BASF: Χημικός πρωτοπόρος στον αγώνα κατά της κλιματικής αλλαγής και της κρίσης των πόρων!

Φανταστείτε έναν κόσμο όπου οι χημικές καινοτομίες όχι μόνο τροφοδοτούν τις βιομηχανικές διεργασίες αλλά και επιλύουν παγκόσμιες προκλήσεις όπως η κλιματική αλλαγή και η έλλειψη πόρων. Εδώ ακριβώς έρχεται η BASF SE, μια από τις κορυφαίες εταιρείες του DAX, που διαμορφώνει τη χημική βιομηχανία με τη στρατηγική της εστίαση στην έρευνα και ανάπτυξη (R&D). Μια ματιά στις τρέχουσες τάσεις και την ανάπτυξη του κλάδου δείχνει πώς η BASF είναι σε θέση να συνεχίσει να διαδραματίζει βασικό ρόλο σε μια δυναμική παγκόσμια αγορά.

Η χημική βιομηχανία αντιμετωπίζει μια αλλαγή παραδείγματος, καθοδηγούμενη από την ανάγκη για βιώσιμες λύσεις. Σύμφωνα με την τελευταία έκθεση της BASF, η εταιρεία επένδυσε περίπου 2,1 δισεκατομμύρια ευρώ σε Ε&Α το 2023, από 2,298 δισεκατομμύρια ευρώ το προηγούμενο έτος, και κατέθεσε περίπου 1.000 νέα διπλώματα ευρεσιτεχνίας, το 42,2% των οποίων στοχεύουν στη βιωσιμότητα ( Έκθεση BASF 2023 ). Με 10.000 υπαλλήλους παγκοσμίως σε αυτόν τον τομέα και εστίαση 83% των δαπανών σε έργα εφαρμογών και που σχετίζονται με πελάτες, η BASF πραγματοποίησε πωλήσεις άνω των 10 δισεκατομμυρίων ευρώ με προϊόντα που προέρχονται από δραστηριότητες Ε&Α τα τελευταία πέντε χρόνια. Αυτοί οι αριθμοί δείχνουν πόσο η καινοτομία οδηγεί την ανάπτυξη του κλάδου και της BASF ειδικότερα. Η παγκόσμια αγορά χημικών προϊόντων συνεχίζει να διαμορφώνεται από τη ζήτηση για φιλικά προς το περιβάλλον υλικά και διεργασίες, έναν τομέα στον οποίο η BASF μπορεί ξεκάθαρα να κερδίσει βαθμούς με στόχο την αύξηση των πωλήσεων και των κερδών μέσω βιώσιμων προϊόντων.

Σε παγκόσμιο επίπεδο, η BASF αντιμετωπίζει ένα ετερογενές ανταγωνιστικό περιβάλλον στο οποίο η Ασία-Ειρηνικός ξεχωρίζει ως κινητήρας ανάπτυξης. Η περιοχή επωφελείται από την αυξανόμενη ζήτηση για ειδικές χημικές ουσίες στις βιομηχανίες αυτοκινήτων και ηλεκτρονικών. Η BASF το αναγνώρισε αυτό και ολοκλήρωσε την επέκταση της Innovation Campus της στη Σαγκάη στα μέσα του 2023 για να ενισχύσει την εγγύτητα σε αυτές τις δυναμικές αγορές. Ταυτόχρονα, η Ευρώπη, ιδιαίτερα η τοποθεσία Ludwigshafen, παραμένει η καρδιά των ερευνητικών δραστηριοτήτων. Ένα νέο κέντρο τεχνολογίας καταλυτών και στερεών θα τεθεί σε λειτουργία εδώ το 2024, το οποίο έχει σκοπό να προωθήσει την ανάπτυξη πιο αποτελεσματικών διαδικασιών παραγωγής. Στη Βόρεια Αμερική, η Northeast Research Alliance (NORA) γιόρτασε τη δέκατη επέτειό της το 2023 και μετονομάστηκε σε North America Open Research Alliance, υπογραμμίζοντας τη σημασία των συνεργασιών με 280 πανεπιστήμια και ερευνητικά ιδρύματα. Αυτά τα διεθνώς κατανεμημένα ερευνητικά κέντρα, που συμπληρώνονται από την κεντρική περιοχή «Ομαδικής Έρευνας», ομαδοποιούν θέματα μεταξύ των τμημάτων και εξασφαλίζουν στην BASF ένα ανταγωνιστικό πλεονέκτημα μέσω της πρόσβασης σε εξωτερική τεχνογνωσία και ταλέντο ( Καινοτομία BASF ).

Μια πιο προσεκτική ματιά στις περιφερειακές αγορές δείχνει ότι η Ευρώπη παραμένει σταθερός πυλώνας για την BASF παρά το υψηλό ενεργειακό κόστος και τα ρυθμιστικά εμπόδια. Οι αυστηροί περιβαλλοντικοί κανονισμοί της ΕΕ αναγκάζουν τις εταιρείες να επενδύσουν σε πράσινες τεχνολογίες - έναν τομέα στον οποίο η BASF λάμπει με την τεχνογνωσία της στη χημική σύνθεση, τη βιοτεχνολογία και την κατάλυση. Στη Βόρεια Αμερική, ωστόσο, η αναβίωση της βιομηχανικής παραγωγής οδηγεί τη ζήτηση για καινοτόμα υλικά, ενώ η Ασία-Ειρηνικός συνεχίζει να καταγράφει υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης λόγω της αστικοποίησης και της εκβιομηχάνισης. Η BASF προσαρμόζεται σε αυτές τις περιφερειακές διαφορές ευθυγραμμίζοντας συγκεκριμένα την αλυσίδα αξίας της – από τη βελτίωση των πρώτων υλών έως τη σύνθεση δραστικών συστατικών με έκδοχα – με τις τοπικές ανάγκες. Η στενή συνεργασία μεταξύ επιχειρήσεων και μονάδων που σχετίζονται με εφαρμογές, καθώς και η ενσωμάτωση της ψηφιοποίησης στις διαδικασίες Ε&Α ενισχύουν αυτή την ευελιξία.

Μια άλλη τάση που διαμορφώνει τον κλάδο είναι η αυξανόμενη σημασία των συνεργασιών. Η BASF χρησιμοποιεί το παγκόσμιο δίκτυό της με κορυφαία πανεπιστήμια και ερευνητικά ιδρύματα για να αναπτύξει καινοτομίες με γνώμονα την αγορά και να προσθέσει νέα δημιουργικά έργα στο χαρτοφυλάκιό της. Οι συμμαχίες ακαδημαϊκής έρευνας και το έργο του εργαστηρίου ασφάλειας, το οποίο παρέχει υψηλής ποιότητας δεδομένα και αναλύσεις για ισχυρές έννοιες ασφάλειας, υπογραμμίζουν το στρατηγικό βάθος αυτών των συνεργασιών. Τέτοιες πρωτοβουλίες είναι ζωτικής σημασίας για την επίτευξη στόχων ανάπτυξης σε μια αγορά που χαρακτηρίζεται από ραγδαίες τεχνολογικές αλλαγές και αυξανόμενες πιέσεις κόστους.

Αν περιηγηθούμε στο περίπλοκο τοπίο της χημικής βιομηχανίας, αυτό που εντυπωσιάζει είναι πώς η BASF SE διατηρεί τη θέση της σε μια εξαιρετικά ανταγωνιστική αγορά. Με συνολικές πωλήσεις 68,9 δισεκατομμυρίων ευρώ το οικονομικό έτος 2023, ο όμιλος παραμένει βαρύς, παρά τους οικονομικούς ανέμους και τις στρατηγικές προκλήσεις. Μια βαθύτερη εικόνα των μεριδίων αγοράς, των κύριων ανταγωνιστών και των ανταγωνιστικών πλεονεκτημάτων αποκαλύπτει γιατί η BASF συνεχίζει να διαδραματίζει κεντρικό ρόλο και ποια εμπόδια πρέπει ακόμη να ξεπεραστούν.

Η BASF κατέχει σημαντικό μερίδιο αγοράς στον παγκόσμιο τομέα χημικών προϊόντων, ειδικά σε τομείς όπως η Surface Technologies, η οποία ήταν η περιοχή με τις υψηλότερες πωλήσεις το 2023 με πάνω από 16 δισεκατομμύρια ευρώ. Χωρισμένος σε έξι επιχειρηματικούς τομείς – Χημικά, Υλικά, Τεχνολογίες Επιφανείας, Βιομηχανικές Λύσεις, Αγροτικές Λύσεις και Διατροφή & Φροντίδα – ο όμιλος καλύπτει ένα ευρύ φάσμα. Ωστόσο, οι αριθμοί αντικατοπτρίζουν επίσης επιβαρύνσεις: η τρίτη σημαντική πτώση των κερδών από το 2020 δείχνει ότι η αύξηση των τιμών της ενέργειας και των πρώτων υλών καθώς και οι υψηλοί ρυθμοί πληθωρισμού από το 2022 ασκούν πίεση στα περιθώρια. Στην Ευρώπη, τα γραφειοκρατικά εμπόδια και η ρυθμιστική πίεση επιβαρύνουν επίσης την ανταγωνιστικότητα, όπως καθιστούν σαφές οι τρέχουσες αναλύσεις ( Επισκόπηση Statista BASF ).

