BASF: Pionier branży chemicznej w walce ze zmianami klimatycznymi i kryzysem zasobów!

Wyobraź sobie świat, w którym innowacje chemiczne nie tylko napędzają procesy przemysłowe, ale także rozwiązują globalne wyzwania, takie jak zmiana klimatu i niedobór zasobów. Właśnie w tym miejscu wkracza BASF SE, jedna z wiodących firm w indeksie DAX, który kształtuje przemysł chemiczny ze swoim strategicznym naciskiem na badania i rozwój (B+R). Spojrzenie na obecne trendy i rozwój branży pokazuje, na jakiej pozycji BASF może w dalszym ciągu odgrywać kluczową rolę na dynamicznym rynku globalnym.

Przemysł chemiczny stoi w obliczu zmiany paradygmatu, napędzanej potrzebą zrównoważonych rozwiązań. Według najnowszego raportu BASF firma zainwestowała w badania i rozwój około 2,1 miliarda euro w 2023 roku, w porównaniu z 2,298 miliarda euro w roku poprzednim, i zgłosiła około 1000 nowych patentów, z czego 42,2% dotyczy zrównoważonego rozwoju ( Raport BASF 2023 ). Zatrudniając 10 000 pracowników w tym obszarze na całym świecie i skupiając 83% wydatków na projektach aplikacyjnych i związanych z klientami, BASF wygenerował sprzedaż o wartości ponad 10 miliardów euro dzięki produktom powstałym w wyniku działań badawczo-rozwojowych w ciągu ostatnich pięciu lat. Liczby te pokazują, jak bardzo innowacje napędzają rozwój branży, a w szczególności BASF. Globalny rynek produktów chemicznych w dalszym ciągu kształtowany jest przez popyt na materiały i procesy przyjazne dla środowiska. Jest to obszar, w którym firma BASF może wyraźnie zdobyć punkty, realizując swój cel, jakim jest zwiększenie sprzedaży i zysków dzięki produktom zrównoważonym.

Na poziomie globalnym BASF stoi w obliczu heterogenicznego otoczenia konkurencyjnego, w którym region Azji i Pacyfiku wyróżnia się jako motor wzrostu. Region czerpie korzyści ze rosnącego zapotrzebowania na specjalistyczne chemikalia w przemyśle motoryzacyjnym i elektronicznym. Firma BASF dostrzegła to i w połowie 2023 r. zakończyła rozbudowę swojego Kampusu Innowacji w Szanghaju, aby wzmocnić bliskość tych dynamicznych rynków. Jednocześnie Europa, zwłaszcza lokalizacja w Ludwigshafen, pozostaje sercem działań badawczych. W 2024 roku zostanie tu oddane do użytku nowe centrum technologii katalizatorów i substancji stałych, co ma przyczynić się do rozwoju bardziej wydajnych procesów produkcyjnych. W Ameryce Północnej Northeast Research Alliance (NORA) obchodziło w 2023 r. dziesiątą rocznicę swojego istnienia i zostało przemianowane na North America Open Research Alliance, podkreślając znaczenie współpracy z 280 uniwersytetami i instytutami badawczymi. Te rozproszone po całym świecie centra badawcze, uzupełnione centralnym obszarem „Badania grupowe”, łączą tematy międzywydziałowe i zapewniają firmie BASF przewagę konkurencyjną poprzez dostęp do zewnętrznej wiedzy specjalistycznej i talentów ( Innowacja BASF ).

Bliższe spojrzenie na rynki regionalne pokazuje, że Europa pozostaje stabilnym filarem firmy BASF pomimo wysokich kosztów energii i przeszkód regulacyjnych. Surowe przepisy UE dotyczące ochrony środowiska zmuszają firmy do inwestowania w zielone technologie – obszar, w którym BASF błyszczy swoją wiedzą specjalistyczną w zakresie syntezy chemicznej, biotechnologii i katalizy. Jednakże w Ameryce Północnej ożywienie produkcji przemysłowej napędza popyt na innowacyjne materiały, podczas gdy w regionie Azji i Pacyfiku w dalszym ciągu odnotowuje się wysokie stopy wzrostu wynikające z urbanizacji i industrializacji. BASF dostosowuje się do tych różnic regionalnych, dostosowując swój łańcuch wartości – od uszlachetniania surowców po formułowanie składników aktywnych z substancjami pomocniczymi – do lokalnych potrzeb. Ścisła współpraca pomiędzy jednostkami biznesowymi i aplikacyjnymi, a także integracja cyfryzacji z procesami badawczo-rozwojowymi wzmacniają tę elastyczność.

Kolejnym trendem kształtującym branżę jest rosnące znaczenie współpracy. BASF wykorzystuje swoją globalną sieć z najlepszymi uniwersytetami i instytutami badawczymi do opracowywania innowacji rynkowych i dodawania nowych kreatywnych projektów do swojego portfolio. Akademickie sojusze badawcze i praca laboratorium bezpieczeństwa, które dostarcza wysokiej jakości dane i analizy na potrzeby solidnych koncepcji bezpieczeństwa, podkreślają strategiczną głębię tych partnerstw. Takie inicjatywy są kluczowe dla osiągnięcia celów rozwojowych na rynku charakteryzującym się szybkimi zmianami technologicznymi i rosnącą presją kosztową.

Jeśli poruszamy się po złożonym krajobrazie przemysłu chemicznego, uderzające jest to, jak BASF SE radzi sobie na wysoce konkurencyjnym rynku. Z łączną sprzedażą na poziomie 68,9 miliarda euro w roku finansowym 2023, grupa pozostaje firmą wagi ciężkiej pomimo trudności gospodarczych i wyzwań strategicznych. Głębszy wgląd w udziały w rynku, głównych konkurentów i przewagi konkurencyjne ujawnia, dlaczego BASF w dalszym ciągu odgrywa kluczową rolę i jakie przeszkody należy jeszcze pokonać.

BASF posiada znaczący udział w światowym sektorze chemicznym, szczególnie w takich segmentach jak Surface Technologies, który był obszarem o najwyższej sprzedaży w 2023 roku, wynoszącej ponad 16 miliardów euro. Podzielona na sześć obszarów biznesowych – chemikalia, materiały, technologie powierzchniowe, rozwiązania przemysłowe, rozwiązania dla rolnictwa oraz żywienie i pielęgnacja – grupa obejmuje szerokie spektrum. Niemniej jednak liczby odzwierciedlają również obciążenia: trzeci znaczący spadek zysków od 2020 r. pokazuje, że rosnące ceny energii i surowców, a także wysokie stopy inflacji od 2022 r. wywierają presję na marże. Jak jasno wynika z bieżących analiz, w Europie przeszkody biurokratyczne i presja regulacyjna również obciążają konkurencyjność ( Przegląd Statista BASF ).

