enquadra-se nas tendências globais e nos requisitos regulamentares, especialmente na Europa. Ao mesmo tempo, as elevadas despesas de investimento representam riscos se o lançamento de novos produtos no mercado for atrasado ou se a procura continuar a enfraquecer em segmentos-chave como a indústria automóvel.

Vamos analisar a bola de cristal para explorar as perspectivas de médio prazo da BASF SE para os próximos três a cinco anos. Com um foco estratégico no crescimento e no aumento da eficiência, a empresa química enfrenta uma fase crucial em que tanto as oportunidades como os riscos podem definir a direção. Uma perspetiva detalhada, apoiada por cenários possíveis e fatores-chave de crescimento, ajuda a avaliar o desenvolvimento futuro da empresa.

As perspectivas para a BASF até 2028 mostram metas ambiciosas, conforme formuladas pelo conselho de administração de Markus Kamieth. A empresa tem como meta um EBITDA antes de rubricas especiais de 10 a 12 mil milhões de euros, em comparação com 7,3 a 7,7 mil milhões de euros previstos para 2025. Além disso, o fluxo de caixa livre acumulado deverá atingir mais de 12 mil milhões de euros, enquanto se pretende um retorno sobre o capital empregado (ROCE) de cerca de 10%. As previsões de vendas indicam uma ligeira recuperação: de 65,26 mil milhões de euros em 2024 para 63,85 mil milhões de euros em 2025 e 65,65 mil milhões de euros em 2026. O lucro por ação deverá cair de 3,51 euros (2024) para 2,65 euros (2025) antes de recuperar para 3,04 euros em 2026. Estes números refletem uma estratégia que assenta no portfólio gestão, disciplina de capital e cultura de desempenho ( Stock3 Previsão da BASF para 2028 ).

Os principais motores de crescimento incluem a expansão na Ásia-Pacífico, particularmente através da nova unidade da Verbund em Zhanjiang, na China, que entrará em funcionamento em 2024. Com custos de investimento de 8,7 mil milhões de euros até 2028, esta unidade pretende aumentar a capacidade num dos mercados mais dinâmicos do mundo e beneficiar da crescente procura de especialidades químicas. Outro impulsionador é o foco em produtos sustentáveis, apoiado por elevados gastos em I&D (2,1 mil milhões de euros em 2023) e um forte portfólio de patentes com um foco de 42,2% na sustentabilidade. Segmentos como Soluções Agrícolas, com vendas de 9,8 mil milhões de euros em 2024 e um IPO parcial planeado em 2027, e Catalisadores Ambientais e Metais Preciosos (ECMS), com vendas de 7 mil milhões de euros em 2024, oferecem potencial de crescimento adicional.

Outra alavanca para o futuro reside em medidas estruturais para melhorar os resultados, que deverão gerar cerca de 400 milhões de euros até 2028. Isto inclui a venda do negócio brasileiro de revestimentos arquitetônicos à Sherwin-Williams por 1,15 mil milhões de dólares em 1 de outubro de 2025, bem como a análise de opções estratégicas para o negócio de revestimentos de veículos e repintura (vendas 2024: 3,8 mil milhões de euros). Os negócios principais (Produtos Químicos, Materiais, Soluções Industriais, Nutrição e Cuidados) contribuirão com 40,3 mil milhões de euros para as vendas em 2024 e deverão ser ainda mais fortalecidos através de melhorias de eficiência. Os investimentos em ativos tangíveis e intangíveis também foram reduzidos de 17 para 16 mil milhões de euros até 2028, a fim de manter a disciplina de capital.

A fim de captar a gama de possíveis desenvolvimentos, três cenários podem ser delineados para a BASF. No cenário base, que pressupõe uma recuperação global moderada, a BASF atinge os valores-alvo mais baixos com um EBITDA de 10 mil milhões de euros até 2028. Isto pressupõe uma estabilização dos preços da energia, uma ligeira recuperação na indústria automóvel e progresso na Ásia. No cenário optimista, com uma forte procura nos mercados em crescimento e uma implementação bem sucedida de inovações sustentáveis, o EBITDA poderá ultrapassar a marca dos 12 mil milhões de euros, apoiado por um aumento nas vendas acima das previsões. Por outro lado, no cenário pessimista, caracterizado pelas contínuas tensões geopolíticas, subida das taxas de juro (previstas em 4%) e fraca procura na Europa, o EBITDA poderá manter-se abaixo dos 9 mil milhões de euros, aumentando a pressão sobre as margens e os fluxos de caixa.