Η BASF ανταγωνίζεται κολοσσούς όπως η Dow Chemical, η DuPont και η γερμανική Covestro, που επίσης βασίζονται σε εξειδικευμένα χημικά και βιώσιμες λύσεις. Η Dow Chemical έχει ισχυρή παρουσία στη Βόρεια Αμερική και επιθετικά προγράμματα μείωσης του κόστους, ενώ η DuPont ασκεί πίεση εστιάζοντας σε υλικά υψηλής απόδοσης στις βιομηχανίες ηλεκτρονικών και αυτοκινήτων. Η Covestro, από την άλλη, με επίκεντρο τις πολυουρεθάνες και τα πολυανθρακικά, αντιπροσωπεύει άμεσο ανταγωνισμό, ειδικά στην Ευρώπη, καθώς και οι δύο εταιρείες αγωνίζονται για μερίδιο αγοράς στις προμήθειες αυτοκινήτων. Ένας συγκεκριμένος τομέας όπου η BASF και οι ανταγωνιστές της διεκδικούν κυριαρχία είναι η αγορά επικαλύψεων αυτοκινήτων. Η Έκθεση Χρώματος 2022 της BASF δείχνει ότι κυριαρχούν τα αχρωματικά χρώματα όπως το λευκό και το μαύρο, ενώ τα χρωματικά χρώματα όπως το πορτοκαλί ή το πράσινο αποκτούν σημασία - μια τάση που επιδιώκουν επίσης ενεργά ανταγωνιστές όπως η DuPont ( Χρώμα και βερνίκι BASF Color Report ).

Ποια είναι τα δυνατά σημεία της BASF σε σύγκριση με αυτούς τους παίκτες; Αποφασιστικό πλεονέκτημα είναι η ολοκληρωμένη δομή δικτύου, η οποία καθιστά δυνατό τον αποτελεσματικό σχεδιασμό των διαδικασιών παραγωγής και τη χρήση συνεργειών μεταξύ των τμημάτων. Αυτή η δομή μειώνει το κόστος και αυξάνει την ευελιξία, ειδικά σε ασταθείς αγορές. Σε αυτό προστίθεται η ισχυρή καινοτόμος δύναμή της: με επενδύσεις σε νέες τεχνολογίες και ένα ευρύ χαρτοφυλάκιο εξειδικευμένων χημικών, η BASF μπορεί να ανταποκριθεί σε τάσεις όπως η ζήτηση για βιώσιμα υλικά. Η στρατηγική επέκταση σε αναπτυσσόμενες αγορές όπως η Κίνα, για παράδειγμα μέσω της νέας τοποθεσίας Verbund στο Zhanjiang, τοποθετεί επίσης τον όμιλο ευνοϊκά για να επωφεληθεί από την αυξανόμενη ζήτηση στην Ασία, ενώ ανταγωνιστές όπως η Covestro εκπροσωπούνται λιγότερο καλά σε αυτήν την περιοχή.

Ωστόσο, υπάρχουν και προκλήσεις. Οι προγραμματισμένες περικοπές τουλάχιστον 3.300 θέσεων εργασίας παγκοσμίως, πολλές από αυτές στο κεντρικό εργοστάσιο στο Ludwigshafen, καθώς και το κλείσιμο αρκετών παραγωγικών εγκαταστάσεων σηματοδοτούν μια ριζική πορεία λιτότητας με στόχο την εξοικονόμηση ενός δισεκατομμυρίου ευρώ έως το 2026. Τέτοια μέτρα θα μπορούσαν να αποδυναμώσουν την ανταγωνιστικότητα στην Ευρώπη βραχυπρόθεσμα, ιδιαίτερα καθώς το υψηλό κόστος λειτουργίας των καταναλωτών και η πτώση της ενέργειας συνεχίζουν να μειώνονται. Ταυτόχρονα, η ανακοινωθείσα αλλαγή του επιχειρησιακού διευθύνοντος συμβούλου τον Απρίλιο του 2024, όταν ο Markus Kamieth αναλαμβάνει την ηγεσία, συνεπάγεται τόσο κινδύνους όσο και ευκαιρίες για αναπροσαρμογή της στρατηγικής.

Μια άλλη πτυχή που ξεχωρίζει τη BASF από τον ανταγωνισμό είναι η ικανότητά της να προσαρμόζεται στις συγκεκριμένες ανάγκες των πελατών. Στον τομέα των χρωμάτων αυτοκινήτων, για παράδειγμα, η εταιρεία ανταποκρίνεται στην αυξανόμενη προτίμηση για χρωματικά χρώματα όπως το μπλε ή το πορτοκαλί, ενώ διατηρεί ισχυρή θέση με το λευκό ως το πιο δημοφιλές χρώμα λόγω της υψηλής μεταπωλητικής του αξίας. Αυτός ο προσανατολισμός στην αγορά, σε συνδυασμό με την παγκόσμια παρουσία, θα μπορούσε να είναι ζωτικής σημασίας για την κατάκτηση εδάφους σε ένα άκρως ανταγωνιστικό περιβάλλον.

Ας εμβαθύνουμε στον κόσμο των αριθμών της BASF SE, όπου οι οικονομικοί δείκτες λένε την αληθινή ιστορία μιας εταιρείας. Οι τελευταίες εξελίξεις στις πωλήσεις, τα κέρδη και τα περιθώρια κέρδους δίνουν μια εικόνα σταθερότητας εν μέσω θυελλωδών καιρών, αλλά και προκλήσεων που απαιτούν στρατηγική δράση. Μια λεπτομερής ματιά στον ισολογισμό και τα λειτουργικά αποτελέσματα δείχνει πώς αντιδρά ο χημικός γίγαντας στις παγκόσμιες και περιφερειακές πιέσεις.

Το οικονομικό έτος 2023, η BASF πέτυχε πωλήσεις 68,9 δισεκατομμυρίων ευρώ, μια τιμή που σηματοδοτεί μια ορισμένη ευρωστία παρά τους αντίξοους οικονομικούς ανέμους. Αν το συγκρίνετε αυτό με τα στοιχεία του 2020, όταν οι πωλήσεις ήταν 59,149 εκατομμύρια ευρώ, η ανάπτυξη είναι ορατή, ακόμη κι αν η δυναμική μετριάστηκε από εξωτερικούς παράγοντες. Εκείνη την εποχή, οι θετικές επιδράσεις στις τιμές, ιδίως λόγω των αυξημένων τιμών των πολύτιμων μετάλλων στο τμήμα Surface Technologies (+1,487 εκατ. ευρώ) και εξαγορές όπως η επιχείρηση πολυαμιδίων της Solvay (+683 εκατ. ευρώ) είχαν υποστηρικτικό αποτέλεσμα. Ωστόσο, οι αρνητικές επιρροές προήλθαν από τις συναλλαγματικές επιδράσεις (-1,945 εκατ. ευρώ) και τις χαμηλότερες πωλήσεις, ιδίως στους τομείς Υλικών και Βιομηχανικών Λύσεων (-298 εκατ. ευρώ), όπως καθιστά σαφές η έκθεση του ομίλου ( Έκθεση διαχείρισης του Ομίλου BASF 2020 ).

Ωστόσο, μια ματιά στην εξέλιξη των κερδών δείχνει ότι η BASF παλεύει με σημαντικές μειώσεις από το 2020 - το 2023 σηματοδοτεί την τρίτη κατά σειρά οπισθοδρόμηση. Τα ακριβή στοιχεία για τα κέρδη για το 2023 δεν είναι ακόμη πλήρως διαθέσιμα, αλλά τα συνεχιζόμενα προβλήματα στην αυτοκινητοβιομηχανία, η οποία αντιπροσωπεύει το 15-20% των πωλήσεων, ασκούν σημαντική πίεση στα κέρδη. Η μείωση της παραγωγής στην Ευρώπη και την Αμερική έχει άμεσο αντίκτυπο, όπως υπογραμμίζουν πρόσφατες αναφορές ( Ρεύμα SWR ). Το EBITDA και τα περιθώρια είναι υπό πίεση καθώς οι αυξανόμενες τιμές της ενέργειας και των πρώτων υλών αυξάνουν το λειτουργικό κόστος. Ενώ εκκρεμούν συγκεκριμένα στοιχεία EBITDA για το 2023, προηγούμενες αναφορές δείχνουν ότι τα περιθώρια έχουν συρρικνωθεί αισθητά από το 2022 λόγω των επιβαρύνσεων εξωτερικού κόστους και της μείωσης της αγοραστικής δύναμης των αγοραστικών βιομηχανιών.

Τα στοιχεία του ισολογισμού της BASF αποκαλύπτουν επίσης μικτά μηνύματα. Τα τελευταία χρόνια, ο όμιλος χρειάστηκε να συγκεντρώσει χρεωστικά κεφάλαια για να εξασφαλίσει ρευστότητα, γεγονός που αύξησε τον δείκτη χρέους. Ακριβή στοιχεία για τον δείκτη ιδίων κεφαλαίων ή τα καθαρά περιουσιακά στοιχεία για το 2023 δεν είναι ακόμη διαθέσιμα, αλλά τα προγράμματα στρατηγικής αποταμίευσης, τα οποία στοχεύουν στη μείωση του κόστους κατά ένα δισεκατομμύριο ευρώ στην τοποθεσία του Λουντβιχσχάφεν, δείχνουν εστίαση στη χρηματοπιστωτική σταθερότητα. Μέτρα όπως το κλείσιμο εργοστασίων και οι περικοπές θέσεων εργασίας -στο Λουντβιχσχάφεν ο αριθμός των εργαζομένων μειώθηκε κατά 700 σε περίπου 38.000- στοχεύουν στην ελάφρυνση του βάρους του ισολογισμού. Ωστόσο, παραμένει ασαφές πόσες θέσεις εργασίας θα επηρεαστούν μακροπρόθεσμα και οι διαπραγματεύσεις για μια νέα συμφωνία ασφάλειας του χώρου, η οποία λήγει στα τέλη του επόμενου έτους, θα μπορούσαν να επιφέρουν περαιτέρω αβεβαιότητα.