BASF konkuruje z gigantami takimi jak Dow Chemical, DuPont czy niemiecki Covestro, którzy również opierają się na specjalistycznych chemikaliach i zrównoważonych rozwiązaniach. Dow Chemical ma silną obecność w Ameryce Północnej i prowadzi agresywne programy cięcia kosztów, podczas gdy DuPont wywiera presję, koncentrując się na materiałach o wysokiej wydajności w przemyśle elektronicznym i motoryzacyjnym. Z kolei Covestro, specjalizujące się w poliuretanach i poliwęglanach, stanowi bezpośrednią konkurencję, szczególnie w Europie, gdzie obie firmy walczą o udziały w rynku dostaw motoryzacyjnych. Specyficznym obszarem, w którym firma BASF i jej rywale walczą o dominację, jest rynek powłok samochodowych. Z raportu BASF Color Report 2022 wynika, że ​​dominują kolory achromatyczne, takie jak biały i czarny, podczas gdy na znaczeniu zyskują kolory chromatyczne, takie jak pomarańczowy czy zielony – jest to trend, który aktywnie realizują również konkurenci tacy jak DuPont ( Raport kolorów i lakierów BASF ).

Jakie są mocne strony BASF w porównaniu z tymi graczami? Zdecydowaną zaletą jest zintegrowana struktura sieciowa, która pozwala efektywnie projektować procesy produkcyjne i wykorzystywać synergie pomiędzy segmentami. Taka struktura zmniejsza koszty i zwiększa elastyczność, szczególnie na niestabilnych rynkach. Do tego dochodzi jego silna siła innowacyjna: dzięki inwestycjom w nowe technologie i szerokiemu asortymentowi specjalistycznych środków chemicznych BASF może reagować na trendy, takie jak zapotrzebowanie na materiały zrównoważone. Strategiczna ekspansja na rynki rozwijające się, takie jak Chiny, na przykład poprzez nowy zakład Verbund w Zhanjiang, również pozycjonuje grupę w korzystnej pozycji, jeśli chodzi o czerpanie korzyści z rosnącego popytu w Azji, podczas gdy konkurenci tacy jak Covestro są słabiej reprezentowani w tym regionie.

Niemniej jednak istnieją również wyzwania. Planowane zwolnienia co najmniej 3300 pracowników na całym świecie, wiele z nich w głównym zakładzie w Ludwigshafen, a także zamknięcie kilku zakładów produkcyjnych sygnalizują radykalne oszczędności mające na celu zaoszczędzenie miliarda euro do 2026 r. Takie działania mogą w krótkim okresie osłabić konkurencyjność w Europie, zwłaszcza że wysokie koszty operacyjne i spadająca siła nabywcza w dalszym ciągu ciążą na branżach konsumenckich. Jednocześnie zapowiadana w kwietniu 2024 roku zmiana dyrektora operacyjnego, wraz z objęciem kierownictwa przez Markusa Kamietha, niesie ze sobą zarówno ryzyko, jak i szansę na przeorientowanie strategii.

Kolejnym aspektem wyróżniającym firmę BASF na tle konkurencji jest zdolność dostosowania się do specyficznych potrzeb klientów. Na przykład w obszarze farb samochodowych firma odpowiada na rosnące upodobanie do kolorów chromatycznych, takich jak niebieski czy pomarańczowy, utrzymując jednocześnie silną pozycję, przy czym najpopularniejszym kolorem jest kolor biały ze względu na wysoką wartość odsprzedaży. Taka orientacja rynkowa w połączeniu z obecnością na całym świecie może mieć kluczowe znaczenie dla zdobycia pozycji w wysoce konkurencyjnym środowisku.

Zagłębmy się w świat liczb w BASF SE, gdzie wskaźniki finansowe opowiadają prawdziwą historię firmy. Najnowsze zmiany w sprzedaży, zyskach i marżach ukazują obraz stabilności w burzliwych czasach, ale także wyzwań wymagających działań strategicznych. Szczegółowe spojrzenie na bilans i wyniki operacyjne pokazuje, jak chemiczny gigant reaguje na presje globalne i regionalne.

W roku finansowym 2023 firma BASF osiągnęła sprzedaż na poziomie 68,9 miliarda euro, co stanowi wartość sygnalizującą pewną stabilność pomimo trudności gospodarczych. Jeśli porównać to z danymi z 2020 r., kiedy sprzedaż wyniosła 59 149 mln euro, widać wzrost, nawet jeśli dynamika została osłabiona przez czynniki zewnętrzne. W tym czasie pozytywny wpływ na ceny, w szczególności ze względu na wzrost cen metali szlachetnych w segmencie Surface Technologies (+1 487 mln euro) oraz przejęcia, takie jak biznes poliamidowy Solvay (+683 mln euro), działały wspierająco. Jednakże negatywny wpływ miały skutki walutowe (-1 945 mln euro) i niższa sprzedaż, szczególnie w segmentach materiałów i rozwiązań przemysłowych (-298 mln euro), jak jasno wynika ze sprawozdania grupy ( Sprawozdanie Zarządu Grupy BASF 2020 ).

Jednak spojrzenie na rozwój zysków pokazuje, że BASF zmaga się ze znacznymi spadkami od 2020 r. – 2023 r. to trzecia porażka z rzędu. Dokładne dane dotyczące zysków za 2023 rok nie są jeszcze w pełni dostępne, ale utrzymujące się problemy w branży motoryzacyjnej, która odpowiada za 15-20% sprzedaży, znacząco obciążają zyski. Jak podkreślają ostatnie raporty, spadek produkcji w Europie i Ameryce ma bezpośredni wpływ ( Prąd SWR ). EBITDA i marże znajdują się pod presją, ponieważ rosnące ceny energii i surowców zwiększają koszty operacyjne. Chociaż szczegółowe dane EBITDA za 2023 r. nie są jeszcze znane, poprzednie raporty wskazują, że marże zauważalnie spadły od 2022 r. ze względu na obciążenia kosztami zewnętrznymi i spadającą siłę nabywczą branż odbiorców.

Dane bilansowe BASF również dają mieszane sygnały. W ostatnich latach grupa musiała pozyskać kapitał dłużny w celu zabezpieczenia płynności, co spowodowało wzrost wskaźnika zadłużenia. Dokładne dane dotyczące wskaźnika kapitału własnego ani aktywów netto za rok 2023 nie są jeszcze dostępne, ale strategiczne programy oszczędnościowe, których celem jest redukcja kosztów o miliard euro w zakładzie w Ludwigshafen, wskazują na skupienie się na stabilności finansowej. Działania takie jak zamykanie zakładów i redukcja zatrudnienia – w Ludwigshafen liczba pracowników spadła o 700 do około 38 000 – mają na celu odciążenie bilansu. Nie jest jednak jasne, ile stanowisk pracy będzie to miało wpływ w dłuższej perspektywie, a negocjacje w sprawie nowej umowy o bezpieczeństwie obiektu, która wygasa pod koniec przyszłego roku, mogą przynieść dalszą niepewność.