A política de dividendos continua a ser um fator estável para os investidores, com uma meta de pelo menos 2,25 euros por ação e uma distribuição total de pelo menos 12 mil milhões de euros até 2028. Um programa planeado de recompra de ações de 4 mil milhões de euros a partir de 2027, dependendo dos fluxos de caixa, também poderia apoiar o preço das ações. O Diretor Financeiro, Dirk Elvermann, sugeriu que as recompras poderiam ser aceleradas, sugerindo uma alocação flexível de capital. No entanto, o sucesso destas medidas depende da capacidade de gerir riscos externos, tais como conflitos comerciais ou volatilidade dos preços das matérias-primas.

Vamos ampliar para examinar as perspectivas de curto prazo da BASF SE nos próximos 6 a 12 meses. Nesse período, o foco está nos desafios operacionais e nos ajustes estratégicos, enquanto as opiniões dos analistas e as metas trimestrais fornecem pistas importantes para o desenvolvimento da empresa química. Uma análise detalhada desses fatores ajuda a avaliar a direção imediata da empresa.

Quanto às perspectivas para os próximos 6 a 12 meses, a BASF continua caracterizada por incertezas macroeconómicas e encargos específicos da indústria. O conselho previu um EBITDA antes de rubricas especiais entre 7,3 e 7,7 mil milhões de euros para 2025, abaixo das expectativas anteriores de 8,0 a 8,4 mil milhões de euros, indicando a pressão contínua da fraca procura na Europa e do aumento dos custos. As vendas para 2025 estão estimadas em 63,85 mil milhões de euros, uma ligeira diminuição face aos 65,26 mil milhões de euros em 2024. O lucro por ação deverá ser de 2,65 euros, em comparação com 3,51 euros em 2024. Estes números indicam uma fase de consolidação em que a BASF se concentra na redução de custos e no aumento da eficiência para estabilizar as margens.

As metas trimestrais para os próximos dois a três trimestres centram-se na implementação do programa de poupança, que visa poupanças anuais de 1,6 mil milhões de euros até ao final de 2024. O foco está na unidade de Ludwigshafen, onde o encerramento de fábricas e a redução de empregos (pelo menos 3.300 em todo o mundo) se destinam a reduzir os custos operacionais. Após uma queda de 9% no lucro operacional para 1,8 mil milhões de euros no segundo trimestre de 2023 e uma queda de 2% nas vendas para 15,8 mil milhões de euros, espera-se uma ligeira recuperação para o terceiro e quarto trimestres de 2024, apoiada pelos resultados acima do esperado no terceiro trimestre de 2023. A nova unidade Verbund em Zhanjiang, China, que entrará em operação em 2024, também poderá fornecer os primeiros impulsos positivos para as vendas na Ásia-Pacífico.

As opiniões dos analistas sobre as ações da BASF são mistas, refletindo a incerteza no horizonte de curto prazo. Dos 30 analistas, 17 recomendam compra, 6 recomendam manter e 7 recomendam venda. O preço alvo médio é de 53,04 euros, o que corresponde a um potencial de valorização de 24,74% face ao preço atual. O preço-alvo mais elevado é de 63,00 euros (48,17% acima do preço atual), o mais baixo é de 37,37 euros (12,11% acima do preço atual). O Deutsche Bank emitiu uma recomendação de compra, enquanto outros, conforme destacado na análise técnica, aconselham esperar devido a uma situação de tendência desfavorável e indicadores de baixa (RSI < 50, estocásticos < 30) ( Aktien.guide preço-alvo BASF ).

Outras percepções do cenário analista mostram uma atitude cautelosa. Embora a BASF tenha superado as expectativas no terceiro trimestre de 2023, apesar dos efeitos especiais, a avaliação permanece positiva graças a parâmetros como um aumento nas vendas superior a 10%, uma margem EBIT superior a 10% e um retorno sobre o patrimônio líquido superior a 10%. No entanto, alguns especialistas alertam para a continuação da fraca procura na Europa e na indústria automóvel, que representa 15-20% das vendas. Um programa planeado de recompra de ações financiado pela venda de partes da empresa poderia apoiar o preço, mas a análise técnica atualmente não mostra qualquer tendência clara de alta, levando a recomendações mistas ( Tendências financeiras Previsão da BASF ).