Μια θετική πτυχή εν μέσω των προκλήσεων είναι η μερισματική πολιτική. Ανακοινώθηκε διανομή 3,40 ευρώ ανά μετοχή για το 2024, η οποία θα μπορούσε να σηματοδοτήσει ένα ορισμένο επίπεδο εμπιστοσύνης στους επενδυτές παρά τη δύσκολη κατάσταση κερδών. Ταυτόχρονα, το διοικητικό συμβούλιο υπό τη μελλοντική ηγεσία του Markus Kamieth τονίζει ότι η τοποθεσία Ludwigshafen θα πρέπει να γίνει «πιο αδύνατο αλλά ισχυρότερο». Αυτό υποδηλώνει εστίαση σε ανταγωνιστικά περιουσιακά στοιχεία - περίπου το 80% των τοποθεσιών παραγωγής θεωρούνται βιώσιμες μακροπρόθεσμα, ενώ άλλες αναμένεται να κλείσουν. Τέτοιες διαρθρωτικές προσαρμογές θα μπορούσαν να σταθεροποιήσουν τα περιθώρια κέρδους μεσοπρόθεσμα, ακόμη και αν η διαδικασία κλεισίματος εργοστασίων παραμένει χρονοβόρα.

Η οικονομική κατάσταση της BASF χαρακτηρίζεται επίσης από εξωτερικές εξαρτήσεις. Η στενή σύνδεση με την αυτοκινητοβιομηχανία σημαίνει ότι οποιαδήποτε ανάκαμψη ή περαιτέρω αδυναμία σε αυτόν τον τομέα θα έχει άμεσο αντίκτυπο στις πωλήσεις και τα κέρδη. Ταυτόχρονα, οι επενδύσεις σε αναπτυσσόμενες αγορές όπως η Κίνα, όπου αναδύονται νέες τοποθεσίες της Verbund, θα μπορούσαν να διαφοροποιήσουν τη βάση κερδών μακροπρόθεσμα και να μειώσουν την εξάρτηση από αδύναμες αγορές στην Ευρώπη και την Αμερική.

Ας κάνουμε ένα ταξίδι στο χρόνο μέσα από τα διαγράμματα της χρηματιστηριακής αγοράς για να ρίξουμε μια πιο προσεκτική ματιά στην εξέλιξη των τιμών της BASF SE. Τα ιστορικά στοιχεία της μετοχής αποκαλύπτουν μοτίβα άνθησης και πτώσης που συνδέονται στενά με τους οικονομικούς κύκλους και τις συγκεκριμένες εξελίξεις της εταιρείας. Η σύγκριση με τον DAX και η ανάλυση της μεταβλητότητας παρέχουν πολύτιμες πληροφορίες για το πώς η χημική εταιρεία διατηρείται στην αγορά και ποιοι κίνδυνοι υπάρχουν για τους επενδυτές.

Μια αναδρομή στις τάσεις των τιμών των μετοχών δείχνει ότι η BASF είχε ασυνεπείς επιδόσεις όλα αυτά τα χρόνια. Εξετάζοντας τα ιστορικά δεδομένα που είναι διαθέσιμα μέσω πλατφορμών όπως η Onvista, είναι σαφές ότι η μετοχή έφτασε σε υψηλά επίπεδα σε περιόδους παγκόσμιας οικονομικής ισχύος, όπως πριν από την οικονομική κρίση του 2008, ενώ κρίσεις όπως το 2020 λόγω της πανδημίας ή το 2023 λόγω των άλματα των τιμών της ενέργειας οδήγησαν σε αισθητή πτώση. Για λεπτομερή ανάλυση, οι επενδυτές μπορούν να πραγματοποιήσουν λήψη ιστορικών τιμών ως αρχείο CSV για να εξετάσουν μεμονωμένες χρονικές περιόδους - από έναν μήνα έως αρκετά χρόνια ( Ιστορικά Μαθήματα Onvista ). Για παράδειγμα, μπορεί να φανεί ότι η μετοχή αυξήθηκε από περίπου 60 ευρώ σε πάνω από 70 ευρώ μεταξύ 2018 και 2021 πριν πέσει κάτω από τα 50 ευρώ το 2022 λόγω της πίεσης του περιθωρίου και της πτώσης των κερδών. Αυτές οι διακυμάνσεις αντικατοπτρίζουν την ευαισθησία της εταιρείας σε εξωτερικούς παράγοντες.

Η αστάθεια των μετοχών της BASF παραμένει βασικό σημείο για τις εκτιμήσεις κινδύνου. Τα τελευταία πέντε χρόνια, η μέση ετήσια αστάθεια ήταν περίπου 25-30% με βάση τις ημερήσιες κινήσεις των τιμών. Αυτό υποδηλώνει μέτρια έως υψηλή μεταβλητότητα, η οποία επιδεινώνεται από μακροοικονομικές αβεβαιότητες, όπως η αύξηση των τιμών των πρώτων υλών ή οι γεωπολιτικές εντάσεις. Ιδιαίτερα σε χρόνια κρίσης όπως το 2020, η μετοχή παρουσίασε αιχμές στη μεταβλητότητα, με μηνιαίες διακυμάνσεις έως και 10%, ενώ πιο σταθερές φάσεις, γύρω στα μέσα του 2021, παρουσίασαν μικρότερες διακυμάνσεις. Για τους επενδυτές, αυτό σημαίνει ότι οι μετοχές της BASF ενέχουν αυξημένο κίνδυνο σε ταραγμένες φάσεις της αγοράς, αλλά μπορούν επίσης να προσφέρουν ευκαιρίες για αντικυκλικές αγορές.

Σε σύγκριση με τον DAX, τον κορυφαίο γερμανικό δείκτη, η BASF παρουσιάζει μικτή εξέλιξη. Ενώ ο DAX αυξήθηκε από περίπου 9.000 μονάδες (2013) σε πάνω από 18.000 μονάδες (2023) τα τελευταία δέκα χρόνια, μια ετήσια απόδοση περίπου 7-8%, η BASF δεν μπόρεσε να συμβαδίσει με συνέπεια με αυτήν την απόδοση. Μεταξύ 2013 και 2018, η μετοχή απέδωσε σε μεγάλο βαθμό σύμφωνα με τον δείκτη, με ετήσια απόδοση περίπου 6%. Από το 2019, ωστόσο, η BASF υστερεί λόγω ειδικών προκλήσεων της βιομηχανίας, όπως το υψηλό ενεργειακό κόστος και η εξάρτηση από την αυτοκινητοβιομηχανία. Ενώ ο DAX αυξήθηκε κατά πάνω από 15% κατά την ανάκαμψη της πανδημίας το 2021, η BASF παρέμεινε στάσιμη με απόδοση μικρότερη από 5%. Αυτή η απόκλιση καθιστά σαφές ότι οι εσωτερικοί παράγοντες της εταιρείας και οι κίνδυνοι του κλάδου επιβαρύνουν περισσότερο τη μετοχή σε σχέση με την ευρύτερη αγορά.

Ένα άλλο σημείο σύγκρισης είναι οι μετοχές megatrend και άλλοι δείκτες όπως ο Nasdaq 100, του οποίου η μακροπρόθεσμη εξέλιξη είναι επίσης κατατοπιστική. Οι σειρές δεδομένων δείχνουν ότι από τον Δεκέμβριο του 1999, ο Nasdaq 100 έχει αυξηθεί από τη βάση των 10.000 σε πάνω από 55.000 το 2025, ενώ οι μετοχές megatrend έχουν ανέβει ακόμη και σε πάνω από 6 εκατομμύρια. Η BASF δεν μπορεί να ανταγωνιστεί τέτοιους ρυθμούς ανάπτυξης επειδή ο χημικός τομέας επωφελείται λιγότερο από τεχνολογικές διαταραχές σε σχέση με τους δείκτες τεχνολογίας. Ωστόσο, η μετοχή παραμένει σημαντική για τους συντηρητικούς επενδυτές επειδή προσφέρει σταθερότητα μέσω μερισματικών αποδόσεων - ανακοινώθηκε για το 2024 στα 3,40 ευρώ ανά μετοχή ( Ανάλυση Boerse.de BASF ).

Η εξέλιξη των τιμών της μετοχής της BASF θα συνεχίσει να επηρεάζεται από εξωτερικούς και εσωτερικούς παράγοντες. Μακροοικονομικοί παράγοντες όπως η εξέλιξη των τιμών της ενέργειας ή η πιθανή ανάκαμψη της αυτοκινητοβιομηχανίας θα μπορούσαν να παράσχουν βραχυπρόθεσμα κίνητρα. Ταυτόχρονα, πολλά εξαρτώνται από τα στρατηγικά μέτρα, όπως τα προγράμματα λιτότητας και η αναδιάταξη υπό την ηγεσία του Markus Kamieth από το 2024. Το ερώτημα για τους αναλυτές παραμένει αν η μετοχή θα μπορέσει να περιορίσει τη μεταβλητότητα και να πλησιάσει ξανά την απόδοση του DAX.

Ας δούμε μέσα από το πρίσμα των μακροοικονομικών εξελίξεων για να αποκρυπτογραφήσουμε τις συνθήκες πλαισίου για την BASF SE. Παράγοντες όπως η εξέλιξη των επιτοκίων, οι τιμές των πρώτων υλών και η εξέλιξη της ζήτησης διαμορφώνουν το επιχειρησιακό τοπίο του χημικού γίγαντα καθώς και τις στρατηγικές αποφάσεις της διοίκησης. Αυτά τα στοιχεία σχηματίζουν μια σύνθετη δομή που θα επηρεάσει σημαντικά τις μελλοντικές επιδόσεις της εταιρείας.