Pozytywnym aspektem wśród wyzwań jest polityka dywidendowa. Na rok 2024 zapowiedziano wypłatę 3,40 euro na akcję, co może sygnalizować inwestorom pewien poziom zaufania pomimo trudnej sytuacji w zakresie zysków. Jednocześnie zarząd pod przyszłym przewodnictwem Markusa Kamietha podkreśla, że ​​lokalizacja w Ludwigshafen powinna stać się „szczuplejsza, ale silniejsza”. Sugeruje to skupienie się na konkurencyjnych aktywach – około 80% zakładów produkcyjnych uważa się za rentowne w perspektywie długoterminowej, a inne mają zostać zamknięte. Takie dostosowania strukturalne mogłyby ustabilizować marże w średnim okresie, nawet jeśli proces zamykania zakładów będzie nadal czasochłonny.

Sytuację finansową BASF charakteryzują także zależności zewnętrzne. Ścisłe powiązanie z branżą motoryzacyjną sprawia, że ​​każde ożywienie lub dalsze osłabienie tej branży będzie miało bezpośrednie przełożenie na sprzedaż i zyski. Jednocześnie inwestycje na rynkach rozwijających się, takich jak Chiny, gdzie powstają nowe lokalizacje Verbund, mogą w dłuższej perspektywie zdywersyfikować bazę zysków i zmniejszyć zależność od słabych rynków w Europie i Ameryce.

Wybierzmy się w podróż w czasie po wykresach giełdowych, aby przyjrzeć się bliżej rozwojowi cen BASF SE. Dane historyczne dotyczące akcji ujawniają wzorce wzrostów i spadków, które są ściśle powiązane z cyklami gospodarczymi i rozwojem specyficznym dla spółki. Porównanie z DAX i analiza zmienności dostarczają cennych informacji na temat tego, jak spółka chemiczna radzi sobie na rynku i jakie ryzyko istnieje dla inwestorów.

Spojrzenie wstecz na trendy cen akcji pokazuje, że wyniki BASF na przestrzeni lat były nierówne. Patrząc na dane historyczne dostępne za pośrednictwem platform takich jak Onvista, jasne jest, że akcje osiągały najwyższe poziomy w okresach światowej siły gospodarczej, np. przed kryzysem finansowym w 2008 r., natomiast kryzysy takie jak rok 2020 spowodowany pandemią lub rok 2023 spowodowany skokami cen energii prowadziły do ​​zauważalnych spadków. W celu szczegółowej analizy inwestorzy mogą pobrać ceny historyczne w postaci pliku CSV w celu zbadania poszczególnych okresów czasowych – od jednego miesiąca do kilku lat ( Kursy historyczne Onvista ). Można na przykład zauważyć, że udział ten wzrósł z około 60 euro do ponad 70 euro w latach 2018–2021, a następnie spadł poniżej 50 euro w 2022 r. z powodu presji na marże i spadku zysków. Wahania te odzwierciedlają wrażliwość firmy na czynniki zewnętrzne.

Zmienność akcji BASF pozostaje kluczowym punktem oceny ryzyka. W ciągu ostatnich pięciu lat średnia roczna zmienność wynosiła około 25–30% w oparciu o codzienne ruchy cen. Wskazuje to na umiarkowaną do dużej zmienność, którą pogłębiają niepewności makroekonomiczne, takie jak rosnące ceny surowców lub napięcia geopolityczne. Szczególnie w latach kryzysowych, takich jak rok 2020, akcje wykazywały szczytową zmienność, z miesięcznymi wahaniami sięgającymi 10%, podczas gdy bardziej stabilne fazy, około połowy 2021 r., wykazywały mniejsze wahania. Dla inwestorów oznacza to, że akcje BASF niosą ze sobą zwiększone ryzyko w burzliwych fazach rynkowych, ale mogą również oferować możliwości zakupów antycyklicznych.

W porównaniu z wiodącym niemieckim indeksem DAX, BASF wykazuje mieszany rozwój. Podczas gdy indeks DAX wzrósł z około 9 000 punktów (2013 r.) do ponad 18 000 punktów (2023 r.) w ciągu ostatnich dziesięciu lat, co daje roczny zwrot na poziomie około 7–8%, BASF nie był w stanie konsekwentnie dotrzymać kroku tym wynikom. W latach 2013–2018 akcje spółki zachowywały się w dużej mierze zgodnie z indeksem, przy rocznej stopie zwrotu na poziomie około 6%. Jednak od 2019 r. BASF pozostaje w tyle ze względu na wyzwania specyficzne dla tej branży, takie jak wysokie koszty energii i zależność od przemysłu motoryzacyjnego. Podczas gdy indeks DAX wzrósł o ponad 15% podczas ożywienia po pandemii w 2021 r., BASF znajdował się w stagnacji ze zwrotem poniżej 5%. Ta rozbieżność jasno pokazuje, że wewnętrzne czynniki spółki i ryzyko sektorowe mają większy wpływ na akcje spółki niż na szerszy rynek.

Kolejnym punktem porównania są akcje megatrendów i inne indeksy, takie jak Nasdaq 100, których długoterminowy rozwój ma również charakter informacyjny. Serie danych pokazują, że od grudnia 1999 r. indeks Nasdaq 100 wzrósł z bazowych 10 000 do ponad 55 000 w 2025 r., a akcje megatrendów wzrosły nawet do ponad 6 milionów. BASF nie może konkurować z takimi stopami wzrostu, ponieważ sektor chemiczny w mniejszym stopniu korzysta z zakłóceń technologicznych niż wskaźniki technologiczne. Niemniej jednak akcja pozostaje istotna dla konserwatywnych inwestorów, ponieważ zapewnia stabilność dzięki stopie dywidendy – zapowiadanej na 2024 r. na poziomie 3,40 euro za akcję ( Analiza Boerse.de BASF ).

Na rozwój cen akcji BASF w dalszym ciągu będą miały wpływ czynniki zewnętrzne i wewnętrzne. Krótkoterminowe bodźce mogą zapewnić czynniki makroekonomiczne, takie jak rozwój cen energii lub możliwe ożywienie w produkcji samochodów. Jednocześnie wiele zależy od działań strategicznych, takich jak programy oszczędnościowe czy reorientacja pod przywództwem Markusa Kamietha od 2024 r. Dla analityków pozostaje pytanie, czy akcja będzie w stanie wytłumić zmienność i ponownie zbliżyć się do wyników DAX.

Spójrzmy przez pryzmat rozwoju makroekonomicznego, aby rozszyfrować warunki ramowe dla BASF SE. Czynniki takie jak rozwój stóp procentowych, ceny surowców i rozwój popytu kształtują krajobraz operacyjny chemicznego giganta, a także strategiczne decyzje zarządu. Elementy te tworzą złożoną strukturę, która w znaczący sposób wpłynie na przyszłe wyniki firmy.