O desenvolvimento a curto prazo da BASF depende fortemente de factores externos, tais como a estabilização dos preços da energia e uma possível recuperação na produção automóvel. Ao mesmo tempo, as tensões geopolíticas e os conflitos comerciais podem continuar a criar incerteza que afecta a situação da ordem - que actualmente só pode ser planeada com um mês de antecedência, como enfatizou o CFO Dirk Elvermann. A direção estratégica sob Markus Kamieth, que assumiu a liderança desde abril de 2024, será crucial para progredir na redução de custos e na expansão do mercado na Ásia nos próximos trimestres.

Concentremo-nos nos obstáculos invisíveis e nos caminhos promissores que aguardam a BASF SE num ambiente global complexo. Riscos de mercado, obstáculos regulatórios e potencial de expansão formam uma área de tensão que influencia significativamente a direção estratégica da empresa química. Uma análise precisa desses aspectos é essencial para avaliar os desafios e oportunidades da empresa.

Os riscos de mercado representam uma ameaça constante para a BASF, especialmente num ambiente económico volátil. As flutuações dos preços das matérias-primas e da energia, que foram exacerbadas desde 2022 por conflitos geopolíticos como a guerra na Ucrânia, estão a exercer pressão sobre os custos de produção, especialmente na unidade de Ludwigshafen. A dependência da indústria automóvel, que representa 15-20% das vendas, apresenta riscos adicionais à medida que a procura na Europa e na América continua a enfraquecer - um declínio de 0,7% na carteira de encomendas em Junho de 2024 ilustra isto. Além disso, os conflitos comerciais, especialmente as incertezas na política aduaneira entre a UE e os EUA, levam a uma política de encomendas cautelosa por parte dos clientes, como enfatizou o CFO Dirk Elvermann. No entanto, a BASF depende de uma gestão de risco robusta que limita os riscos de mercado e busca um alto nível de diversificação entre classes de ativos, regiões e setores, a fim de estar preparada para vários cenários ( Prêmio BASF Portfólio Institucional ).

Os obstáculos regulamentares dificultam as operações, especialmente na Europa, onde regulamentações ambientais rigorosas e requisitos burocráticos afetam a competitividade. Os requisitos da UE para reduzir as emissões de CO2 e promover a produção sustentável forçam a BASF a investir pesadamente em tecnologias verdes, o que reduz as margens no curto prazo. Na Alemanha, os elevados custos da energia e a pressão regulamentar também estão a exercer pressão sobre a produção, enquanto noutras regiões, como os EUA ou a China, diferentes normas e incertezas políticas criam uma complexidade adicional. Estes requisitos regulamentares exigem um ajuste flexível da cadeia de valor para garantir a conformidade e, ao mesmo tempo, permanecer competitivo.

O potencial de expansão, no entanto, oferece oportunidades significativas à BASF, particularmente em mercados em crescimento como a Ásia-Pacífico. A nova unidade da Verbund em Zhanjiang, na China, que entrará em operação em 2024, representa um investimento de 8,7 mil milhões de euros até 2028 e visa satisfazer a crescente procura de especialidades químicas na região. Com a urbanização e a industrialização impulsionando a necessidade de materiais e soluções agrícolas, esta localização poderá tornar-se um importante impulsionador de receitas. Além disso, o foco estratégico em produtos sustentáveis, apoiado por 42,2% das patentes com foco em sustentabilidade, mostra potencial para atender às tendências globais e às necessidades dos clientes. Embora a BASF tenha vendido ações em projetos como os parques eólicos Nordlicht 1 e 2 da Vattenfall, a empresa continua comprometida como cliente da Vattenfall, sublinhando a importância das energias renováveis ​​para a sua estratégia de longo prazo ( DZ Bank Securities Vattenfall ).

O equilíbrio entre os riscos de mercado e o potencial de expansão é determinado pela capacidade da BASF de superar obstáculos regulatórios. Embora as tensões geopolíticas e os conflitos comerciais possam continuar a ameaçar as cadeias de abastecimento, a diversificação dos locais de produção – da Europa à América do Norte e à Ásia – oferece alguma segurança. O enfoque estratégico na eficiência de custos, nomeadamente através do encerramento de fábricas em Ludwigshafen, e o investimento em mercados em crescimento devem andar de mãos dadas, a fim de minimizar os riscos e explorar o potencial.

Outro aspecto que merece atenção é a adaptação às diferenças regionais na procura e nos quadros regulamentares. Embora a Europa continue a debater-se com uma procura fraca e custos elevados, mercados como a China poderiam compensar através da nova unidade da Verbund e de um foco mais forte em especialidades químicas. A forma como a BASF administra esse equilíbrio nos próximos anos continua sendo um fator crucial para a estabilidade e o crescimento a longo prazo.