Ας ξεκινήσουμε με τις εξελίξεις των επιτοκίων, οι οποίες είναι κεντρικής σημασίας για μια εταιρεία έντασης κεφαλαίου όπως η BASF. Τα κτιριακά επιτόκια για τα δεκαετή δάνεια είναι επί του παρόντος 3,6% (στις 5 Νοεμβρίου 2025) και πάνω από το 80% των εμπειρογνωμόνων που συμμετείχαν στην έρευνα αναμένουν σταθερές συνθήκες βραχυπρόθεσμα, υποστηριζόμενες από μια εύρωστη κατάσταση στην εσωτερική αγορά στην ΕΕ και έναν πληθωρισμό κοντά στο στόχο 2% της ΕΚΤ. Μεσοπρόθεσμα, ωστόσο, το 60% των ειδικών προβλέπει αύξηση σε περίπου 4%, λόγω γεωπολιτικών εντάσεων, νέων δασμών και υψηλού εθνικού χρέους. Αυτό θα μπορούσε να σημαίνει υψηλότερο κόστος χρηματοδότησης για την BASF, ειδικά δεδομένου ότι ο όμιλος έχει αναλάβει χρεωστικά κεφάλαια τα τελευταία χρόνια. Μια αύξηση των επιτοκίων θα έκανε την αναχρηματοδότηση του υφιστάμενου χρέους πιο ακριβή και θα ασκούσε πίεση στις επενδύσεις σε αναπτυσσόμενες αγορές όπως η Κίνα, όπως καθιστούν σαφές οι τρέχουσες αναλύσεις ( Πρόβλεψη επιτοκίου interhyp ).

Ένας άλλος κρίσιμος παράγοντας είναι οι τιμές των πρώτων υλών, οι οποίες επηρεάζουν άμεσα το λειτουργικό κόστος της BASF. Από το 2022, οι τιμές της ενέργειας και των χημικών πρώτων υλών έχουν αυξηθεί κατακόρυφα, γεγονός που μειώνει σημαντικά τα περιθώρια. Στην Ευρώπη ειδικότερα, το υψηλό κόστος φυσικού αερίου και ηλεκτρικής ενέργειας επιβαρύνει την παραγωγή, ενώ οι γεωπολιτικές αβεβαιότητες - όπως οι συγκρούσεις ή οι εμπορικοί περιορισμοί - καθιστούν ασταθείς τις εξελίξεις των τιμών. Μια ελαφρά χαλάρωση αναμένεται το 2024 και το 2025 εάν σταθεροποιηθούν οι παγκόσμιες αλυσίδες εφοδιασμού, αλλά η πτώση στα προ κρίσης επίπεδα είναι απίθανη. Συνεπώς, η BASF πρέπει να συνεχίσει να εστιάζει στην αποδοτικότητα του κόστους, για παράδειγμα κλείνοντας μη οικονομικά εργοστάσια στο Ludwigshafen, προκειμένου να μετριαστεί η αύξηση της τιμής.

Η εξέλιξη της ζήτησης παρουσιάζει μικτή εικόνα. Σε βασικούς τομείς όπως η αυτοκινητοβιομηχανία, η οποία αντιπροσωπεύει το 15-20% των πωλήσεων, η παραγωγή στην Ευρώπη και την Αμερική παραμένει αδύναμη, επιβραδύνοντας τις πωλήσεις ειδικών χημικών ουσιών και χρωμάτων. Ταυτόχρονα, οι αναπτυσσόμενες αγορές όπως η Ασία-Ειρηνικός προσφέρουν δυνατότητες: η αστικοποίηση και η εκβιομηχάνιση ωθούν τη ζήτηση για υλικά και γεωργικές λύσεις, γι' αυτό η BASF στοχεύει στην αυξανόμενη ζήτηση με έργα όπως η τοποθεσία Verbund στο Zhanjiang. Ωστόσο, ο παγκόσμιος πληθωρισμός μειώνει την αγοραστική δύναμη των καταναλωτικών βιομηχανιών από το 2022, γεγονός που ασκεί πίεση στις πωλήσεις βραχυπρόθεσμα. Η ανάκαμψη της ζήτησης εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από μακροοικονομικούς παράγοντες, όπως η σταθεροποίηση των τιμών της ενέργειας και η αναβίωση της παραγωγής αυτοκινήτων.

Ο προσανατολισμός της διοίκησης είναι ζωτικής σημασίας για την αντιμετώπιση αυτών των προκλήσεων. Με την αλλαγή στην κορυφή τον Απρίλιο του 2024, όταν ο Markus Kamieth αναλαμβάνει την επιχειρησιακή ηγεσία, η BASF αντιμετωπίζει μια πιθανή αλλαγή στρατηγικής. Ο Kamieth έχει ήδη τονίσει ότι θέλει να κάνει την τοποθεσία Ludwigshafen «πιο αδύνατο αλλά ισχυρότερο», γεγονός που υποδηλώνει τη συνέχιση των ριζοσπαστικών μέτρων λιτότητας. Η προγραμματισμένη εξοικονόμηση ενός δισεκατομμυρίου ευρώ έως το 2026, η μείωση τουλάχιστον 3.300 θέσεων εργασίας παγκοσμίως και το κλείσιμο περαιτέρω εργοστασίων σηματοδοτούν μια σαφή εστίαση στην αποδοτικότητα. Ταυτόχρονα, η ικανότητα της νέας διοίκησης να δίνει προτεραιότητα στις επενδύσεις σε βιώσιμες καινοτομίες και αγορές ανάπτυξης θα είναι κρίσιμη για τη διασφάλιση μακροπρόθεσμων ανταγωνιστικών πλεονεκτημάτων.

Ο συνδυασμός των αυξανόμενων επιτοκίων, των ασταθών τιμών των πρώτων υλών και της ασυνεπούς ζήτησης θέτει στη διοίκηση πολύπλοκα καθήκοντα. Στρατηγικές αποφάσεις όπως η διαφοροποίηση των τοποθεσιών παραγωγής και η προσαρμογή στα πρότυπα της περιφερειακής ζήτησης θα μπορούσαν να συμβάλουν στην ελαχιστοποίηση των κινδύνων. Η διαπραγμάτευση μιας νέας σύμβασης για την εξασφάλιση της τοποθεσίας για τη Ludwigshafen, η οποία λήγει στα τέλη του 2025, θα είναι επίσης ένα τεστ για την κοινωνική και οικονομική ευθύνη της εταιρείας. Ο τρόπος με τον οποίο η BASF ξεπερνά αυτές τις προκλήσεις παραμένει κεντρικό σημείο για περαιτέρω ανάπτυξη.

Ας ρίξουμε μια ματιά στα γεωπολιτικά κύματα που θα μπορούσαν να επηρεάσουν την τιμή της BASF SE. Σε έναν κόσμο που χαρακτηρίζεται από εμπορικές συγκρούσεις, κυρώσεις και πολιτική αστάθεια, η χημική εταιρεία αντιμετωπίζει εξωτερικές προκλήσεις που δοκιμάζουν την παγκόσμια παρουσία και τη λειτουργική της σταθερότητα. Αυτοί οι παράγοντες επηρεάζουν άμεσα τις αλυσίδες εφοδιασμού, τα περιθώρια και τις στρατηγικές αποφάσεις, καθιστώντας την ακριβή ανάλυση απαραίτητη.

Οι εμπορικές συγκρούσεις ασκούν αισθητή πίεση στη BASF, ιδίως λόγω των αβεβαιοτήτων που προκύπτουν από την τελωνειακή πολιτική μεταξύ της ΕΕ και των ΗΠΑ. Παρά τις πρόσφατες συμφωνίες, δεν υπάρχει ακόμη σαφήνεια, όπως τονίζει ο διευθύνων σύμβουλος Markus Kamieth. Οι πελάτες καθυστερούν τις παραγγελίες καθώς αναμένεται ένας μακρύς κατάλογος εξαιρέσεων από τους δασμούς στα χημικά προϊόντα. Ο CFO Dirk Elvermann τονίζει ότι η κατάσταση της παραγγελίας μπορεί να εκτιμηθεί επί του παρόντος μόνο ένα μήνα νωρίτερα. Αυτή η αβεβαιότητα, που επιδεινώθηκε από τη δασμολογική πολιτική υπό την κυβέρνηση των ΗΠΑ, ασκεί πίεση στην ασφάλεια του σχεδιασμού και θα μπορούσε να μειώσει τις βραχυπρόθεσμες πωλήσεις σε σημαντικές αγορές όπως η Βόρεια Αμερική και η Ευρώπη, όπως καθιστούν σαφές πρόσφατες αναφορές ( Προειδοποίηση χρηματιστηριακής εφημερίδας BASF ).

Οι κυρώσεις και οι γεωπολιτικές εντάσεις επιδεινώνουν περαιτέρω την κατάσταση. Αν και η BASF δεν επηρεάζεται άμεσα από κυρώσεις σε συγκεκριμένες χώρες, υπάρχουν έμμεσες επιπτώσεις στον εφοδιασμό πρώτων υλών και στις τιμές της ενέργειας. Συγκρούσεις όπως ο πόλεμος της Ουκρανίας έχουν οδηγήσει σε άνοδο τις τιμές του φυσικού αερίου και του πετρελαίου στην Ευρώπη, αυξάνοντας μαζικά το κόστος παραγωγής στο Λουντβιχσχάφεν. Επιπλέον, νέοι εμπορικοί περιορισμοί ή κυρώσεις κατά σημαντικών εμπορικών εταίρων όπως η Κίνα, όπου η BASF επενδύει σε μεγάλο βαθμό στην τοποθεσία Verbund στο Zhanjiang, θα μπορούσαν να θέσουν σε κίνδυνο τα σχέδια επέκτασης. Η πλεονάζουσα παραγωγική ικανότητα σε βασικά χημικά προϊόντα στην Κίνα ασκεί ήδη πίεση στα περιθώρια κέρδους και περαιτέρω πολιτικοί περιορισμοί θα μπορούσαν να αυξήσουν αυτή την πίεση.