Zacznijmy od zmian stóp procentowych, które mają kluczowe znaczenie dla kapitałochłonnej firmy, takiej jak BASF. Budynkowe stopy procentowe dla kredytów dziesięcioletnich wynoszą obecnie 3,6% (stan na 5 listopada 2025 r.), a ponad 80% ankietowanych ekspertów spodziewa się stabilnych warunków w krótkim okresie, czemu sprzyja dobra sytuacja na rynku wewnętrznym w UE oraz stopa inflacji zbliżona do celu EBC wynoszącego 2%. Jednak w średnim okresie 60% ekspertów przewiduje wzrost do około 4%, wynikający z napięć geopolitycznych, nowych ceł i wysokiego długu publicznego. Może to oznaczać wyższe koszty finansowania dla BASF, zwłaszcza że grupa zaciągnęła w ostatnich latach kapitał dłużny. Jak jasno wynika z bieżących analiz, podwyżka stóp procentowych uczyniłaby refinansowanie istniejącego zadłużenia droższym i utrudniłaby inwestycje na rynkach wzrostu, takich jak Chiny ( Prognoza stóp procentowych Interhyp ).

Kolejnym krytycznym czynnikiem są ceny surowców, które bezpośrednio wpływają na koszty operacyjne BASF. Od 2022 roku ceny surowców energetycznych i chemicznych gwałtownie wzrosły, co znacząco obniża marże. Szczególnie w Europie wysokie koszty gazu i energii elektrycznej stanowią obciążenie dla produkcji, podczas gdy niepewność geopolityczna – taka jak konflikty lub ograniczenia w handlu – powoduje zmienność cen. Nieznacznego złagodzenia oczekuje się w latach 2024 i 2025, jeśli globalne łańcuchy dostaw ustabilizują się, ale spadek do poziomów sprzed kryzysu jest mało prawdopodobny. Dlatego BASF musi w dalszym ciągu skupiać się na efektywności kosztowej, na przykład zamykając nieekonomiczne zakłady w Ludwigshafen, aby złagodzić wzrost cen.

Rozwój popytu przedstawia mieszany obraz. W kluczowych segmentach, takich jak motoryzacja, która odpowiada za 15-20% sprzedaży, produkcja w Europie i Ameryce pozostaje słaba, co spowalnia sprzedaż specjalistycznych chemikaliów i farb. Jednocześnie rynki rozwijające się, takie jak Azja i Pacyfik, oferują potencjał: urbanizacja i industrializacja napędzają popyt na materiały i rozwiązania dla rolnictwa, dlatego też BASF koncentruje się na rosnącym popycie realizując projekty takie jak zakład Verbund w Zhanjiang. Jednak od 2022 r. światowa inflacja osłabia siłę nabywczą branż konsumenckich, co w krótkim okresie negatywnie wpływa na sprzedaż. Ożywienie popytu zależy w dużej mierze od czynników makroekonomicznych, takich jak stabilizacja cen energii i ożywienie produkcji samochodów.

Ukierunkowanie zarządzania ma kluczowe znaczenie dla przezwyciężenia tych wyzwań. Wraz ze zmianą na szczycie w kwietniu 2024 r., kiedy Markus Kamieth przejmuje kierownictwo operacyjne, BASF stoi przed potencjalną zmianą strategii. Kamieth podkreślał już, że chce, aby lokalizacja w Ludwigshafen była „szczuplejsza, ale silniejsza”, co sugeruje kontynuację radykalnych oszczędności. Planowane oszczędności w wysokości miliarda euro do 2026 r., redukcja co najmniej 3300 miejsc pracy na całym świecie i zamknięcie kolejnych zakładów sygnalizują wyraźne skupienie się na wydajności. Jednocześnie zdolność nowego zarządu do priorytetowego traktowania inwestycji w zrównoważone innowacje i rynki wzrostu będzie miała kluczowe znaczenie dla zapewnienia długoterminowej przewagi konkurencyjnej.

Połączenie rosnących stóp procentowych, niestabilnych cen surowców i niespójnego popytu stawia przed zarządem złożone zadania. Strategiczne decyzje, takie jak dywersyfikacja lokalizacji produkcji i dostosowanie do regionalnych wzorców popytu, mogą pomóc zminimalizować ryzyko. Negocjacje w sprawie nowego kontraktu na zabezpieczenie lokalizacji dla Ludwigshafen, który wygasa z końcem 2025 roku, będą także sprawdzianem społecznej i ekonomicznej odpowiedzialności firmy. To, jak BASF pokonuje te wyzwania, pozostaje centralnym punktem dalszego rozwoju.

Przyjrzyjmy się falom geopolitycznym, które mogą mieć wpływ na cenę BASF SE. W świecie charakteryzującym się konfliktami handlowymi, sankcjami i niestabilnością polityczną firma chemiczna stoi przed wyzwaniami zewnętrznymi, które wystawiają na próbę jej globalną obecność i stabilność operacyjną. Czynniki te bezpośrednio wpływają na łańcuchy dostaw, marże i decyzje strategiczne, dlatego niezbędna jest dokładna analiza.

Konflikty handlowe stanowią zauważalne obciążenie dla BASF, szczególnie ze względu na niepewność wynikającą z polityki celnej między UE a USA. Pomimo ostatnich porozumień nadal nie ma jasności, co podkreśla prezes Markus Kamieth. Klienci wstrzymują się z zamówieniami, gdyż spodziewana jest długa lista zwolnień z ceł na produkty chemiczne. Dyrektor finansowy Dirk Elvermann podkreśla, że ​​stan zamówień można obecnie oszacować jedynie z maksymalnie miesięcznym wyprzedzeniem. Ta niepewność, pogłębiona przez politykę taryfową rządu USA, wywiera presję na bezpieczeństwo planowania i może osłabić krótkoterminową sprzedaż na ważnych rynkach, takich jak Ameryka Północna i Europa, jak jasno wynika z ostatnich raportów ( Ostrzeżenie gazety giełdowej BASF ).

Sankcje i napięcia geopolityczne jeszcze bardziej pogarszają sytuację. Chociaż sankcje nałożone na konkretne kraje nie dotyczą bezpośrednio firmy BASF, istnieją pośrednie skutki dla dostaw surowców i cen energii. Konflikty takie jak wojna na Ukrainie spowodowały wzrost cen gazu i ropy w Europie, ogromnie zwiększając koszty produkcji w zakładzie w Ludwigshafen. Ponadto nowe ograniczenia handlowe lub sankcje nałożone na ważnych partnerów handlowych, takich jak Chiny, gdzie BASF intensywnie inwestuje w zakład Verbund w Zhanjiang, mogą zagrozić planom ekspansji. Nadwyżka mocy produkcyjnych w zakresie podstawowych chemikaliów w Chinach już wywiera presję na marże, a dalsze ograniczenia polityczne mogą zwiększyć tę presję.

Stabilność polityczna – lub jej brak – również odgrywa kluczową rolę. W Europie przeszkody regulacyjne i wymogi biurokratyczne stawiają przedsiębiorstwa w niekorzystnej sytuacji konkurencyjnej, a niepewność co do przyszłej polityki gospodarczej w USA po wyborach w 2024 r. utrudnia planowanie. Jak podkreśla zarząd, BASF spodziewa się spowolnienia wzrostu w drugiej połowie roku, szczególnie w Europie. Jednocześnie Chiny pozostają motorem wzrostu, jednak napięcia polityczne między państwami zachodnimi a Pekinem mogą w dłuższej perspektywie zaważyć na strategicznych inwestycjach w regionie. Niepewność skłoniła BASF do obniżenia prognozy na rok 2025, w której skorygowany zysk operacyjny (EBITDA) wyniesie od 7,3 do 7,7 miliarda euro w porównaniu z poprzednio wynoszącym 8,0 do 8,4 miliarda euro.

Reakcja spółki na te zewnętrzne ryzyka znajduje odzwierciedlenie w przyspieszonym kursie oszczędnościowym. BASF planuje do końca roku osiągnąć roczne oszczędności na poziomie 1,6 miliarda euro i obciąć inwestycje o co najmniej 200 milionów euro. Koncentracja na podstawowej działalności jest wzmacniana poprzez restrukturyzację grupy, obejmującą przygotowanie ewentualnej oferty publicznej dywizji rolniczej do 2027 r. Działania takie mają na celu zwiększenie odporności na niepewność geopolityczną i dotyczącą polityki handlowej, ale stwarzają również ryzyko, szczególnie w odniesieniu do długoterminowej siły innowacyjnej i konkurencyjności.

Najnowsze dane kwartalne już odzwierciedlają skutki tej niepewności. W drugim kwartale 2023 roku zysk operacyjny spadł o 9% do prawie 1,8 mld euro, sprzedaż spadła o 2% do 15,8 mld euro, a zysk dla akcjonariuszy skurczył się do 79 mln euro, po 430 mln euro w roku poprzednim. Liczby te ilustrują stopień, w jakim czynniki zewnętrzne, takie jak konflikty handlowe i niestabilność polityczna, wpływają na zyski. Aby uzyskać bardziej szczegółową analizę, pełne dane liczbowe zostaną udostępnione 30 lipca 2023 r., co może dostarczyć dalszego wglądu w strategie dostosowawcze grupy.

Przyjrzyjmy się podstawom operacyjnym, dzięki którym silnik BASF SE działa. Rejestr zamówień, wąskie gardła w dostawach i możliwości produkcyjne stanowią podstawę codziennych działań biznesowych i dostarczają informacji o tym, jak dobrze firma chemiczna może zareagować na aktualne warunki rynkowe. Czynniki te są istotne dla oceny krótkoterminowej stabilności spółki i długoterminowych perspektyw wzrostu.

Zaległości BASF są pod presją, co znajduje odzwierciedlenie w najnowszych danych z całej branży. Według Federalnego Urzędu Statystycznego portfel zamówień w sektorze produkcyjnym spadł w czerwcu 2024 r. o 0,2% w porównaniu do poprzedniego miesiąca i o 6,2% w porównaniu z rokiem poprzednim. Szczególnie istotny dla BASF jest utrzymujący się od 17 miesięcy spadek o 0,7% w branży motoryzacyjnej, na którą przypada 15-20% sprzedaży. Portfel zamówień obejmuje okres 7,2 miesiąca, a dobra inwestycyjne – ważny obszar dla BASF – 9,7 miesiąca. Dyrektor finansowy Dirk Elvermann podkreślał ostatnio, że sytuację zamówień można zaplanować jedynie z maksymalnie miesięcznym wyprzedzeniem, co ilustruje niepewność wśród klientów i niechęć do składania zamówień ( Portfel zamówień Destatis na rok 2024 ).

Wąskie gardła w dostawach stanowią kolejne wyzwanie, które w ostatnich latach obciążało firmę BASF. Zakłócenia w globalnym łańcuchu dostaw, spotęgowane napięciami geopolitycznymi, takimi jak wojna na Ukrainie i konflikty handlowe, ograniczyły dostępność surowców i produktów pośrednich. Szczególnie w Europie wysokie ceny energii i ograniczone dostawy gazu wpływają na podaż surowców chemicznych, co opóźnia produkcję. W Chinach nadwyżka mocy produkcyjnych w zakresie podstawowych chemikaliów wywiera presję cenową na marże, a opóźnienia w dostawach z tego regionu mogą mieć wpływ na plany produkcyjne specjalistycznych chemikaliów. Chociaż firma BASF podjęła kroki w celu dywersyfikacji łańcuchów dostaw, utrzymująca się zmienność w dalszym ciągu stanowi ryzyko dla realizacji zamówień.

W centrum uwagi znajdują się także moce produkcyjne BASF, ponieważ firma reaguje na wyzwania gospodarcze za pomocą radykalnych środków oszczędnościowych. W swojej siedzibie w Ludwigshafen, gdzie zatrudnionych jest około 38 000 pracowników, grupa planuje zamknąć kilka nieekonomicznych zakładów, aby do 2026 r. zaoszczędzić miliard euro. Dyrektor generalny Markus Kamieth podkreśla, że ​​80% zakładów powinno pozostać konkurencyjnymi w dłuższej perspektywie, jednak zmniejszenie mocy produkcyjnych może w krótkim okresie ograniczyć elastyczność w przypadku wzrostu popytu. Jednocześnie BASF inwestuje na rynkach rozwijających się, takich jak Chiny, gdzie nowy zakład Verbund w Zhanjiang ma zostać uruchomiony w 2024 r. Celem tej ekspansji jest zwiększenie mocy produkcyjnych w regionie Azji i Pacyfiku w celu wykorzystania lokalnego popytu.

Połączenie spadających zamówień i wąskich gardeł w dostawach wywiera presję na firmę BASF, aby efektywnie wykorzystywać moce produkcyjne. W Europie, gdzie popyt osłabnie w drugiej połowie 2023 r., ograniczenie zakładów w Ludwigshafen mogłoby obniżyć koszty, jednak niesie ze sobą ryzyko braku możliwości odpowiednio szybkiej reakcji w przypadku nagłego ożywienia popytu. W branży motoryzacyjnej, która jest kluczowym rynkiem, kluczową kwestią pozostaje słabość, podczas gdy inne obszary, takie jak produkcja innych pojazdów (np. samolotów, statków), oferują potencjał przy wzroście zamówień o 1,7% w czerwcu 2024 r.