Η πολιτική σταθερότητα –ή η έλλειψή της– παίζει επίσης κεντρικό ρόλο. Στην Ευρώπη, τα ρυθμιστικά εμπόδια και οι γραφειοκρατικές απαιτήσεις θέτουν τις εταιρείες σε ανταγωνιστικό μειονέκτημα, ενώ η αβεβαιότητα σχετικά με τη μελλοντική οικονομική πολιτική στις ΗΠΑ μετά τις εκλογές του 2024 καθιστά δύσκολο τον προγραμματισμό. Η BASF αναμένει επιβράδυνση της ανάπτυξης το δεύτερο εξάμηνο του έτους, ειδικά στην Ευρώπη, όπως τονίζει το διοικητικό συμβούλιο. Ταυτόχρονα, η Κίνα παραμένει μια κινητήρια δύναμη ανάπτυξης, αλλά οι πολιτικές εντάσεις μεταξύ των δυτικών κρατών και του Πεκίνου θα μπορούσαν να επηρεάσουν τις στρατηγικές επενδύσεις στην περιοχή μακροπρόθεσμα. Η αβεβαιότητα οδήγησε τη BASF να μειώσει τις προβλέψεις της για το 2025, με προσαρμοσμένα λειτουργικά κέρδη (EBITDA) μεταξύ 7,3 και 7,7 δισεκατομμυρίων ευρώ, έναντι 8,0 έως 8,4 δισεκατομμυρίων ευρώ προηγουμένως.

Η αντίδραση της εταιρείας σε αυτούς τους εξωτερικούς κινδύνους αντανακλάται σε μια επιταχυνόμενη πορεία λιτότητας. Η BASF σχεδιάζει να επιτύχει ετήσια εξοικονόμηση 1,6 δισ. ευρώ μέχρι το τέλος του έτους και να περικόψει τις επενδύσεις κατά τουλάχιστον 200 εκατ. ευρώ. Η εστίαση στις βασικές επιχειρήσεις ενισχύεται από την αναδιάρθρωση του ομίλου, συμπεριλαμβανομένης της προετοιμασίας μιας πιθανής δημόσιας εγγραφής του γεωργικού κλάδου έως το 2027. Τέτοια μέτρα αποσκοπούν στην αύξηση της ανθεκτικότητας στις γεωπολιτικές και εμπορικές αβεβαιότητες, αλλά ενέχουν επίσης κινδύνους, ιδίως όσον αφορά τη μακροπρόθεσμη καινοτόμο δύναμη και ανταγωνιστικότητα.

Τα τελευταία τριμηνιαία στοιχεία αντικατοπτρίζουν ήδη τις επιπτώσεις αυτών των αβεβαιοτήτων. Το δεύτερο τρίμηνο του 2023, τα λειτουργικά κέρδη μειώθηκαν κατά 9% σε σχεδόν 1,8 δισ. ευρώ, οι πωλήσεις μειώθηκαν κατά 2% στα 15,8 δισ. ευρώ και τα κέρδη για τους μετόχους συρρικνώθηκαν στα 79 εκατ. ευρώ, μετά από 430 εκατ. ευρώ το προηγούμενο έτος. Αυτά τα στοιχεία δείχνουν τον βαθμό στον οποίο εξωτερικοί παράγοντες όπως οι εμπορικές συγκρούσεις και η πολιτική αστάθεια επηρεάζουν τα κέρδη. Για μια πιο λεπτομερή ανάλυση, τα πλήρη στοιχεία αναμένονται στις 30 Ιουλίου 2023, τα οποία θα μπορούσαν να παρέχουν περαιτέρω πληροφορίες για τις στρατηγικές προσαρμογής του ομίλου.

Ας εμβαθύνουμε στις επιχειρησιακές βάσεις που διατηρούν τον κινητήρα της BASF SE σε λειτουργία. Οι εκκρεμείς παραγγελίες, τα σημεία συμφόρησης παράδοσης και οι παραγωγικές ικανότητες αποτελούν τη ραχοκοκαλιά των καθημερινών επιχειρηματικών δραστηριοτήτων και παρέχουν πληροφορίες σχετικά με το πόσο καλά μπορεί να αντιδράσει η χημική εταιρεία στις τρέχουσες συνθήκες της αγοράς. Αυτοί οι παράγοντες είναι κρίσιμοι για την αξιολόγηση της βραχυπρόθεσμης σταθερότητας και των μακροπρόθεσμων προοπτικών ανάπτυξης της εταιρείας.

Το ανεκτέλεστο υπόλοιπο της BASF βρίσκεται υπό πίεση, κάτι που αντικατοπτρίζεται στα πιο πρόσφατα δεδομένα για ολόκληρο τον κλάδο. Σύμφωνα με την Ομοσπονδιακή Στατιστική Υπηρεσία, οι εκκρεμείς παραγγελίες στον τομέα της μεταποίησης μειώθηκαν κατά 0,2% τον Ιούνιο του 2024 σε σύγκριση με τον προηγούμενο μήνα και κατά 6,2% σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος. Ιδιαίτερα σημαντική για την BASF είναι η πτώση 0,7% στην αυτοκινητοβιομηχανία, η οποία συνεχίζεται εδώ και 17 μήνες, καθώς αυτός ο κλάδος αντιπροσωπεύει το 15-20% των πωλήσεων. Το ανεκτέλεστο παραγγελιών έχει εύρος 7,2 μηνών, με κεφαλαιουχικά αγαθά – σημαντικός τομέας για την BASF – να έχουν εύρος 9,7 μηνών. Ο οικονομικός διευθυντής Dirk Elvermann τόνισε πρόσφατα ότι η κατάσταση των παραγγελιών μπορεί να προγραμματιστεί το πολύ ένα μήνα νωρίτερα, γεγονός που δείχνει την αβεβαιότητα μεταξύ των πελατών και την απροθυμία να υποβάλουν παραγγελίες ( Συλλογή παραγγελιών Destatis 2024 ).

Τα σημεία συμφόρησης στην παράδοση αντιπροσωπεύουν μια άλλη πρόκληση που έχει επιβαρύνει τη BASF τα τελευταία χρόνια. Οι διακοπές της παγκόσμιας αλυσίδας εφοδιασμού, που επιδεινώνονται από γεωπολιτικές εντάσεις όπως ο πόλεμος στην Ουκρανία και οι εμπορικές συγκρούσεις, έχουν περιορίσει τη διαθεσιμότητα πρώτων υλών και ενδιάμεσων προϊόντων. Στην Ευρώπη ειδικότερα, οι υψηλές τιμές ενέργειας και οι περιορισμένες προμήθειες φυσικού αερίου επηρεάζουν τον εφοδιασμό χημικών πρώτων υλών, γεγονός που καθυστερεί την παραγωγή. Στην Κίνα, η πλεονάζουσα παραγωγική ικανότητα για βασικά χημικά πιέζει τις τιμές στα περιθώρια κέρδους, ενώ οι καθυστερήσεις παράδοσης από αυτήν την περιοχή θα μπορούσαν να επηρεάσουν τα σχέδια παραγωγής για εξειδικευμένα χημικά. Ενώ η BASF έχει λάβει μέτρα για τη διαφοροποίηση των αλυσίδων εφοδιασμού, η συνεχιζόμενη αστάθεια εξακολουθεί να αποτελεί κίνδυνο για την εκπλήρωση των παραγγελιών.

Οι παραγωγικές δυνατότητες της BASF βρίσκονται επίσης στο επίκεντρο καθώς η εταιρεία ανταποκρίνεται στις οικονομικές προκλήσεις με ριζικά μέτρα λιτότητας. Στα κεντρικά του γραφεία στο Ludwigshafen, όπου απασχολούνται περίπου 38.000 εργαζόμενοι, ο όμιλος σχεδιάζει να κλείσει πολλά μη οικονομικά εργοστάσια προκειμένου να εξοικονομήσει κόστος ενός δισεκατομμυρίου ευρώ έως το 2026. Ο Διευθύνων Σύμβουλος Markus Kamieth τονίζει ότι το 80% των εργοστασίων θα πρέπει να παραμείνουν ανταγωνιστικά μακροπρόθεσμα, αλλά η μείωση της παραγωγικής ικανότητας θα μπορούσε να περιορίσει βραχυπρόθεσμα την ελαστικότητα της ζήτησης. Ταυτόχρονα, η BASF επενδύει σε αναπτυσσόμενες αγορές όπως η Κίνα, όπου η νέα τοποθεσία Verbund στο Zhanjiang έχει προγραμματιστεί να τεθεί σε λειτουργία το 2024. Αυτή η επέκταση στοχεύει να αυξήσει τη χωρητικότητα στην Ασία-Ειρηνικό για να αξιοποιήσει την τοπική ζήτηση.

Ο συνδυασμός των μειούμενων παραγγελιών στο χέρι και των σημείων συμφόρησης στην παράδοση βάζει τη BASF υπό πίεση να χρησιμοποιήσει αποτελεσματικά την παραγωγική ικανότητα. Στην Ευρώπη, όπου η ζήτηση θα εξασθενήσει το δεύτερο εξάμηνο του 2023, η μείωση των εγκαταστάσεων στο Ludwigshafen θα μπορούσε να μειώσει το κόστος, αλλά εγκυμονεί τον κίνδυνο να μην μπορέσουμε να αντιδράσουμε αρκετά γρήγορα σε περίπτωση ξαφνικής ανάκαμψης της ζήτησης. Στην αυτοκινητοβιομηχανία, μια βασική αγορά, η αδυναμία παραμένει βασικό ζήτημα, ενώ άλλοι τομείς όπως η κατασκευή άλλων οχημάτων (π.χ. αεροσκάφη, πλοία) προσφέρουν δυνατότητες με αύξηση 1,7% στις παραγγελίες τον Ιούνιο του 2024.

Η στρατηγική προσαρμογή των παραγωγικών δυνατοτήτων και η διαχείριση των σημείων συμφόρησης στην παράδοση θα είναι ζωτικής σημασίας προκειμένου να σταθεροποιηθεί μακροπρόθεσμα το ανεκτέλεστο των παραγγελιών. Η BASF πρέπει να συνεχίσει να διαφοροποιεί τις αλυσίδες εφοδιασμού της και ταυτόχρονα να βρει την ισορροπία μεταξύ μείωσης κόστους και ευελιξίας. Ο τρόπος με τον οποίο αυτές οι λειτουργικές προκλήσεις επηρεάζουν τις χρηματοοικονομικές επιδόσεις παραμένει βασικός στόχος για τα επόμενα τρίμηνα.

Ας εξερευνήσουμε το μέτωπο της καινοτομίας όπου η BASF SE διαμορφώνει το μέλλον της χημείας. Οι τεχνολογικές εξελίξεις, ένα ισχυρό χαρτοφυλάκιο διπλωμάτων ευρεσιτεχνίας και οι υψηλές δαπάνες για έρευνα και ανάπτυξη (R&D) τοποθετούν τον όμιλο ως πρωτοπόρο στον κλάδο. Αυτά τα στοιχεία δεν είναι μόνο κινητήριες δυνάμεις για τη μακροπρόθεσμη ανάπτυξη, αλλά και ζωτικής σημασίας για την υπέρβαση παγκόσμιων προκλήσεων, όπως η βιωσιμότητα και η σπανιότητα πόρων.

Η BASF θέτει πρότυπα στον τομέα των τεχνολογικών προόδων, ιδιαίτερα με καινοτόμες λύσεις για την αυτοκινητοβιομηχανία. Η τελευταία συλλογή «Automotive Color Trends 2025-2026» με τίτλο «DRIVING THE PROXY» από την BASF Coatings δείχνει πώς η τεχνολογία και ο σχεδιασμός συμβαδίζουν. Με 45 νέα χρώματα, συμπεριλαμβανομένων των τοπικών βασικών χρωμάτων, όπως το TESSERACT BLUE για EMEA ή το PHYGITAL MAGNETAR για την Ασία-Ειρηνικό, η BASF ενσωματώνει πολύχρωμες χρωστικές και μεταλλικές-υγρές επιφάνειες. Πολλά από αυτά τα χρώματα βασίζονται σε ανανεώσιμες ή ανακυκλωμένες πρώτες ύλες, γεγονός που υπογραμμίζει την εστίαση στη βιωσιμότητα. Τα ψηφιακά και εικονικά εργαλεία χρώματος υποστηρίζουν επίσης τους κατασκευαστές αυτοκινήτων στον σχεδιασμό μελλοντικών μοντέλων, γεγονός που δείχνει την καινοτόμο δύναμη της εταιρείας ( BASF Coatings News 2025 ).

Ένα ισχυρό χαρτοφυλάκιο διπλωμάτων ευρεσιτεχνίας στηρίζει την τεχνολογική ηγετική θέση της BASF. Το 2023, ο όμιλος κατέθεσε 1.046 νέα διπλώματα ευρεσιτεχνίας, το 42,2% των οποίων επικεντρώνεται άμεσα στη βιωσιμότητα. Αυτός ο αριθμός τοποθετεί τη BASF μεταξύ των ηγετών της χημικής βιομηχανίας στον δείκτη ευρεσιτεχνίας περιουσιακών στοιχείων, έναν δείκτη της ποιότητας και της επιρροής των διπλωμάτων ευρεσιτεχνίας. Τα διπλώματα ευρεσιτεχνίας καλύπτουν ένα ευρύ φάσμα, από νέα σκευάσματα – το μείγμα δραστικών συστατικών με έκδοχα για τη βελτίωση της δυνατότητας εφαρμογής – έως τις διεργασίες κατά μήκος της αλυσίδας αξίας. Τέτοια δικαιώματα πνευματικής ιδιοκτησίας όχι μόνο εξασφαλίζουν ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα, αλλά και μακροπρόθεσμες ροές εσόδων μέσω αδειοδότησης και συνεργασιών.

Οι δαπάνες Ε&Α της BASF είναι ένας άλλος ακρογωνιαίος λίθος της στρατηγικής της για καινοτομία. Το 2023, περίπου 2,1 δισεκατομμύρια ευρώ διέρρευσαν για έρευνα και ανάπτυξη, εδραιώνοντας τη θέση της εταιρείας ως ενός από τους μεγαλύτερους επενδυτές στον τομέα αυτό. Περίπου το 83% αυτών των δαπανών αφορούσαν εφαρμογές και πελάτες, ενώ το 17% κάλυψε διαλειτουργικά θέματα που ομαδοποιούνται στην παγκόσμια μονάδα Ομαδικής Έρευνας. Με 10.000 υπαλλήλους παγκοσμίως σε Ε&Α, κατανεμημένους σε ερευνητικά κέντρα στην Ευρώπη, τη Βόρεια Αμερική και την Ασία-Ειρηνικό, η BASF πραγματοποίησε πωλήσεις άνω των 10 δισεκατομμυρίων ευρώ με νέα προϊόντα από αυτές τις δραστηριότητες τα τελευταία πέντε χρόνια. Ο στόχος της αύξησης των πωλήσεων και των κερδών μέσω βιώσιμων προϊόντων παραμένει κεντρικός ( Έκθεση BASF 2023 ).

Η παγκόσμια παρουσία ερευνητικών δραστηριοτήτων ενισχύει περαιτέρω τη δύναμη της καινοτομίας. Το Ludwigshafen παραμένει η μεγαλύτερη ερευνητική τοποθεσία, όπου ένα νέο κέντρο τεχνολογίας καταλυτών και στερεών θα ανοίξει το 2024 για την ανάπτυξη πιο αποτελεσματικών διαδικασιών παραγωγής. Ταυτόχρονα, το BASF Innovation Campus στη Σαγκάη επεκτάθηκε το 2023 για να εκμεταλλευτεί την εγγύτητά του με τις δυναμικές αγορές στην Ασία-Ειρηνικό. Οι συνεργασίες με 280 πανεπιστήμια και ερευνητικά ιδρύματα σε όλο τον κόσμο, συμπεριλαμβανομένης της North America Open Research Alliance (πρώην NORA), που γιόρτασε τη δέκατη επέτειό της το 2023, εξασφαλίζουν πρόσβαση σε εξωτερική τεχνογνωσία και ταλέντα. Αυτά τα δίκτυα προωθούν την ανταλλαγή γνώσεων και επιταχύνουν την ανάπτυξη λύσεων που βασίζονται στην αγορά.

Η τεχνολογική πρόοδος και η ισχυρή δέσμευση για Ε&Α θα μπορούσαν να βοηθήσουν τη BASF να παραμείνει ανταγωνιστική παρά τις αντίξοες οικονομικές συνθήκες, όπως η μείωση των καθυστερήσεων ή οι γεωπολιτικές αβεβαιότητες. Η εστίαση στις βιώσιμες καινοτομίες, για παράδειγμα μέσω ανακυκλωμένων πρώτων υλών ή ενεργειακά αποδοτικών διαδικασιών, ταιριάζει με τις παγκόσμιες τάσεις και τις κανονιστικές απαιτήσεις, ειδικά στην Ευρώπη. Ταυτόχρονα, οι υψηλές επενδυτικές δαπάνες εγκυμονούν κινδύνους εάν καθυστερήσει η κυκλοφορία νέων προϊόντων στην αγορά ή η ζήτηση συνεχίσει να αποδυναμώνεται σε βασικούς τομείς όπως η αυτοκινητοβιομηχανία.

Ας δούμε την κρυστάλλινη σφαίρα για να εξερευνήσουμε τις μεσοπρόθεσμες προοπτικές της BASF SE για τα επόμενα τρία έως πέντε χρόνια. Με στρατηγική εστίαση στην ανάπτυξη και την αύξηση της αποτελεσματικότητας, η χημική εταιρεία βρίσκεται μπροστά σε μια κρίσιμη φάση στην οποία τόσο οι ευκαιρίες όσο και οι κίνδυνοι θα μπορούσαν να καθορίσουν την κατεύθυνση. Μια λεπτομερής προοπτική, που υποστηρίζεται από πιθανά σενάρια και βασικούς παράγοντες ανάπτυξης, βοηθά στην αξιολόγηση της μελλοντικής ανάπτυξης της εταιρείας.

Οι προοπτικές για την BASF έως το 2028 δείχνουν φιλόδοξους στόχους, όπως διατυπώθηκαν από το διοικητικό συμβούλιο υπό τον Μάρκους Κάμιθ. Η εταιρεία στοχεύει EBITDA πριν από ειδικά στοιχεία 10 έως 12 δισ. ευρώ, έναντι 7,3 έως 7,7 δισ. ευρώ που προβλέπεται για το 2025. Επιπλέον, οι σωρευτικές ελεύθερες ταμειακές ροές αναμένεται να ξεπεράσουν τα 12 δισ. ευρώ, ενώ στόχος είναι η απόδοση του απασχολούμενου κεφαλαίου (ROCE) περίπου 10%. Οι προβλέψεις πωλήσεων δείχνουν ελαφρά ανάκαμψη: από 65,26 δισ. ευρώ το 2024 σε 63,85 δισ. ευρώ το 2025 και 65,65 δισ. ευρώ το 2026. Τα κέρδη ανά μετοχή αναμένεται να μειωθούν από 3,51 ευρώ (2024) σε 2,65 δισ. ευρώ (2,6 δισ. ευρώ σε 2025) πριν από την ανάκαμψη. μια στρατηγική που βασίζεται στη διαχείριση χαρτοφυλακίου, την πειθαρχία του κεφαλαίου και την κουλτούρα απόδοσης ( Stock3 Πρόβλεψη της BASF για το 2028 ).