Kluczowe dla długoterminowej stabilizacji portfela zamówień będzie strategiczne dostosowanie mocy produkcyjnych oraz zarządzanie wąskimi gardłami w dostawach. BASF musi w dalszym ciągu dywersyfikować swoje łańcuchy dostaw, a jednocześnie znajdować równowagę między redukcją kosztów a elastycznością. Kluczowym tematem nadchodzących kwartałów pozostanie wpływ tych wyzwań operacyjnych na wyniki finansowe.

Przyjrzyjmy się frontowi innowacji, w którym BASF SE kształtuje przyszłość chemii. Postęp technologiczny, bogaty portfel patentów i wysokie wydatki na badania i rozwój (R&D) pozycjonują grupę jako pioniera w branży. Elementy te są nie tylko motorami długoterminowego wzrostu, ale mają także kluczowe znaczenie dla przezwyciężenia globalnych wyzwań, takich jak zrównoważony rozwój i niedobór zasobów.

BASF wyznacza standardy w obszarze postępu technologicznego, szczególnie dzięki innowacyjnym rozwiązaniom dla przemysłu motoryzacyjnego. Najnowsza kolekcja „Automotive Color Trends 2025-2026” zatytułowana „DRIVING THE PROXY” firmy BASF Coatings pokazuje, jak technologia i design idą w parze. Dzięki 45 nowym kolorom, w tym kluczowym kolorom regionalnym, takim jak TESSERACT BLUE dla regionu EMEA lub PHYGITAL MAGNETAR dla regionu Azji i Pacyfiku, firma BASF łączy wielokolorowe pigmenty i powierzchnie metaliczne i płynne. Wiele z tych kolorów bazuje na surowcach odnawialnych lub pochodzących z recyklingu, co podkreśla nacisk na zrównoważony rozwój. Cyfrowe i wirtualne narzędzia kolorystyczne wspierają także producentów samochodów w planowaniu przyszłych modeli, co ilustruje siłę innowacyjną firmy ( Wiadomości BASF Coatings 2025 ).

Silny portfel patentów stanowi podstawę technologicznej pozycji lidera firmy BASF. W 2023 r. grupa zgłosiła 1046 nowych patentów, z czego 42,2% bezpośrednio skupia się na zrównoważonym rozwoju. Liczba ta plasuje firmę BASF wśród liderów branży chemicznej według Indeksu Aktywów Patentowych, wskaźnika jakości i wpływu patentów. Patenty obejmują szeroki zakres, od nowych receptur – mieszaniny składników aktywnych z substancjami pomocniczymi w celu poprawy możliwości zastosowania – po procesy w łańcuchu wartości. Takie prawa własności intelektualnej nie tylko zapewniają przewagę konkurencyjną, ale także długoterminowe źródła przychodów dzięki licencjom i partnerstwom.

Wydatki BASF na badania i rozwój to kolejny kamień węgielny jej strategii innowacji. W 2023 roku na badania i rozwój napłynęło około 2,1 miliarda euro, ugruntowując pozycję firmy jako jednego z największych inwestorów w tym obszarze. Około 83% tych wydatków było związanych z aplikacjami i klientami, a 17% dotyczyło tematów przekrojowych, które są ujęte w globalnej jednostce badawczej Grupy. Zatrudniając 10 000 pracowników działu badań i rozwoju na całym świecie, rozmieszczonych w ośrodkach badawczych w Europie, Ameryce Północnej i regionie Azji i Pacyfiku, firma BASF wygenerowała w ciągu ubiegłych pięciu lat sprzedaż o wartości ponad 10 miliardów euro dzięki nowym produktom powstałym w ramach tej działalności. Głównym celem pozostaje zwiększenie sprzedaży i zysków dzięki zrównoważonym produktom ( Raport BASF 2023 ).

Globalna obecność działalności badawczej dodatkowo wzmacnia siłę innowacyjną. Ludwigshafen pozostaje największym ośrodkiem badawczym, w którym w 2024 r. zostanie otwarte nowe centrum technologii katalizatorów i substancji stałych w celu opracowania bardziej wydajnych procesów produkcyjnych. Jednocześnie w 2023 roku powiększono kampus innowacji BASF w Szanghaju, aby wykorzystać bliskość dynamicznych rynków w regionie Azji i Pacyfiku. Współpraca z 280 uczelniami i instytutami badawczymi na całym świecie, w tym z North America Open Research Alliance (dawniej NORA), która w 2023 r. obchodziła dziesiąte urodziny, zapewnia dostęp do zewnętrznej wiedzy i talentów. Sieci te promują wymianę wiedzy i przyspieszają rozwój rozwiązań rynkowych.

Postęp technologiczny i silne zaangażowanie w badania i rozwój mogą pomóc firmie BASF zachować konkurencyjność pomimo trudności gospodarczych, takich jak zmniejszające się zaległości lub niepewność geopolityczna. Skupienie się na zrównoważonych innowacjach, na przykład poprzez surowce pochodzące z recyklingu lub energooszczędne procesy, wpisuje się w światowe trendy i wymogi regulacyjne, zwłaszcza w Europie. Jednocześnie wysokie nakłady inwestycyjne stwarzają ryzyko w przypadku opóźnienia wprowadzenia nowych produktów na rynek lub dalszego osłabienia popytu w kluczowych segmentach, takich jak przemysł motoryzacyjny.

Spójrzmy w kryształową kulę, aby poznać średnioterminowe perspektywy BASF SE na kolejne trzy do pięciu lat. Koncentrując się strategicznie na wzroście i zwiększaniu wydajności, firma chemiczna stoi przed kluczową fazą, w której zarówno szanse, jak i ryzyko mogą wyznaczyć kierunek. Szczegółowa perspektywa, poparta możliwymi scenariuszami i kluczowymi czynnikami wzrostu, pozwala ocenić przyszły rozwój firmy.

Perspektywy BASF do 2028 roku przedstawiają ambitne cele sformułowane przez zarząd pod przewodnictwem Markusa Kamietha. Spółka planuje osiągnąć EBITDA przed pozycjami nadzwyczajnymi w wysokości od 10 do 12 miliardów euro w porównaniu z prognozą na 2025 r. wynoszącą 7,3–7,7 miliarda euro. Ponadto oczekuje się, że skumulowane wolne przepływy pieniężne osiągną ponad 12 miliardów euro, a docelowy zwrot z zaangażowanego kapitału (ROCE) wyniesie około 10%. Prognozy sprzedaży wskazują na lekkie ożywienie: z 65,26 mld euro w 2024 r. do 63,85 mld euro w 2025 r. i 65,65 mld euro w 2026 r. Oczekuje się, że zysk na akcję spadnie z 3,51 euro (2024 r.) do 2,65 euro (2025 r.), po czym wzrośnie do 3,04 euro w 2026 r. Liczby te odzwierciedlają strategię który opiera się na zarządzaniu portfelem, dyscyplinie kapitałowej i kulturze wyników ( Stock3 Prognoza BASF na rok 2028 ).

Do kluczowych czynników wzrostu należy ekspansja w regionie Azji i Pacyfiku, w szczególności poprzez nowy zakład Verbund w Zhanjiang w Chinach, który zostanie uruchomiony w 2024 r. Przy kosztach inwestycji wynoszących 8,7 miliarda euro do 2028 r. zakład ten ma na celu zwiększenie wydajności na jednym z najbardziej dynamicznych rynków na świecie i czerpanie korzyści z rosnącego zapotrzebowania na specjalistyczne chemikalia. Kolejnym czynnikiem jest skupienie się na zrównoważonych produktach, poparte wysokimi wydatkami na badania i rozwój (2,1 miliarda euro w 2023 r.) oraz silnym portfelem patentów, w których 42,2% skupia się na zrównoważonym rozwoju. Segmenty takie jak rozwiązania dla rolnictwa ze sprzedażą na poziomie 9,8 miliarda euro w 2024 r. i planowaną częściową pierwszą ofertą publiczną w 2027 r. oraz katalizatory środowiskowe i metale szlachetne (ECMS) ze sprzedażą na poziomie 7 miliardów euro w 2024 r. oferują dodatkowy potencjał wzrostu.

Kolejną dźwignią na przyszłość są działania strukturalne mające na celu poprawę wyników, które do 2028 r. mają przynieść około 400 mln euro. Obejmuje to sprzedaż brazylijskiego biznesu powłok architektonicznych firmie Sherwin-Williams za 1,15 mld dolarów w dniu 1 października 2025 r., a także zbadanie opcji strategicznych dla biznesu powłok do pojazdów i lakierów renowacyjnych (sprzedaż w 2024 r.: 3,8 mld euro). Podstawowe obszary działalności (chemikalia, materiały, rozwiązania przemysłowe, żywienie i pielęgnacja) wniosą do sprzedaży 40,3 miliarda euro w 2024 r. i mają być dalej wzmacniane poprzez poprawę wydajności. Aby utrzymać dyscyplinę kapitałową, zmniejszono także inwestycje w aktywa materialne i niematerialne z 17 do 16 miliardów euro do 2028 roku.

Aby uchwycić zakres możliwych zmian, można nakreślić trzy scenariusze dla BASF. W scenariuszu bazowym, który zakłada umiarkowane ożywienie na świecie, BASF osiąga do 2028 roku niższe wartości docelowe przy EBITDA na poziomie 10 miliardów euro. Zakłada to stabilizację cen energii, lekkie ożywienie w branży motoryzacyjnej i postęp w Azji. W scenariuszu optymistycznym, przy silnym popycie na rozwijających się rynkach i pomyślnym wdrażaniu zrównoważonych innowacji, EBITDA może przekroczyć granicę 12 miliardów euro, czemu sprzyja wzrost sprzedaży powyżej prognoz. Z drugiej strony w scenariuszu pesymistycznym, charakteryzującym się utrzymującymi się napięciami geopolitycznymi, rosnącymi stopami procentowymi (prognoza na poziomie 4%) i słabym popytem w Europie, EBITDA może utrzymać się poniżej 9 miliardów euro, zwiększając presję na marże i przepływy pieniężne.

Polityka dywidendowa pozostaje stabilnym czynnikiem dla inwestorów, z celem na poziomie co najmniej 2,25 euro na akcję i łączną wypłatą na poziomie co najmniej 12 miliardów euro do 2028 roku. Planowany program skupu akcji o wartości 4 miliardów euro od 2027 roku, w zależności od wpływów pieniężnych, mógłby również wspierać cenę akcji. Dyrektor finansowy Dirk Elvermann zasugerował, że można przyspieszyć wykupy własne, sugerując elastyczną alokację kapitału. Niemniej jednak powodzenie tych środków zależy od umiejętności zarządzania ryzykiem zewnętrznym, takim jak konflikty handlowe lub zmienność cen towarów.

Przyjrzyjmy się bliżej i przeanalizujmy krótkoterminowe perspektywy BASF SE na najbliższe 6–12 miesięcy. W tym okresie uwaga skupia się na wyzwaniach operacyjnych i dostosowaniach strategicznych, a opinie analityków i cele kwartalne dostarczają ważnych wskazówek dla rozwoju spółki chemicznej. Dokładne przyjrzenie się tym czynnikom pomaga ocenić bezpośredni kierunek rozwoju firmy.

Jeśli chodzi o perspektywy na kolejne 6–12 miesięcy, BASF w dalszym ciągu charakteryzuje się niepewnością makroekonomiczną i obciążeniami specyficznymi dla branży. Zarząd prognozuje EBITDA przed pozycjami nadzwyczajnymi na poziomie od 7,3 do 7,7 miliarda euro za rok 2025, w porównaniu z poprzednimi oczekiwaniami na poziomie od 8,0 do 8,4 miliarda euro, co wskazuje na ciągłą presję wynikającą ze słabego popytu w Europie i rosnących kosztów. Sprzedaż w 2025 roku szacowana jest na 63,85 miliarda euro, co oznacza niewielki spadek z 65,26 miliarda euro w 2024 roku. Oczekuje się, że zysk na akcję wyniesie 2,65 euro w porównaniu do 3,51 euro w 2024 roku. Liczby te wskazują na fazę konsolidacji, w której BASF koncentruje się na cięciu kosztów i zwiększaniu efektywności w celu stabilizacji marż.

Kwartalne cele na kolejne dwa–trzy kwartały skupiają się na realizacji programu oszczędnościowego, którego celem jest osiągnięcie rocznych oszczędności w wysokości 1,6 miliarda euro do końca 2024 r. Koncentruje się na zakładzie w Ludwigshafen, gdzie zamykanie zakładów i redukcja miejsc pracy (co najmniej 3300 osób na całym świecie) mają na celu zmniejszenie kosztów operacyjnych. Po 9% spadku zysku operacyjnego do 1,8 mld euro w drugim kwartale 2023 r. i 2% spadku sprzedaży do 15,8 mld euro, w trzecim i czwartym kwartale 2024 r. oczekiwane jest lekkie ożywienie, poparte wyżej oczekiwanymi wynikami w trzecim kwartale 2023 r. Pierwsze pozytywne impulsy może również dostarczyć nowy zakład Verbund w Zhanjiang w Chinach, który zostanie oddany do użytku w 2024 r. do sprzedaży w regionie Azji i Pacyfiku.

Opinie analityków na temat akcji BASF są mieszane, co odzwierciedla niepewność w najbliższej perspektywie. Spośród 30 analityków 17 zaleca kupno, 6 zaleca trzymanie, a 7 zaleca sprzedaż. Średnia cena docelowa wynosi 53,04 euro, co odpowiada potencjałowi wzrostu o 24,74% w porównaniu z obecną ceną. Najwyższa cena docelowa to 63,00 euro (48,17% powyżej ceny aktualnej), najniższa 37,37 euro (12,11% powyżej ceny aktualnej). Deutsche Bank wydał rekomendację kupuj, natomiast inne, jak podkreślono w analizie technicznej, zalecają wstrzymanie się ze względu na niekorzystną sytuację w trendzie i wskaźniki niedźwiedzia (RSI < 50, stochastyka < 30) ( Cena docelowa Aktien.guide BASF ).