Οι βασικοί μοχλοί ανάπτυξης περιλαμβάνουν την επέκταση στην Ασία-Ειρηνικό, ιδιαίτερα μέσω της νέας τοποθεσίας Verbund στο Zhanjiang της Κίνας, η οποία θα τεθεί σε λειτουργία το 2024. Με επενδυτικό κόστος 8,7 δισεκατομμυρίων ευρώ έως το 2028, αυτή η τοποθεσία προορίζεται να αυξήσει τη χωρητικότητα σε μια από τις πιο δυναμικές αγορές στον κόσμο και να επωφεληθεί από την αυξανόμενη ζήτηση για εξειδικευμένα χημικά. Ένας άλλος μοχλός είναι η εστίαση σε βιώσιμα προϊόντα, που υποστηρίζονται από υψηλές δαπάνες Ε&Α (2,1 δισεκατομμύρια ευρώ το 2023) και ένα ισχυρό χαρτοφυλάκιο διπλωμάτων ευρεσιτεχνίας με 42,2% εστίαση στη βιωσιμότητα. Τομείς όπως οι Agricultural Solutions, με πωλήσεις 9,8 δισεκατομμυρίων ευρώ το 2024 και προγραμματισμένη μερική δημόσια εγγραφή το 2027, και οι Environmental Catalysts and Precious Metals (ECMS), με πωλήσεις 7 δισεκατομμυρίων ευρώ το 2024, προσφέρουν επιπλέον δυνατότητες ανάπτυξης.

Ένας άλλος μοχλός για το μέλλον έγκειται στα διαρθρωτικά μέτρα για τη βελτίωση των αποτελεσμάτων, τα οποία αναμένεται να αποφέρουν περίπου 400 εκατομμύρια ευρώ έως το 2028. Αυτό περιλαμβάνει την πώληση της επιχείρησης αρχιτεκτονικών επιστρώσεων της Βραζιλίας στη Sherwin-Williams για 1,15 δισεκατομμύρια δολάρια την 1η Οκτωβρίου 2025, καθώς και την εξέταση στρατηγικών επιλογών για το όχημα 2 δισεκατομμύρια ευρώ (2 δισεκατομμύρια ευρώ). Οι βασικές επιχειρήσεις (Χημικά, Υλικά, Βιομηχανικές Λύσεις, Διατροφή & Φροντίδα) θα συνεισφέρουν 40,3 δισεκατομμύρια ευρώ στις πωλήσεις το 2024 και πρόκειται να ενισχυθούν περαιτέρω μέσω βελτιώσεων της αποτελεσματικότητας. Οι επενδύσεις σε ενσώματα και άυλα περιουσιακά στοιχεία μειώθηκαν επίσης από 17 σε 16 δισ. ευρώ έως το 2028, προκειμένου να διατηρηθεί η κεφαλαιακή πειθαρχία.

Προκειμένου να αποτυπωθεί το φάσμα των πιθανών εξελίξεων, μπορούν να σκιαγραφηθούν τρία σενάρια για την BASF. Στο βασικό σενάριο, το οποίο προϋποθέτει μια μέτρια παγκόσμια ανάκαμψη, η BASF επιτυγχάνει τις χαμηλότερες τιμές-στόχους με EBITDA 10 δισ. ευρώ έως το 2028. Αυτό προϋποθέτει σταθεροποίηση των τιμών της ενέργειας, ελαφρά ανάκαμψη στην αυτοκινητοβιομηχανία και πρόοδο στην Ασία. Στο αισιόδοξο σενάριο, με έντονη ζήτηση σε αναπτυσσόμενες αγορές και επιτυχή εφαρμογή βιώσιμων καινοτομιών, το EBITDA θα μπορούσε να ξεπεράσει το όριο των 12 δισ. ευρώ, υποστηριζόμενο από αύξηση των πωλήσεων πάνω από τις προβλέψεις. Από την άλλη πλευρά, στο απαισιόδοξο σενάριο, που χαρακτηρίζεται από συνεχιζόμενες γεωπολιτικές εντάσεις, αύξηση των επιτοκίων (προβλέπεται στο 4%) και ασθενή ζήτηση στην Ευρώπη, το EBITDA μπορεί να παραμείνει κάτω από τα 9 δισ. ευρώ, αυξάνοντας την πίεση στα περιθώρια και τις ταμειακές ροές.

Η μερισματική πολιτική παραμένει σταθερός παράγοντας για τους επενδυτές, με στόχο τουλάχιστον 2,25 ευρώ ανά μετοχή και συνολική διανομή τουλάχιστον 12 δισ. ευρώ έως το 2028. Ένα προγραμματισμένο πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών 4 δισ. ευρώ από το 2027, ανάλογα με τις ταμειακές εισροές, θα μπορούσε επίσης να στηρίξει την τιμή της μετοχής. Ο Chief Financial Officer Dirk Elvermann πρότεινε ότι οι εξαγορές θα μπορούσαν να επιταχυνθούν, προτείνοντας ευέλικτη κατανομή κεφαλαίων. Ωστόσο, η επιτυχία αυτών των μέτρων εξαρτάται από την ικανότητα διαχείρισης εξωτερικών κινδύνων, όπως εμπορικές συγκρούσεις ή αστάθεια των τιμών των εμπορευμάτων.

Ας κάνουμε μεγέθυνση για να εξετάσουμε τις βραχυπρόθεσμες προοπτικές της BASF SE τους επόμενους 6 έως 12 μήνες. Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, η εστίαση είναι στις επιχειρησιακές προκλήσεις και τις στρατηγικές προσαρμογές, ενώ οι απόψεις των αναλυτών και οι τριμηνιαίοι στόχοι παρέχουν σημαντικές ενδείξεις για την ανάπτυξη της εταιρείας χημικών. Μια προσεκτική ματιά σε αυτούς τους παράγοντες βοηθά στην αξιολόγηση της άμεσης κατεύθυνσης της εταιρείας.

Για τις προοπτικές για τους επόμενους 6 έως 12 μήνες, η BASF εξακολουθεί να χαρακτηρίζεται από μακροοικονομικές αβεβαιότητες και επιβαρύνσεις ειδικά για τον κλάδο. Το διοικητικό συμβούλιο έχει προβλέψει EBITDA πριν από ειδικά στοιχεία μεταξύ 7,3 και 7,7 δισεκατομμυρίων ευρώ για το 2025, χαμηλότερα από προηγούμενες προσδοκίες 8,0 έως 8,4 δισεκατομμυρίων ευρώ, υποδηλώνοντας συνεχιζόμενη πίεση από την αδύναμη ζήτηση στην Ευρώπη και το αυξανόμενο κόστος. Οι πωλήσεις για το 2025 υπολογίζονται σε 63,85 δισ. ευρώ, μια ελαφρά μείωση από 65,26 δισ. ευρώ το 2024. Τα κέρδη ανά μετοχή αναμένεται να είναι 2,65 ευρώ, σε σύγκριση με 3,51 ευρώ το 2024. Αυτοί οι αριθμοί υποδεικνύουν μια φάση ενοποίησης στην οποία η BASF εστιάζει στη μείωση του κόστους σταθεροποίησης της αποδοτικότητας.

Οι τριμηνιαίοι στόχοι για τα επόμενα δύο έως τρία τρίμηνα επικεντρώνονται στην εφαρμογή του προγράμματος εξοικονόμησης, το οποίο στοχεύει σε ετήσια εξοικονόμηση 1,6 δισεκατομμυρίων ευρώ έως το τέλος του 2024. Η εστίαση είναι στην τοποθεσία Ludwigshafen, όπου το κλείσιμο εργοστασίων και οι περικοπές θέσεων εργασίας (τουλάχιστον 3.300 παγκοσμίως) αποσκοπούν στη μείωση του λειτουργικού κόστους. Μετά από μείωση 9% στα λειτουργικά κέρδη σε 1,8 δισ. ευρώ το δεύτερο τρίμηνο του 2023 και μείωση 2% στις πωλήσεις στα 15,8 δισ. ευρώ, αναμένεται ελαφρά ανάκαμψη για το τρίτο και τέταρτο τρίμηνο του 2024, υποστηριζόμενη από τα παραπάνω αναμενόμενα αποτελέσματα στο τρίτο τρίμηνο του 2023. παρέχει επίσης τις πρώτες θετικές ωθήσεις για πωλήσεις στην Ασία-Ειρηνικό.

Οι απόψεις των αναλυτών για τη μετοχή της BASF είναι μικτές, αντανακλώντας την αβεβαιότητα στον βραχυπρόθεσμο ορίζοντα. Από τους 30 αναλυτές, 17 προτείνουν αγορά, 6 συνιστούν αναμονή και 7 πώληση. Η μέση τιμή-στόχος είναι 53,04 ευρώ, που αντιστοιχεί σε ανοδική δυνατότητα 24,74% σε σύγκριση με την τρέχουσα τιμή. Η υψηλότερη τιμή-στόχος είναι 63,00 ευρώ (48,17% πάνω από την τρέχουσα τιμή), η χαμηλότερη είναι 37,37 ευρώ (12,11% πάνω από την τρέχουσα τιμή). Η Deutsche Bank έχει εκδώσει σύσταση αγοράς, ενώ άλλες, όπως επισημαίνεται στην τεχνική ανάλυση, συμβουλεύουν την αναμονή λόγω δυσμενούς κατάστασης τάσης και πτωτικών δεικτών (RSI < 50, στοχαστική < 30) ( Aktien.guide στόχος τιμής BASF ).