Dalsze spostrzeżenia ze sceny analityków wskazują na ostrożną postawę. O ile BASF przekroczył oczekiwania w trzecim kwartale 2023 roku pomimo efektów specjalnych, o tyle wycena pozostaje pozytywna dzięki takim parametrom, jak wzrost sprzedaży o ponad 10%, marża EBIT na poziomie ponad 10% i zwrot z kapitału własnego na poziomie ponad 10%. Niemniej jednak część ekspertów ostrzega przed kontynuacją słabego popytu w Europie i przemyśle motoryzacyjnym, który odpowiada za 15-20% sprzedaży. Planowany program skupu akcji finansowany ze sprzedaży części spółki mógłby wesprzeć cenę, jednak analiza techniczna obecnie nie wskazuje na wyraźne bycze nastawienie, co prowadzi do mieszanych rekomendacji ( Trendy finansowe Prognoza BASF ).

Krótkoterminowy rozwój BASF zależy w dużej mierze od czynników zewnętrznych, takich jak stabilizacja cen energii i możliwe ożywienie w produkcji samochodów. Jednocześnie napięcia geopolityczne i konflikty handlowe mogą w dalszym ciągu powodować niepewność wpływającą na sytuację zamówień, którą obecnie można zaplanować jedynie z miesięcznym wyprzedzeniem, jak podkreślił dyrektor finansowy Dirk Elvermann. Kierunek strategiczny pod rządami Markusa Kamietha, który objął przywództwo od kwietnia 2024 roku, będzie kluczowy dla osiągnięcia postępów w redukcji kosztów i ekspansji rynkowej w Azji w ciągu najbliższych kilku kwartałów.

Skoncentrujmy się na niewidzialnych przeszkodach i obiecujących ścieżkach, które czekają na BASF SE w złożonym środowisku globalnym. Ryzyka rynkowe, przeszkody regulacyjne i potencjał ekspansji tworzą obszar napięć, który znacząco wpływa na strategiczny kierunek firmy chemicznej. Dokładna analiza tych aspektów jest niezbędna do oceny wyzwań i szans stojących przed firmą.

Ryzyka rynkowe stanowią stałe zagrożenie dla BASF, szczególnie w niestabilnym otoczeniu gospodarczym. Wahające się ceny surowców i energii, które od 2022 r. zaostrzają się w wyniku konfliktów geopolitycznych, takich jak wojna na Ukrainie, obciążają koszty produkcji, szczególnie w zakładzie w Ludwigshafen. Uzależnienie od branży motoryzacyjnej, która odpowiada za 15-20% sprzedaży, stwarza dalsze ryzyko w miarę dalszego słabnięcia popytu w Europie i Ameryce – ilustruje to spadek portfela zamówień o 0,7% w czerwcu 2024 r. Dodatkowo konflikty handlowe, zwłaszcza niepewność w polityce celnej pomiędzy UE a USA, prowadzą do ostrożnej polityki zamówień ze strony klientów, co podkreślił CFO Dirk Elvermann. Jednakże BASF opiera się na solidnym zarządzaniu ryzykiem, które ogranicza ryzyko rynkowe i dąży do wysokiego poziomu dywersyfikacji pomiędzy klasami aktywów, regionami i sektorami, aby być przygotowanym na różne scenariusze ( Instytucjonalna nagroda BASF za portfolio ).

Przeszkody regulacyjne utrudniają działalność, zwłaszcza w Europie, gdzie rygorystyczne przepisy dotyczące ochrony środowiska i wymogi biurokratyczne wpływają na konkurencyjność. Wymogi UE dotyczące redukcji emisji CO2 i promowania zrównoważonej produkcji zmuszają firmę BASF do znacznych inwestycji w ekologiczne technologie, co w krótkim okresie zmniejsza marże. W Niemczech wysokie koszty energii i presja regulacyjna również obciążają produkcję, podczas gdy w innych regionach, takich jak USA czy Chiny, różne standardy i niepewność polityczna powodują dodatkową złożoność. Te wymogi regulacyjne wymagają elastycznego dostosowania łańcucha wartości, aby zapewnić zgodność, zachowując jednocześnie konkurencyjność.

Potencjał ekspansji oferuje jednak firmie BASF znaczące możliwości, szczególnie na rynkach rozwijających się, takich jak Azja i Pacyfik. Nowy zakład Verbund w Zhanjiang w Chinach, który zacznie działać w 2024 r., stanowi inwestycję o wartości 8,7 miliarda euro do 2028 r. i ma na celu zaspokojenie rosnącego zapotrzebowania na specjalistyczne chemikalia w regionie. Ponieważ urbanizacja i industrializacja powodują zapotrzebowanie na materiały i rozwiązania dla rolnictwa, lokalizacja ta może stać się kluczowym czynnikiem generującym przychody. Ponadto strategiczne skupienie się na zrównoważonych produktach, poparte 42,2% patentów skupiających się na zrównoważonym rozwoju, pokazuje potencjał w zakresie spełnienia światowych trendów i wymagań klientów. Chociaż firma BASF odsprzedała udziały w projektach takich jak farmy wiatrowe Nordlicht 1 i 2 należące do Vattenfall, firma pozostaje zaangażowana jako klient Vattenfall, podkreślając znaczenie energii odnawialnej w jej długoterminowej strategii ( DZ Bank Securities Vattenfall ).

Równowaga pomiędzy ryzykiem rynkowym a potencjałem ekspansji zależy od zdolności BASF do pokonywania przeszkód regulacyjnych. Choć napięcia geopolityczne i konflikty handlowe mogą w dalszym ciągu zagrażać łańcuchom dostaw, dywersyfikacja lokalizacji produkcyjnych – od Europy, przez Amerykę Północną, po Azję – zapewnia pewne zabezpieczenie. Strategiczne skupienie się na efektywności kosztowej, na przykład poprzez zamknięcie zakładów w Ludwigshafen, oraz inwestycje na rynkach rozwijających się muszą iść w parze, aby zminimalizować ryzyko i wykorzystać potencjał.

Kolejnym aspektem zasługującym na uwagę jest dostosowanie się do regionalnych różnic w popycie i ramach regulacyjnych. Podczas gdy Europa w dalszym ciągu zmaga się ze słabym popytem i wysokimi kosztami, rynki takie jak Chiny mogłyby to zrekompensować dzięki nowej lokalizacji w Verbund i większemu skupieniu się na specjalistycznych chemikaliach. Sposób, w jaki BASF zarządza tą równowagą w nadchodzących latach, pozostaje kluczowym czynnikiem długoterminowej stabilności i wzrostu.