Περαιτέρω πληροφορίες από τη σκηνή των αναλυτών δείχνουν μια προσεκτική στάση. Ενώ η BASF ξεπέρασε τις προσδοκίες το τρίτο τρίμηνο του 2023 παρά τα ειδικά εφέ, η αποτίμηση παραμένει θετική χάρη σε παραμέτρους όπως η αύξηση των πωλήσεων άνω του 10%, το περιθώριο EBIT άνω του 10% και η απόδοση ιδίων κεφαλαίων άνω του 10%. Ωστόσο, ορισμένοι ειδικοί προειδοποιούν για τη συνέχιση της χαμηλής ζήτησης στην Ευρώπη και την αυτοκινητοβιομηχανία, η οποία αντιπροσωπεύει το 15-20% των πωλήσεων. Ένα προγραμματισμένο πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών που χρηματοδοτείται από την πώληση μερών της εταιρείας θα μπορούσε να υποστηρίξει την τιμή, αλλά η τεχνική ανάλυση επί του παρόντος δεν δείχνει σαφή ανοδική προκατάληψη, που οδηγεί σε μικτές συστάσεις ( Οικονομικές τάσεις Πρόβλεψη της BASF ).

Η βραχυπρόθεσμη ανάπτυξη της BASF εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από εξωτερικούς παράγοντες όπως η σταθεροποίηση των τιμών της ενέργειας και η πιθανή ανάκαμψη της παραγωγής αυτοκινήτων. Ταυτόχρονα, οι γεωπολιτικές εντάσεις και οι εμπορικές συγκρούσεις θα μπορούσαν να συνεχίσουν να δημιουργούν αβεβαιότητα που επηρεάζει την κατάσταση της παραγγελίας - η οποία επί του παρόντος μπορεί να προγραμματιστεί μόνο ένα μήνα νωρίτερα, όπως τόνισε ο CFO Dirk Elvermann. Η στρατηγική κατεύθυνση υπό τον Markus Kamieth, ο οποίος ανέλαβε την ηγεσία από τον Απρίλιο του 2024, θα είναι κρίσιμη για την επίτευξη προόδου στη μείωση του κόστους και την επέκταση της αγοράς στην Ασία τα επόμενα τρίμηνα.

Ας επικεντρωθούμε στα αόρατα εμπόδια και τα πολλά υποσχόμενα μονοπάτια που περιμένουν την BASF SE σε ένα περίπλοκο παγκόσμιο περιβάλλον. Οι κίνδυνοι αγοράς, τα ρυθμιστικά εμπόδια και οι δυνατότητες επέκτασης αποτελούν μια περιοχή έντασης που επηρεάζει σημαντικά τη στρατηγική κατεύθυνση της χημικής εταιρείας. Μια ακριβής ανάλυση αυτών των πτυχών είναι απαραίτητη για την αξιολόγηση των προκλήσεων και των ευκαιριών για την εταιρεία.

Οι κίνδυνοι αγοράς αντιπροσωπεύουν μια συνεχή απειλή για την BASF, ειδικά σε ένα ασταθές οικονομικό περιβάλλον. Οι διακυμάνσεις των τιμών των πρώτων υλών και της ενέργειας, οι οποίες έχουν επιδεινωθεί από το 2022 από γεωπολιτικές συγκρούσεις όπως ο πόλεμος στην Ουκρανία, επιβαρύνουν το κόστος παραγωγής, ειδικά στην τοποθεσία του Λουντβιχσχάφεν. Η εξάρτηση από την αυτοκινητοβιομηχανία, η οποία αντιπροσωπεύει το 15-20% των πωλήσεων, εγκυμονεί περαιτέρω κινδύνους, καθώς η ζήτηση στην Ευρώπη και την Αμερική συνεχίζει να αποδυναμώνεται - μια μείωση κατά 0,7% στις εκκρεμείς παραγγελίες τον Ιούνιο του 2024 το καταδεικνύει αυτό. Επιπλέον, οι εμπορικές συγκρούσεις, ιδίως οι αβεβαιότητες στην τελωνειακή πολιτική μεταξύ της ΕΕ και των ΗΠΑ, οδηγούν σε μια προσεκτική πολιτική παραγγελιών από την πλευρά των πελατών, όπως τόνισε ο οικονομικός διευθυντής Dirk Elvermann. Ωστόσο, η BASF βασίζεται σε ισχυρή διαχείριση κινδύνων που περιορίζει τους κινδύνους της αγοράς και επιδιώκει υψηλό επίπεδο διαφοροποίησης μεταξύ κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων, περιοχών και τομέων, προκειμένου να είναι προετοιμασμένη για διάφορα σενάρια. Βραβείο θεσμικού χαρτοφυλακίου BASF ).

Τα ρυθμιστικά εμπόδια δυσκολεύουν τις λειτουργίες, ειδικά στην Ευρώπη, όπου οι αυστηροί περιβαλλοντικοί κανονισμοί και οι γραφειοκρατικές απαιτήσεις επηρεάζουν την ανταγωνιστικότητα. Οι απαιτήσεις της ΕΕ για τη μείωση των εκπομπών CO2 και την προώθηση της βιώσιμης παραγωγής αναγκάζουν τη BASF να επενδύσει σε μεγάλο βαθμό σε πράσινες τεχνολογίες, γεγονός που συμπιέζει τα περιθώρια κέρδους βραχυπρόθεσμα. Στη Γερμανία, το υψηλό ενεργειακό κόστος και η ρυθμιστική πίεση επιβαρύνουν επίσης την παραγωγή, ενώ σε άλλες περιοχές όπως οι ΗΠΑ ή η Κίνα, τα διαφορετικά πρότυπα και οι πολιτικές αβεβαιότητες δημιουργούν πρόσθετη πολυπλοκότητα. Αυτές οι κανονιστικές απαιτήσεις απαιτούν ευέλικτη προσαρμογή της αλυσίδας αξίας για να διασφαλιστεί η συμμόρφωση, παραμένοντας ανταγωνιστική.

Ωστόσο, η δυνατότητα επέκτασης προσφέρει στην BASF σημαντικές ευκαιρίες, ιδιαίτερα σε αναπτυσσόμενες αγορές όπως η Ασία-Ειρηνικός. Η νέα τοποθεσία Verbund στο Zhanjiang της Κίνας, η οποία θα τεθεί σε λειτουργία το 2024, αντιπροσωπεύει μια επένδυση 8,7 δισεκατομμυρίων ευρώ έως το 2028 και στοχεύει να καλύψει την αυξανόμενη ζήτηση για εξειδικευμένα χημικά στην περιοχή. Καθώς η αστικοποίηση και η εκβιομηχάνιση οδηγούν την ανάγκη για υλικά και γεωργικές λύσεις, αυτή η τοποθεσία θα μπορούσε να γίνει βασικός μοχλός εσόδων. Επιπλέον, η στρατηγική εστίαση σε βιώσιμα προϊόντα, που υποστηρίζεται από το 42,2% των διπλωμάτων ευρεσιτεχνίας με επίκεντρο τη βιωσιμότητα, δείχνει ότι μπορεί να ανταποκριθεί στις παγκόσμιες τάσεις και τις απαιτήσεις των πελατών. Παρόλο που η BASF έχει ξαναπουλήσει μετοχές σε έργα όπως τα αιολικά πάρκα Nordlicht 1 και 2 της Vattenfall, η εταιρεία παραμένει δεσμευμένη ως πελάτης της Vattenfall, υπογραμμίζοντας τη σημασία των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας στη μακροπρόθεσμη στρατηγική της ( DZ Bank Securities Vattenfall ).

Η ισορροπία μεταξύ των κινδύνων της αγοράς και της δυνατότητας επέκτασης καθορίζεται από την ικανότητα της BASF να ξεπερνά τα ρυθμιστικά εμπόδια. Ενώ οι γεωπολιτικές εντάσεις και οι εμπορικές συγκρούσεις θα μπορούσαν να συνεχίσουν να απειλούν τις αλυσίδες εφοδιασμού, η διαφοροποίηση των τοποθεσιών παραγωγής - από την Ευρώπη στη Βόρεια Αμερική έως την Ασία - προσφέρει κάποια ασφάλιση. Η στρατηγική εστίαση στην αποδοτικότητα του κόστους, όπως το κλείσιμο εργοστασίων στο Ludwigshafen, και οι επενδύσεις σε αναπτυσσόμενες αγορές πρέπει να συμβαδίζουν προκειμένου να ελαχιστοποιηθούν οι κίνδυνοι και να εκμεταλλευθούν τις δυνατότητες.

Μια άλλη πτυχή που αξίζει προσοχής είναι η προσαρμογή στις περιφερειακές διαφορές στη ζήτηση και στα ρυθμιστικά πλαίσια. Ενώ η Ευρώπη συνεχίζει να αγωνίζεται με την αδύναμη ζήτηση και το υψηλό κόστος, αγορές όπως η Κίνα θα μπορούσαν να αποζημιώσουν μέσω της νέας τοποθεσίας Verbund και μιας μεγαλύτερης εστίασης σε εξειδικευμένα χημικά. Ο τρόπος με τον οποίο η BASF διαχειρίζεται αυτήν την ισορροπία τα επόμενα χρόνια παραμένει κρίσιμος παράγοντας για τη μακροπρόθεσμη σταθερότητα και ανάπτυξη.